看板 Stock作者 kof70380 (小隆)標題 [新聞] 美國又撒錢 害死台灣人時間 Wed Sep 19 17:35:34 2012
1.原文連結：
http://ppt.cc/4rzS
2.內容：
為何美國一宣布QE3，陳沖就緩漲電價？外資回來、股市大漲，為何讓9A總裁彭淮南進
退兩難？打房還沒見效，房價又再蠢動？
9月16日星期日下午，我們打電話到央行總裁彭淮南的辦公室，鈴聲響了很久，「喂～
」接起電話的是低沉的嗓音。「總裁，QE3是不是一場難打的仗？」我們問。停了幾秒，總
裁回答：「讓我想一想。」
週末假日在央行加班，已是9A級總裁彭淮南的家常便飯。只是，這次，他要面對的是
美國聯準會（Fed）主席柏南奇使出的QE3硬招。
美東時間9月13日，聯準會宣布推出第三次量化寬鬆政策（QE3），與前兩次不同，這
次聯準會祭出「無限量」做法，每個月買回4百億美元（約新台幣1兆1千6百億元）的債券
，卻沒有訂出總額和期限。亦即，它將持續量化寬鬆，直到確定復甦。講白話，量化寬鬆
政策就是政府藉著買債券，啟動印鈔機，將一疊一疊的錢輸送至經濟體系內。
彭淮南接受訪問時直言：「台灣是一條小船，航空母艦（QE3）要從旁邊開過去，你也
沒辦法。」他認為，全球蠢蠢欲動的熱錢，恐怕又要再度到亞洲市場報到。
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物價漲、薪水不漲 恐更嚴重
QE3打開熱錢水閘，資金潮撲向一萬二千公里外的台灣，卻可能氾濫成災。八月消費者
物價指數（CPI）年增率升至3.42％，創近四年新高，寶華綜合經濟研究院院長梁國源指出
，台灣能源逾九成仰賴進口，QE3雖會刺激新台幣匯率上揚，但新台幣升幅趕不上油價上揚
速度，且石油是民生和工業必需品，民眾將承受物價壓力。
除了能源，台灣也必須進口農產品如小麥、黃豆與玉米等，不僅QE3造成商品價格上升
，美國乾旱造成漲價的遞延效應也仍未顯現，接下來的物價壓力不容小覷。
其次，主計總處預估，今年全年CPI年增率為1.93％，但經濟成長率卻只有1.66％，經
濟成長與薪資漲幅常是連動的，一旦物價漲、薪資不漲、定存利率不漲，等於購買力下跌
、負利率雙重夾殺，對領死薪水的上班族、退休族衝擊最大。靠1％、2％利息過活的人，
口袋裡的錢只會變得越來越薄。
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股匯雙漲後坐力 衝擊打房政策
正當美國景氣乘著資金大潮前行，外資匯入推升台股，看起來是好事，但彭淮南不只
看到外資匯入推升資產價值，也擔心熱潮過後，資金匯出、股匯雙跌的後坐力。並且，QE3
將使得台灣房市獲得支撐，他的打房政策，形同失效。
面對QE3，彭淮南公開面對媒體訪問時，嘆口氣說：「大家一起努力。」「這句話，代
表情況嚴重，」資深交易員解讀。總裁隔空喊話，因為，只要大家冷靜，航空母艦駛過，
掀起的漣漪，總有風平浪靜的一天。
3.心得/評論：
說到小麥期貨還在歷史高檔~不知道中秋月餅有沒有大漲？
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十大謊言
1.同學:我沒唸啊，不知道為何考這麼高。 2.來賓:大家好，我只簡單講兩句。
3.老闆:我不會忘記你的貢獻。 4.職員:明天我就不幹了。
5.商人:虧本大拍賣，只到今天。 6.明星:我們只是朋友。
7.政客:我決定退出政壇！ 8.女孩:這是我的第一次。
9.父母:我幫你把紅包存起來了。 10.歐巴桑:帥哥~~~~~~~
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◆ From: 111.242.18.79
→ EvanYang:9A任內累積大量的美元，自食惡果，硬仗也是自己造成早說過9A那套老早就過時了，一堆央行派的就是愛護航1F 09/19 17:39
→ Imhuang:如果我國產業可以跟歐美強權比高下 對貨幣升值也可以不用那麼懼怕4F 09/19 17:41
推 les5277:台灣無慘 為了產業雙率都低現在人家搞這套只能硬吃6F 09/19 17:42
推 wyytw:一堆外匯存底....7F 09/19 17:45
推 mavcs:那不曉得一樓你有什麼更實質的作法?8F 09/19 17:49
→ EvanYang:不錯不錯，發現部分網友開始認同9A怎麼惡搞下一代9F 09/19 17:50
→ mavcs:想聽聽你的高見10F 09/19 17:50
→ EvanYang:貿易平衡，微微的出超，不以累積外匯以及央行賺錢
為目標，藏富於民，鼓勵內需消費，合理的利率，讓經濟回歸平衡，而不是特意偏重某一方，造成資源錯置11F 09/19 17:50
→ vpyao:大家別怕 這次QE只是配合IPHONE5出貨和總統大選而已14F 09/19 17:52
→ oca:mavcs假如那麼認同那一套的話 就不要哭說物價上漲科15F 09/19 17:53
推 wyytw:央行替國庫賺不少16F 09/19 17:54
推 mavcs:我哪一句話認同那一套 我聽人家看法你該啥 哭你個雕物價上漲又怎樣 賺的速度比上漲速度快 有必要哭?17F 09/19 17:54
推 EvanYang:央行替國庫賺的錢，就是全民買單，犧牲全民購買力19F 09/19 17:55
推 SpyJ:後坐力??? 不是後座力嗎???21F 09/19 17:56
→ Imhuang:原物料上漲啥的 不是區區一個小國能跟強權對抗的22F 09/19 17:56
→ EvanYang:企業獲利那是企業競爭力的事，競爭力跟匯率關係有限23F 09/19 17:57
推 mavcs:企業本身對匯率就要自己避險 有被侵蝕匯損也有人賺24F 09/19 17:59
→ vpyao:預計年底 美元會再度走強 苦這三個月而已 大家加油!25F 09/19 17:59
→ Imhuang:還挺好奇如果讓台幣回歸市場機制 到底會升?會貶?
還是劇烈波動 還有回歸市場機制 可以讓台灣產業更健康的發展?26F 09/19 17:59
→ mavcs:熱錢如果真湧入亞洲 你不檔貨幣升值 對出口導向不利29F 09/19 18:00
推 EvanYang:當然是升值阿.....累積這麼多外匯，早該升值了
賺錢是拿來花，消費就是內需，不重視自己國家的內需，代價就是經濟被國外需求牽著走，同時國內苦哈哈30F 09/19 18:03
→ borriss:08年那次韓國領貶 靠價差搶了不少單..不貶你肉要很厚33F 09/19 18:04
→ EvanYang:超高房價，超低內需服務業薪資，超高工時，原因一樣34F 09/19 18:04
推 mavcs:應該說這些年賺到的 能實際用來刺激內需 經濟會有差35F 09/19 18:05
推 les5277:沒有強有力的產業都是空談...現在最好就是回歸市場機制讓他都倒一倒陣痛期長一點然後縮減政府支出36F 09/19 18:05
→ borriss:問題出在經濟經建兩個只會文宣的部會吧....38F 09/19 18:05
→ les5277:讓新的有競爭力的中小企業去冒出頭聘用員工
大破大立，但是除非政變或是罷免沒有一個政府會做這種事情，因為他會下野很久他會沒選票很久 這要花時間不是任內可以看到的事情，擴大支出是任內可以看到的39F 09/19 18:06
推 JBourne:建議讓台幣升到 1:20 讓有工作 又該該叫的人閉嘴43F 09/19 18:07
→ les5277:國力不強產業不濟就不要肖想每次都用這種頭過身就過方法學那拳頭大的國家擴大支出裝凱子44F 09/19 18:07
→ JBourne:然後再讓台幣貶到1:40 讓大家都有工作作46F 09/19 18:08
→ les5277:JB 這招太屌了大概總統府三天就會被攻陷了吧 XD47F 09/19 18:09
→ JBourne:先殺空軍 再殺多軍呀 股板最厲害的絕招48F 09/19 18:10
→ Imhuang:JB大的想法 也許是國際熱錢的打算也說不定 動搖國本不再他們的考慮範圍內
在49F 09/19 18:15
→ les5277:9A總裁其實一朝低買高賣然後徹底執行就很屌了
你不能怪他，這是政府的錯他只是GATE52F 09/19 18:16
→ IBIZA:以台灣的出口產業結構 我很懷疑台幣升值會影響多少長期獲利
les5277 你的說法完全錯誤, 貨幣政策對於產業競爭力54F 09/19 18:20
→ Imhuang:給個數據分享 台灣貨幣開放之前 GDP:PPP比值為1:0.657F 09/19 18:23
→ IBIZA:有很大的影響
中央銀行絕對不是只是Gate 或是低買高賣負責賺錢58F 09/19 18:23
→ Imhuang:在90's初期台幣高峰時為1:0.9 現在又回到1:0.660F 09/19 18:24
→ IBIZA:的機構
事實上 貨幣政策甚至會影響這個國家到底能發展哪種產業61F 09/19 18:24
→ Imhuang:而在90's當時 還有國際熱錢湧入亞洲的背景(也是後來亞洲金融風暴的源頭之一)64F 09/19 18:25
→ IBIZA:相反的 低買高賣反而不是央行的任務66F 09/19 18:26
→ Imhuang:對不起...去年的數據是1:0.55左右(上面比值打反)67F 09/19 18:28
推 les5277:9A如果不低買高賣留子彈那他要怎麼控管?(抓頭68F 09/19 18:33
→ IBIZA:台幣是自己印的 外幣有三四千億美元 是要留甚麼子彈?
事實上央行對於匯率控制能力非常大
不靠市場干預也作得到69F 09/19 18:33
→ les5277:可是台幣不夠就自己印不發定存 這樣就貶值了不是嗎?73F 09/19 18:35
→ IBIZA:去年歐債危機時候 瑞士央行一句話 沒花半毛錢
就讓匯率變動7%74F 09/19 18:35
→ les5277:恩~~~~那究竟央行應該怎麼做呢?76F 09/19 18:36
→ IBIZA:不要老是把台幣關在鳥籠 這樣就夠了
台灣這十幾年的匯率波動大概在20%左右
如果現在是承平時期 我贊成央行作的非常好
這十幾年國際金融環境變動這麼大 台幣永遠在20%?
這都是人為干預作出來的77F 09/19 18:36
推 les5277:那央行為了什麼一定要控制在20%是為台灣是貿易國嗎?82F 09/19 18:38
→ IBIZA:匯率會自動補正國家的經濟情況
國家產業弱 匯率就會貶 提高該國的產品競爭力83F 09/19 18:38
→ les5277:所以匯率跟關稅也應該走向完全的自由市場經濟85F 09/19 18:39
→ IBIZA:反過來匯率就會升 干預就是破壞這個自動補正的機制86F 09/19 18:39
→ Imhuang:台灣以中小企業為主 無法禁得起太大的匯率變化87F 09/19 18:39
→ les5277:可是這樣被狙擊不是很慘? 其實我一直很想問自由市場88F 09/19 18:39
→ IBIZA:而破壞的結果 就是到了真的危機關頭 你也沒條件89F 09/19 18:39
推 cores:美元外匯、債券先卸一些貨吧，愈貶會愈倒楣90F 09/19 18:39
→ IBIZA:去干預了91F 09/19 18:39
→ les5277:經濟要如何防止大企業冗斷就靠反托拉斯嘛 ?92F 09/19 18:40
→ IBIZA:央行必要時候當然應該進場干預
但是台灣是十幾年都在干預93F 09/19 18:40
→ les5277:所以就是從單純的位國家控制變成為特殊企業服務?95F 09/19 18:41
→ IBIZA:產業會自己找尋出路 沒辦法適應的就會被淘汰
台灣老是要自己定位成中小企業為主 也是莫名其妙96F 09/19 18:41
→ Imhuang:這幾十年來 很多世界強權的財經政策都是為財團服務98F 09/19 18:42
→ IBIZA:更何況 就產值來看台灣其實早就不是以中小企業為主了現在還說台灣以中小企業為主 也是沒跟上時代99F 09/19 18:42
→ les5277:所以觀點差不多就是要讓沒屁股的倒自由競爭101F 09/19 18:43
→ Imhuang:就算不是以中小企業為主 還是有著大量的就業人口
如果沒有安頓好因此失業的人口很容易出問題102F 09/19 18:43
→ IBIZA:台灣中小企業就業人口 比例跟國際差不多了
台灣現況並沒有特別偏中小企業104F 09/19 18:44
推 Delisaac:說貨幣政策影響競爭力的，請看看2001-07年韓元比台幣106F 09/19 18:45
→ IBIZA:台灣偏中小企業的企業環境 已經是過去式了107F 09/19 18:45
→ Delisaac:升值多少...貨幣政策是有影響，但不是最重要的因素108F 09/19 18:45
→ IBIZA:要看韓國匯率的 麻煩請從1997年看起
不要從2001年切
韓國為了出口競爭力 可以讓韓元波動幅度100%
而當韓國企業強盛 要對外擴張的時候 韓元又會升值一倍 讓韓國企業可以在海外擴展領土
貨幣政策影響不夠大?109F 09/19 18:46
推 jerrylin:台灣買了一堆美債 留了一堆美元 不就等著給美國搞115F 09/19 18:48
→ ppit:搞不好選完QE3就停了~~~只是拿來助選的招116F 09/19 18:48
推 les5277:所以企業就是最大的問題118F 09/19 18:52
→ IBIZA:匯率高低 各有優點跟缺點
幣值高 對外購買力強 幣值低 產品對外競爭力強
台灣永遠維持在20%區間 在承平環境是很好119F 09/19 18:52
→ oca:升值當然有壞處 短期的產業衝擊是免不了的122F 09/19 18:53
→ IBIZA:但是以這十幾年來看 是缺乏彈性123F 09/19 18:53
→ oca:但是永遠讓外界曉得 "台幣不存在升值空間"124F 09/19 18:53
→ IBIZA:升值當然也有好處 像是台積電的資本投入125F 09/19 18:54
→ oca:讓產業曉得 "台幣不會波動過大 央行會干預"
導致連一堆上市櫃公司都不願意做避險 (因為要成本)然後竟然回過頭來怪說假如升值讓產業倒怎辦？
真是本末倒置126F 09/19 18:54
→ IBIZA:同樣買30億美元的設備 匯率40要花1200億台幣 25只要750億
事實上 我也很懷疑以台灣的出口產業的型態130F 09/19 18:54
→ oca:不升值也ok阿，說真的就沒什麼好抱怨說物價上漲的..133F 09/19 18:55
→ IBIZA:這短期衝擊能有多大..134F 09/19 18:55
→ oca:很大喔 台幣不過從 30 --> 29，就會開始有公司說匯損135F 09/19 18:55
推 les5277:不過長期來看沒有發生大事的話各國匯率到是都維持一136F 09/19 18:55
→ IBIZA:台灣出口產業 大部分都是用美金計算成本跟售價
成本的部分 台幣計價的成本很低137F 09/19 18:55
→ les5277:定區間，所以就跟我上面說的一樣要想改革139F 09/19 18:56
→ oca:所以影響獲利 --> 進而影響分紅等等 科科科140F 09/19 18:56
推 acesslai:馬的 今年美國蘋果不知道會不會很貴（便宜在海上）141F 09/19 18:56
→ les5277:除非發生大是才能大破大立142F 09/19 18:56
→ IBIZA:匯率變動 會影響獲利 但是不太容易從盈餘變虧損
而且長期看 很多固定資本投資都可以變更便宜143F 09/19 18:56
→ oca:反正一升值公司在講虧損都講很快145F 09/19 18:57
→ IBIZA:獲利也不見得會減少146F 09/19 18:57
→ oca:貶回來時就都不會說最近多賺了...
偏偏重點是大多數人都信這一套 有啥法子147F 09/19 18:57
推 les5277:帳面上的問題啊 ~~149F 09/19 18:59
→ oca:短期大幅度波動一定有影響 但是企業為啥不做匯兌避險150F 09/19 19:00
推 DJony:[問卦] 有沒有IBIZA只推文不回文的八卦?151F 09/19 19:01
→ IBIZA:見鬼了...你用我ID搜尋好歹也能搜到幾十篇 只推文不回文?
[問卦] 有沒有DJony不會用搜尋id的八卦?152F 09/19 19:02
→ brightest:來吧來吧 泡沫越大 破起來後勁更足阿156F 09/19 19:26
推 boxcandy:哈哈哈 好好笑 有沒有DJony不會用搜尋id的八卦?157F 09/19 19:33
推 jerrylin:台灣一堆大公司都沒在做匯率避險啊 很稀奇嗎
每季EPS揭露幾乎全部都中獎 你說說哪幾家有避險?158F 09/19 19:44
推 Imhuang:破起來還是東亞國家慘 唉...伸頭縮頭都是一刀啊160F 09/19 19:45
推 jerrylin:不要鬼扯什麼自然避險 那就是沒避險的意思161F 09/19 19:47
推 JBourne:請問: 自然避險 跟 體外射精 有什麼不一樣?162F 09/19 19:49
→ robler:EvanYang在好多板發表一堆好笑的「高見」163F 09/19 19:56
→ borriss:大司:偶眠收美金歐元 用人民幣日元 台幣啥用到耶(誤164F 09/19 19:58
推 magamanzero:Evan兄 就算9A放手讓新台幣漲 內需也不一定會增加
匯率只是影響內需的一個小小因素而已
甚至最可能出現的情況是 新台幣漲 出口跌 物價不動165F 09/19 20:10
→ Imhuang:台幣漲 房價也會跟著漲 從匯率開放以來都是同向連動168F 09/19 20:11
→ Imhuang:magama說的情形 其實前兩年已經在發生了
台灣內需被壓縮 跟就業機會減少及資源分配不均比較有關170F 09/19 20:14
推 FlashMan:央行幾乎是FED台灣分行 只能跟著做 還好美債利率反彈174F 09/19 20:44
→ jerrylin:那個9A別再拿出來笑了 你想要的話我給你100個A也行一個沒人聽過的雜誌 沒有任何打分數方式拿A有啥意義壓住匯率壓國內物價 其實就爽到老人而已 護啥航.175F 09/19 20:55
推 EvanYang:版上年輕人居多，被人賣了還感謝他賣個好價錢，噗噗理性預期，預期央行長期壓低匯率，短期被迫升值自然無法讓錯置的資源回歸平衡。如果未來15年，新台幣都不壓低匯率，這時資金自然不會像是現在這樣子，同時被賣的年輕人也會知道誰在犧牲他們的利益178F 09/19 20:59
推 HGJman:IB大把時間拿來講這些比較好，管版就浪費了～183F 09/19 21:08
推 goldflower:EY大我對這不太熟所以想問一下 為什麼我們累積了外匯存底就會代表我們有本錢升值呢@@?184F 09/19 21:10
推 evil0108: 直接讓台幣狂升值就好啦！台幣貶值幫那些慣老闆增加出口賺的錢又不會給工程師。升值讓大家錢變厚還比較好。186F 09/19 21:25
推 lovpeace:控制匯率雖然有利出口 但卻是壓迫勞工購買力的結果190F 09/19 22:03
→ EvanYang:我簡單說一句話，如果你不是從事外銷產業，你支持這個犧牲你權益的貨幣政策幹嘛191F 09/19 22:04
→ lovpeace:不納入經常帳的外匯存底感覺跟吸毒沒兩樣~193F 09/19 22:04
推 lion198:央行若不阻升匯率 放任自由浮動 台幣會升到1:5194F 09/19 23:56
→ Imhuang:沒那麼誇張 但我國確實沒升匯率的本錢 產品直接面臨低價競爭 不壓的話1:26-27就很不錯了
1:5....挖到原物料再說吧 澳洲這幾年靠原物料賺很多匯率比起之前美國科技業風光時期也只有2倍多(對美元)再拿瑞士法郎 匯率也是1970's的五倍(對美元) 而這個國家 除了產業很有競爭力外 也把貨幣信用經營得不錯195F 09/20 00:35
推 magamanzero:Evan兄 我覺得你的想法很危險.. 如果因為現在不好
所以改變方式 朝一個未知的方向走去 實際上很有可能會比現在更糟 除非你有足夠的證據支持 放手升值
可以增加內需 活絡經濟 不然很難讓人信服你的做法201F 09/20 00:51
→ IBIZA:放手升值是發生過的 不是未知205F 09/20 01:02
推 lion198:新台幣國際化自由化 央行鐵定不敢206F 09/20 01:04
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