看板 Stock作者 diefishfish ()標題 [新聞] 美股1指標拉警報「156年來僅見3次」 前2時間 Sat Oct 17 14:28:02 2026
美股1指標拉警報「156年來僅見3次」 前2次都爆重大股災
2026-10-17
10:40
責任編輯 林彥臣
美股1指標156年來僅見3次，前2次都發生股災。（示意圖／AI生成）
美股1指標156年來僅見3次，前2次都發生股災。（示意圖／AI生成）
美股連年大漲，估值也亮起警訊。投資網站《The Motley Fool》報導指出，標普500指數
的景氣循環調整本益比（CAPE）徘徊在41倍左右，並以「156年來第3次」形容這項罕見現
象，提醒投資人留意高估值風險。不過，報導也強調，這不代表股災即將發生。
標普4年狂漲115% 年化報酬率超越歷史平均一倍
標普500指數自2022年10月觸底以來，累計上漲約115%，4年來年化報酬率約21%，超過含
股息在內、歷史年均報酬率約10%的2倍。報導指出，股市不會永遠維持超越長期平均的表
現，強勁漲勢後，仍可能經歷報酬較弱的時期。
CAPE升至約41倍 美股估值處於罕見高檔
CAPE以過去10年經通膨調整後的平均獲利衡量股價，藉此平滑短期獲利波動，歷史平均約
17.8倍，目前約41倍，顯示美股估值處於罕見高檔。
1929年與網路泡沫曾現警訊 美股隨後大幅崩跌
回顧歷史，1929年股災前，CAPE接近33倍，隨後道瓊工業指數在1929年至1932年間重挫
89%。1999年CAPE突破40倍，網路泡沫破裂前更接近44倍；2000年3月至2002年10月，標普
500指數下跌49%，那斯達克綜合指數暴跌77%。
AI熱潮不同於網路泡沫 科技巨頭已有實際獲利
不過，報導分析，這波AI熱潮與網路泡沫仍有差異。當年不少科技公司營收有限、沒有獲
利，商業模式也未經驗證；如今輝達、美光及Alphabet等企業，已透過AI需求實際創造營
收與獲利。
五大科技業者資本支出暴增 回報不如預期恐成隱憂？
潛在隱憂則在於，AI產業成長仰賴科技巨頭持續大舉投資。摩根士丹利預估，微軟、亞馬
遜、Alphabet、Meta及甲骨文5大業者，2026年資本支出將接近8000億美元，2028年達1.4
兆美元。若投資未能在預定時程內帶來理想回報，華爾街可能質疑支出的合理性。
高估值壓縮容錯空間 CAPE無法預測股災時間
報導認為，高估值使市場承受失望的空間縮小，持股高度集中AI科技股的投資人，可考慮
適度獲利了結，並透過工業、能源及公用事業等領域分散布局。但CAPE有助評估長期預期
報酬，無法精準預測回檔時間，不能僅因估值偏高，就認定股災近在眼前。
投資有風險 請小心謹慎
https://news.ebc.net.tw/news/business/576142 東森新聞報導
心得:美股1指標156年來僅見3次，前2次都發生股災。歷史會不會又再次重演?大家怎麼看
下週一開始的台灣股市?大家還是信心滿滿持續做多嗎? ALL IN拚一次?還是先暫時觀望?
後續盤勢會怎麼走，外界高度關注。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.12.96.19 (臺灣)
※ 作者: diefishfish 2026-10-17 14:28:02
※ 文章代碼(AID): #1gqnLqak (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1792218484.A.92E.html
推 BBKOX: 確定不是過度擬合的回測？3F 10/17 14:33
推 slayptter: 股市還是要學會怎麼玩~
少賺或賠要自我檢討4F 10/17 14:34
→ ZO20: 這次不一樣6F 10/17 14:37
推 jei01: 「AI熱潮不同於網路泡沫 科技巨頭已有實際獲利」？這句話怪怪的
我們知道除了賣鏟子的，其他科技巨頭的獲利不是來自AI7F 10/17 14:38
→ rockcoco: 好了啦 下禮拜開噴 擔心又都沒了啦12F 10/17 14:39
推 xzcb2008: 科技巨頭並沒有開始實質獲利啊
投入成本這麼高，現在也還是吸引，還在養套殺的養的階段
都還沒開始要泡沫什麼鬼 =.=13F 10/17 14:40
推 kzeru: 還在看席勒本益比 笑死17F 10/17 14:42
推 stlinman: 2008年發明無限QE後這指標還有參考意義嗎?19F 10/17 14:43
推 q888atPt: 年線對稱跌幅 1+6會員加一加 還有無盡的深淵可以賺21F 10/17 14:48
噓 a6dddd: 看到跌市場就給故事22F 10/17 14:50
推 xzcb2008: 都還沒開始 =.= 這些投資很快就會提升產能的
軟體走完硬體ai都還沒有介入現實世界勒
=.=我才不信現在有什麼可以搓破的30F 10/17 14:53
→ YLTYY: 紀錄就是用來打破的33F 10/17 14:56
推 ilw4e: 科技巨頭哪來實際獲利，除了賣鏟子的根本還沒人賺，7巨頭更是燒錢大戶34F 10/17 14:59
→ roder: 老巴也說他沒看過幾次融斷37F 10/17 14:59
→ ilw4e: 有阿共加入的市場就不要幻想什麼獲利了，呵呵38F 10/17 15:00
推 gest7240: 漲都沒在講 跌就什麼統計都出來 笑死40F 10/17 15:03
噓 s9436t11: 哪有差這裡都是看正二平衡表打手槍仔41F 10/17 15:04
→ Oggy: 這種文章 什麼僅見 什幾次都災 這兩年沒少發過42F 10/17 15:05
推 Arctica: 我也覺得股災了 當時為什麼會想靠股票賺錢呢45F 10/17 15:11
推 pls1437: 贏了翻身輸了往生，如此而已，免驚46F 10/17 15:13
→ w22519352: 幫你翻譯，快拋售手上持股我便宜收啦，機構這麼好心跟你說要跌，騙三歲小孩喔？47F 10/17 15:19
推 kuominj: 美股今年也沒算大漲吧49F 10/17 15:20
→ a2080259: 我美股獲利趴數只有台股一半ㄟ51F 10/17 15:23
推 a2080259: 台股要跌就會金融傳產亂拉來平衡ㄓ撐 硬很多 但只看科技股骨估值哪有比較低53F 10/17 15:25
噓 rikey0214: 沒差反正正二四貸仔都會翻身，看往哪翻而已55F 10/17 15:26
推 Cliffx: 華西街決定56F 10/17 15:26
→ Flyroach: 不會賺錢但拼命投資金進去燒？現在是當巨頭都智障？61F 10/17 15:39
噓 cowcowleft: （示意圖／AI生成）
我看說不定新聞稿也是ai寫的62F 10/17 15:41
推 jagin: 這裡已經變了64F 10/17 15:43
→ JH10: 問題是前兩次資訊不發達，訊息傳遞慢要導正也難，現在世界每秒都在傳遞資訊，很難再發生以前災難性經濟危機了，除非是物理上的危機
而以前的部分經濟學理論也已經不適合現代66F 10/17 15:47
推 asdasd4522: 我也知道從24開始到26 一直喊高點要崩了 AI要泡沫喊了十幾次
24年台股一萬八的時候我被騙出場一次70F 10/17 15:48
推 xm3u4vmp6: 下禮拜這波最低點45000附近 再來月底52000站穩73F 10/17 15:59
推 xzcb2008: 大網紅說要崩盤了=.=我要來走了
ai is over=.=開始怕了74F 10/17 16:00
推 mecca: 標普平均股息殖利率只有1.1%的樣子
算本益比的話是3.8%
益本77F 10/17 16:11
→ dly: OK，我等2萬880F 10/17 16:13
推 mecca: 八肥:我遇過的崩崩比你看過演唱會的場次還要多83F 10/17 16:28
→ rammstein: 席勒本益比跟巴菲特指標一樣，早過時了84F 10/17 16:28
→ z7956234: 都有記錄可以參考了，那就空手阿0.0 明知會跌為何還要浪費錢？87F 10/17 16:50
噓 yxxn: 過時指標 而且一堆AI股估值沒有很高阿89F 10/17 16:50
推 arickal: 隨便一個時間點都能找到一個快要崩盤的指標91F 10/17 16:57
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