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標題 [新聞] 聯準會拋「雙重震撼」？華爾街：降息不
時間 Sun Dec 7 18:53:35 2025
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標題 [新聞] 聯準會拋「雙重震撼」？華爾街：降息不
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聯準會拋「雙重震撼」？華爾街：降息不是重點 鮑爾恐丟出真正大炸彈
https://www.ctee.com.tw/news/20251207700461-430701
2025.12.07 14:29 工商時報 方明
華爾街策略師指出，本次會議真正的焦點恐非利率，而是聯準會可能宣布一項大規模資產負
債表擴張計畫。
隨著美國聯準會（Fed）將於12月10日召開今年最後一次FOMC會議，市場普遍預期降息25個
基點已成定局，但華爾街策略師指出，本次會議真正的焦點恐非利率，而是聯準會可能宣布
一項大規模資產負債表擴張計畫，再度替市場投下震撼彈。
基點已成定局，但華爾街策略師指出，本次會議真正的焦點恐非利率，而是聯準會可能宣布
一項大規模資產負債表擴張計畫，再度替市場投下震撼彈。
根據媒體引述前紐約聯準會回購操作專家、現任美銀利率策略師Mark Cabana最新預測，除
降息外，聯準會主席鮑爾很可能在會後聲明中宣布，聯準會將自2026年1月起恢復每月約450
億美元的國庫券（T-bills）購買，目的在於向金融系統補注流動性，抑制近期頻繁飆升的
回購市場利率。Cabana直言，市場「大幅低估」了聯準會可能採取的擴表力度。
降息外，聯準會主席鮑爾很可能在會後聲明中宣布，聯準會將自2026年1月起恢復每月約450
億美元的國庫券（T-bills）購買，目的在於向金融系統補注流動性，抑制近期頻繁飆升的
回購市場利率。Cabana直言，市場「大幅低估」了聯準會可能採取的擴表力度。
他指出，目前貨幣市場利率已多次突破政策利率走廊上限，顯示銀行體系的準備金不再「充
裕」，自矽谷銀行倒閉後，金融機構普遍提高現金緩衝，使準備金消耗速度快於預期，若聯
準會不及時注入資金，短期利率市場可能面臨更劇烈的波動。
裕」，自矽谷銀行倒閉後，金融機構普遍提高現金緩衝，使準備金消耗速度快於預期，若聯
準會不及時注入資金，短期利率市場可能面臨更劇烈的波動。
瑞銀交易部門也提出類似預估，認為聯準會將於2026年初開始每月購買約400億美元國庫券
，以維持短期市場穩定。
自2022年資產負債表規模觸及近9兆美元高點以來，聯準會透過量化緊縮（QT）已縮減約2.4
兆美元資產，然而，即便QT停止，市場資金緊俏的情況仍持續惡化。近期，有擔保隔夜融資
利率（SOFR）及一般抵押品回購利率（TGCR）多次出現超出利率走廊上限的異常波動，進一
步凸顯流動性正快速轉為「稀缺」。
兆美元資產，然而，即便QT停止，市場資金緊俏的情況仍持續惡化。近期，有擔保隔夜融資
利率（SOFR）及一般抵押品回購利率（TGCR）多次出現超出利率走廊上限的異常波動，進一
步凸顯流動性正快速轉為「稀缺」。
Cabana進一步拆解450億美元的購債規模表示，聯準會每月需約200億美元以因應自然負債增
長，並需額外250億美元填補縮表期間的準備金流失，至少需維持6個月。他預期，相關操作
細節將由紐約聯準會另行公布，購買標的將以國庫券為主。
長，並需額外250億美元填補縮表期間的準備金流失，至少需維持6個月。他預期，相關操作
細節將由紐約聯準會另行公布，購買標的將以國庫券為主。
除了長期擴表計畫，為因應年末資金緊張，美銀也預估聯準會將啟動1至2周的定期回購操作
（term repo），以平抑年底資金面壓力，並可能將操作利率設定在常備回購便利（SRF）利
率附近。
（term repo），以平抑年底資金面壓力，並可能將操作利率設定在常備回購便利（SRF）利
率附近。
值得注意的是，此次政策調整正逢聯準會領導階層可能出現重大變化，隨著鮑爾任期接近尾
聲，外界普遍預期前白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）是新任主席的熱門人選，預料
市場將逐漸根據新領導的政策觀點重新定價中期利率路徑。
聲，外界普遍預期前白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）是新任主席的熱門人選，預料
市場將逐漸根據新領導的政策觀點重新定價中期利率路徑。
隨著FOMC會議倒數，市場雖已將降息視為既定事實，但真正能左右市場走勢的，或許正是聯
準會是否重啟擴表，以及其背後透露的結構性流動性緊張訊號。
心得：又要QE？川普兩任都在QE，這次會不一樣嗎？還是一樣大爆噴？降息不重要了，QE才
重要
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※ 作者: davidaustin 2025-12-07 18:53:35
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推 : 資金大海嘯要來了嗎1F 12/07 18:54
推 : 救救債蛙2F 12/07 18:54
→ : 又又又要QE？不可能吧3F 12/07 18:55
→ : QE的話 會不會變惡性通膨4F 12/07 18:56
→ : 真的會那麼好？5F 12/07 18:56
推 : 噴噴噴，噴爛6F 12/07 18:57
→ : 回收高利率長債？發低率短債嗎？然後川皇叫各位吞下去7F 12/07 18:57
推 : 補足流動性而已，畢竟這個月還有日本要升息，一加一減剛好抵消9F 12/07 18:59
推 : 降息+QE 噴爆11F 12/07 19:01
推 : to the moon12F 12/07 19:01
![[圖]](https://imgur.disp.cc/Ew/ZIOdnPD.png)
推 : 口賁15F 12/07 19:02
推 : 6j的一億確定要變成回憶了嗎？16F 12/07 19:02
推 : 讓窮人繼續為通膨買單17F 12/07 19:04
→ : 比特幣沒反應，這真的嗎？18F 12/07 19:05
推 : 降息加擴表 真要大放水嗎19F 12/07 19:06
![[圖]](https://i.imgur.com/dmKshHm.jpeg)
→ : 現在最麻煩的是通膨已讓中產階級掉入貧窮線21F 12/07 19:09
→ : 債蛙榮 套50年 :)))22F 12/07 19:12
噓 : 恐23F 12/07 19:14
→ : 鮑爾高清五碼救命啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊24F 12/07 19:14
推 : QE會怎樣 送分題 這次不會做錯了吧？25F 12/07 19:15
→ : QE會噴爆26F 12/07 19:15
→ : 中產階級不買股？笑死 活該當無產
錢不值錢 你會買啥 可口可樂？當然是科技股無腦多27F 12/07 19:15
錢不值錢 你會買啥 可口可樂？當然是科技股無腦多27F 12/07 19:15
推 : 一整個要壓2027戰爭 先把錢印起來的概念29F 12/07 19:18
推 : 再噴兩年 然後達扛再現30F 12/07 19:19
推 : 貧窮線是啥先去了解一下~拿名詞在那邊亂套31F 12/07 19:20
推 : 印鈔之後縮不回去，可憐啊32F 12/07 19:20
推 : 哇..看來明年會搞到要升息了..債蛙快一鍵出清了33F 12/07 19:23
推 : 這次我要趕緊跟上通膨列車34F 12/07 19:23
推 : 又35F 12/07 19:24
推 : 美股一鍵出清！不留36F 12/07 19:26
推 : 有川普在都不用太意外37F 12/07 19:26
推 : 要QE的話，我全倉QLD38F 12/07 19:27
推 : 大的要來了39F 12/07 19:28
推 : 動不動QE 正二怎麼輸嘻嘻40F 12/07 19:30
推 : QE納指會不會兩年內直接5萬點XD 台股到時候4萬9千點41F 12/07 19:32
推 : 噴爛了 恭喜多蛙42F 12/07 19:32
推 : 歐印質押再歐印，一波退休43F 12/07 19:34
推 : 降息+QE不算炸彈，我想看升息100碼會怎樣XD44F 12/07 19:36
→ : 台股要噴了 五年內上五萬 cc45F 12/07 19:38
→ : 高失業率又通膨，一堆人會跳吧46F 12/07 19:40
推 : QE 來了??47F 12/07 19:42
推 : 好險我歐印了XDDDD48F 12/07 19:43
→ : 噴？49F 12/07 19:44
推 : 噴50F 12/07 19:45
推 : QE來股市大概也要狂歡一陣子而接著可能就要暴跌了51F 12/07 19:46
→ : 每月買400E美的美債 痾..才剛結束QT就直接QE的概念?52F 12/07 19:49
推 : 大的要來了53F 12/07 19:50
→ : 認真說 即使如文中所運作 短期2~3個月的資金緊崩狀態還是會有 只是..能樂觀些就是了 樂觀自然就代表抽末端資金的動作會降低甚至停止 但前提是FED真這樣做54F 12/07 19:52
推 : 做啥都是噴爆57F 12/07 19:55
推 : 拜登縮表了結果川普又擴張58F 12/07 19:58
→ : FED我們確保有足夠的工具嘎空59F 12/07 19:59
推 : 資金海嘯又來60F 12/07 20:00
推 : 現在市場上不喜歡買美國的長期公債，所以必須壓下國庫券的殖利率
QE國庫券對股市的影響很小，買長期公債才更有效61F 12/07 20:02
QE國庫券對股市的影響很小，買長期公債才更有效61F 12/07 20:02
推 : 好喔，TLT再下跌1%64F 12/07 20:04
推 : 質押三層歐印了 舒服65F 12/07 20:06
→ : 這波解放日後才進美債 玩利率底穩套利的操作的..跟本是標準的在平靜小湖釣魚 就忽然被吹到風口上了 XD接來幾天應該會是市場開賭盤看看 12/10會不會真這樣做了..抄底美債的=賭12/10會這樣做 反之則空66F 12/07 20:06
→ : 全部人都覺得QE噴爆 到時候翻車的話 ㄎㄎ70F 12/07 20:10
→ : 這只是"預測" 到全部人都覺得 兩回事 XD71F 12/07 20:11
推 : 要來票籌碼了 抱緊上三萬72F 12/07 20:14
推 : 挖 通膨4.x%就要開始qe了，寧願通膨爆炸也不能讓殭屍企業倒閉73F 12/07 20:23
推 : 空娃不喜歡這樣75F 12/07 20:25
→ : 美債要爆了？76F 12/07 20:29
推 : 不過看比特幣
看起來qe也救不了加密貨幣了
還是買黃金白銀吧77F 12/07 20:30
看起來qe也救不了加密貨幣了
還是買黃金白銀吧77F 12/07 20:30
推 : 歐印TQQQ！！！！80F 12/07 20:32
推 : 美國將重啟新一輪的QE？美股上看十萬。81F 12/07 20:34
推 : 我不要小噴 只要大噴82F 12/07 20:34
推 : 美債要爆了嗎？83F 12/07 20:36
推 : QE來了！ 買爆啊84F 12/07 20:40
推 : 噴 噴爛85F 12/07 20:41
→ : 大爆射！！！！！！
週一空蛙會被嘎爛掉嗎86F 12/07 20:46
週一空蛙會被嘎爛掉嗎86F 12/07 20:46
噓 : 出貨文88F 12/07 20:48
→ : 發現漲不上去了 又要開水庫 最後一擊89F 12/07 20:50
→ : 這波操作真發生 還真是救了一波加密幣...畢竟這邊是資金末端之一90F 12/07 20:50
推 : 震撼彈 那一定是噴爛92F 12/07 20:55
推 : BTC可以反應一下嗎93F 12/07 20:59
推 : 噴爆94F 12/07 21:01
推 : 12/995F 12/07 21:03
推 : 可怕捏，QE很危險捏，熱錢到處灌96F 12/07 21:05
→ : 廢紙又要變多了 應該沒人會做錯邊吧97F 12/07 21:12
→ : 鬼嘞98F 12/07 21:14
推 : 難不成99F 12/07 21:21
推 : 終於要QE了100F 12/07 21:23
噓 : 這裡菜G真多 沒有破壞怎會有QE 笑爛XDDD101F 12/07 21:27
推 : 現在還有人管他說啥嗎102F 12/07 21:28
推 : Michael Burry:我被嘎死啦103F 12/07 21:35
推 : 噴到冥王星104F 12/07 21:39
推 : 一時QE一時爽 一直QE一直爽105F 12/07 21:47
推 : 現金變多往哪去 咖濤屋想也朱道106F 12/07 22:02
→ : 房噴、股市噴107F 12/07 22:04
推 : 降/升息影響短期利率 但擴/縮表是直接影響長期利率108F 12/07 22:31
→ : 美元=衛生紙109F 12/07 22:36
→ : 逢高調節仔：華西街利好殺盤，快！110F 12/07 23:11
推 : https://reurl.cc/lay7lY 日本也不鳥老美 準備升息黃金本來1000多 一路QE 跟著漲到4000多 還要再QE耶~日本如果被中俄聯手滅了 日本持有的大量美債 老美就可以順勢歸零 不用煩惱日本的大量美債啦 計畫通111F 12/07 23:19
推 : 怎樣都好，拜託讓我套快兩年的垃圾美債解套好嗎115F 12/07 23:56
推 : RMP116F 12/08 00:23
噓 : “可能”會擴表
那就是騙韭菜的 擴下去通膨直接飛到天上有可能嗎
台股直接三萬 一碗魯肉飯破百 你願意嗎117F 12/08 01:09
那就是騙韭菜的 擴下去通膨直接飛到天上有可能嗎
台股直接三萬 一碗魯肉飯破百 你願意嗎117F 12/08 01:09
推 : 這隻臭鮑魚也是從川上任後亂到現在120F 12/08 02:34
推 : 酵矢，日本被中＆俄滅，這麼看日本沒有…………要不要去查一下日本海軍規模就好121F 12/08 07:47
→ : 覺得maga不夠臭再來一波的概念123F 12/08 08:07
推 : 任內先QE再說 炸彈丟給下屆124F 12/08 08:53
→ : 慘，沒有持有資產的人窮中更窮125F 12/08 09:19
推 : 這之前就經歷過了，都是小崩修正而已126F 12/08 10:18
推 : 問題是這算QE?127F 12/08 10:27
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