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作者 Su22 (裝配匠)
標題 [新聞] 史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本
時間 Thu Nov 27 23:24:39 2025


原文標題：史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本化」通縮泥淖

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/mkDOgM
史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本化」通縮泥淖 - 自由財經
[圖]
〔編譯魏國金／台北報導〕韓國朝鮮日報26日報導，中國10年期公債殖利率史上首次低於日本，此罕見的「殖利率倒掛」現象反映日本已全然走出失落30年的通縮困境，而曾為「全球成長引擎」的中國，在經歷漫長 ...

 

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發布時間：2025/11/26 16:52

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：魏國金

※原文無記載者得留空

原文內容：

韓國朝鮮日報26日報導，中國10年期公債殖利率史上首次低於日本，此罕見的「殖利率倒
掛」現象反映日本已全然走出失落30年的通縮困境，而曾為「全球成長引擎」的中國，在
經歷漫長的經濟停滯後，已陷入「日本化」的通縮泥淖。


報導說，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）25日數據，截至21日，中國10年期公債殖利率
1.83%，略低於日本10年期公債殖利率1.84%，這是2000年9月有相關統計以來，中日首度
出現殖利率倒掛。

報導說，日本長期國債近期飆漲，主因在於首相高市早苗政府推出21.3兆日圓的大規模刺
激政策。分析師預期，在政府大舉發債下，日本的10年期公債殖利率可能上升至2%。日本
20年與30年期公債殖利率已連續創新高紀錄。


日本的消費者物價指數（CPI）年增3%，高於美國與歐洲水準，日本一度是零利率的象徵
，如今已轉型至「有息時代」，其存款利率升至0.2%。

反觀，中國10年期公債殖利率走跌反映其疲軟的實體經濟。根據中國國家統計局公佈的數
據，9月CPI年跌0.3%，生產者物價指數（PPI）年減2.3%，中國已陷入1970年代末期市場
改革以來，最漫長的物價下滑時期。


中國的房市已持續5年低迷，10月70座主要城市新屋價格月減0.5%，較9月的負0.4%，跌幅
加劇。中古屋價格也下跌、房地產投資仍疲軟。中國人資產70%押在房地產。下跌的房價
導致消費限縮，股市參與有限，驅使投資湧向避險的公債。


彭博分析說，「兩國截然相反的公債殖利率走勢反映經濟狀況的劇烈逆轉。投資人押注結
構性改變，亦即日本終於擺脫數十年的通貨緊縮，而中國承接了日本的慢性經濟停滯」。

心得/評論：

從各種不同指標來看
中國陷入通縮的特徵越來越明顯
似乎已經漸漸固化惹
要走上日本失落N年的道路了嗎?
有投資中國股市的網友要注意風險

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.10.189 (臺灣)
※ 作者: Su22 2025-11-27 23:24:39
※ 文章代碼(AID): #1fA6qvfF (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764257081.A.A4F.html
噓 Timekeeper: 好了啦紀元哥1F 11/27 23:26
噓 JieCheng1202: 殖利率倒掛是不同國家的公債在比較??? 真的假的??2F 11/27 23:30
→ cage820518: 再罵下去就超越美國了 好殘酷的現實3F 11/27 23:30
噓 YJM1106: 蛤？ 這現象叫殖利率倒掛？4F 11/27 23:32
→ james80351: 真的 第一次看到倒掛是不同國在比的…5F 11/27 23:33
推 adngg579: 緊縮比通膨危險 日本花多少時間才出來6F 11/27 23:34
噓 JieCheng1202: 所以大紀元是把自己的受眾當成經濟學小白在騙嗎?7F 11/27 23:35
→ Lenney33: .8F 11/27 23:36
噓 a2080259: 笑死 每天11點多固定po一篇領錢9F 11/27 23:37
領甚麼錢?
※ 編輯: Su22 (58.114.10.189 臺灣), 11/27/2025 23:39:18
→ a2080259: 不喜歡對岸投資環境就不要碰，整天發廢文10F 11/27 23:38
推 Sawilliam: 大紀元.. 日本在大陸抵制下 沒多久就要跪了啦 還吹11F 11/27 23:39
→ a2080259: 看到倒掛水差點噴出來
沒領錢還整天po廢文不是更糟糕
這種文章去八卦或政黑po就好了12F 11/27 23:39
噓 JieCheng1202: 而且日圓還在持續貶值 殖利率變高不是必然的嗎15F 11/27 23:44

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