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看板 Stock
作者 stasis (流雨風雪)
標題 [心得] 近期市場看法
時間 Sat Mar 21 22:59:34 2020

先說個人覺得這邊不是底，外資近一個月倒了快五千億，雖然融資已經明顯殺出，但大盤
持續暴量，實在不太有落底的感覺。就目前看到的各種資訊綜合判斷，全球即將面臨經濟
衰退，美聯儲緊急降息6碼的舉動，已經告訴我們必然要有大事發生，危機的導火線當然
是疫情，疫情又導致大宗商品價格暴跌，但關鍵點大概是原油短期腰斬。


https://i.imgur.com/OLEweZk.png
 

簡單來說，美國頁岩油、頁岩氣企業目前約發行有9000多億美元的債權，若考慮相關的衍
生性金融商品，加杠桿後規模恐怕有幾萬億，涉及的基金跟銀行不計其數。油價一崩跌，
相關的債權大量違約，勢必沖擊整個金融市場。


再來看近期謠言出問題的對沖基金，其資產結構是購買美債後，在回購市場用債券融資，
然後空美股多黃金，但在美股下跌到29000點的時候，基金反手做多；此時原油兩天跌了
40%，這個黑天鵝引爆了回購市場，沙特開始在回購市場要求巨額贖回，瞬間回購市場流
動性就沒了。


在大家都不願意借錢的時候，利率就會起飛，美債暴跌，基金被迫拋售黃金，金融市場信
心因此崩盤，也就是我們現在看到的：所有資產類別都在暴跌。

現在的洞到底有多大？根本無法估計，這影響的不只是全球股市，連規模更大的債市也被
波及。現在最要命的是流動性消失，大家在拋售手上能拋售的一切資產，造市商又因為疫
情跟法令的限制，無法適當造市供應流動性，拋售引來更多的拋售，也造就近數十年來歐
美股市的單月最大跌幅。


就算美聯儲不斷發布新措施試圖拯救流動性，但能夠使用的手段幾乎耗盡，貨幣政策恐怕
已經無法刺激經濟，當經濟數據陸續呈現衰退後，又會有怎樣的連鎖反應？沒有人知道，
就讓我們繼續看下去吧。


雖然市場氣氛極為悲觀，但我昨天晚上特地掃了下台股，如果你是價值派，前面的暴跌有
避開的話，其實可以考慮從這位置開始分散分批挑股票買了。由台股PB圖可知，目前指數
的估值已經來到近20年的低點附近，過去只有2008年金融海嘯時，曾出現更低的估值，PB
約來到1左右。


https://i.imgur.com/KYTWGqp.png
 

市場未來很可能會出現更多荒謬的價位，如果在意短期損益，那切莫輕易嘗試攤平。但拉
長到三五年以上來看的話，從這裡開始往下買應該不是壞棋。

前情提要：
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1583983243.A.AAE.html
Re: [心得] 十年前的文 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊

雖然被自稱神棍研究所畢業的四月擊敗人劉俊偉笑不會做股票 但希望版上的大家能因為我這陣子的提醒少受點傷  幫自己QQ  糗力全開  四月老師的幸福魔法屋
 

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.34.112.129 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1UTYlPyz (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1584802777.A.F3D.html
※ 編輯: stasis (114.34.112.129 臺灣), 03/21/2020 22:59:46
推 stlinman: 推1F 03/21 23:00
推 PorscheAG: 美國石油公司有在裁員了2F 03/21 23:01
推 LinBaoYan: 推3F 03/21 23:02
推 nnnnnnn: 每月分批投入5% 0050 0056！4F 03/21 23:02
推 kstmasa: 推5F 03/21 23:02
推 ivan761016: 不只石油全世界都在裁員 這消費力下降的很恐怖6F 03/21 23:03
推 PeikangShin: 川川害怕就直接關掉所有交易，F22起飛轟起奶，3rd WW解決一次解決泡泡7F 03/21 23:03
→ roninsamurai: 我不OK9F 03/21 23:03
→ scratch01: 接下來應該就是緩跌，做多做空都很難10F 03/21 23:03
推 abc95007: 推麥克風11F 03/21 23:03
推 potato300: pish12F 03/21 23:03
推 VincentZeda: 拜讀  推推13F 03/21 23:05
推 tizzychen: 希望疫情早日趨緩14F 03/21 23:06
推 Exusiai: 沒有錯 如果真的預估一下就過去 美國沒理由降息2次15F 03/21 23:07
推 clamperni: 清流推16F 03/21 23:07
→ tsitned: 這跟週五大媽英雄所見略同17F 03/21 23:07
→ Exusiai: 而且還是大幅降息 就是希望中小企業能撐久一點再倒18F 03/21 23:07
推 madaux: 這篇是真的19F 03/21 23:07
推 polestar0505: 推20F 03/21 23:08
推 peacesb: 言之有物 推一個21F 03/21 23:08
推 pezon123: 很有道理 最後風暴可能在銀行爆炸22F 03/21 23:08
推 Exusiai: 但是總體而言 台股下看500023F 03/21 23:10
推 bgworld: 謝謝分享看法24F 03/21 23:10
推 abcqq2323: pussy25F 03/21 23:10
推 YLTYY: 推26F 03/21 23:11
推 avaricious: 感謝分享27F 03/21 23:11
推 vcLong: 推28F 03/21 23:11
推 pushstut: Push! !29F 03/21 23:11
推 e33554431: 仔細看美國周五尾盤  美債黃金日幣都有拉抬  如果資金回來避險資產而股市繼續崩跌  感覺最大的一波下跌段就會到來30F 03/21 23:11
推 Wishmaster: 雖然沒猜底的意思,不過美股絕對不是谷底...
台灣就不用說了33F 03/21 23:11
→ pushstut: 聽說半導體訂單接不完呢- -35F 03/21 23:12
推 tianchang: 推強者學長！36F 03/21 23:13
推 Uber: 推37F 03/21 23:13
推 WESTONE: 推，s大開示要聽。國安糖糖只能治小感冒呀。XD38F 03/21 23:13
推 imret: 話說這個簽名檔也看十幾年了39F 03/21 23:13
推 patrick0013: 每次石油劇烈波動都沒好事..40F 03/21 23:14
推 facio124: 季線以下不做多41F 03/21 23:14
推 darfox: 推42F 03/21 23:15
→ eemail: 那就做空吧43F 03/21 23:16
推 lovemost: 今天一堆廢文裡難得有一篇能看的，給推44F 03/21 23:16
噓 seohyunfans: 你真好心45F 03/21 23:16
推 Fishbert: 油價崩崩，因為普丁大帝瞄準美國頁岩油商和他們的債務一次要美國死。46F 03/21 23:16
→ lovemost: 29000 >> 1900048F 03/21 23:17
→ Fishbert: 這根本就是要打到美國崩潰為止。49F 03/21 23:17
推 iamsosmart: 哇幹是麥克風大啊，其實我一直有個想法想問，畢竟你是價值投資派、撿菸屁股（？），這幾年股價都有夠高應該有點悶吧50F 03/21 23:17
推 a200ea200e: 第三段 應該是說美股跌到19000吧 打錯字?53F 03/21 23:18
推 RainyCity: 推54F 03/21 23:18
推 ppi310601: 推55F 03/21 23:19
→ Fishbert: 普大帝日前不是說他可以撐6-10年嗎，沙特也說要跟著稱嗎,56F 03/21 23:19
推 zirkey: 謝謝分享58F 03/21 23:19
推 RBTMLhiy: 掌豹 https://imgur.com/HwViixB.jpg59F 03/21 23:19
 
推 KrisNYC: 才想說來個會的了 靠 是祖師爺啊60F 03/21 23:19
→ RBTMLhiy: 跌豹 https://imgur.com/I1jQJXq.jpg61F 03/21 23:19
 
推 Realite: 推 大行打包高收益衍伸商品很有08年既視感 這波沒有62F 03/21 23:20
→ RBTMLhiy: 不是漲爆就是跌爆63F 03/21 23:20
→ Fishbert: 所以美蘇開打，美國現在弱勢。普大帝一定往死裡打。不到打爆不會停止。64F 03/21 23:20
→ Realite: 銀行能置身事外就是66F 03/21 23:20
推 opas1216: 可以問一下 從何得知下跌至29000時 反手做多？67F 03/21 23:21
推 ZMittermeyer: 怎麼本文感覺好像在FB的哪裡看過68F 03/21 23:21
→ Fishbert: 這波會很久，但是中國將成最大贏家。69F 03/21 23:22
推 currant: 推70F 03/21 23:22
→ KrisNYC: 但是橋水差點爆倉這邊75%不知道 還ㄧ堆人以為上週qe是救股票 很難啊71F 03/21 23:22
推 ilw4e: 看說法那些對沖基金是買債空債期賺那一些點差，因為利潤太小所以槓桿要放超高，這波債券都被殺到流動性出問題就是他們在出脫手上部位大降槓桿，類似一堆LTCM，fed只好狂灌水進repo73F 03/21 23:22
→ Fishbert: 一點淺見，搏君一笑。77F 03/21 23:22
→ KrisNYC: @ZM 橋水那段我看到的與本文也一字不差 算小道消息78F 03/21 23:23
推 cerwvk: 覺得比2008年更嚴重.79F 03/21 23:24
推 opas1216: 橋水那段大陸網站有人講解80F 03/21 23:25
推 ChangZhu: 麥大給推～81F 03/21 23:25
推 rita910700: 推82F 03/21 23:26
推 stendy: 謝謝分享83F 03/21 23:26
推 lovecab: 麥酷~~~~~~~~84F 03/21 23:26
→ opas1216: 「如何看待橋水基金」餵狗應該就有85F 03/21 23:26
推 Playorange: 空下去86F 03/21 23:26
→ heveninferno: 菜雞看不太懂，但謝謝分享87F 03/21 23:27
→ opas1216: 主要是放空波動性但突然的黑天鵝 讓流動性出現問題88F 03/21 23:27
推 ferrisw: 2016頁岩油倒閉過一次，應該是有經驗關產能和後續的產能重啟，銀行體系理論上也知道頁岩油的風險，造成的金融衝擊應該是不大，而疫情造成的需求下滑，才是這波真正的問題，只有疫情減緩，需求上升沙俄才會停手，因為少了頁岩油，市場價格會被拉升，有利可途後，頁岩油的工廠就又會迅速重啟89F 03/21 23:27
推 Exusiai: 失業潮要來了95F 03/21 23:27
推 sk6: 推96F 03/21 23:27
推 dnzteeqrq: 感謝97F 03/21 23:27
→ opas1216: 我個人認為疫情是開端 但石油才是引爆的關鍵98F 03/21 23:27
推 aibor: 終於有正常文章可看了！99F 03/21 23:28
推 qqq5890003: 麥大推100F 03/21 23:29
推 iambiglong: 推101F 03/21 23:30
推 opas1216: 不過麥大蠻中肯 價值投資其實很多都已經淨值比非常低102F 03/21 23:30
推 bobbiechubby: https://m.imgur.com/gallery/Q8TvgEN.jpg104F 03/21 23:31
 
推 dichotomyptt: 推105F 03/21 23:31
推 kmaster: 石油公司不只裁員吧，都有快掛點的了106F 03/21 23:32
推 pezon123: 請問沙俄搞爆美國對他們有什麼好處嗎?107F 03/21 23:32
推 smilelovers: 想問為什麼中國會是最大贏家108F 03/21 23:33
推 MatsuiHideki: 因為你以為的底是長那樣 但事實是這次不一樣109F 03/21 23:34
推 andrewkey: 可否請教為何美債週五暴跌?110F 03/21 23:34
推 PitzMan: 推麥克風大～LoL111F 03/21 23:34
→ tamama000: 空軍：感謝信心加持112F 03/21 23:34
→ MatsuiHideki: 不過估值的部分我是認可的113F 03/21 23:34
推 curlymonkey: 感謝分享 開始定期定額了114F 03/21 23:35
→ ericwang1017: 前半段:之後有更大的危險可能會發生，後半段：現在出現不錯的買點115F 03/21 23:35
推 ilw4e: 美債週五明明大漲，還是你要說殖利率暴跌?117F 03/21 23:35
推 assian: 往下攤平三五年...可能資金需要挺雄厚的118F 03/21 23:36
推 ksxo: 拉長到3~5年...一般人很難讓一大筆錢都套著不動119F 03/21 23:36
推 vanadiu: 推120F 03/21 23:37
→ ksxo: 人生走到每個階段往往都會用到錢 特別是你有家庭後121F 03/21 23:37
推 lightwang: 簡單說疫情＋油價是指標122F 03/21 23:38
推 meoww: 大賣空的主角應該在去年年底就算出一堆爛帳才作空123F 03/21 23:38
→ tsitned: 說家庭都是太有錢 沒幾毛錢家裡還是能活124F 03/21 23:39
推 silin88: 認同，有見地的分享給推，謝謝你125F 03/21 23:40
推 Fishbert: 美蘇大戰，中國得利。126F 03/21 23:42
推 andrewkey: 謝謝某樓回答,是殖利率跌,我被玩股網的標題混淆了127F 03/21 23:42
推 pintolu: 推128F 03/21 23:44
推 aa60411aa: 推129F 03/21 23:44
推 kyova: 推，總算有個願意仔細講的人。大媽實力雄厚130F 03/21 23:45
→ jerrylin: 錢不夠多先停看聽了  等往下的趨勢躺平再買131F 03/21 23:45
→ kyova: 其他一堆亂喊，販賣恐慌或是無腦看多，無聊透了132F 03/21 23:45
推 vapour1001: 原來以前9300高點變成可以現在往下買的低點，買到6000不會怕有更便宜的嗎？133F 03/21 23:45
→ jerrylin: 反正下單額度要買一個禮拜就能買到滿135F 03/21 23:46
推 eett811025: 推136F 03/21 23:47
→ kyova: 麥大寫這篇文的時候是8500左右，而且他是掃個股137F 03/21 23:48
推 asole: 量還是很大未縮138F 03/21 23:48
→ kyova: 不是大盤...你要買0050是你家的事139F 03/21 23:48
→ ferrisw: 沙俄兩國為了市場的份額，終於找到機會狙擊美國的油商…140F 03/21 23:48
→ kyova: 人家不是說"長期"了嗎...短期誰知道底部在哪...142F 03/21 23:49
推 jammy50605: 推143F 03/21 23:49
→ kyova: 分批不就好了...而且大媽錢太多了，沒有在害怕144F 03/21 23:49
推 Zaqjim: 推145F 03/21 23:49
→ kyova: 個股很多已經算相對低點。腰斬或更慘的一堆146F 03/21 23:50
推 jaqen: 推147F 03/21 23:50
→ kyova: 有些還沒從18股災爬上來又被斬，慘慘慘~~148F 03/21 23:50
推 cl3bp6: 這次比2008嚴重 那P/B 1倍的時候7000點 現在還有
2000點的空間...149F 03/21 23:50
推 wayya: 推謝謝分享151F 03/21 23:51
→ j6ru8m4: 在想握有大量房地產及現金的大媽主力能不能嘎爆外資，硬把台股買上去152F 03/21 23:51
→ kyova: 我覺得還是等結束再來判定是不是比08嚴重吧...154F 03/21 23:51
推 raywilly: 推155F 03/21 23:52
推 LinBaoYan: 坐等GG破百買進...156F 03/21 23:55
推 berserk: 總算有比較有價值的文157F 03/21 23:57
推 lrac: 推高手分享158F 03/21 23:57
→ gibbs1286: 才兩周ㄟ，大哥，太早下結論了，起碼要兩個月吧159F 03/21 23:58
推 kltnlious: 麥克風大覺得美元崩潰可能發生嗎..160F 03/21 23:58
推 jwzkp: 大大什麼時候出新書?161F 03/22 00:02
推 iulan3122: 謝謝麥克風162F 03/22 00:02
推 davidchew: 謝謝用總經角度分享，對於台股近期巨幅波動會有操作上的幫助163F 03/22 00:02
推 johnsky75: 謝謝165F 03/22 00:03
推 iucj2457: 終於看到分析文章了166F 03/22 00:05
推 ou123: 感謝麥克風大大167F 03/22 00:08
推 Iristopher: 推推168F 03/22 00:09
噓 SP500: 說美債暴跌很有事169F 03/22 00:11
推 Simplebest: 推170F 03/22 00:12
推 jacky20407: 推麥大171F 03/22 00:13
推 sirius426: 推 看到一堆廢文仔就知道還沒落底172F 03/22 00:13
推 aq2272353712: 還有看到有人跳樓
沒有173F 03/22 00:14
推 kidd5299303: 推175F 03/22 00:17
推 tenghui: 推麥大176F 03/22 00:17
推 resy: 推177F 03/22 00:20
推 lemelups78: 感謝分享178F 03/22 00:20
→ wed1979: 大裁員→大蕭條→大賣空，干179F 03/22 00:21
推 sora0115: 謝謝分享180F 03/22 00:26
推 wekl: 整天下來 難得出現一篇有意義的心得文181F 03/22 00:27
推 badguy227: 開始買0056每個月一張，見黑就買，這樣買個1年應該有機會正報酬吧？182F 03/22 00:29
推 gaara: 推184F 03/22 00:30
推 rock8655: 推麥大分析185F 03/22 00:30
推 yichun0825: 這邊當然不是底，我ok你先買186F 03/22 00:33
推 justin037666: 推個187F 03/22 00:33
推 iltcn: 推188F 03/22 00:38
推 braja5566: 如果是多軍 大概先捏住1年吧= = 現金為王189F 03/22 00:44
推 wucrhow: 先開始一個月買100股好了190F 03/22 00:48
推 nickwuuu: 推191F 03/22 00:51
推 Aurorra: 優質好文 一樣覺得還不是底 黃金和美債這種傳統避險商品目前仍受提款需求影響下跌 疫情和油價兩隻黑天鵝情況不明朗 不確定性讓救市手段成效有限 市場恐慌和流動性問題比實際經濟影響還大192F 03/22 00:55
推 green0953: 每個月買一張 勝率很高196F 03/22 00:59
推 chor60405: 推分享197F 03/22 01:05
推 ashyu1129: .198F 03/22 01:12
推 alice1967: 每月分批投資5% 0050？ 那要20個月？！199F 03/22 01:15
推 umaga1: 重點還是看外資賣到何時 感覺只是初跌斷200F 03/22 01:17
推 NingK: 餓了十年就等這次201F 03/22 01:17
推 kichikuou:  https://i.imgur.com/fQt1y91.jpg202F 03/22 01:19
 
→ kichikuou: 推這篇，一堆在那邊po改編歌的根本腦殘203F 03/22 01:20
推 Rafallos: 推204F 03/22 01:27
推 tp6ful6: 推205F 03/22 01:29
推 kyova: 沒看過這麼扯的初跌段...也許主跌段的跌點比較小206F 03/22 01:34
推 psynanako: 朝聖推207F 03/22 01:35
→ kyova: 主跌再跌個1萬多點真的就要回08年低點了...208F 03/22 01:35
推 iuirigi: 推客觀分析209F 03/22 01:42
推 gin10791: 石油影響金融 肺炎影響民生 雙賤合璧210F 03/22 02:03
推 RLH: 可怕211F 03/22 02:04
推 lizardc1: 底部進場 大波段操作 大家應該記得吧？
等買訊出現 你再發一篇文提醒大家買股票212F 03/22 02:08
推 chrisrs0215: 好文 推一下 我也這麼覺得 但市場不是沒有底 情緒極端後會有買點214F 03/22 02:12
推 saladin31: 好文就該推216F 03/22 02:24
推 soso1687: 推217F 03/22 02:33
推 eknbz: 推  感謝218F 03/22 02:40
推 hirorei: 讚219F 03/22 02:44
推 zxcv458162: 終於看到好文220F 03/22 03:15
推 BRIGHTDREAM: "利率終於起飛",可以從哪個數據看出這點嗎?目前只看到FED大幅降息..221F 03/22 03:42

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