看板 Stock作者 RungTai (RungTai)標題 Re: [請益] 一次all in 市值型勝率贏定期定額嗎？時間 Sun Nov 23 01:08:07 2025
以下所有內容都擷取自 YT 周教授上節目受訪的片段
經 NotebookLM 整理而成
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「請你用周冠男教授的第一人稱的口吻，說明單筆 All in 或定期定額比較好？」
這個問題，真的是被問到有點膩了啦。
我必須開宗明義地講，
單筆 All in (單筆投入) 在長期的勝率是比較高的。
這不是什麼需要聽「好聽的故事」來安慰自己的事情，
而是學術界的實證數據清清楚楚告訴你的鐵律
但為什麼多數的「韭菜」和「小白」們還是喜歡定期定額？
答案很簡單，就是人性的「心魔」難以克服。
以下我就根據學術理論和實際計算，來跟大家解析這兩種投資方式的優劣，
讓各位知道為什麼要打破自己的心理偏誤：
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觀點一：單筆投入的學術鐵證——單筆勝率高達七成
根據國外的學術研究機構（例如先鋒集團 Vanguard）所做的回測，
將一筆資金進行單筆投入，與分攤成 12 個月定期定額投入相比，
單筆投入的勝率大約是七成（約 68% 到 70%）。
換句話說，你如果做 100 次模擬，單筆投入會有 70 次贏過定期定額。
這是一個鐵打的事實。
為什麼單筆會贏？因為你拖越久，損失越大！
這件事情「非常違反直覺」，但數據就是數據，不是憑空說的「好聽的故事」。
為什麼單筆會贏？
原因很簡單，就是股市長期一定是往上的。
這個道理很簡單，但「人就是看不到那麼長」。
我們投資的是市場的長期趨勢，而只要人類經濟持續進步，股市長期就必定上漲
我們投資看的是 20 年、30 年的長期趨勢，就像巴菲特（Warren Buffett）講的，
你需要「夠長的跑道」和「足夠的雪量」（持續投入）來滾出一個大雪球。
如果
你延後進場，就是在損失「貨幣的時間價值」。
你越晚讓錢進到市場，你的資金能享受複利的時間就越短。
數字與計算範例：八年翻一倍的威力
讓我用一個簡單的「國中數學」來算給你們聽。
我們利用「72 法則」來估算資產翻倍的時間。
假設大盤的年平均報酬率是 9%（台股過去平均約 9% 到 10%）：
72 \ 9 = 8 年
這代表你的資產平均每八年會翻一倍。
現在，來看看單筆與定期定額的差異：
很多「韭菜」會跟我說：「周教授，現在市場在高點啊，我不敢單筆 All in。」
好，假設你手上有100 萬的閒錢，現在市場在高點，你「心魔」發作，不敢一次 All in。
於是你決定採取定期定額，每個月投入 1 萬元。
1. 投入時間：100 萬元 / 1 萬元/月 = 100 個月。
2. 時間長度：100 個月約等於 8 年又 4 個月。
問題來了：
當你還在用 8 年又 4 個月分批投完這 100 萬時，市場上的 100 萬早就應該翻一倍了
在正常市場趨勢下，你還沒投完，市場上的 100 萬早就已經翻了一倍變成 200 萬了。
但你這 8 年多才分批投完的 100 萬，頂多變成 150 萬。
你因為害怕眼前的「高點」而選擇分批進場，結果在這個資產翻倍的過程中，你至少損失
了一半的潛在報酬。
你只是在隨機地繳入場費，
而我什麼都不動，光是省下的稅費和手續費，就已經贏你一大截了。
結論是：
你因為害怕高點而選擇分批進場，結果損失了至少 0.5 倍的潛在報酬。
當你還在場外「看後照鏡開車」時，市場已經揚長而去了。
所以，你還在問哪個好？
有閒錢，就該單筆 All in 就對了！
任何時候都是投資的好時機
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觀點二：定期定額的真正價值——自制力的工具
既然單筆投入績效比較好，為什麼我還常常勸「小白」們做定期定額呢？
因為「單筆投入非常違反人性」。人總想「擇時進出」，抓低點買進、抓高點賣出，
但學術研究一再顯示，連專業經理人都沒有這種擇時能力。
我們研究行為財務學這麼多年，知道人有嚴重的「過度自信」和「短視近利」的偏誤。
你總想著要擇時進出，
但你猜不贏那些每天花 17 個小時研究股市的、或是那些科班出身的操盤手
因為他們都是我的學生，
--如果你隨隨隨便都可以贏他們，那表示我教不好、失職，也不用混了
當市場創歷史新高時，你不敢單筆 All in；
當市場大跌，血流成河時，你又怕它繼續跌，也不敢進場。
結果就是「永遠在場外觀望」。
定期定額的真正功能：
定期定額最大的好處，是作為你自制力的工具。
人缺乏自制力。手頭太鬆，就會「亂花錢」。
很多小資族跟我哭訴說月薪三四萬擠不出錢投資，
結果一個晚上唱 KTV、吃大餐，三五千塊就噴掉了。
要怎麼辦？
把自己的手腳綁起來！
針對領月薪的族群，我的建議是：一定要做定期定額，
而且要把扣款日設定在「發薪水的當天」
這樣你就會覺得自己很「窮」，手頭很緊，自然就不敢亂花錢。
這是克服人性惰性最好的方式。
至於很多人相信定期定額能做到「
平均成本法」（股價低時多買一點，高時少買一點）
，我可以告訴你，這只是「誤導的迷思」。它沒有學理基礎
但它可以讓你穩定、安心，達到「自制」的效果。這就是心理學上的安慰劑效應
如果這個「好聽的故事」能讓你堅持下去，那就去用它吧！
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觀點三：我的混合投資策略——單筆與定額的結合
我從來沒有說要你完全不動，畢竟我也是人，也有「人性」的問題
我也知道「人是短視近利」的
我的建議是，根據你的資金來源，採取不同的做法
因此，我的建議是採取一種結合策略：
1.
月薪/固定收入：
必須採
定期定額，這是自制力的底線。且要持續投入，不要半途而廢。
2.
一次性收入/閒錢：
如果是年終獎金、紅包或意外收入等大筆閒錢，應當考慮單筆投入。
3.
逢低加碼的「機會財」：
雖然我說不用擇時，但遇到市場「打折」時，你當然應該「買爆它」。
我常開玩笑說，你買包包、鞋子都喜歡在打折的時候買，為什麼股票打折
（如大跌 3% 或 5%）你反而不敢買呢？
我自己的做法是，沒有很頻繁地買賣，但如果市場大跌個一兩百點，我有錢就會加碼。
實證研究指出：
低檔投資（逢低加碼 + 定期定額）的長期報酬率，會比單純定期定額高 1.6 倍。
透過設定機制（例如，過去 60 天跌 20% 就重加碼），配合定期定額，
最終報酬率會比單純定期定額多 1.6 倍
例如，原本 10% 的年化報酬率，就可以衝到 16%。
總結來說，對於一般的「股巿小白」和「散戶」而言，
不要妄想用「業餘選手」的資源去跟我的學生（專業操盤手）對做。
記住，
對絕大多數沒有資訊、沒有時間、沒有技術的散戶而言，正確的投資方法，
就是「
躺在指數的道路上耍廢」，
將資產分散到市值型 ETF（如 0050 或 006208）中，然後讓時間和複利為你工作。
你現在不開始，什麼時候開始？ 別再當那種「跑來跑去只會變瘦」的投資人了，
讓你的錢「坐著不動，它才會變胖」
投資跟種樹一樣
請大家記住我的名言：
「
最好的投資時機是 20 年前，其次就是現在。」
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.224.152.71 (臺灣)
※ 作者: RungTai 2025-11-23 01:08:07
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※ 同主題文章:
[心得] 周冠男：All in 市值型 ETF 勝率 ＞ 定期定額
11-23 01:08 RungTai
※ 編輯: RungTai (61.224.152.71 臺灣), 11/23/2025 01:18:08
所有內容都擷取自 YT 周教授上節目受訪的片段，透過 AI 整理
所以應該沒有版權問題
※ 編輯: RungTai (61.224.152.71 臺灣), 11/23/2025 01:26:28
推 gn7722: 其實教授把一件很簡單非常簡單的事情，用非常非常複雜的話來說2F 11/23 01:27
推 doubi: 這看起來確實是他說過的，不是 AI4F 11/23 01:28
→ gn7722: 我只有一句，大量現金放在那邊不投入大盤，長期下來就是輸爛5F 11/23 01:28
→ gn7722: 非常簡單！
當然，你必須考量到現金的安全性、使用性
因為只要進場，你要有放5年10年的打算
臨時要用錢，股市可不能保證你讓你隨時正獲利提領8F 11/23 01:28
※ 編輯: RungTai (61.224.152.71 臺灣), 11/23/2025 01:31:45
→ gn7722: 其實我覺得很多網紅、出書仔講的東西，就是把極簡的東西，很複雜的講出來，還能多到可以成為一本書，還可以分好多集，真的厲害12F 11/23 01:31
※ 編輯: RungTai (61.224.152.71 臺灣), 11/23/2025 01:37:50
※ 編輯: RungTai (61.224.152.71 臺灣), 11/23/2025 01:42:31
噓 YAYA6655: 他這說法是很有侷限性的。只對一半。
信他的你就不要倒楣碰到跟日本一樣15F 11/23 01:44
推 eeaa151: 為什麼要把一件簡單的事情講得這麼複雜，就跟為什麼鎖匠20秒可以幫你開門他卻故意拖個5分鐘才幫你開門一樣18F 11/23 01:48
當然也可以用清流君一句話版本：
「他奶奶的 All in 就對了」
「全倉幹入」
但只有一句話直接跳到結論比較無法服人，所以才需要周這種讀書人來講道理
※ 編輯: RungTai (61.224.152.71 臺灣), 11/23/2025 01:54:07
→ clmmu: 怕遇到跟日本一樣，你就算定期定額也是一樣好嗎？怕單一市場風險，就只是把0050換VT而已21F 11/23 02:05
推 gn7722: 股市靠的是心法，與信心，與信念，與堅持
日本怎樣，終究還是向上
真的不用聽廢話太多
你看得越多，聽得越多 ，其實越不利
因為太多人會講出太多不同的東西了，而且每個東歐非常有道理
更不要說你隔壁老王、同事小吳、每天跟你講一堆543
推薦你買什麼明牌、又漲了一台車
哪個特好賺，1個月賺你2-3年
是好朋友才跟你說
你去理解一大堆，甚至去算獲利，就掉入（爭取最佳獲利陷阱）
你說指數型多好賺 ，我跟你說，放屁！！轉折之王每年都是燈，那才叫做賺
*每天都是燈
在股市的討論中，指數型報酬那叫做廢到笑
你與其聽一大堆長篇大論去講指數型會賺錢這麼簡易的事
你心底就是在算獲利、算好不好、讚不讚
而當你存到一半，聽到隔壁轉折之王每天燈燈燈
你會去賣掉買飆股啦信不信
所以 我說，這種東西，報酬真的爛、事情也很簡單，唯一讓你看起來報酬很棒，是因為時間夠久
出書仔跟網紅，也是利用「時間」這點，長篇大論多好多賺，你就去追蹤他買他書看影片
問題這個難的地方，根本不是書的內容，而是，人心，與持久
你書有辦法解決人性的貪婪與沒耐心嗎？
這種廢文廢片我以前會看，不過我現在嗤之以鼻，這也不過是那些人撈錢的工具罷了
最好笑的是，命名同一件事情，還可以出不同的書，用各種方式描述，快笑死，真的是撈爆23F 11/23 02:07
→ gn7722: 一件事，出了10本書，厲害不？57F 11/23 02:31
噓 fastevil: 沒有這麼複雜啦，手邊有一筆錢，隨便你，薪水族的老闆也不會把未來十年的薪水一次給你，還是得定時定額去精算一堆，研讀一堆，結果人生隨時都需要其他資金59F 11/23 03:35
→ dabih: 認真說，以回測的數據去比較DCA 和 一次投入的優劣是意義很小的... 就非常傳統的方式 考慮未來路徑的62F 11/23 04:06
→ gary886: 其實不用買書他就已經在各種節目講得很清楚了 不用自己紮稻草人打得那麼開心啦 扯那麼多最後變成自己口中廢話一堆的人64F 11/23 04:06
推 dabih: 不確定性；利用基礎的 幾何平均報酬、算術平均報酬、波動率，以幾何布朗運動的方式在不同分布背景下試算。
DCA至少能顯示，最大可能報酬分布的集群較一次投入好。而以過去回測是賭未來regime不變，也就是賭你的未來報酬可以是屬於分佈高報酬那塊。67F 11/23 04:07
推 aro3810: 市值型你不賣終究只是數字，要低進高出73F 11/23 04:44
推 ThousandSnow: 為什麼要講那麼複雜？因為簡單一兩句話根本沒人信啊！！！你有在看教授FB就知道，他常常一篇FB文就是簡單幾句話，配一張圖，下面回文就是一堆質疑，所以教授不得不從各個角度、用各種比喻來講同一件事，就是希望能讓更多人聽懂。
簡單說啦，你在醫院有沒有看過那種，醫護明明已經講得很清楚，病人還是問東問西，只想問出自己想聽的答案的情況？投資圈裡也一堆這種股民啊！74F 11/23 05:26
推 NEKOWORKi: 定期定額也可以是每個月ALL-IN82F 11/23 05:39
推 waitrop: 教授就是要把簡單的事情說得很複雜
底層社畜就是要把很複雜的事情說得很簡單85F 11/23 06:32
推 sali921: 沒有穩贏這種事，看看美國國債
只是剛好台灣公司市值成長而已87F 11/23 06:37
推 AndyMAX: 他說的就跟老巴說的一樣 一般人就歐印sp50089F 11/23 06:39
噓 Luwan: 老梗炒不膩?90F 11/23 06:42
推 love85023: 他是講給小白聽的啊 長期來說市值型就會是穩定成長股神就自己操盤啊91F 11/23 06:47
推 snahwwww: 如果每個人都有耐心，怎麼會有人賠錢93F 11/23 06:57
推 salvationist: 大道至簡，結果你把簡單搞複雜，果然是文組
chatgpt 都講的比周教授好94F 11/23 07:04
推 sgxm3: 簡單的事情？被動投資法從來都不是一件簡單的事情，投資金律、漫步華爾街很薄嗎？這還只是入門必讀呢。96F 11/23 07:09
→ j0588: 教授懂數學 但他不懂人性99F 11/23 07:15
推 gn7722: 告訴普羅大眾這種淺顯的道理不用耗費時間買書？看影片，讓別人賺錢212F 11/23 23:21
推 Spurious: 說得沒錯 只是all in了又要如何下跌加碼214F 11/23 23:53
噓 BBKOX: 這種買法遇到大熊市保證家破人亡
高點all in，低點借錢，如果還有更低的點下一步就是跳樓
更不用說人生中的風險因素太多，意外事故有時候真的不會等你資產漲回來，這種買法就是人生全部賭進去215F 11/24 08:26
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