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這幾年玩3406爽歪歪，

9904是我過去持股，
最近撿了10張～
面子問題，
公司派早晚要拉回30...
長期來看，
寶成有沒有30的價值？
一定有...
雖然獲利多來自懶山那邊。

目前的三角形就是
9904控股本體

製造本業：香港裕元
銷售通路：寶勝 （中國）
金融地產：潤成與其房產公司

先來說
製造端：
背信棄義者多。
大型製造都一樣，包括鴻海也是，
製造端因為陋習太多，
公主大人
也是除弊除的很辛苦，
過去仰賴的中籍大陸幹部，
乾淨的比重是少之又少～
加上部分老鼠屎台灣人，
從採購到生產都上下其手，
相較扁平管理還有嚴格內控的9910，
9904製造端先弱一籌。

製造還有一個問題，
不同於9910只做Nike跟Solomon，
9904品牌多到數不清，
量體很大，但是單一客戶忠誠度不高，
常常被當備胎，
客戶有單會放單，
客戶沒單會先救好兄弟啊！
Nike跟9910的情，業內皆知。
adidas Reebok 會先救韓國人？
PUMA先保中X、鑽X?
危機時，備胎比主力危險多了。

另外一個副作用，
品牌一多，組織就大，人力成本高。
裕元-H1 負1.5億美金

跟9910比，管理難度完全不同檔次



銷售通路：
慘～ 有開店沒鞋可賣～
品牌不敢下單衝量，
大家自己窩在網店玩...
自己賣自己的，美國通路商倒一堆，
何況寶勝。

舉例來說，
以前Reebok台灣都在Yahoo購物中心，
現在已經開官方了，
Nike在網店一直打折，
賣到新加坡倉庫空空如也，
是因為單下太少，而不是生意太好，
大家都在觀望，不知道接下疫情如何？
寶勝今年是GG了

潤成/房地產
就分的錢不能用...
不然有夠好賺，
難怪大家都要搞保險搞土地，
做鞋子？
白菜價才賺那個一雙2.5毛～

基於種種因素，
我先看30，
如果寶成台灣要大裁員，
我上看40！

還不買爆！
但是要爽可以買光學股，
尤其是今天有一隻沒事黑翻紅，
必有大事～^_^

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