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作者 ChanHoPark (公園先生)
標題 [新聞] 獨／三商美邦呈「雙龍搶珠」將在本周四出
時間 Tue Oct 21 20:30:38 2025

原文標題：獨／三商美邦呈「雙龍搶珠」將在本周四出價 交易規模上看180億

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://udn.com/news/story/7239/9085910
獨／三商美邦呈「雙龍搶珠」將在本周四出價 交易規模上看180億 | 金融要聞 | 產經 | 聯合新聞網
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三商美邦人壽花落誰家出現雙龍搶珠，決戰就在本周四。據可靠消息人士透露，三商美邦的潛在買家在完成實地查核之後，已進入最後「... ...

 

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發布時間：2025-10-21 17:59

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：朱漢崙

※原文無記載者得留空

原文內容：
三商美邦人壽花落誰家出現雙龍搶珠，決戰就在本周四。據可靠消息人士透露，三商美邦
的潛在買家在完成實地查核之後，已進入最後「決選」階段，潛在買家最後進場實地查核
包括中信金、玉山金，以及一家知名的國際私募基金，潛在買家都已獲得財顧摩根士丹利
通知，將在周四正式出價，目前預定最快在本周五揭曉結果。


考量主管機關的意向，最後應仍由中信金與玉山金「雙龍搶珠」，整個成交金額的規模應
大約在180億上下。而且整個交易的方向，會朝由潛在買家來承接三商壽最大持股者，亦
即三商投資控股公司31.52%的股權來進行，若一口氣拿下三商投控的股權，潛在買家就會
成為最大持股者取得主導權之後，接下來進行三商壽董事會的全面改組，最後勝出的得標
者，將和三商壽赴保險局說明未來三商壽的增資計畫。


而在向三商壽大股東買股權的交易方式，將開放現金及換股並進，換言之，三商壽大股東
除了可拿現金之外，中信金、玉山金都可說是股價相當有表現的金融股，雙龍搶珠也更精
采可期。


另外，先前一度被點名的富邦金、永豐金、凱基金控，據說先前都未進行實地查核。富邦
金由於本身已為前二大壽險公司，評估合併效益不大，永豐金則以合併整合京城銀為第一
要務，暫不另闢戰場。外資圈指出，凱基金控則是由於大股東和中信金大股東之間的「兄
弟情」，雙方有「一方參加，另一方就不進來」的默契，因此本來有興趣但後來沒參加，

至於上述的外資，據悉為某家外資私募基金，呼聲最高的為KKR，但未獲證實，此外，可
靠消息指出，金管會仍較青睞由本土金控來併購三商壽，作為三商壽的「富爸爸」，來支
援未來的增資。


三商美邦人壽近來因為併購題材，股價也上漲，本周二收每股6.19元價位，但三商美邦最
新財報每股淨值為5.6元，知情人士指出，由於接手三商壽之後，還得繼續為三商壽「增
資」來達成保險局要求在接軌ICS新制之前補足資本適足率不足才能適用過渡措施的要求
，因此潛在買家至少一定會以每股淨值為出價基準，甚至還有可能打折；另一方面，由於
近來三商美邦的股價是因為併購消息而走高，因此出價的基準仍會回歸淨值。


據知情人士透露，這次潛在買家出手，應會採取買下翁家和陳家兩大股東持股的方式來進
行，翻開三商美邦人壽的前十大股東，除了三商投控持股31.52%之外，其他與大股東陳家
與翁家相關的持股，還包括了盛亞投資4.97%、商林投資3.53%，另外代表人許昌惠也以個
人持股0.02%、樹人投資3.51%、三商福寶2.43%、代表人也是陳家大股東的陳翔玢0.02%、
三商行持股0.02%、山立通運持股1.05%、東立物流持股0.89%，合計檯面上看到的大股東
總股權比重接近48%。


至於屆時是承接所有陳家、翁家持股，或是僅承接三商投控的3成多股權，目前以後者可
能性較大，但也不排除前者的可能性，就看周四的出價結果。

倘若以每股淨值5.6元來計算，則附控制權的溢價若在10%，就與現在的市價每股6.19元價
位相當；倘若買家只買下三商投控的持股，總交易金額約在115億元，但倘若是接手其他
陳家、翁家的全部持股，則交易規模將增至175.2億元，由於出價方式開放現金搭配換股
方式交易，因此中信金或玉山金要吃下三商美邦，現階段不致構成太大的現金負擔，真正
的挑戰是在後續的增資。


心得/評論：
三商壽終於要確定買家了，各位投資人認為是哪一家娶到三商壽呢?對三商壽股價應該是利
多，但對新郎會是利多嗎?各位投資人怎麼看?
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 作者: ChanHoPark 2025-10-21 20:30:38
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推 a069275235: 折價阿 多殺點！1F 10/21 20:41
推 ravelson: 對三商是真正的利多，拿股票的話未來獲利也穩定。2F 10/21 20:44
→ a069275235: 有沒有三商專家可以分析一下啊3F 10/21 20:45
推 yyyou: 追? 不追?  這家無限增資好抖阿4F 10/21 20:49
推 schula: 讚讚讚，中信或玉山善盡社會責任，ESG滿分(X5F 10/21 20:51
推 hbk4ever: 2905先看206F 10/21 20:58
推 rstpiopxo: 最近玉山一直跌 是不是玉山扛起來了7F 10/21 21:01
推 ntpukid: 玉山有對的顏色加持 應該經營人壽也是可以的吧？8F 10/21 21:10
推 Juniorlin02: 三商電甩掉拖油瓶要飛了，看最近的走勢也是如此9F 10/21 21:17
推 smallroad: 我賭玉山，明天進五張
中信得罪方丈那麼黑10F 10/21 21:24
推 Heisenberg23: 中信錢多，可是併購好像都搶輸其他家欸
猜玉山+112F 10/21 21:56
推 yenliang: 金管會希望本土接，中信又黑掉，所以最近玉山弱爛了。覺得三商壽比新壽坑更大。14F 10/21 21:59
推 a0808996: 我覺得中信會輸 玉山目前沒有壽險
所以合併後 員工會直接保留  金管會應該會偏向這
員工也是 金管會考慮的點16F 10/21 22:02
→ YesHi: 假如真的這兩間其中一間併 那三商就換持有併股票19F 10/21 22:28
推 f204137: 點名了 注意20F 10/21 22:32
推 lovehan: 不是很懂為什麼一直搞中信金……21F 10/21 22:49
推 uevol123: 猜玉山+122F 10/21 23:51
推 smartwife: 想問要不要追+123F 10/22 00:53
推 abbasmart: 雙龍珠24F 10/22 00:53
→ chrisstar: 這年頭以China命名的民企
能不招黑嗎？
問就是玉山得標25F 10/22 01:38
推 haklim: 猜 玉山+128F 10/22 05:41
推 Kunimoto: 是CTBC了吧 不是ChinaTrust了29F 10/22 07:11
推 pigmoo: 賭博輸一次反向有這麼慘嗎30F 10/22 07:55
→ abcqq2323: 會長會贏吧31F 10/22 08:19
推 tinoooii: 玉山金之前不是敢買嗎？怕有毒~~
http://i.imgur.com/xGfHxjW.jpg32F 10/22 08:31
[圖]
→ nickerChen: 想也知道金管會比較想讓中信接，這坑比新壽大
CTBC也有意願，剛好還之前新壽的舊帳34F 10/22 10:05

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