看板 Stock
作者 nyk3 (阿晃)
標題 [新聞] 蔡明彰觀點:貨櫃三雄碗型底突破壓力 這
時間 Wed Dec  8 05:36:01 2021


原文標題:蔡明彰觀點:貨櫃三雄碗型底突破壓力 這波漲到哪

原文連結:https://udn.com/news/story/6850/5941692

發布時間:2021-12-07

原文內容:
聯合新聞網 /ÏU寶週刊

撰文/蔡明彰

萬寶投顧蔡明彰強調,美國有可能陷入停滯性通膨,所謂停滯性通膨是物價上漲,但經濟
及就業裹足不前。

美國11月份非農就業報告,新增21萬人,大幅低於預期的55萬人,創今年來就業最差記錄
,11月失業率4.2%,已恢復到疫情前水準,創2020年2月以來新低。

可是,這數字未必是好消息,失業率只統計有工作意願的人,失業率降到疫情來低點,說
明願意工作的人都找到工作,不願意工作的人坐領救濟金。直升機撒錢的後遺症就是工作
意願低,疫情以來,三輪紓困金共計4.6兆美元,造成美國累計逾4,000萬人史上最大離職
潮。


美國兩劑疫苗施打率已達七成,民眾消費上升,照理應促進就業,可是實際狀況是目前美
國工作空缺高達1,000萬個,現在美國每天新增確診7~8萬人,新一波疫情使勞工留在家
裡,Omicron新病毒即將成為美國病例主流,使整體就業市場更不樂觀,當然影響未來美
國經濟成長。


Omicron不確定因素,高盛下調2022年GDP成長率,由3.3%降至2.9%。就業報告不理想,
但聯準會維持鷹派立場,明年3月加速結束QE,6~7月啓動升息循環,唯一理由聯準會已
經掌握美國通膨破表。


本週五12月10日公佈CPI,10月年增6.2%,創30年新高,估11月6.7%,再創新高,11月
平均時薪較去年同期增4.8%,雇主提高勞工薪資,恐轉嫁消費者,拉升通膨,形成惡性
循環。


萬寶投顧蔡明彰強調,結論是聯準會誤判情勢,先前認為通膨只是短暫的,但通膨已成氣
候,升息勢必提前,並且升幅加大,美股未來恐不妙,高估值科技股及本夢比小型股將在
停滯性通膨跌最深,羅素2000自高點來下跌13%,領跌美股,因為利率看升及需求減弱使
小型企業承受力不足。


同樣,一旦美國停滯性通膨,將連動台股修正,風險最大,也是高估值電子股及做夢炒作
中小型股,高估值就是高本益比與低殖利率。

高估值的電子股指標是股王矽力-KY(6415-TW),以今年預估EPS 66元計算本益比68倍,明
年殖利率估0.3%,週一盤中測季線並破底,然而同為IC設計低本益比、高殖利率的聯發
科(2454-TW)、聯詠(3034-TW)、晶豪科(3006-TW)、天鈺(4961-TW)卻上漲,說明資金移往
低估值股票。


聯發科今年EPS估67元,本益比16倍,估明年股息殖利率6%,過去幾個月做夢的元宇宙、
低軌衛星、第三代半導體、電動車、電子材料,即使長期看好,但目前實際利潤有限,恐
怕主力大戶要開始割韭菜,畢竟在明年就得面對美國升息的考驗。


為何美國有停滯性通膨風險,週一台灣、南韓、大陸股市,低檔有守,中國面對恒大地產
違約,人行表明將調降存款準備率,先前以政策調控大眾物資的鐵礦石、煤炭等將物價壓
住,所以放心釋出資金,情況與美國大不同。


萬寶投顧蔡明彰強調,台灣、南韓經濟結構雷同,定位美國的供應鏈,在目前這個階段,
供應鏈受惠。

這次美國停滯性通膨分為四個階段,第一,疫情使美國大量印鈔,擴大貨幣供給近10兆美
元,這個階段全球股市自去年疫情低點狂漲。第二,美元大跌,購買力減少,供應鏈產品
漲價,因疫情出現缺工、缺料、缺船,今年是這個階段,原本明年供應鏈漲價將趨緩,但
又來Omicron病毒,使台灣、南韓受惠。第三,民眾對通膨預期心理建立。第四,企業獲
利下降,但通膨仍上升。目前尚未到達後面兩個階段。


如果聯準會明年升息無法壓制通膨,就會走入最壞情況,在第三及第四階段,供應鏈的台
股也都會跌,趁著停滯性通膨尚未進入第三、第四階段,台股持續多頭攻勢,有機會挑戰
18,034點歷史高點,主流股當然是受惠美國通膨而供應鏈漲價的週期股。


以陸股為例,週一漲在航運及黑色系的稀土、鋁等等,中遠海控自低點來已反彈近三成,
技術面走入牛市。台股週期股目前基本面最好是海運,上週貨櫃輪指數SCFI大漲2.7%,
改寫歷史新高,受Omicron效應,美西線單週大漲4.29%,更瘋狂是東南亞線,上週大漲1
2%,近兩週狂漲逾20%,主因疫情趨緩,越南全力出貨,萬海(2615-TW)將美西線船舶調
往近洋線,壓對了,成大贏家。


跡象顯示12月海運運價又要起飛,在淡季中跌破眼鏡,有個關鍵原因,美國洛杉磯和長灘
港口,已在控制船舶停靠速度,用意紓解塞港,但部分船公司考量運力效益,於是暫停美
西線或減少船班,造成歐美線大面積停航及跳港,推升運價上漲,貨櫃三雄長榮(2603-TW
)、陽明(2609-TW)、萬海受惠運價持續上漲,估計第四季獲利及EPS將再創新高,長榮、
陽明單季EPS預估從第三季15元,上升至17~18元,全年估48元。


由於Omicron的有效疫苗最快明年3月問世,客戶搶運貨物,運價居高不下,明年第一季仍
是淡季不淡,而第二季美西碼頭工會與資方談判,增加市場變數,貨櫃三雄在9~10月形
成碗型底,但沒有立刻發動攻擊,反而11月份狹幅波動,直到Omicron出現才放量走強,
證明新病毒是貨櫃三雄的意外驚喜。


長榮市值7,300億元,最大及新增運力最多,成貨櫃三雄上檔能力的指標,已突破碗型底
壓力138.5元,如果本週內拉回守住半年線132元,以碗型底技術面上漲,目標價可達191.
5元,一旦長榮漲勢再起,不僅拉升航運股,也會帶動鋼鐵、塑化其他週期股。


心得/評論:                             ※必需填寫滿20字
文章落落長,簡單說就是現階段是美國通膨的第二階段
台灣跟韓國屬於美國供應鏈所以受惠,等到了通膨第三四階段時。。。
(話說美股連漲兩天了)

--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.110.3.88 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1XhzF31h (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1638912963.A.06B.html
Scorpio777: OP了1F 12/08 05:46
airback76: 航酸:不管啦,還是咕嚕咕嚕2F 12/08 05:46
qqa06191: 台韓都受惠 怎麼台股還是海放韓國..3F 12/08 05:57
linda17a3: 你真的很不會上色 直接191就好 全部亂劃一通 看得很吃力4F 12/08 06:31
poorcharles: 琳達真的很嚴格 ^^"
不過也可以上色1326F 12/08 06:47
calpis51: 我看沒那摸弱,500差不多8F 12/08 06:48
simo520: 重返榮耀,開盤5分鐘漲停收工9F 12/08 06:53
beforehand: 可是我覺得琳達說的沒錯 XD10F 12/08 06:54
zalasas39: 今天電子日11F 12/08 06:57
jokem: ptt看空就是最大利多 傻傻的12F 12/08 06:58
alwaysalone: 都沒航酸咕嚕我有點怕啊,幸好有透支長說漲假的信心加持!!13F 12/08 07:02
steel: 蔡總先別…15F 12/08 07:17
musicbesot: 哲哲快認錯貨櫃16F 12/08 07:29
jceefailurer: 丸子三兄弟17F 12/08 07:30
event8114: 超強的 直上五百18F 12/08 07:31
junnn: 今天不知道有多少空軍 賠到想不開 很看空嘛19F 12/08 07:36
scum5566: 蔡總大成鋼 還好嗎?20F 12/08 07:37
cetus: 好幾篇好幾根21F 12/08 07:43
lpmybig: 鷹派???22F 12/08 07:46
k75131: 他誰阿,有投資老手保羅專業嗎?我只信保羅,保羅995QQ23F 12/08 07:52
blackbrid:  航酸:不管啦,還是咕嚕咕嚕25F 12/08 07:53
Ogrish: 跌到哪都不知道的老輸 跟我講漲到哪26F 12/08 08:01
etop: 菜總來了 崩崩27F 12/08 08:04
Seikan: 逃命波28F 12/08 08:09
mythwind: 快幫蔡總抬到19229F 12/08 08:13
jack18262: 蔡的二線塑化 紡織股 QQ30F 12/08 08:14
andyher: ptt全面看多航運了,建議放空31F 12/08 08:17
p58730: 陳禹勳碗公奶32F 12/08 08:18
Savior09: 他這一波大概100塊左右就看多了33F 12/08 08:20
cavalier123: 一堆看漲說漲寫故事,一篇跌1%34F 12/08 08:22
dunjiin: 長榮本週132?35F 12/08 08:23
dbdudsorj: 蔡總 我們先低調好嗎36F 12/08 08:24
crying0901: 長榮萬海今天漲停,不要不信37F 12/08 08:26
guowei616: 132?夢裡什麼都有 醒醒吧38F 12/08 08:27
AlarmAlarm: 你問過折折了嗎39F 12/08 08:27
Seikan: 太高調會樂極生悲 不要不信40F 12/08 08:27
rooberte: 全面樂觀,全面崩崩41F 12/08 08:28
SSglamr: 所以我說塑化呢 草原散甲狼至少還當過狼42F 12/08 08:32
flycarb: 碗型底都過了幾%了,蔡總別鬧惹43F 12/08 08:36
comesome: 靠靠 該出了44F 12/08 08:52
stevetsao123: 蔡總今年後半年真的不太行,5月下殺時還滿準的45F 12/08 08:52
JBourne: 萬海: 我昨天就191了 長榮還差得遠~~~~~~~~~~~~~~~~46F 12/08 08:56
nautasechs: 我現在很爽 慶幸自己98塊加碼五張47F 12/08 09:21
Plumpy: 本夢比開起來~~48F 12/08 09:25
jjjerry: 航運真的睡飽屬前 快進來幫忙抬 哈哈  好爽49F 12/08 09:48
cld123: 蔡總之千說航運要看散裝,結果50F 12/08 09:52
alphish: 我看這波上道200機率很高51F 12/08 10:05
JBourne: 萬海: 今天投信買萬海 會套210年  不要不信~~~~~~~~52F 12/08 10:30
jeremyyyy: 上面一堆冤魂53F 12/08 11:05
goodjop: 蔡總一直是水手...54F 12/08 12:44
alphish: 今天就跌給你看~咕嚕咕嚕55F 12/08 13:44
cleanx: 去年就推薦航運、鋼鐵的先驅者!56F 12/08 14:36

--