看板 Stock作者 nyk3 (阿晃)標題 [新聞] 中鋼（2002）跌至十年新低！鋼市競爭激烈時間 Tue Nov 25 13:24:46 2025
原文標題：
中鋼（2002）跌至十年新低！鋼市競爭激烈，仍不減股東熱情，股東人數攀高！
原文連結：
https://www.wantgoo.com/blog/407988/post/472
發布時間：
2025-11-23
記者署名：
玩股華安
原文內容：
中鋼股價跌至十年新低，獲利第二季轉虧、第三季毛利僅 0.27%。在中國傾銷、東南亞鋼
廠崛起與高關稅衝擊下，中鋼營運承壓。反傾銷僅止痛，轉型低碳與提升競爭力才是關鍵
。
近期中鋼股價一路走低，許多長期持有者開始重新思考中鋼未來的定位。即便如此，中鋼
的股東人數仍持續攀升，最近更突破 130 萬人，顯示市場對這家老字號企業依舊有高度
黏著度。除了長期穩定的配息外，中鋼每年推出的股東會贈品也成為一大亮點，過去五年
的贈品包括：
2021｜黑熊螺絲起子工具組
2022｜鈦環保餐具
2023｜傘 Q
2024｜抗菌砧板組
2025｜輕巧冷水瓶
再加上股價長期屬於低價銅板股，使得不少投資人傾向股價便宜時就買進。然而，傳統製
造業若要擴大利潤勢必仰賴出口，但來自中國與東南亞的低價傾銷正大幅侵蝕台灣廠商的
市佔率，中鋼也深受其害。
中鋼 2025 年前三季的獲利狀況
作為台灣最大鋼鐵廠，中鋼本應是穩定企業的代表，但 2025 年的財報表現卻讓投資人感
到失望。
中鋼 2025 年 EPS：
第一季EPS：0.02 元、第二季EPS：-0.12 元、第三季EPS：-0.16 元
由盈轉虧，前三季累計 EPS：約 -0.27 元，累計稅後虧損41.39億元
中國產能過剩，鋼市削價競爭！
中鋼最大的挑戰不是台灣市場，而是 中國龐大的過剩鋼鐵產能。
中國鋼鐵產能長期供過於求，產量已占全球總產量的一半以上，在內需疲弱、房地產與基
建投資放緩的情況下，多出來的鋼材只能往海外傾銷。對中國鋼廠而言，與其減產停工，
不如用極低價格把鋼材賣出去，至少還能維持產線運轉與現金流，這種價格往往低到接近
甚至壓過成本線。
對台灣的衝擊包括：中國鋼材以極低價格湧入亞洲市場，以低價策略搶客、中鋼外銷報價
被壓著打，只能跟著降價。此外，下游客戶為了成本考量改採進口料，導致「跑票」現象
嚴重，中鋼產能利用率下降，獲利能力（EPS）急速被壓縮
東南亞鋼廠崛起，鋼市二次打擊
越南、印尼、馬來西亞等國近年鋼鐵投資案一波接一波，從上游煉鋼、熱軋、冷軋到下游
鋼材加工全面擴張，形成新的區域供應基地。這些新鋼廠多半具備國際資金支持、技術移
轉與大型一貫化產線，使其競爭力遠強於過去以中小規模為主的東南亞鋼廠。再加上區域
內產業鏈合作日益緊密，各國政府也更傾向強化在地供應鏈的採購比例，使外來鋼材的競
爭空間被壓縮。結果是：東南亞新鋼廠的外銷能力快速提升，直接搶食中鋼過去深耕多年
的主要出口市場；原本屬於中鋼的區域訂單逐漸被本地鋼廠瓜分，再加上中國鋼材大舉南
下，更讓中鋼在外銷市場面臨腹背受敵的局面。
反傾銷稅來了，中鋼怎麼說？
財政部於 9 月 24 日公告，認定中國進口熱軋鋼品確實存在傾銷，並公布最新傾銷差率
落在 16.10％～20.15％，在國內市場中，其內銷比重約 55.2％、外銷約 44.8％，市占
率更逾 五成。反傾銷成立後，短期內的確替中鋼的國內銷售帶來些微喘息空間，但全球
鋼鐵仍長期供過於求，鋼價恐將持續低迷，中鋼若要真正擺脫景氣循環的束縛，勢必得加
速轉型。
值得注意的是，在「第 35 屆台日工程技術研討會－金屬組」上，中鋼與金屬中心均直指
鋼鐵業正面臨淨零轉型與產業永續的關鍵時刻，低碳製程、氫能應用、節能技術與循環經
濟都是未來不可或缺的方向。中鋼表示，面對全球氣候變遷與淨零排放壓力，鋼鐵產業轉
型刻不容緩，公司正結合產官學研能量投入低碳冶金、碳捕捉再利用、智慧製造與能源管
理等技術開發，並藉由與日本學界及企業的深入合作，尋求新一代鋼鐵製程與高值化產品
的突破。這些技術佈局不僅是中鋼因應反傾銷後的下一步，更是其長期競爭力能否重建的
關鍵所在。
亞洲鋼市競爭激烈，中鋼力拼轉型！
中鋼（2002）今年第二季開始由盈轉虧、第三季毛利率更跌至僅 0.27％，下半年營收也
持續低迷，股價更跌到近十年新低。原本銷往美國的訂單受到 50％關稅衝擊，加上全球
鋼價下探、削價競爭加劇，使中鋼的外銷價格無法維持、內銷市占又遭低價進口鋼材擠壓
，營運壓力比過往更沉重。
長期以來，中鋼一直是許多資深投資人心中的「台灣代表性企業」，股東結構也相對穩定
，但在中國鋼鐵傾銷、東南亞鋼廠崛起、全球鋼鐵過剩與國際貿易壁壘接連出現的情況下
，中鋼的競爭環境已與十年前完全不同。反傾銷稅能替中鋼帶來短暫緩衝，但無法改變國
際鋼價疲弱的事實，未來能否在淨零、低碳、氫能冶金與智慧製程中成功轉型，才是中鋼
能否走出谷底的關鍵。對資深投資人而言，常以中鋼不是會倒的公司，為投資理由，但面
對鋼市競爭白熱化，中鋼的股價仍可能面臨持續下行的風險。
心得/評論：
結論是最後五句話
昨天漲0.4元並爆大量,今天又被無情殺下去
去年買南亞科時也說在十年低點,抱兩三個月後停損出場
當時誰能想到現在...
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.216.20.16 (臺灣)
※ 作者: nyk3 2025-11-25 13:24:46
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推 Atom: 春燕概念股1F 11/25 13:26
推 chatbra: 爆大量是給大戶出貨，線仙說的2F 11/25 13:26
→ stlotwa: 一年不發紀念品才是真正考驗股東忠誠度的時候4F 11/25 13:26
推 hook99: 不是在炒房，通通拿去蓋房子就賺了8F 11/25 13:27
推 XiaoLi: 能賺錢的時候要讓利 好苦阿中鋼10F 11/25 13:29
→ tmdl: 春燕概念股11F 11/25 13:30
→ tinybunny: 抱好幾個月惹 要等到蝦米時候窩不知道，D點爆量是換手惹 繼續看鴨o.0
沒紀念品也無所謂辣 賠掉的都比紀念品貴13F 11/25 13:33
推 jayjen: 春燕飛去哪裡了？18F 11/25 13:35
推 xiaoyao: 鋼鐵龍 套好幾年了20F 11/25 13:36
→ fatb: 說正2有風險的真該看看這隻21F 11/25 13:36
推 fortified: 鋼鐵 就東鋼 大成鋼 長榮鋼可買 其他都超爛23F 11/25 13:37
推 harpuia: 被政府+高層搞爛，春燕要等下輩子了
中鋼這樣算強了，看他的子公司中碳被砸更慘24F 11/25 13:38
→ harpuia: 以前中鋼員工年終可領5個月，現在連1個月都沒有XD29F 11/25 13:40
→ ravelson: 坦白說，我覺得運錩也不錯，獲利也算穩定喔。30F 11/25 13:40
推 schrei: 中鋼現在年終沒有一個月???31F 11/25 13:40
→ ravelson: 中鋼還必須三不五時被高雄市政府要求樂捐贊助35F 11/25 13:42
→ ppbro: AI鋼鐵 噴噴噴38F 11/25 13:43
推 pttstock: 免驚拉~ 明年選舉就會放利多了 :)41F 11/25 13:43
推 czg: 正在盤算,盤算要多低價位,領紀念品較划算43F 11/25 13:45
推 harpuia: 我指的是額外年終，萬年不變的1個月不算啦45F 11/25 13:46
推 griswold: 欸不是，讓利鋼本身定位就不是獲利呀46F 11/25 13:46
推 Hina: 在讓利阿 = =53F 11/25 13:51
推 harpuia: 改名叫讓利鋼，說不定有救=.=56F 11/25 13:54
→ piece1: 紀念品也愈來越爛..但也只能套到領紀念品58F 11/25 13:54
推 amiahhh: 本來就辛苦了 政治又太干預經營 酬庸制改專業經理人再看看吧59F 11/25 13:56
→ FatFatQQ: 中國都控制 原物料價格了 彎彎在想啥呢61F 11/25 13:56
推 fay001: 公股企業很多都讓利，經營越來越爛，還要搞什麼綠能相關投資，很慘62F 11/25 13:57
推 kutkin: 還有人買中鋼？64F 11/25 13:58
推 f204137: 下一家台泥 台泥跟中鋼腳步65F 11/25 14:00
推 Lexus: 老人愛股 可憐啊66F 11/25 14:01
→ bbcer: 來源比較像KOL寫的部落格文章,用新聞好像不很合適68F 11/25 14:04
推 dazzzlee: 還沒被0050踢出門 表示還沒有爛到底70F 11/25 14:08
→ biojo: 韭菜數攀高 是好指標嗎72F 11/25 14:08
→ abc0922001: 我投資8.5+年，股息沒再投入，年化報酬0.22%
比定存還爛73F 11/25 14:09
→ pttstock: 我有買拉 20元以下無腦多76F 11/25 14:14
推 ggirls: 跌到10塊，換一個鈦杯是划算的77F 11/25 14:14
推 ezorttc: 找老馬合作鋼鐵人啊81F 11/25 14:18
推 jaceda: 問就是鋼門大爆炸83F 11/25 14:22
推 abcrr123: 17元了，目標價10元我再來買一張84F 11/25 14:25
推 obovqq: 產銷獎金 哈哈哈哈哈哈哈哈 嗚嗚嗚嗚 別說了87F 11/25 14:28
推 visa9527: 黨滿厲害的，把台電變成台鐵後又把中鋼變成台鐵92F 11/25 14:36
推 dai26: 才十年，要反彈了93F 11/25 14:37
→ neoa01: 奇怪 怎麼經營的啊，
台電 中油 台肥、如興台鹽綠能、台鐵…
只要有他們的影子….96F 11/25 14:42
推 m13579: 說不定為了紀念品買股賠的錢不知道能去網路上買多少紀念品了99F 11/25 14:47
推 smallroad: 現在買成本比過去十年的股東成本低102F 11/25 14:53
推 prix951: 中鋼以前年薪是18-20個月，現在沒產銷後大概只剩14-15個月，而且已經持續2-3年了吧103F 11/25 14:56
→ abc0922001: 當時006208才43元，有喜歡的股東會贈品就賣零股去買還比較爽，不然又不是每年股東會贈品都喜歡105F 11/25 15:11
推 leo3258: 無限讓利的公司就算破產也是沒差的 反正公司賺不賺錢都不重要107F 11/25 15:14
噓 kiboryin: 我的紀念品成本愈來愈高了109F 11/25 15:19
推 Muilie: 台鐵以前就靠吃沒一高、二高、高鐵在爽的，真以為112F 11/25 15:23
推 lusiao1978: 一直認知中鋼品質好價格好 看來也不過如此113F 11/25 15:23
→ Muilie: 以前台鐵比較會經營喔？114F 11/25 15:23
推 mdkn35: 樓下鋼門破了117F 11/25 15:38
推 tbes: “投資活動”是不是虧損超多？！118F 11/25 15:42
推 aweara: 老牌的都不行了 台塑 中鋼 台泥
轉投資控股 不炒個股票 貼補一下120F 11/25 16:06
→ delaluna: 每次看到這家的新聞 春燕已經飛幾年了？122F 11/25 16:17
推 b852258: 我買在4x元，幾乎是歷史最高，真的是長長韮韮123F 11/25 16:19
→ opm: 我留著中鋼 只因為是我哥過世的紀念品...-.-沒幾張130F 11/25 16:52
推 aweara: 說的沒錯 被中國政府 賠錢賣 搞死133F 11/25 18:11
推 hikai: 因為被便宜股價吸引而買的 全套牢了啊！137F 11/25 18:48
推 OEC100: 中鋼已經好久都沒有產銷獎金了138F 11/25 19:04
→ tinybunny: 存惹鴨 22年失守跳車 等3年不香?140F 11/25 20:11
推 ohlong: 十元收的真的要買餒 因為可能會買貴嘻嘻142F 11/26 08:22
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