看板 Stock作者 Abre (2)標題 [新聞] 大摩:MLCC需求不再惡化 看好國巨時間 Thu Feb 17 18:21:55 2022
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大摩:MLCC需求不再惡化 看好國巨
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發布時間:
20220217
原文內容:
摩根士丹利(Morgan Stanley)16日報告對MLCC(多層陶瓷電容)渠道進行檢查,認為幾
乎很難找到底部,但在零部件短缺緩解的幫助下,需求狀況預計不會再惡化,而中國生產
減少改善了庫存,定價也穩定在低水平。
大摩調查發現,MLCC現貨以人民幣計價的價格持平,是因為中國生產商減少生產,但2022
年Q1的合約價格,從2021年Q4的大致持平平均下跌6%至8%(超越先前5%至6%的跌幅),Q2
的定價前景較不那麼糟糕,因為PC改善、智慧型手機仍然過剩,而汽車MLCC供應仍然緊繃
。
大摩也指出,由於季節性因素,MLCC渠道庫存在Q1略顯疲軟,中國經銷商的存貨天數為2
個月,不及去年Q4的2到3個月。大摩稱,MLCC需求疲軟的主要原因一直是中國智慧型手機
,在2月也是如此,經銷商對近期前景保持謹慎。
大摩表示,由於汽車/工業的MLCC交貨期較長,日本的積欠訂單仍高,但台灣及南韓並未
出現這樣的問題。此外,由於中國MLCC廠商Q1供應減少,整體市場復甦仍具不確定性。
就週期觀察,大摩指出,MLCC營收在連11個月呈現年減後,1月終於出現反彈。由於產能
利用率下降,MLCC營運去槓桿化正在影響利潤率,但Q2前景的挑戰似乎少了一些,受惠於
庫存及出貨改善。
大摩指出,先前對週期的諸多擔憂已開始消退,包括訂單出貨比、OEM/經銷商庫存、現貨
定價及獲利風險、每月(年漲跌)營收,整體看好國巨(2327,優於大盤)更勝於日本的
太陽誘電(落後大盤)。
大摩大中華區軟體分析師Howard Kao認為,作為整體解決方案提供商,國巨已轉型成更具
全面產品組合的被動元件大廠,預計將受惠於下一階段的成長。
心得/評論:
欸欸欸欸欸欸
國巨還要死不活的盤在庫存股均價附近 業績也不錯
現在又要出貨了嗎
真的太無情了史丹利
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推 azure: 譯:現在正在惡化中18F 02/17 18:39
推 YDSK: 八張抬去割續抱中,都沒人玩XD19F 02/17 18:43
→ javanaruto: 屎蛋立的話都反著看,先解釋一下記憶體寒冬這件事XD22F 02/17 18:46
→ hfli: 99被動...28F 02/17 18:59
推 DAEVA: 喔喔喔 好喔 歐印 感謝大摩分享29F 02/17 19:00
推 idlewolf: 快空 價位再空一波下來就真的甜了33F 02/17 19:08
推 kclvpc: 被套真的很……40F 02/17 20:05
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