看板 Stock作者 LoveSports (如何當一個好男人)標題 [新聞] 揭露輝達治理真空的間諜醜聞時間 Tue Nov 10 16:59:12 2026
原文標題：揭露輝達治理真空的間諜醜聞
The Spy Scandal That Lays Bare Nvidia’s Governance Vacuum
一次不實否認、沒有董事長的董事會，以及尚未指定的接班人——這一切突顯了輝達董事
會凡事皆依執行長黃仁勳的意思行事
A false denial, a chairman-less board and no named successor highlight how
Nvidia’s board does things CEO Jensen Huang’s way
原文連結：
https://www.wsj.com/business/the-spy-scandal-that-lays-bare-nvidias-governance-vacuum-44f8c786
https://reurl.cc/VnAaXA
發布時間：Nov. 9, 2026 8:58 pm ET
記者署名：Theo Francis and Chip Cutter
原文內容： 本文為AI機翻
重點摘要
輝達董事會正針對執行長黃仁勳在承認婚外情後淪為外國間諜目標的相關報導展開調查。
這家晶片大廠的董事會在調查甚至尚未開始前，便公開宣稱沒有理由相信機密已外洩。
這起醜聞引發外界對輝達董事會監督機制的質疑；輝達目前既沒有董事長、沒有具體指定
的接班人，也缺乏董事會換屆輪替機制。
新聞內容
輝達（Nvidia，NVDA）執行長黃仁勳與一名涉嫌為中國從事間諜活動的高階主管爆出婚外
情，這一爆料同時也暴露了該公司同樣令人咋舌的公司治理慣例。
這家市值達4.3兆美元的晶片巨頭既沒有董事長，也沒有接班計畫。公司起初否認黃仁勳
的這段關係，但隨後黃仁勳本人便坦承不諱。而在宣布對該婚外情展開調查時，其董事會
在調查尚未開始前，便公開聲明沒有理由相信公司機密或國家安全受到侵害。
「在展開調查前就說沒有問題，這是不妥當的，」百特國際（Baxter International）前
執行長、現任西北大學商學院管理學教授小哈利· 克雷默（Harry Kraemer Jr.）表示。
「信譽就是這樣喪失的。」
在過去五年間，隨著輝達股價飆升，該公司種種不尋常的治理特質鮮少受到投資人關注。
如今，這些特質引發了對董事會監督能力的質疑——以及它是否有能力引領輝達度過這場
可能波及整個AI經濟的危機。
週日，輝達董事會表示將對黃仁勳淪為外國間諜目標的報導展開調查，儘管同時也暗示並
不預期會發現嚴重問題。「董事會對黃仁勳及其領導團隊充滿信心，」董事會在聲明中表
示。
這場醜聞的核心，是一家由具個人魅力的執行長所主導、並由一個在輝達迅速崛起過程中
幾乎未作更動的罕見董事會所監督的公司。
黃仁勳於33年前創立輝達，遠在人工智慧帶動對其晶片的狂熱需求並使其躋身全美市值最
高企業之列前。
其他備受矚目的科技巨頭創辦人多透過龐大持股或超級投票權掌握控制權；然而截至今年
3月下旬，黃仁勳僅持有輝達3.6%的股份。以近期股價計算，這筆持股市值仍高達1,500億
美元以上，而黃仁勳在公司內部及外界的個人影響力更是巨大。他身著招牌黑色皮夾克，
每每亮相皆能吸引大批人群與喝采，同時也是川普總統的密切盟友。
在公司最近一次的季報電話會議上，黃仁勳基本上獨自回答分析師的提問，僅將照本宣科
的開場白交由他人處理。這對輝達而言是家常便飯，但在其他企業卻十分罕見。在缺乏明
確二把手的情況下，黃仁勳曾表示自己直接管理超過60名向他報告的主管，並以相當扁平
化的組織架構營運輝達。
他的薪酬反映了他在AI經濟中所扮演的角色，在《華爾街日報》的年度調查中遠高於一般
執行長。根據薪酬數據公司Equilar的資料，他在過去二十年中實現了約24億美元的薪酬
，其中絕大部分來自股票與行使選擇權。
相較之下，輝達的董事會則顯得沉悶保守。截至去年春季，輝達10名獨立董事中有3人任
期已達25年或以上，另有2人任期超過十年。高階主管獵才公司海德思哲（Heidrick &
Struggles）最近的一項分析發現，在全美頂尖大型企業中，董事平均任期不到八年，僅
有10%任期超過十年。
輝達並未設立董事長。根據Equilar的數據，羅素3000指數（Russell 3000）的上市企業
中僅約1%具有這一特徵。輝達的證券監管申報文件顯示，董事會議程、董事獲取何種資訊
以及會議的主持，均由黃仁勳與董事會首席獨立董事——庫利律師事務所（Cooley）前執
行長史蒂芬· 尼爾（Stephen Neal）共同決定。尼爾負責安排董事會會議，並組織每季一
次、黃仁勳不列席的獨立董事執行會議。
「當我看到這種情況時，我會說：『好吧，很顯然黃仁勳實際上就是董事長，』」嬌生（
Johnson & Johnson）前公司秘書長、現任顧問公司Soundboard Governance總裁道格· 奇
亞（Doug Chia）表示。
領導力顧問公司RHR International資深合夥人大衛· 阿斯托里諾（David Astorino）表
示，理想情況下，董事長應扮演強而有力的角色，引導董事會監督包括執行長在內的高階
管理層。
然而在輝達首席獨立董事身上，「感覺這些角色重疊性很高、極具合作性，對創辦人非常
尊敬且順從，」阿斯托里諾表示。「許多達到一定規模或體量的創辦人主導型企業，都有
類似的互動模式。」
部分公司治理專家表示，設立首席獨立董事通常就足夠了。在過去，董事會在執行長不在
場的情況下可能極少或從未開過會；首席獨立董事也能對身兼董事長的執行長形成制衡。
儘管輝達的規模與地緣政治影響力與日俱增，其董事會成員的變動卻十分緩慢。公司披露
資料顯示，過去五年間僅有兩名董事加入：2023年加入的塔可鐘國際（Taco Bell
International）前總裁梅麗莎· 洛拉（Melissa Lora），以及今年夏天加入的高盛（
Goldman Sachs）前副董事長蘇珊· 諾拉· 強森（Suzanne Nora Johnson）。其他董事還
包括一位曾任喬· 拜登（Joe Biden）總統顧問的工程學教授、國家美式足球聯盟（NFL）
前行銷主管、一家製藥公司前高管，以及四名專業投資人。
「經營一家從六年前的規模膨脹到如今輝達這種龐大體量的公司，所需的審查力道與專業
化水準，很難讓人想像董事會能夠跟上這般成長步伐，」南卡羅來納大學管理學教授兼該
校高階主管接班研究中心研究主任唐納德· 謝普克（Donald Schepker）指出。「很難想
像這沒有給董事會帶來壓力。」
整體而言，代理投票顧問機構Institutional Shareholder Services（ISS）在去年春季
的公司治理評分中，將輝達評為高風險區間。ISS建議投資人支持該公司的董事候選人，
但在董事會結構方面給予了最高風險評級。ISS列舉的原因包括多名董事任期過長、缺乏
董事長，以及欠缺董事會輪替機制等因素。
週一於棕櫚灘舉行的《華爾街日報》董事會理事會（Board of Directors Council）年會
上，輝達的這場危機成為與會者熱議的焦點，許多與會者本人亦擔任上市公司董事。部分
人士質疑董事會是否過於倉促地保護黃仁勳，或是起初過於輕信他對這段關係的保證；他
們同時表示，無論如何，這起事件都凸顯了接班規劃的重要性。
「其他所有公司現在都需要思考的問題是：『我們是否時刻關注管理層深度、接班梯隊以
及風險管理？』」海德思哲執行長湯姆· 莫納漢（Tom Monahan）表示。
心得/評論：
這件事不是私德問題而已 這涉及國安危機
但是這家公司居然沒有董事長 董事會結構不穩定 也沒有建立接班規劃
而且都還沒開始調查 負責代表全體股東監督管理層的董事會
就先對外放話說沒有機密外洩？
前幾樓有鄉民貼出有股東集體提告新聞 居然有鄉民在底下嘲笑這些人
明明就是公司不老實 還怪那些可憐的股東提告爭取權益
AI解說華爾街日報辦的董事會理事會：
《華爾街日報》舉辦的「董事會理事會」（WSJ Board of Directors Council）不是任何
單一公司的內部股東會，而是《華爾街日報》（道瓊集團）旗下針對全美頂尖企業董事長
、獨立董事與治理專家所設立的高端邀請制閉門會員論壇。
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※ 作者: LoveSports 2026-11-10 16:59:12
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[新聞] 揭露輝達治理真空的間諜醜聞
11-10 16:59 LoveSports.
推 nashinai: 假設立一位親驢子的太子，最好還是阿三或多元價值的人選，可解此劫？3F 11/10 17:01
推 almanch: 馬後炮一律沒看的價值5F 11/10 17:02
推 MTBF: 不認為在老黃的立場會去洩密任何不利美國的行為，但對方是白手套把晶片洗到中國這件事，他如果毫不知情照常理來看合理嗎6F 11/10 17:02
噓 s860134: 不然呢
這些媒體嘴上治理就是無效做功 產生廢熱9F 11/10 17:03
推 xephon: 老黃才幾歲而已，接班個屁，奪權八點檔喔11F 11/10 17:04
噓 kcy05785: 單純就白皮豬不放心一間戰略公司給黃皮猴子管12F 11/10 17:06
→ s860134: 又是顧問公司在做推銷自詡專業經營團隊比老黃 馬斯克更會管公司13F 11/10 17:06
→ rainf: 看起來就是要趁機奪權15F 11/10 17:06
→ Y1999: 股東只要關心有沒有賺錢就好，操心這麼多，老黃也不會操你阿16F 11/10 17:07
噓 s860134: 全是一堆做紙上規劃的文組18F 11/10 17:07
※ 編輯: LoveSports (46.231.167.46 日本), 11/10/2026 17:09:10
→ Y1999: 國安危機那是FBI的業務，他都沒抓人了輪得到媒體來20F 11/10 17:08
→ rainf: 一堆MBA開始推銷我管理有多棒了21F 11/10 17:08
→ Y1999: 嘴嗎22F 11/10 17:08
→ s860134: 這些人在台灣大都餓死 因為硬體製造業養不起閒人
高大上在台灣只能去銀行賣保險23F 11/10 17:09
噓 maxangel: 不爽不要買輝達GPU 看看最後誰贏25F 11/10 17:10
推 pansquarl: 歐美不少號稱專業經理人，結果把公司搞掛的前例吧26F 11/10 17:11
→ paimin: 對股東責任幹到市值第一還被挑骨頭 也太瞎27F 11/10 17:11
→ CCH2022: 講越誇張的八卦，不是想買便宜就是想出名,看多了29F 11/10 17:13
噓 ma721: 一切都是民主黨的招，選前準備好，選後報料32F 11/10 17:15
推 fatb: 事情做完了 可以把做事的人踢走了的即視感35F 11/10 17:16
→ a2080259: 靠 裡面還真有一個企管系教授 笑死！！！36F 11/10 17:17
推 Brioni: 印度人跟DEI虎視眈眈
換上印度人就可以蛋雕了37F 11/10 17:19
推 mamorui: 搞不好老黃希望像茅場晶彥 活在AI世界裡 那就不用換CEO了39F 11/10 17:21
推 TAZUSA: 董事會跟專業經理人沒關係，是公司治理健全的問題，早期特斯拉的老馬也是被迫放權42F 11/10 17:23
噓 Luwan: 老黃應該學學股版槓精,國會跟司法部調查嗆文組一切都會沒事44F 11/10 17:24
噓 chen5512: 現在就定調為間諜案是不是太早了一點？47F 11/10 17:26
噓 pacino: 你不知道Steve Jobs說過不需要開董事會嗎？48F 11/10 17:27
推 xianyuyu: 沒有黃仁勳，輝達早被賣掉，AI晶片發展亦慢數年，現在會是百家爭鳴階段，沒人能做穩第一。
就憑這幾點，黃對輝達股東的貢獻就無人能及，業界找不到比黃更能帶起輝達的經營者，姑且不論黃治理下的輝達市值達到全球第一。49F 11/10 17:28
推 hosen: 想搶公司吧，沒有董事長？那我來54F 11/10 17:29
噓 GetMoney: 垃圾黃皮色射台男快滾呀，全世界因你管不住自己的懶叫賠錢，偉大的美國先進晶片公司不要你這叛國賊56F 11/10 17:32
推 ssarc: 股東不會管你幫公司股價拉高多少，只會要你為股價下跌負責58F 11/10 17:32
推 as6633208: 這人先把一間公司從白手起家搞到五萬億美元再來說嘴吧，輪不到你評論==60F 11/10 17:35
推 stlinman: 以後董事會可能要開放一些"特殊人物"進駐了，說老黃管理權力被稀釋也不為過!62F 11/10 17:36
噓 winner1104: 所以這些所謂的專家到了現在才知道輝達的組織結構？ 笑死人64F 11/10 17:41
推 dinosd2: 現狀沒有比老黃更會管理輝達，手上一堆工作根本沒人66F 11/10 17:41
推 as6633208: 把黃仁勳換掉，就像蘋果在賈伯斯還在的時候把賈伯斯換掉一樣，瘋了才會這樣做67F 11/10 17:42
→ dinosd2: 可以接手，真把老黃搞下去，股價會先跳水給你看69F 11/10 17:42
→ as6633208: ceo的前瞻和佈局就是有影響力，很多人覺得沒差，實際上蘋果的現在還是靠賈伯斯的招牌再撐70F 11/10 17:42
→ dinosd2: 順道一提，台灣新總部也高機率被搞掉，當初是老黃獨排眾議一定要蓋在台灣，換人上來一定會先砍掉換地點72F 11/10 17:42
推 OEC100: 不需要不理解技術的人坐他的位置，對一群天才員工最好的管理就是少管理74F 11/10 17:45
推 smithjr: 如果開除老黃 輝達股價會直接腰斬76F 11/10 17:45
推 OOorc: 怎摸V啦77F 11/10 17:46
推 panda816: 沒有董事會幹的比一堆有董事會多公司成功78F 11/10 17:46
→ OEC100: 每一代機櫃的進步速度都遠高過手機換代，美國也只有老馬和他能有這種產品更新能力79F 11/10 17:47
推 stlinman: 組織結構又不是看能力辦事，是看權力辦事! 那些搞政81F 11/10 17:47
推 CCH2022: 實在很好笑，以為是八點檔，整天在猜測幻想82F 11/10 17:47
→ panda816: 董事會就怕是養了沒有專業只會搞事的肥貓83F 11/10 17:47
→ OEC100: 只會管理的人結果就是intel，董事會只有一個短暫待過產線84F 11/10 17:48
推 dinosd2: 輝達哪來沒董事會?昨天還特地發聲明挺老黃呢86F 11/10 17:48
→ stlinman: 治跟意識型態的勢力怎麼不會想染指世界一流的企業?87F 11/10 17:48
推 jei01: 沒有老黃連TNT2都不會出現89F 11/10 17:50
推 faloca: 笑死 又在棒打落水狗90F 11/10 17:51
推 hughfan: 白皮豬又來鬧了，沒老黃輝達能有現在？真的搞一票沒用的廢物董事只會拖慢發展啦92F 11/10 17:54
推 xianyuyu: 輝達北美總部的工程師和主管多是印度背景，台灣的分部能蓋的比印度部門規模更大是需要面對內部極其龐大的壓力的，更別提地緣政治讓外商普遍對設點台灣更加保守，甚至要求合作台廠把新開產能移往海外。94F 11/10 17:54
推 DiAbLoE: 該換印度CEO了吧98F 11/10 17:55
推 justdoit: 所以其他公司賺得有比較多嗎?99F 11/10 17:57
→ bndan: 民主黨不會真打算用這種方法來壓制AI的發展吧? = =這種跟錢過不去的做法 動機是啥= = 沒砸盤=沒鍋=同時弄死AI 這樣DC就不用建了 爽拿選民票?
丟個黃莖之亂就差不多 還要再升級就過頭了吧...
真把黃和輝達搞爆 AI是真的會有影響的..至少目前整流程和玩法都是黃花大力弄出來的耶...100F 11/10 17:59
推 harpuia: 開始了，老美喜歡在高層賽一堆吸血的主管
DEI狂喜，要大舉入侵nv啦107F 11/10 18:02
→ BQ: 看來老馬要小心了109F 11/10 18:03
→ harpuia: 一旦dei入侵nv，nv就完了，請參考遊戲的工作室慘況sony也是被這樣搞爛掉111F 11/10 18:04
→ bnn: 華爾街一群廢人主管盯上NV了113F 11/10 18:05
推 stlinman: 搞政治跟意識形態的勢力哪會在意有沒有賺錢! 滲透跟宣傳才重要，只看錢太LOW了。114F 11/10 18:05
→ dildoe: 人家查有沒有走私大量gpu 談董事會嗎116F 11/10 18:06
推 Exusiai: 顧問公司搞完的公司 績效都不行 老黃的扁平管理才是最有效率的 faang 跟其他大型企業都是這樣 你看很hierarchy 的都是台商還是爛廠商119F 11/10 18:08
推 YJJ: 地緣政治化122F 11/10 18:10
推 dildoe: 原來米國一定要有董事長欸XD123F 11/10 18:11
推 Exusiai: 你跟任何一間國內外顧問公司的人講過話就知道每個都廢到有剩跟你在那邊形而上 一件50分鐘能跑完的模型 管顧要出一份500頁的報告給你收你50萬 把你研發流5125F 11/10 18:16
→ pooty: 黃拔犧牲自己，幫公司拿到高額訂單，股東應該銘記在心128F 11/10 18:16
推 Exusiai: 流程增加50天 你說很誇張嗎 我親眼看過更誇張的 然後公司就慢慢不行了 管顧只是來收割那些公司最後一波而已130F 11/10 18:19
推 oyaji5566: 歐美本國生產力衰退就是專業經理人搞得啊，公司沒賺錢時就是砍技術職工程師，再來關廠移到國外生產，然後產業就斷了134F 11/10 18:23
噓 J7viHH: 想搶位就說，不用拐彎抹角
不如說人家這樣管理都能比你們公司市值高，需要檢討138F 11/10 18:31
推 arafinwe: 看來這次真的是傳說中的建制派在搶黃的公司。美國佬就是個土匪，再也當不了偽君子140F 11/10 18:32
推 slippers: 沒有辦法接受老黃插中國大媽 ….142F 11/10 18:36
推 tf010714: 白人心裡不能接受被黃猴宰制而已143F 11/10 18:37
推 todd0718: 外資想吃便宜的nvdia145F 11/10 18:39
→ ZanyRed: 這些言論怎麼不之前出來講146F 11/10 18:39
→ tf010714: 之後輝達就換個跨性別黑人上台 島147F 11/10 18:40
→ isu0911: 專業經理人都很蝦不是？148F 11/10 18:53
推 duck329: 如果有對手公司或間諜想搞，幾十萬弄場假車禍不用撞死弄殘就好，輝達就直接垮了耶，這公司太沒制度了吧149F 11/10 18:55
推 harpuia: DEI入侵nv，從此老黃公司被吸血152F 11/10 18:59
推 gest7240: 神經病 就婚外情而已 一個腿開開美女 纏著你 幾個男生能撐住154F 11/10 19:00
推 CaTkinGG: 商戰紙牌屋？ 總統也是因為跟中國的醜聞下台的157F 11/10 19:16
推 peatle: 有人要奪權了158F 11/10 19:18
推 sid3: 這時候男性又沒有身體自主權了159F 11/10 19:20
推 orze04: 這點馬斯克也是吧160F 11/10 19:23
推 CaTkinGG: 權力就像房地產 location location location 看起來輝達的位置還很多161F 11/10 19:24
推 Kydland: 同樣的狀況其實在FB也有
應該說 這種還是創辦人領導的公司 基本上很難做到分權 創辦人傾向一手抓
至於有沒有接班人 NVDA總是有代理人的
畢竟老黃常常到處飛 他不在公司的時候
會議總是有代理人主持 公文總是要批閱吧165F 11/10 20:02
推 CGDGAD: 做個形式符合規定這個NV應該還是會做吧171F 11/10 20:04
→ Kydland: 老黃在國外social 公司內部總是會有人需要處理這些事 所以應該不至於沒有接班人
不過問題可能就像賈伯斯一樣 所謂的繼承者很難做到172F 11/10 20:05
→ CGDGAD: 每間公司都有“實質的檯面上或地下老闆”，董事會這個都是為了符合法規175F 11/10 20:05
→ Kydland: 這麼全面 底下的VP各司其職
但創辦人(例如老黃 祖克伯)能夠回答各式各樣問題177F 11/10 20:06
→ CGDGAD: 至於代理人或接班人，這確實是個問題，老黃不在公司就垮了179F 11/10 20:06
→ Kydland: 懂業務 懂財務 懂資本支出 懂未來願景畫大餅
其實這一直在公司治理教案上就稱作 創辦人的詛咒181F 11/10 20:07
→ CGDGAD: 60位高管直接向老黃報告，這種結構老黃健在到時候很有效率，老黃不在的時候會出亂子183F 11/10 20:08
→ Kydland: 這也不能說是有效率 這其實反映的是控制狂XD
但創辦人通常都有這種控制狂 細節魔人的特性
如果沒有這種個性 怎麼有辦法創業 創辦公司
歷史上很少有非常成功的公司的老闆是一路以來都
分層授權給別人 自己整天閒閒沒事做
張忠謀本身也是很強勢的領導者
千萬真的不要忘記 老黃這種老闆是"創辦人"
創辦人往往都是天生的工作狂 控制狂 細節魔人185F 11/10 20:08
→ CGDGAD: 就算授權也不可能沒事做，要聽高管匯報，抓大方向。親力親為會比較辛苦193F 11/10 20:12
→ Kydland: 跟創辦人談公司治理 這就叫做紙上畫畫而已
當然不是說公司治理不重要
而是這就是老闆是創辦人時 很難讓他主動願意分權195F 11/10 20:13
噓 s800525: 馬斯克：看我幹嘛198F 11/10 20:19
推 armor169: 某幾樓理組接班人很急 嘻嘻199F 11/10 20:22
推 harpuia: 重要決策，也是老黃在飛機上下達命令，我記得是這樣啊
老黃要是被國家抓去關，NV接下來就是被瓜分掉
他等於是NV的大腦，沒他，NV就是變植物人200F 11/10 20:23
→ rdkirk: 啊不然要選誰204F 11/10 21:06
→ offstage: 寫這麼多，請告訴我明天輝達漲還是跌就好208F 11/10 21:37
推 gn00152097: 這也嚴重吧 萬一老黃有啥意外那公司會出現大風暴
他每個月都飛來飛去其實風險很高210F 11/10 23:24
噓 s881720: INTC公司治理很好啊 然後咧212F 11/10 23:35
推 UrFather: 笑死 沒有老黃 輝達準備下去吧 看看Intel ☺213F 11/10 23:39
→ battlewind: 不就說明這間公司的成功不是過往既定經驗所達成的214F 11/11 01:23
→ adoko: 找個輕罪讓他繳個巨額給政府 預告先215F 11/11 02:07
推 cphe: 很明顯就是計畫性的奪權，設局的搞不好還是美國人216F 11/11 04:20
噓 Amulet1: 一堆低能兒想教老黃管公司哦 真的假的217F 11/11 04:57
推 EX37: 誘空文219F 11/11 08:10
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