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作者 Su22 (裝配匠)
標題 [新聞] 中國11月零售年增1.3% 只贏疫情期
時間 Tue Dec 16 22:26:58 2025


原文標題：中國11月零售年增1.3% 只贏疫情期

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1736055
中國11月零售年增1.3% 只贏疫情期 - 自由財經
[圖]
前11月固定資產投資年減2.9％ 全年料創1988年有紀錄以來首次下跌 〔編譯盧永山／綜合報導〕即使中國推出各項措施力圖提振內需和遏制房地產部門繼續探底，但中國十一月經濟加速放緩，消費、 ...

 

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發布時間：2025/12/16 05:30

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：盧永山

※原文無記載者得留空

原文內容：

前11月固定資產投資年減2.9％
全年料創1988年有紀錄以來首次下跌

即使中國推出各項措施力圖提振內需和遏制房地產部門繼續探底，但中國十一月經濟加速
放緩，消費、投資和工業產出增速都不如預期，讓北京當局續推刺激措施的壓力倍增。週
一中國、香港股市收盤大跌。


中國國家統計局表示，十一月社會消費品零售總額年增一．三％，創下疫情期間以外歷史
最低增速，亦較十月的二．九％大減一．六個百分點，連續六個月放緩，寫下二〇二〇年
以來持續最久的減速，顯示去年起推出的消費品「以舊換新」 政策效力已減弱。


中國十一月工業增加值年增四．八％，低於十月的四．九％，為二〇二四年八月以來最慢
增速。前十一月固定資產投資年減二．九％，跌幅大於前十月的一．七％，預計今年將創
下一九八八年有紀錄以來首次下降。


前11月房產投資 年減擴大到15.9％
另，前十一月中國全國房地產開發投資年跌十五．九％，跌幅大於前十月的十四．七％；
十一月七十個大中城市平均房價年跌二．八％，跌幅大於十月的二．六％。

專家看衰明年成長
凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家黃梓純表示：「這些數據顯示，中國經濟活動
廣泛疲弱，政策支持應有助於未來幾個月的部分復甦，但也許無法避免中國明年成長繼續
疲弱。」


中國無法恢復消費支出，使其經濟暴露於海外風險中，因高度依賴外國需求來推動今年的
大部分成長，儘管出口面臨美國總統川普的關稅威脅。隨著各國開始對中國的大量出口採
取貿易保護主義措施，中國未來幾個月的出口預料將會放緩。


受上述利空消息影響，週一滬深三百指數收盤下跌〇．六％，恆生中國企業指數（H股）
收盤大跌一．八％。

保銀資產管理公司首席經濟學家張智威表示，預計明年第一季中國財政、貨幣政策會有所
放鬆，以穩定經濟動能。

心得/評論：
中國的消費、工業產值與投資的數據都疲弱
十一月零售數據也比分析師原估還慘
今年雙十一真的不給力
通縮的特徵日益明顯
明年也不被看好
不知道中國是否會再推出更大規模的刺激措施?

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※ 作者: Su22 2025-12-16 22:26:58
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