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小弟不敢群聯、不敢買雙鴻、不敢買台積電，但剛無意瀏覽IG滑到他的分享，下禮拜打算
小買幾張試試水溫。以下轉錄自IG。

附原文出處如下:
https://www.instagram.com/chuangbond?igsh=Z3B2OHJtcG9jMmFu

記憶體族群今天雖然沒漲停，但卻漲個不停。我的一位朋友因沒上車群聯，看著其他朋友
熱錢翻飛，而自己手上的個股被市場冷落，忍不住想立刻換股操作，並追問我：「莊叔，
凡甲的目標價到底多少？還能等多久？」我一抹微笑，反問他：「莊叔有那麼短嗎？」（
誤，當然是投資眼光）

我再度替他打預防針：莊叔的投資邏輯，首重公司是否願意「割肉」分紅給股東。對於市
場追捧炒出的股價，應該再三思考。股價短線的起伏，只是市場情緒的反應；越專注於短
線交易，就越像陷入泥沼。相信沈迷過當沖的朋友應該深有體會。唯有長線投資，才能看
出一家公司的真實價值。

凡甲已連續 19 年穩定配息，且填息能力100%。近五年的除權息前殖利率平均約5.8%。公
司主力產品為電動車與AI伺服器高速連接器，客戶涵Google、Amazon、Microsoft等國際
科技巨頭，並與英業達、廣達、緯創等台灣AI伺服器代工廠合作，前景自然不容小覷。因
此，莊叔的結論只有一句：「放心、耐心續抱。」

接著，我以三種推估方式估算凡甲2026年的目標價(並且採最嚴格保守的估算):

1.高登模式:
公式：P =D1/(r-g)。D1為下一年度股利，r為要求報酬率，g為股利成長率。
凡甲2025年股利為16.4元，我們假設2026 年股利為16元（成長率-2.44%），莊叔要求報
酬率為5%~6%，那麼代入公式得知16÷(0.05 + 0.0244) = 215元，16÷(0.06 + 0.0244)
= 190元。因此推估價介於190至215元

2.現金股利折現法:
公式：P =D/r。D1為股利，r為要求報酬率。
假設 2026 年現金股利仍為 16 元，要求報酬率 5%~6%，則：16÷0.05 = 320元，16÷
0.06 = 267 元。因此推估價介於267至320元

3.本益比推估法
公式：P = EPS ×  PER。
我們先參考同業至今本益比：嘉澤 18.1 倍、貿聯 38.6 倍、佳必琪 18.1 倍、信邦
16.6 倍凡甲目前僅14.1倍，顯然低於同業，理應具補漲空間。接著我們假設凡甲2026年
EPS為 16.5 元，並乘上市場願以15至20 倍的本益比買進其股票：16.5× 15 = 248 元，
16.5× 20 = 330元。因此推估價介於248至330 元。

最後，綜合三法最低與最高平均區間為235至288 元。

莊叔再次表示，現在的台股，窮得只剩記憶體（誤），凡甲股價何時能達高標，這點除了
神之外，誰也不敢保證。但若這位朋友能理解以上邏輯，那麼他離價值投資之路，又更進
一步了。

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