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標題 Re: [請益] 請教正2的長期持有
時間 Mon Dec 8 19:49:45 2025
標題 Re: [請益] 請教正2的長期持有
時間 Mon Dec 8 19:49:45 2025
看了sheenscott的幾篇正2文有些想法
想請sheenscott大大以及股板賢達幫我看看是否正確
1. 路徑依賴
Price_1 = 原始價格, Price_n = 最終價格, 中間經歷n天
假設價格為上升 Pn > P1, 可列出P1與Pn之關係式
n
P1* Π(1+ri) = Pn
i=1
n
增長率為G = Pn/P1 = Π(1+ri)
i=1
使用L代表槓桿作多ETF的倍數, LETF的P1與P'n的關係式變成
n
P1* Π(1+L*ri) = P'n
i=1
n
增長率為G' = P'n/P1 = Π(1+L*ri)
i=1
路徑依賴指的是
即使Pn>P1, 也就是原標的價格是上漲
數列S(r)在某些情況下, G'有可能小於G, 甚至變成負數
根據我測試的結果當數列S(r)的標準差為0
也就是r1=r2=...=rn=r 能使P'n/P'1最大化
而r=(1+(Pn-P1)/P1)^(1/n)
https://i.ibb.co/PGMhSmGg/test.jpg
![[圖]](https://i.ibb.co/PGMhSmGg/test.jpg)
展示即使原標的Day1和Day5價格相同
中間的路徑變化可以影響正2的最終價格
2. 再平衡
可以得知當數列S(r)的標準差越接近0, LETF越能接近最大理論報酬
一個簡單表格
日變動r的波動度
0 < σ < ∞
--------------------------
上漲 最佳 | 還行 | 慘
--------------------------
平盤 慘 | 很慘 | 超慘
--------------------------
下跌 很慘 | 超慘 | 歸零
若是只看上表, 會覺得LETF的表現在多數情況下會很糟
但看看指數, 上漲趨勢或是下跌趨勢和波動率有高度相關
而上漲趨勢的所佔時間比下跌趨勢還長
也就是上漲趨勢時, 波動率往往較小/時間長
下跌趨勢時, 波動率往往較大/時間短
就我的觀點來看再平衡, 除了弭平資產波動外
再平衡這種逆勢操作賭的是上漲趨勢比下跌趨勢長
上漲時間長+從波動大變成小的狀態就是LETF的最好環境
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※ 作者: kurapica1106 2025-12-08 19:49:45
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Re: [請益] 請教正2的長期持有
12-08 19:49
推 : 就台股啊
修正快 修正完漲的久1F 12/08 19:51
修正快 修正完漲的久1F 12/08 19:51
推 : 台灣上半年就是原型幾乎沒賺 正二賠了12%3F 12/08 20:11
推 : 其實你計算怎麼多 也比不上川普一句話4F 12/08 20:16
→ : 所以08-16年就不適合存正25F 12/08 20:16
→ : 人心才是決定波動的關鍵 而不是電腦在那邊算機率隨機漫步有的沒的那種無法真正證實的理論
電腦計算人心真的有用的話 這世界早就沒有戰爭了6F 12/08 20:17
※ 編輯: kurapica1106 (122.147.5.119 臺灣), 12/08/2025 21:33:46電腦計算人心真的有用的話 這世界早就沒有戰爭了6F 12/08 20:17
→ : 其實再平衡是安心用的9F 12/08 22:34
推 : 趨勢空頭或盤整要降低正二比例啦10F 12/08 23:56
→ : 叫你買股票 你給我算數學 你信仰不夠請充值11F 12/09 00:59
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