看板 Stock作者 Lime5566 (萊姆56)標題 [新聞] Fed轉鷹抗通膨？美銀驚人預測：今年升息3時間 Tue Jun 23 13:52:12 2026
Fed轉鷹抗通膨？美銀驚人預測：今年升息3次 2028年前不降息
鉅亨網編譯許家華 2026-06-23 12:34
美國銀行大幅調整對美國貨幣政策的預測，最新報告指出，聯準會 (Fed) 不僅不會在短
期內降息，反而可能於今年下半年連續升息三次，累計升幅達 75 個基點，並將基準利率
提高至 4.25% 至 4.50% 區間。若此預測成真，市場期待已久的降息循環恐將延後至
2028 年之後才有機會展開。
美銀首席美國經濟學家 Aditya Bhave 在最新研究報告中表示，該行目前預估聯準會將
於 9 月、10 月及 12 月各升息 25 個基點，使聯邦基金利率從目前區間進一步上調 75
個基點。
與此同時，美銀預測聯準會在 2027 年全年都將維持利率不變，不會啟動降息。
這項預測與市場主流看法形成鮮明對比。根據芝商所 FedWatch 工具顯示，目前利率期貨
市場普遍仍預期聯準會未來一年內存在降息空間，而非進一步升息。
Bhave 坦言，美銀先前對降息需求的懷疑態度「為時過早」，如今最新數據顯示，美國經
濟與通膨情勢已發生變化，迫使該行重新評估聯準會政策方向。
美銀認為，勞動市場持續展現韌性，是支撐升息預測的重要因素之一。
報告指出，美國失業率目前與去年同期相比幾乎沒有變化，但當時聯邦基金利率仍比現在
高出 75 個基點。換言之，即使在較高利率環境下，美國就業市場依然穩定，意味著聯準
會並未面臨立即透過降息刺激經濟的壓力。
Bhave 表示，過去一年市場擔心勞動市場快速惡化的風險，如今已大幅消退。
另一方面，美銀認為聯準會面臨的最大挑戰已重新回到通膨。
報告指出，美國核心個人消費支出物價指數 (Core PCE) 可能在 5 月升至 3.5%，較一年
前高出約 70 個基點。核心 PCE 是聯準會最重視的通膨指標之一，目前明顯高於聯準會
2% 的長期目標。
Bhave 直言：「聯準會的通膨問題已經毫無疑問地惡化。」
美銀同時調整對聯準會政策反應函數 (Reaction Function) 的解讀。
根據聯準會 6 月公布的最新經濟預測摘要 (SEP)，共有 9 位決策官員預測未來仍需進一
步升息，即使他們並未預期失業率下降。
美銀認為，這代表聯準會決策思維已出現重要轉變，即勞動市場進一步收緊不再是升息的
必要條件，只要通膨持續偏高，就足以支持更緊縮的政策立場。
此外，聯準會主席 Kevin Warsh 在 6 月利率會議後的記者會發言，也被美銀視為重要訊
號。
Bhave 指出，Warsh 多次強調恢復價格穩定的重要性，並暗示目前貨幣政策並未特別具有
限制性，顯示聯準會內部對於進一步升息的接受度正在提高。
近期多家華爾街機構也陸續上調對美國通膨的預測。
包括高盛、摩根士丹利與德意志銀行近期均警告，服務業通膨、薪資增長以及能源價格波
動，可能使美國通膨回落速度慢於市場預期。
尤其在中東局勢持續緊張、油價維持高檔之際，能源成本再度成為通膨風險來源之一。
然而，美銀也列出幾項可能推翻升息劇本的風險因素。
首先，若美國非農就業成長出現明顯放緩，顯示勞動市場開始惡化，聯準會可能重新考慮
寬鬆政策。
其次，若核心 PCE 數據意外降溫，證明通膨壓力正在快速消退，升息必要性也將下降。
最後，若美股出現重大崩跌或金融市場動盪，聯準會可能被迫調整政策方向，以維護金融
穩定。
分析人士指出，美銀此次預測堪稱目前華爾街最鷹派的利率展望之一。若聯準會真的按照
該路徑行動，美國將面臨比市場預期更長時間的高利率環境，對科技股、高估值成長股、
商業不動產及債券市場都可能帶來顯著壓力。
對投資人而言，這也意味著市場近年習慣的「聯準會救市 (Fed Put)」思維，未來幾年可
能不再適用。
心得/評論：
華爾街多間機構上調通膨預期
美銀更是預估今年9,10,12月都會再進行升息
同時高利率要維持到2028年才會重回降息循環
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※ 作者: Lime5566 2026-06-23 13:52:12
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推 tomdavis: 來了來了 華西街日常整活 就喜歡過度反應1F 06/23 13:53
推 omanorboyo: 布油剩7x 伊朗油也要被解封賣出來 還有人在通膨？5F 06/23 13:53
推 maimss: 升息循環有你有我9F 06/23 13:54
推 ck326: 其實不用預測，看二年期公債就知道市場看法了，現在是4.2%14F 06/23 13:55
推 opcomtt: 放心，川普不會同意的16F 06/23 13:55
推 lgates: Mr TOO LATE V218F 06/23 13:55
推 opcomtt: 你敢升息，川普大統領不會饒了你23F 06/23 13:56
→ bndan: 升三碼 看看美債利息 XD 多精美阿 升息看起來提高美24F 06/23 13:56
→ StrikeBee: 不用升三次 升一次阿川就會衝去掐死華許26F 06/23 13:57
→ opcomtt: 川普大統領或許搞不定伊朗與中國還有俄羅斯，但搞定自家官員還是可以的27F 06/23 13:57
→ bndan: 元價值 但實際情況如果 現行美債再反應3碼 短債調整長債的空間就廢了 到時長債也會跟著反應 整體美債30F 06/23 13:57
→ kiroru: 開始放消息->回測->虛驚一場->繼續噴->開始放消息->32F 06/23 13:58
推 WSLai: 川普表示33F 06/23 13:58
→ bndan: 殖利率再高升2碼就好 美政府光利息債務夠爆增到當初34F 06/23 13:58
→ opcomtt: 川普雖然目前沒一件事情辦得漂亮，但自家官員還是可以掌控的36F 06/23 13:58
推 fajita: 聽美銀在吹牛。升3碼華許就被川寶剝皮了38F 06/23 13:59
→ bndan: "明面"改革省下來的加數倍付出去了39F 06/23 13:59
推 siki588: 川普怎麼可能在乎 只要他賺大錢隨時高割離席41F 06/23 13:59
→ bndan: 最後造成美債增量 市場不買單 FED買單 變向將技術性42F 06/23 13:59
→ opcomtt: 不需要升三碼，一碼就可以讓川普直接怒火燎原43F 06/23 13:59
推 omanorboyo: 那些預估升息三碼 還不all in身家放空44F 06/23 13:59
→ bndan: QE升級成QE..美債升息的本意就廢8成了 美元價值就要46F 06/23 14:00
推 cct1121: 升了就要崩了 會升嗎?48F 06/23 14:00
→ bndan: 繼續跳涯 美國國內通澎繼續高速噴..除非美政府不能49F 06/23 14:00
推 hook99: 是跌這個嗎？50F 06/23 14:00
→ bndan: 加債 不然走這一步 升不升息對美元價值來看長期都是52F 06/23 14:00
→ bndan: 崩盤結果54F 06/23 14:01
推 ibanes: 川普：I DON'T CAR55F 06/23 14:01
噓 Pixma258: 美銀就是壞胚子，美國現在就是在打金經濟戰，最好這時升息，死咬牙也要撐好嗎57F 06/23 14:01
推 luben: 台股上六萬59F 06/23 14:01
→ bndan: 反過來 新FED主席華許說的 繼續QT 將錢回收 短期美61F 06/23 14:01
推 rahim03: 今天十年期二年期殖利率其實是大降62F 06/23 14:02
→ bndan: 債利率還是會噴 但長期美債價值回來了 長債壓力也會63F 06/23 14:02
→ bndan: 降低 至於股市會不會被弄爆就是另一回事了 但走這條65F 06/23 14:02
→ asjh612: 川普只是討厭鮑爾 上次對升息就沒反應了66F 06/23 14:03
→ bndan: 路 美政府一樣不能太誇張加債 不然不會比升息下場好67F 06/23 14:03
推 azxswqa: 想太多沒看過華西街人造降息嗎68F 06/23 14:03
→ bndan: 到哪..講來講去 美政府爽 VS 美元價值 這是個選擇題69F 06/23 14:03
推 s555666: 升息這件事情從年初講到現在了71F 06/23 14:04
→ a71085: 這陣子華西街升多了就會拋這套出來殺啊 每次都一樣看不膩的73F 06/23 14:04
→ s555666: 升息循環，房價為什麼會漲？ 應該是會跌吧76F 06/23 14:04
噓 qscxz: 川普一直想降 怎可能讓你升77F 06/23 14:05
→ a71085: 殺到點了就會當作沒事發生了79F 06/23 14:05
推 SkyFee: 升息六次也還好欸80F 06/23 14:05
推 fajita: 川皇：升三碼美銀充公抵債。欽此。81F 06/23 14:05
→ bndan: 房價漲不是升息直接影響 = = 是升息=美政府要付更多82F 06/23 14:06
→ s555666: 升息消息從年初講到現在了，但連三月的高油價都沒升息了83F 06/23 14:06
→ bndan: 利息=更多舉債 市場不買單=逼FED吞下去進入類QE情況類QE=所有"資產"又要噌噌的往上飛了 房地產是資產86F 06/23 14:06
推 neil139: 不要以為現在油價下跌，通膨就馬上趨緩，前面那波88F 06/23 14:07
→ bndan: 至於升息對房地產負面部份是影響利息造成買盤問題89F 06/23 14:07
→ neil139: 我公司用庫存撐到四月底才反應，但是買進來的高成本原料，要在10月才去化完，也就是說，油價驅動的通膨，至少要到第三季尾才有機會緩和91F 06/23 14:07
→ bndan: 以美市場來的利率來說 = =已經高的很扯了 再多幾碼94F 06/23 14:07
→ bndan: 能影響的買盤"數量"也有限吧(不是比例)97F 06/23 14:08
推 piece1: 笑死！只能靠以色列了！98F 06/23 14:08
→ s555666: 升息為什麼市場不買單，升息的話很多人會把股市跟房市的錢收回改投資債市吧，超低風險的債券幹嘛不買單99F 06/23 14:08
推 misthide: 通膨爆掉會很慘 美債爆掉也會很慘 坦白說就是沒救了102F 06/23 14:08
→ bndan: 高油價的通澎是遞延來的 這還不沒包含過程的預期103F 06/23 14:08
推 Sianan: 在跌這個？華爾街只剩升息鬼故事可以用了104F 06/23 14:08
→ bndan: 說白了 要治療美債 當初就該放棄以色列 專心亞太 現在這樣 真的是標準的偷雞不著失把米 但川普的利益點和動機沒意外就是爽油商而已 以色列串是附帶的吧...105F 06/23 14:09
推 Low: @@108F 06/23 14:10
→ s555666: 基礎經濟學不是這麼教的嗎？ 央行升息，股市房市的錢往銀行流動；央行降息，銀行的錢往股市房市移動110F 06/23 14:10
→ bndan: 因為基礎經濟學是單一因子吧? 如果通澎本質是透過多112F 06/23 14:11
推 e04x8: 還好我出了，當空手仔113F 06/23 14:11
推 Dxperado: 升息三次等於跌三天 星期五再來進場115F 06/23 14:12
→ bndan: 因素造成的 你升息造成的通縮效應 沒其他因子的通澎快 變成你手上的錢即使升息了 也是1週一個價(往下)是你 你會存銀行領息還是去"資產"保本? 這是個很簡單的利益選向思考 當然這前提是持有者腦存有基本認知 不有過多的"聰明"(低能和天才有時是一線之隔 馬後砲問題)116F 06/23 14:12
推 neil139: 還有另一個問題，就算通膨沒壓垮，也會吃掉毛利，我公司想反應油價成本30%，結果客戶只願意吸收5-10%，理由是之前低油價都沒反應價格跟跌，你們已經爽很久，現在換你們抗了123F 06/23 14:14
→ bndan: 壟斷會造成客戶只能捏著鼻子吃下去 但是 !!! 不夠賺的需求就會消失 這不管在運價/記憶體/油價 都是一樣129F 06/23 14:15
→ bndan: 的 只要所有服務/商品供應商手上沒有便宜的原料 誰能賠本賣? 而且如果是長期的就更難了...132F 06/23 14:16
推 hikai: 外資想要不上車 趕緊發鬼故事137F 06/23 14:20
噓 addog74: 說過很多次了，川寶11月選舉前不會讓利率調高啦！142F 06/23 14:21
→ asjh612: 真的要鬼故事的話 應該是 csp 業者輪流下修資本支出143F 06/23 14:21
推 fajita: 川寶:華許會聽華西街的喔?我川寶讓你倒著寫!146F 06/23 14:23
→ buddhawu: 知道美債的利息多高嗎？還升息三次？147F 06/23 14:23
推 amig0123: 1次還有可能 3次台股回3萬148F 06/23 14:24
推 s505015: 大的要來了 大的149F 06/23 14:24
→ bndan: 股市鬼故事 升息不夠格啦 我看QT搞不好也不夠格(股市:有種把我弄崩阿 !! 我就不信你敢 !!)
真要夠格大概要AI自己來搞大的才行了 XD
川派或挺降息派在FED再爛佔"近半" 你升息完全是要攆151F 06/23 14:24
推 kkchen: 利空出盡，美股又要大漲反應了嗎？155F 06/23 14:26
→ bndan: 過這群人 還有打主席華許的臉...假設華許是真來做事爭名的 他能被這打臉? 呵 哪怕是只1/10川普都難157F 06/23 14:26
→ bndan: 如果華許是要來嫖利益的 那升息的利益和政治風險成本要能夠遠勝才行 在川政府還沒掰咖之前 難喔160F 06/23 14:27
→ visadanny: 要幾次 每個月都要喊一次升息 華爾街有病是不是162F 06/23 14:28
→ bndan: 升息哪會放緩AI大基建 真要說也是QT才會...
AI大基建現在吹的油這麼多 台灣也一堆FOMO仔 在這情164F 06/23 14:29
→ bndan: 況真升息 那堆美大頭們也只是付更高利息爭取利益而已 要利益和成本持平甚至逆轉才能改變他們的態度
利益本質逆轉就是AI整串自己搞事 而風險成本爆增逆168F 06/23 14:30
→ a71085: 阿就說這種就拿來殺的藉口而已啦 上次搞這套才兩周前那次暴殺耶 過兩天又暴力拉上去當沒事172F 06/23 14:31
→ benptt: 新的鬼故事?174F 06/23 14:31
→ bndan: 轉 升息個幾碼哪夠 先來個%摧毀"資產"價值觀產生的175F 06/23 14:32
→ faloca: 小作文 幾天後又跟沒事一樣176F 06/23 14:32
→ bndan: 信心再說...這些都不會比大QT或是"號稱"大QT還快啦177F 06/23 14:32
推 nikok: 看數據吧
數據上來，就是升息，沒有疑慮，不預測不引起市場波動178F 06/23 14:32
→ a71085: 討論的這些東西上次都輪迴過了181F 06/23 14:33
推 xhs: 石油都已經7X塊還升息? 搞笑182F 06/23 14:34
→ bndan: 基底框架還沒斷之前 當然就是這些東西一直輪迴而已喊喊話而已嘛 又不會少一塊利益 呵呵183F 06/23 14:34
噓 js70864444: 笑死三次 中國只敢贏兩次而已，笑美國不敢升息186F 06/23 14:35
→ sumu: 白癡,把世界盃的兼職人員大增當作勞動市場轉好187F 06/23 14:36
→ sdiaa: 找比較聽話的新主席結果升三次... 想氣死川普嗎188F 06/23 14:37
推 jhnny: 升一次還有可能，三次？191F 06/23 14:40
推 sbilor: 準備蹦蹦蹦了192F 06/23 14:41
推 siopp: 在夢中195F 06/23 14:48
推 utn875: 黃金要死了嗎197F 06/23 14:54
噓 polarfox: 這樣年底我阿川還要選嗎？198F 06/23 14:55
推 kodo5566: 不打下來怎麼進貨，我也在等大場面201F 06/23 15:00
推 saya2185: 不可能的啦 這次通膨那麼高都維持了202F 06/23 15:00
噓 xne555: 99美債203F 06/23 15:02
推 e86117934: 年底以前美債一定突破40兆，現在利息都快跟國防支出一樣了，再升息就是看會不會壓垮美國財政。204F 06/23 15:03
推 noahlin: 怎麼可能三次 油價都下來了 一次就差不多吧209F 06/23 15:05
噓 ifuxxyou: 霉銀：車開太快 等等偶拉213F 06/23 15:12
→ pnpncat: 好了啦 是要恐嚇幾次？216F 06/23 15:16
→ CYL009: 真的假的222F 06/23 15:43
推 ronga: 伊朗都可以賣油了 還升息?225F 06/23 15:51
→ ronga: 關稅不課了 油價也降了 除了3c產品外 沒通膨的理由227F 06/23 15:53
→ tw77769: 屁啦 吃麵你在喊燒230F 06/23 16:12
噓 Heyer: 每次都瞎預測來製造恐慌殺盤231F 06/23 16:12
推 mainsa: 3次太狠了吧232F 06/23 16:15
→ jxoxsxhx: 不準 到時沒升的話 你要怎樣?235F 06/23 16:26
噓 strlen: 我喊300馬236F 06/23 16:27
→ a855110: 升息3次？做夢比較快，川普會提一個升息3次的人當主席嗎？238F 06/23 16:39
→ aimgel: 豪洨成這樣？241F 06/23 16:56
推 s114752: 華西街鬼故事！！！！！243F 06/23 17:18
推 oneIneed: 美國利率現在就進退維谷，升了國債利息爆炸，降了通膨爆炸
不升不降的機率還是最大245F 06/23 18:14
推 newbout: 還蠻希望的 但很難吧248F 06/23 18:20
→ dsrte: 川普駡鮑爾不降息，結果自己選了一個超級鷹派，升一碼不夠，要連升三碼249F 06/23 18:40
推 wyytw: 大場面來了251F 06/23 18:48
→ rammstein: 笑死，敢升三次川普直接去利率會議記者會堵人252F 06/23 19:15
→ aewul: 保守估計三次升息256F 06/23 20:11
→ tedcat: 1-2次大概是川普的容許範圍259F 06/23 22:38
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