看板 Stock
作者
標題 Re: [心得] 周冠男：珍愛生命，遠離高股息
時間 Fri Dec 5 16:48:55 2025
作者
標題 Re: [心得] 周冠男：珍愛生命，遠離高股息
時間 Fri Dec 5 16:48:55 2025
這篇文真的太粗暴了，但我喜歡。
其實教授講的東西，在 Stock 版待久的老屁股都知道，這就是很基本的財務學原理。
無奈台灣散戶就是很吃「月月配」、「高股息」這一套，投信為了賺經理費當然拼命發，
搞到現在如果不配個 8%、10%，好像就沒人要買一樣。
一、阻斷「複利」的「單利」投資
高股息 ETF 的最大問題，就是它把你的「利」拿出來了，你就只剩下「本」在跑，這就
是「單利」。可是如果我沒有拿出來的話，這11塊不要配1塊給我，11塊繼續增長我11塊
是不是「本金單利再加複利」？這段數學邏輯完全沒毛病。很多人會說「我領息再投入」
不就好了？先不論你有沒有那個紀律每次都手動買回，光是那個「時間差」和「摩擦成本
」就輸了。你想想看，ETF 成分股除息 -> 錢進 ETF 淨值 -> ETF 再配息給你 -> 錢進
你戶頭 -> 你再下單買進。這中間錢閒置了多久？資金也是有時間成本的。直接買 0050
或 006208，股息直接滾入淨值（雖然台股還是會配一點，但比高股息少很多），讓複利
引擎持續運轉，長期下來報酬率絕對屌打高股息。
是「單利」。可是如果我沒有拿出來的話，這11塊不要配1塊給我，11塊繼續增長我11塊
是不是「本金單利再加複利」？這段數學邏輯完全沒毛病。很多人會說「我領息再投入」
不就好了？先不論你有沒有那個紀律每次都手動買回，光是那個「時間差」和「摩擦成本
」就輸了。你想想看，ETF 成分股除息 -> 錢進 ETF 淨值 -> ETF 再配息給你 -> 錢進
你戶頭 -> 你再下單買進。這中間錢閒置了多久？資金也是有時間成本的。直接買 0050
或 006208，股息直接滾入淨值（雖然台股還是會配一點，但比高股息少很多），讓複利
引擎持續運轉，長期下來報酬率絕對屌打高股息。
二、稅務與成本的「雙重剝削」
在台灣，有一個對散戶極度有利的稅制，叫（資本利得免稅）。意思是，你自己賣股票賺
的價差，政府一毛錢稅都不收。但是，你領的「股息」是屬於所得，要併入綜合所得稅，
如果單筆超過兩萬，還要被扣 2.11% 的二代健保補充保費。這點真的是台灣散戶最奇怪
的地方。全世界都在想辦法避稅，只有台灣散戶搶著繳稅。政府大開「資本利得免稅」的
外掛給你用，你不開，偏偏要去走「股利所得稅」的窄門。尤其是那些薪資收入本來就不
低的人，為了領那個息，結果所得稅級距往上跳一級，還要被扒二代健保，真的是被當韭
菜割還在幫忙數鈔票。自己賣股票創造現金流（自製股息），完全免稅，這個優勢大到不
可思議好嗎？
的價差，政府一毛錢稅都不收。但是，你領的「股息」是屬於所得，要併入綜合所得稅，
如果單筆超過兩萬，還要被扣 2.11% 的二代健保補充保費。這點真的是台灣散戶最奇怪
的地方。全世界都在想辦法避稅，只有台灣散戶搶著繳稅。政府大開「資本利得免稅」的
外掛給你用，你不開，偏偏要去走「股利所得稅」的窄門。尤其是那些薪資收入本來就不
低的人，為了領那個息，結果所得稅級距往上跳一級，還要被扒二代健保，真的是被當韭
菜割還在幫忙數鈔票。自己賣股票創造現金流（自製股息），完全免稅，這個優勢大到不
可思議好嗎？
三、「填息」是癡心妄想的迷思
如果買股票一定會填息（股價漲回配息前的水準），那你還工作幹嘛？你就每天找即將除
息的股票，買進去，領息，等填息後賣掉，再找下一檔。如果真有這種事，全台灣的人都
不用上班了。左手換右手講幾百遍了，聽不懂的還是聽不懂。除息當下，你的總資產（股
票+現金）是沒變的。一定要等到股價漲回去（填息）才算賺。
息的股票，買進去，領息，等填息後賣掉，再找下一檔。如果真有這種事，全台灣的人都
不用上班了。左手換右手講幾百遍了，聽不懂的還是聽不懂。除息當下，你的總資產（股
票+現金）是沒變的。一定要等到股價漲回去（填息）才算賺。
但高股息 ETF 為了硬配高息，選了一堆成熟期、成長性低的股票，甚至還要用平準金（
你的本金）來配，淨值長期一直往下掉，這哪叫賺錢？這叫吃老本。看看 0050 跟 0056
的長期走勢圖，那個差距是越拉越大的。
你的本金）來配，淨值長期一直往下掉，這哪叫賺錢？這叫吃老本。看看 0050 跟 0056
的長期走勢圖，那個差距是越拉越大的。
四、左口袋換右口袋的「心理帳戶」陷阱
打麻將贏來的錢比薪水更容易花掉，因為它們被放在不同的「心理帳戶」。高股息商品就
是利用了這種「符合人性但不符合理性」的偏誤來進行行銷
「高股息 ETF」就是那個「麻將贏來的錢」這個麻將的比喻真的神。我身邊真的超多這種
人，領到股息覺得是「多賺的」，轉身就去吃大餐、換手機、買包包。如果你是賣股票換
現金，你會覺得痛，會省著花。明明數學上是一樣的錢，心態卻完全不同。這就是為什麼
高股息 ETF 是一種「讓你感覺良好，但實際上讓你變窮」的商品。
人，領到股息覺得是「多賺的」，轉身就去吃大餐、換手機、買包包。如果你是賣股票換
現金，你會覺得痛，會省著花。明明數學上是一樣的錢，心態卻完全不同。這就是為什麼
高股息 ETF 是一種「讓你感覺良好，但實際上讓你變窮」的商品。
它滿足了你的人性弱點（喜歡落袋為安、喜歡不勞而獲的感覺），但也偷走了你最寶貴的
複利時間。其實投資真的不需要搞得那麼複雜，承認自己打不贏大盤，乖乖買市值型 ETF
，不要去追求那些花裡胡哨的高股息、主題式 ETF。忍受枯燥，延遲享樂，讓資產在市場
裡滾個 20 年，這才是通往財富自由最穩的一條路。
複利時間。其實投資真的不需要搞得那麼複雜，承認自己打不贏大盤，乖乖買市值型 ETF
，不要去追求那些花裡胡哨的高股息、主題式 ETF。忍受枯燥，延遲享樂，讓資產在市場
裡滾個 20 年，這才是通往財富自由最穩的一條路。
當然啦，講是這樣講，
但我猜下面還是會有人噓「不賣就不算賠」、「現金流就是爽」。
只能說，佛度有緣人，數學不會騙人，但感覺會。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.249.64.153 (臺灣)
※ 作者: galeolow 2025-12-05 16:48:55
※ 文章代碼(AID): #1fCfnvmn (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764924537.A.C31.html
※ 同主題文章:
12-03 21:41
12-03 22:16
12-03 23:21
12-04 00:15
Re: [心得] 周冠男：珍愛生命，遠離高股息
12-05 16:48
12-05 17:24
12-05 17:54
→ : 利拿出來是還好 問題比較大的還是選股邏輯1F 12/05 16:51
![[圖]](https://imgur.disp.cc/Ew/QUlaRGZ.jpeg)
推 : 是阿 一直把利拿出來 還會說自己零成本唷3F 12/05 16:52
→ : 數學不會就是不會4F 12/05 16:53
推 : 如果公司穩定賺錢，填息是必然的，殖利率問題了5F 12/05 16:53
推 : 事實上人家就是穩穩賺 還需要你擔心人家性命阿6F 12/05 16:56
推 : 恩 單利也能賺 誰說一定要複利持續投入哈7F 12/05 16:59
推 : 一樓對，選股和稅都是不小的問題，另外爛東西管理費還更高8F 12/05 16:59
推 : 人家就想繳稅給政府啊 想幫助健保不行逆10F 12/05 17:02
推 : 我身邊很多高級距的幾乎都沒在投高股息了（當然也有例外）當你真的繳到那個稅就知道痛11F 12/05 17:03
→ : 健保沒錢怎麼辦？ 苦一苦高股息就好13F 12/05 17:03
推 : 自己爽賺就好了 管他幹嘛14F 12/05 17:04
推 : 人家就不缺錢只是想要每個月領到錢的快感你住海邊15F 12/05 17:07
推 : 高股息超人繳很多健保16F 12/05 17:09
→ : 幹嘛啦 這樣高股息怎麼賺經理費17F 12/05 17:10
推 : 請問一下買既然買0050為什麼不要直接買2330？
更直接也不用管理費，0050績效也輸2330不是嗎
市值型etf也只是跟著2330走而已18F 12/05 17:11
更直接也不用管理費，0050績效也輸2330不是嗎
市值型etf也只是跟著2330走而已18F 12/05 17:11
推 : 2330也輸正2阿 正2還真的都沒發股利的21F 12/05 17:13
推 : 對呀！那乾脆買正2呀！22F 12/05 17:14
推 : 樓上上這理由，那s&p500也輸2330，買s&p500幹嘛23F 12/05 17:15
→ : 0050還不是左手換右手，比較少而已24F 12/05 17:15
推 : 因為你買0050不是買當下的成分股，而是他的策略25F 12/05 17:15
→ : 0050裡面也一堆智障股26F 12/05 17:16
→ : 月月配只有一個優勢就是資本不大再加分散可以完全避開2.11%二代健保, 還可以享每年8.5%退稅27F 12/05 17:16
→ : 策略什麼？乾脆都自己選，或是直接買2330？連經理費都省了29F 12/05 17:17
推 : 但是我記得他是有推債券ETF的，算是配置的一環31F 12/05 17:17
→ : 你以為0050都沒經理費嗎？32F 12/05 17:17
→ : 只要在12%門檻前,被課5%的部份還是有3.5%回饋,這塊33F 12/05 17:19
→ : 講那麼多，結果0050還是要左手換右手...
也是有經理費...34F 12/05 17:19
也是有經理費...34F 12/05 17:19
→ : 不會輸少了再投入複利的獲利36F 12/05 17:19
推 : 假如你的投資組合有贏過0050，那確實不用買005037F 12/05 17:20
推 : 幾個內扣比一比不就知道了，狗屎績效還內扣多幾倍?38F 12/05 17:20
推 : 重點是0050也有內扣呀！也有左手換右手呀！所以選0050不就自打嘴巴？39F 12/05 17:22
噓 : 珍愛生命，遠離市值型 市值型的只會讓提心吊膽41F 12/05 17:23
→ : 照市值蛙的神聖理論就是直接選2330
不然就是自打嘴巴42F 12/05 17:23
不然就是自打嘴巴42F 12/05 17:23
推 : 市值型，遇到天崩地裂你就要哭死了
高股息至少你把錢拿出來放口袋了44F 12/05 17:24
高股息至少你把錢拿出來放口袋了44F 12/05 17:24
→ : 真的是佛渡有緣人, 韭菜不嫌多46F 12/05 17:24
推 : 重點是明明有更好的產品，堅持買更貴還更爛的人不知道在想啥47F 12/05 17:24
推 : 你冷靜一點= =單買2330只能買到40%的大盤49F 12/05 17:24
推 : 怎麼有高股息娃崩潰了50F 12/05 17:25
→ : 指數化投資是盡可能以低成本買整個大盤51F 12/05 17:25
→ : 沒有台積電 市值型就是個屁52F 12/05 17:25
→ : 一檔0050就能買下76%大盤，內扣現在又變低了53F 12/05 17:26
推 : 真的是這樣，市值型沒2330就是屁+1
狗幹理論一堆54F 12/05 17:26
狗幹理論一堆54F 12/05 17:26
→ : 台灣沒台積電，0050還是買下台股市值前50名阿56F 12/05 17:26
推 : 承認自己買的就是爛貨很難嗎?57F 12/05 17:27
推 : 天崩地裂的時候高股息也是配不出來 還加上本金跌爆58F 12/05 17:28
推 : 怎麼會想不通呢，真是奇怪59F 12/05 17:32
→ : 現今的台股如果沒了台積電，你還想投資台股嗎？60F 12/05 17:35
推 : 我比較不懂的是買0050這種科學投資法，有什麼好叫囂的。中午吃燙青菜的人需要去嘲弄吃麥當勞的人嗎？61F 12/05 17:35
推 : 有人會說郭董領的鴻海就是左手換右手嗎64F 12/05 17:43
推 : 有人不知道在氣憤什麼 直接黑名單好了65F 12/05 17:47
推 : 笑死，0050就是會自動汰弱留強啊，還在那邊乾脆買2330，如果是20年前，這類的人可能會喊怎麼不乾脆買紅茶店66F 12/05 17:48
噓 : 只會講別人的高股息是爛貨，0050裡面沒爛貨嗎？69F 12/05 17:50
→ : 笑著看高股息仔崩潰70F 12/05 17:51
推 : 沒錯啊71F 12/05 17:53
推 : 我兩種都有，但我不會說別人爛
0050也是有左手換右手，只是比較少，你打的第四點不就自打嘴巴
2330也發股息呀！etf怎麼不自動補2330？72F 12/05 17:53
0050也是有左手換右手，只是比較少，你打的第四點不就自打嘴巴
2330也發股息呀！etf怎麼不自動補2330？72F 12/05 17:53
噓 : AI文==76F 12/05 18:05
推 : 我會尊重別人喜歡買笨圾的嗜好77F 12/05 18:11
→ : 你都領出來了，還管你的雞母在幹嘛？
高股息領出來的錢就避免了風險啊
市值型前都在裡面，黑天鵝直接40%看你有多爽78F 12/05 18:17
高股息領出來的錢就避免了風險啊
市值型前都在裡面，黑天鵝直接40%看你有多爽78F 12/05 18:17
推 : 40%超爽的 還不快買又不是傻了81F 12/05 18:25
推 : 你說的那些也是買高股息的好處啊 不然你會定期幫自己停利嗎， 照你這樣講的話直接買2330才能真正避免你說的那些問題82F 12/05 18:29
推 : 看到有人說0050裡面有爛貨
就知道散戶到死都不會放棄選股85F 12/05 18:40
就知道散戶到死都不會放棄選股85F 12/05 18:40
推 : 所以0050很爛阿，四項缺點都有。87F 12/05 18:43
推 : 為啥填息才算賺 配息後只要有漲就都算賺吧 但只要有漲就算賺的道理不是每支股票都適用嗎88F 12/05 18:58
推 : 沒錢買要怎麼爽？搞笑喔
你錢都投入0050了，哪裡還有錢買zzzz
-40%只能哭死
不要每次都以為崩盤時自己可以滿手現金好鋪好
崩盤時滿手現金的才是贏家90F 12/05 19:16
你錢都投入0050了，哪裡還有錢買zzzz
-40%只能哭死
不要每次都以為崩盤時自己可以滿手現金好鋪好
崩盤時滿手現金的才是贏家90F 12/05 19:16
推 : 0050裡面確實有爛股票，但0056會把爛股票比重拉高95F 12/05 19:31
推 : 喔 你好棒96F 12/05 19:46
推 : 喔...現在的金融那麼發達 怎麼會覺得all in完就會沒錢呢？你以為人為什麼會有兩顆腎97F 12/05 20:00
推 : 就有人喜歡吃狗屎管他們這麼多幹嘛 笑死99F 12/05 20:10
→ : 多的是瞎忙還套牢的 先別笑左手換右手100F 12/05 20:14
推 : 金牛股明星股偷藏老狗股跟問題101F 12/05 20:18
推 : 那0050跟正2哪個好102F 12/05 20:23
推 : 他真的是股市活佛，可惜台灣民智未開 低端太多 嘻嘻103F 12/05 20:49
推 : 真的要完美閃掉稅的問題只有正2那種不發股利的etf了105F 12/05 21:28
推 : 繼續買用力買 正二逆價差的BUFF
就靠股息超人了 嘻嘻嘻106F 12/05 21:35
就靠股息超人了 嘻嘻嘻106F 12/05 21:35
推 : 買正2的看周冠男就是一個智障 菜雞108F 12/05 22:45
→ : 看某群人氣急敗壞，笑爛109F 12/06 09:28
推 : 花利息又怎麼？利都不花，賺錢是賺心酸的110F 12/06 14:45
--
作者 galeolow 的最新發文:
![]()
這篇文真的太粗暴了，但我喜歡。 其實教授講的東西，在 Stock 版待久的老屁股都知道，這就是很基本的財務學原理。 無奈台灣散戶就是很吃「月月配」、「高股息」這一套，投信為了賺經理費當然拼命發， 搞 …110F 51推 3噓![]()
原文說要歐印 1300 萬買 0056 再開槓桿質押 800 萬當頭期款買房 幻想靠股息養房 九年還清再來第二間 這劇本寫得比睡前故事還美 但現實往往很骨感 直接點出幾個讓你直接畢業的關鍵 第一 維 …67F 35推 2噓- 60F 13推 18噓
![]()
原文恕刪。 看到板上一堆人在那邊爭高股息還是資本利得，如果是為了戰而戰，那跟爭論人的價值是 看學歷還是看經歷一樣，這層次實在太淺了。 市場上大多數人看股票只有二分法：要嘛領息，要嘛賺價差。這邏輯看似 …146F 93推 17噓- 你這就是典型的理工男想法，只會算數學，不懂人性，更不懂什麼叫無限轉生。 讓我用最簡單的道理來打破你的盲點。 1. 股價是虛的，入袋才是真的 你說 25 漲到 30，跟你 20 領 5 元填息回到 2 …142F 81推 10噓
點此顯示更多發文記錄