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作者 humbler (獸人H)
標題 [新聞] Fed下月降息無望？大摩率先撤降息預測：
時間 Fri Nov 21 11:13:59 2025


原文標題：
Fed下月降息無望？大摩率先撤降息預測：美經濟韌性十足 2026川普新政將讓降息更難

原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6246300
Fed下月降息無望？大摩率先撤降息預測：美經濟韌性十足 2026川普新政將讓降息更難 | 鉅亨網 - 美股雷達

 

發布時間：

2025-11-21 10:55

記者署名：
陳韋廷

原文內容：
華爾街投行摩根士丹利 (下稱大摩)(MS-US) 周四 (20 日) 發布重要預測調整，宣布撤銷
聯準會 (Fed) 下月降息 1 碼的預期，因 9 月非農就業數據展現美國經濟韌性。

最新就業報告顯示，儘管失業率小幅上升，但美國就業人數呈現廣泛且強勁的反彈，高盛
策略師指這顯示夏季經濟放緩可能被誇大，勞動力市場實際上處於企穩狀態，而失業率微
升主要源於勞動力參與率提升而非企業裁員，若剔除該因素，失業率本應下降。


大摩將 Fed 降息時點預期調整為 2026 年 1 月、4 月及 6 月，最終政策利率目標維持
在 3%-3.25% 區間，與先前判斷一致。

值得注意的是，大摩特別警告稱 2026 年川普新政落地恐為經濟注入額外動能，這將導
緻 Fed 降息力度弱於市場預期。個人減稅、加速折舊津貼等共和黨主導的財政刺激措施
生效，料將使 2026 年初經濟成長率提升約 0.4 個百分點，不僅會壓低失業率，更可能
直接阻斷 Fed 原定的降息計畫。


市場對 Fed 下月政策走向的預期隨之波動。雖然多數交易員仍押注暫停降息，但在就業
數據公佈後，12 月降息 1 碼機率從 20% 微升至 33%。

克里夫蘭聯準銀行主席哈瑪克強調，目前貨幣政策限制性不足，必須維持現有立場確保通
膨回歸 2% 目標。

多位聯準會官員近期密集表態對進一步降息持謹慎態度，認為在通膨持續高於目標值背景
下，除非就業市場出現緊急惡化，否則利率制定委員會中的鷹派勢力可能佔上風。

貝萊德全球固定收益投資長、明年可能接替 Fed 主席鮑爾五位候選人之一的 Rick
Rieder 表示，9 月非農報告顯示潛在就業增長仍然疲軟，因此 Fed 需要繼續降息以履行
其充分就業使命;，同時補充說，美聯儲是否會在下個月採取這樣的行動仍不確定。

信安環球投資策略師 Seema Shah 則認為，在缺乏強力就業惡化證據的情況下，Fed 鷹派
立場難以扭轉。

曾在 Fed 研究部擔任副主任一職的 Evercore ISI 特別顧問 John Roberts 在一項最新
分析中表示，《大而美法案》的稅收和其他變化將在 2026 年初提振美國經濟成長約
0.4 個百分點，足以降低失業率，並可能阻止 Fed 至少一次原本會進行的降息。

值得關注的是，周四 (20 日) 公布的 Fed10 月會議紀要顯示，決策官員已經上調 2026
年經濟展望，預測失業率將在自然水準附近企穩，這種預判與川普新政可能產生的經濟刺
激效應形成疊加，共同構成未來利率決策的關鍵變數。



心得/評論：
大型投行也不看好降息
甚至連明年都不看好降息
問題大條了
市場恐慌情緒蔓延
股市這波下挫可能才正要開始而已

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如果還有來世，我想當一個獸人

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.251.196.124 (臺灣)
※ 作者: humbler 2025-11-21 11:13:59
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[新聞] Fed下月降息無望？大摩率先撤降息預測：美經濟韌性十足 2026川普新政將讓降息更難
11-21 11:13 humbler
Re: [新聞] Fed下月降息無望？大摩率先撤降息預測：
11-21 11:41 void
推 firemothra: 等撿鑽石1F 11/21 11:14
推 ethan0419: 華爾街那群人玩好幾次了2F 11/21 11:16
推 abc12812: 有個聯準會官員快因為內線交易被抓去關了3F 11/21 11:16
推 BBKOX: 前天的新聞4F 11/21 11:16
推 no10798254: 降兩次不錯惹5F 11/21 11:19
推 Focus788: 數據出來12月降息難，先恐慌一步6F 11/21 11:21
→ fitenessboyz: 都沒人預期會降息，那股市就不會因為沒降息而跌了7F 11/21 11:21
推 LifeReset: Fedwatch 都不知道<50%幾天了 根本沒什麼人預期會降息吧
原來是前天的新聞 媽的8F 11/21 11:27
推 lainhoter: 不降息，那可以買債券了嗎11F 11/21 11:28
→ pman68: 股債通殺12F 11/21 11:38
→ fallinlove15: 不重要 亂找理由13F 11/21 11:52
推 s22610069: 只能等川投來挽救了14F 11/21 11:55
→ Shepherd1987: 10月就沒人預期12月降息了, 找理由嚇甩磨15F 11/21 12:21

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