美國經濟學家保羅毓蹅[爾森（Paul Samuelson）曾說：「股市成功預測了過去九次
衰退中的五次。」這句話點出股市的「前瞻性」。近期股市強勢反彈，普遍被市場解讀為
景氣有望回升的信號。根據經驗，每當景氣好轉、股市熱絡，房市資金動能也會跟著上升
，政府為防範泡沫，往往會加重打房力道。因此，此輪股市上漲不僅反映樂觀預期，也可
能為房市政策的進一步緊縮拉開序幕。

　　當股市報酬率提高，投資人更傾向將資金從低流動性、回報穩定的不動產市場轉出，
轉進股市、ETF、科技等成長型標的。「棄房買股」的現象也意味著資金對短中期風險承
受度增加，房市可能出現階段性降溫。

　　中央銀行總裁楊金龍多次重申：「穩定金融、健全房市」是政策優先順序之一。在資
產價格大漲、消費信心回升的背景下，央行可能藉由限貸令、區域調控、土建融管控等方
式進一步壓制投機性買盤。

　　正如前IMF首席經濟學家盧比尼（Nouriel Roubini）指出：「資產價格過快上升，未
必是經濟復甦的健康指標，反而可能是一場泡沫的開端。」當股票與房地產市場同時上揚
，且與基本面脫鉤時，泡沫風險顯著上升。政策當局若預期這類風險擴大，將傾向主動出
手調控，以降低系統性金融不穩定。