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作者
標題 [請益] 為什麼主動ETF不避險?
時間 Tue Nov 18 13:50:55 2025
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標題 [請益] 為什麼主動ETF不避險?
時間 Tue Nov 18 13:50:55 2025
主動型ETF天天在進出，拚的是經理人績效
不論是統一或群益在上漲期間績效都很好
但經理人比一般散戶更能得到第一手消息也能跑得比散戶快
但是前幾周大盤甚至個股開始做頭，這些主動型一樣繼續追漲
為什麼這些主動型ETF都不要買反一?
如果買反一，這樣績效不是會更好嗎，也會有更多人選擇買進該ETF嗎?
還是金管會有規定主動ETF不能放空或是買反一?
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.163.178.19 (臺灣)
※ 作者: JoJoTSMC 2025-11-18 13:50:55
※ 文章代碼(AID): #1f70b10J (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1763445057.A.013.html
推 : 真男人1F 11/18 13:52
推 : 經理人搞不好覺得是小回檔2F 11/18 13:52
推 : 因為錯過漲幅也會被罵3F 11/18 13:52
推 : 真男人多蛙4F 11/18 13:52
推 : 真男人10成資金沒在躲的5F 11/18 13:53
推 : 反正賠的也不是公司6F 11/18 13:53
噓 : 因為沒人能完美預測短期漲跌，能的話還要來經理人幹嘛，吃飽太閒？7F 11/18 13:54
你這句話是建立在散戶，手上握有幾百億就不應該做頭鐵經理人，而是要避險甚至減碼，就像美股機構會大量避險在期權市場一樣推 : 不要說避險，減碼換現金就好9F 11/18 13:54
→ : 真男人多蛙都是10成資金買進 沒在閃躲的10F 11/18 13:54
推 : 這時候退，萬一大盤漲你又換說法了11F 11/18 13:54
![[圖]](https://i.imgur.com/4P7ehJf.jpeg)
→ : “來當”13F 11/18 13:54
推 : 你為何不避14F 11/18 13:55
一億以下空手就好幹嘛避? 小資金就做單邊，減碼或是空手，搞一堆花俏操作只會被雙巴※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 13:56:33
噓 : 想太多不一定比較厲害15F 11/18 13:55
→ : 誰先做空誰就是膽小鬼16F 11/18 13:55
→ : 那麼多經理人，也不是每個都能打敗大盤
主動型也可以降部位到75%阿17F 11/18 13:55
主動型也可以降部位到75%阿17F 11/18 13:55
推 : 昨天才說00980主動ETF很強，結果今天一根直接踹到季線上19F 11/18 13:56
![[圖]](https://i.imgur.com/CDQhxpp.jpeg)
推 : 真男人22F 11/18 13:58
![[圖]](https://i.imgur.com/FwTLi6T.jpeg)
推 : 說真的自己操做個股這種情況也一定不會減碼 真的很少人能做到紀律 人心就是貪多 所以我今天又買了幾張 哭哭 賠爛24F 11/18 13:58
噓 : 做避險沒跌也是損耗啊27F 11/18 13:58
推 : 一般主動基金要的是爆賺 超越大盤 誰在跟你保守28F 11/18 13:59
→ : 不怕就是不怕29F 11/18 14:00
推 : 避險代表你能預測崩崩阿 不預測就避險那就是拖累績效囉
這幾隻如果平常有避險搞不好績效不如0050咧
那這樣你會願意買？30F 11/18 14:01
這幾隻如果平常有避險搞不好績效不如0050咧
那這樣你會願意買？30F 11/18 14:01
噓 : 避險要成本的34F 11/18 14:03
推 : 我猜因為他們要比排名的，如果你買反ㄧ，而其他對手沒人買，那一反彈你就輸遠了。除非像一些私人代操或避險基金，只看絕對報酬，沒比排名的，那就多空做，無所謂35F 11/18 14:03
推 : 因為瞎搞半天還不如無腦多39F 11/18 14:04
推 : 怕波動幹嘛買主動式 神奇邏輯40F 11/18 14:04
推 : 三商壽試過41F 11/18 14:04
這個好笑，空蛙殞落經典→ : 跌深你要加碼才對啊 不然你就是沒信仰 避險讓你跌不深也漲不高 有比較好嗎42F 11/18 14:05
推 : 經理人:又不是我的錢 公司:避險要成本,直接割韭菜44F 11/18 14:05
→ : 這麼會玩還買ETF幹嘛？45F 11/18 14:05
※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 14:07:33推 : 經理人覺得大旱！46F 11/18 14:08
推 : 還有主動ETF拿別人的錢當彈藥 當然也是貪多47F 11/18 14:08
推 : 你有信仰 但基金的持有人不一定有 想跌深加碼 現實不一定允許你這樣做48F 11/18 14:08
→ : 沒人能預知未來 就連手握幾百幾千億的經理人也一樣50F 11/18 14:10
推 : 我的意思是加碼這隻ETF 你都交給他操作了 跌了才在怪不避嫌 不就是不認同經理人操作嗎51F 11/18 14:10
→ : 經理人比你強你才買的 不然偷看答案你自己買阿53F 11/18 14:11
推 : 我就說能預測短期漲跌的人還需要出來賺錢嗎？根本不用工作54F 11/18 14:11
→ : 只是晚人家一天而已對吧56F 11/18 14:11
推 : 這不就多數持有人的想法 漲你要跟上 跌不能比別人多 不然散戶就賣掉換別隻了 連帶基金也得跟著賣 所以我才不是很看好主動式 不是經理人不好 而是常常身不由己57F 11/18 14:14
→ : 能預測漲跌自己賺就好61F 11/18 14:14
推 : 不避的話 那幹嘛不買被動性的就好 反正都一樣62F 11/18 14:15
推 : 賠的比大盤少也是贏63F 11/18 14:15
→ : 管理費保管費還比被動性的高那麼多64F 11/18 14:15
推 : 主動式拉長時間總報酬看起來還是比較高 但就是那是低點上來的 未必代表未來65F 11/18 14:17
→ : 很多高價股都他們硬撐的 外資偏賣了67F 11/18 14:17
→ : 這三隻都是回測比0050優秀才有底氣上市吧68F 11/18 14:17
→ : 一定要贏0050才好宣傳，但通常上市就是高點了69F 11/18 14:18
推 : 回測比0050優秀 => overfit70F 11/18 14:19
推 : 垃圾東西是誰在買？71F 11/18 14:19
推 : 回測不準阿 00940上市前回測還不是很好看 上市後就爛掉了 我還是傾向主動型上市有個1~3年績效再來看72F 11/18 14:20
→ : 看後照鏡回測, 天下無敵74F 11/18 14:20
推 : 因為不怕75F 11/18 14:20
推 : 畢竟這三隻主動式跟那三隻基金持股90%以上一樣 那三隻十幾二十年了吧76F 11/18 14:22
→ : 智障才買反伊78F 11/18 14:22
![[圖]](https://i.imgur.com/8pe1OFXh.jpeg)
推 : 有啊 巴菲特滿手現金 不就是在避險80F 11/18 14:24
推 : 如果已經有既有基金當底的可能好點 不過換成上市ET81F 11/18 14:24
推 : 可以自己買82F 11/18 14:24
→ : F每秒更新價格 會不會反而被追高殺低散戶害到 可以觀察看看83F 11/18 14:24
推 : 看看一般基金績效就知道了，過去三年被動型基金，幾乎都輸給野村、統一、安聯的基金，高股息ETF還輸了100%左右。股市多頭還是買主動操作的好，空頭就都不要買，除非做空85F 11/18 14:25
噓 : 自己操作就好了，什麼都要委託金融工具幫你避險，代表你的觀念就是最大的風險！89F 11/18 14:27
推 : 你行nissan91F 11/18 14:27
推 : 也要拉滾動式報酬出來看 不然爆噴那段你沒買 很可能已經漲高的後續都會輸92F 11/18 14:27
→ : 自己操盤學會如何高出低進，就是最好的避險！94F 11/18 14:28
推 : 不過我好奇 如果那三個基金表現好 為什麼不去買那三個基金就好 而要去買主動型95F 11/18 14:29
推 : 就 ETF的優點阿 質押 買賣快速 拿錢快速 等等97F 11/18 14:31
→ : 因為不是他的錢98F 11/18 14:32
噓 : 小白麼?!高報酬低風險那你就自己玩就好！99F 11/18 14:33
→ : 主動型是ETF呀，方便投資人買賣，而且那些基金公司顯然想從高股息ETF那邊挖錢過來。
不然那三間的績效中長期一直都很好，可是台灣人喜歡買ETF，而且還要有股息100F 11/18 14:33
不然那三間的績效中長期一直都很好，可是台灣人喜歡買ETF，而且還要有股息100F 11/18 14:33
推 : 嗯嗯 的確這些會是優點 但也會帶來新的變數 我的話還是會喜歡既有的 已經有好成績證明的104F 11/18 14:35
→ : 散戶自己玩績效好，當然是不用買基金或ETF了。106F 11/18 14:35
→ : 主動型只是選股沒有依附指數 也沒那麼靈活107F 11/18 14:36
推 : 不過已經有人拿主動型質押過了嗎？利率會比正二高嗎？108F 11/18 14:38
推 : 被砸持股不爽齁110F 11/18 14:39
![[圖]](https://i.imgur.com/WL9sxYM.jpeg)
推 : 部分是對的，但避險或者說保護費
通常會建立在有槓桿的情況下，
少了 避險效果差
多了 影響到績效
保護部位 不該是為了‘’增加績效‘’
而是為了應對“潛在的爆倉風險”。
真的要操作，明知X股未來會走弱，
那就依照設定邏輯賣出更換標的，
抱著原組合不放 同時又預測反向，
邏輯上是矛盾的。112F 11/18 14:41
通常會建立在有槓桿的情況下，
少了 避險效果差
多了 影響到績效
保護部位 不該是為了‘’增加績效‘’
而是為了應對“潛在的爆倉風險”。
真的要操作，明知X股未來會走弱，
那就依照設定邏輯賣出更換標的，
抱著原組合不放 同時又預測反向，
邏輯上是矛盾的。112F 11/18 14:41
推 : 證金現在兩者一樣2.68122F 11/18 14:44
→ : 猜想是這類的主動式ETF 少賺很容易會被說閒話123F 11/18 14:44
推 : 了解 跟我猜的差不多 感謝提供資訊124F 11/18 14:46
推 : 幹麻避險？讓人家可以上車不好嗎？125F 11/18 14:47
推 : 你為何不避126F 11/18 14:57
勞動基金炒股弊案 游迺文貪汙重判9年 ｜ 公視新聞網 PNN
震驚社會的勞動基金炒股弊案，勞動部勞金局前組長游迺文被指控在接受高級餐飲招待後，涉嫌指示代操政府基金的三大投信，利用勞動基金，高價買進遠百股票，讓寶佳資產公司，能夠低買高賣，出脫持股後，變現獲利達上億元。台北地院今天一審宣判，游迺文被依貪污及證交法操縱股價等罪，判刑9年，褫奪公權5年，全案還可上訴。 ...
震驚社會的勞動基金炒股弊案，勞動部勞金局前組長游迺文被指控在接受高級餐飲招待後，涉嫌指示代操政府基金的三大投信，利用勞動基金，高價買進遠百股票，讓寶佳資產公司，能夠低買高賣，出脫持股後，變現獲利達上億元。台北地院今天一審宣判，游迺文被依貪污及證交法操縱股價等罪，判刑9年，褫奪公權5年，全案還可上訴。 ...
推 : 主動ETF經理人也許是買進自己要出貨的股票
拿少少管理費你覺得經理人會認真幫散戶賺大錢?
自營商跟外資都懂得大賣 主動ETF會不知道??129F 11/18 15:07
拿少少管理費你覺得經理人會認真幫散戶賺大錢?
自營商跟外資都懂得大賣 主動ETF會不知道??129F 11/18 15:07
推 : 這些ETF可買P嗎???可以多空雙賺QQ132F 11/18 15:23
推 : 這些主動ETF最近每天都在買，看來是資金一直從高股息ETF轉移過去了。除非股市轉空，不然一般共同基金的現金部位很少會高於10%，國外基金也是133F 11/18 15:31
推 : 反正錢不是我的 拼了136F 11/18 15:32
→ : 我們看到的外資買賣超，裡面外資包羅萬象，有共同基金、避險基金、假外資…如果只是股票共同基金，那賣超台股，可能就是移去其他市場，他們還是會保持高現金部位的
打錯了…保持低現金部位。137F 11/18 15:33
打錯了…保持低現金部位。137F 11/18 15:33
→ : 痾 有些會用期權避險啊 要反的我期貨空單不就好了至於避險績效有沒有比較好就是另一回事142F 11/18 15:37
推 : 真男人多蛙都是這樣的144F 11/18 15:53
推 : 被你發現在下跌前放空就能賺到錢了，還不趕快去投信投履歷145F 11/18 16:04
→ : 上市的時候標的已經載明了147F 11/18 16:41
推 : 因為人家是真男人，你的覽啪不夠大就不要買148F 11/18 18:15
→ : 漲跌管理費都爽拿149F 11/18 18:36
推 : 直接放空台指就好了 專業經理人也需要買反一嗎？150F 11/18 19:52
推 : 99 辛耘 99 智邦 99 技嘉 orz151F 11/18 19:56
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