看板 Stock作者 kis28519 (空白也好)標題 [新聞] 中國財政赤字貨幣化時間 Sun May 29 23:28:58 2022
原文標題：「不計一切代價救經濟」 中國開始實踐MMT？
原文網址:
https://www.hk01.com/sns/article/773093
發布時間：2022-05-23 08:21
記者署名：盧偉文
原文內容：
上周，中國國家統計局公布4月經濟數據，被稱為「三頭馬車」的零售、工業及固定資產投
資表現全部遜於預期，反映內地經濟活動受到前所未有的衝擊，情況着實令人憂心，有經濟
學者甚至喊出，當務之急要「不計一切代價」救經濟！在這個氛圍底下，近年得到不少關注
的現代貨幣理論（MMT）再次成為經濟學家熱議的話題，有人認為其理論框架能更好地解釋
現時各種宏觀經濟現象，也在此找到了財政發力的空間，但也有不少人對此嗤之以鼻，擔心
其未能對症下藥，反會帶來更多問題。那麼，MMT到底是什麼？它對當下中國有何啟示？
「三頭馬車」熄火 MMT再受熱議
自3月以來，深圳、上海、北京、廣州等內地大城市相繼因疫情陷入停擺，據日本野村銀行
估計，截至4月中，全國有近3.73億人處於某種形式的封控之下，由此帶來的經濟損失可想
而知。上周一（5月16日），國家統計局公布的最新經濟數據顯示，4月規模以上工業增加值
按年下降2.9%、社會消費品總額按年下降11.1%（當中乘用車銷售下滑35.5%%），兩者都是
2020年疫情爆發以來的最差水平。
與此同時，就業市場也在惡化。截止4月底，全國城鎮調查失業率為6.1%，即有超過2,853萬
人失業；31個大城市城鎮調查失業率為6.7%，是有數據以來的新高。值得留意的是，青年人
口面臨的失業壓力更大，16至24歲人口調查失業率高達18.2%。
事實上，早在今次疫情爆發之前，中國經濟已面臨相當大的挑戰。雖然2021年國內生產總值
（GDP）成功「保8」，但分季度看，一季度在低基數效應下按年增長了18.3%，二、三、四
季度則分別增長7.9%、4.9%和4%，呈現依次遞減的趨勢，經濟下行壓力明顯。去年底的中央
經濟工作會議便指出，當前的經濟發展面臨「需求收縮、供給衝擊、預期轉弱」三重壓力，
強調政策發力要適當靠前，來年需繼續做好六穩六保工作。
如今國內外形勢再出現「超預期」變化，「救經濟」自然成為經濟學家的共識。在5月14日
召開的清華五道口首席經濟學家論壇上，與會專家紛紛建言獻策，其中，北京大學國家發展
研究院副院長黃益平更表示，現在已經到了採取「不計一切代價政策」的時候，應該採取更
多的直接措施作用於微觀層面，尤其是更大程度發揮財政政策作用，「原因是我們現在需要
做的事情，已經不僅僅是去增加流動性，擴大經濟需求，而是說很多企業和家庭現在都已經
變得非常困難。」
在這種「不計一切代價」的氛圍底下，被視作異端邪說、主張政府干預的現代貨幣理論（
MMT）又引起了關注和討論。例如4月13日，中國人民大學便舉辦了一場名為「貨幣與財政關
係視域下的現代貨幣理論評析」視像研討會，與會嘉賓中不乏內地重量級經濟學家，例如中
國社科院學部委員余永定、中銀證券全球首席經濟學家管濤等。而在社交媒體上，關於MMT
的帖文也肉眼可見地多了起來。
事實上，這已經不是內地第一次熱議MMT。2020年初，新冠疫情爆發不久，彼時社會、經濟
亦是受到前所未有的衝擊，而財政壓力則面臨不小挑戰，中國財政科學院院長劉尚希於是提
出，在特殊時期，「適度的赤字貨幣化，財政可以更好地與銀行協同來保市場主體、保供應
產業鏈和保就業等『六保』任務，避免中小微企業大量退出市場、保障貧困人口基本生活」
。不過，劉尚希此言一出，隨即引來關於政府支出「錢從何來」、央行「過度印錢」對其獨
立性及財政紀律的損害等相關質疑，反對聲音絡繹不絕。
https://i.imgur.com/qowOL1X.jpg
心得/評論：
2020疫情初期中國就打算用MMT經濟，但後來因二季度GDP由負轉正才收手沒放大招
如今財政赤字貨幣化再被重提，央行將徹底淪為財政提款機！
同時中國央行發佈“政治任務”要各銀行全力放貸，大水漫灌水群魔亂舞
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※ 編輯: kis28519 (118.167.241.12 臺灣), 05/29/2022 23:29:46
→ rgvedayea: 老酥：「不惜一切代價」最恐怖！（x)6F 05/29 23:35
推 joe2: MMT是海洛因，ㄧ用了，就回不去了7F 05/29 23:37
推 vm4m06: 大概等通膨壓不住就重新回計劃經濟吧
直接發糧票或以物易物之類的9F 05/29 23:52
推 nanachi: 要學日本那招 保重欸==11F 05/29 23:55
推 e44444: 不就印鈔票13F 05/29 23:56
→ aegis43210: 其實中國地方政府很多都財政赤字貨幣化了，現在是在討論中央政府要不要一起玩14F 05/29 23:57
推 stlinman: 而且我覺得早有準備，不然幹嘛先幫恆大拆彈，打房跟16F 05/30 00:00
→ stlinman: 打教育跟在線(互聯網、電商..)就是先逼出就業產出19F 05/30 00:02
推 jay3u7218: 沒錢？不可能央媽直接key給你 香港已嚇尿20F 05/30 00:07
→ VANNN: MMT化是大問題吧,,人民幣不能自由交易,,你MMT後不是別人協助,,是自作自受,然後大陸民眾準備哭哭了21F 05/30 00:14
→ joe2: 中國老百姓哭又怎樣？一定榨出所有鮮血
改革開放40年的債，要一次還給國家23F 05/30 00:16
→ jerrylin: 上海都敢封城了 還救個屁經濟 等死吧25F 05/30 00:20
噓 Refauth: 整篇文章噴下來，沒變啊XD26F 05/30 00:22
→ yomo2: 還在封城救個鬼經濟？29F 05/30 00:28
推 Cliffx: 還在封要怎麼救30F 05/30 00:30
→ sazabijiang: 經濟爛沒關係，不要狗急跳牆學美國發動戰爭就好....33F 05/30 00:51
推 vm4m06: 有關係啊，我們的銀行還曝險一兆多台幣在中國34F 05/30 00:54
推 dalyadam: 之前 [新聞] 中日韓發聲 反強勢美元
推文好幾個說反觀台灣不升息不敢嗆聲
結果中國要先爆了?35F 05/30 00:55
推 dos01: 大城市失業率能到6% 偏僻的地方一定更慘38F 05/30 00:56
推 vm4m06: 中國我是覺得習是真的打算鎖國後自己搞
所以他可以這樣印鈔票沒關係，只要中國內部他有辦法掌握住就好39F 05/30 00:57
推 dos01: 鎖國更沒救 別忘了改革開放前的中國是什麼樣子42F 05/30 01:00
→ dos01: 更何況...習自己就是靠經濟成果上位 如果直接把支那帶回三十年前 他的位置不會穩到哪去44F 05/30 01:01
推 vm4m06: 大概在賭「希望高階晶片能自產」之類的，他可能覺得中國只差這一塊就能完成全部的自產自銷，然後鎖國控制企業46F 05/30 01:02
推 ty67: 1958大躍進真的可能重演49F 05/30 01:03
→ vm4m06: 習是靠「打貪腐」上位哦，經濟成果是他接受了別人的基業50F 05/30 01:03
推 knight313: 現正噴屎中，剛好膛炸，推倒直接民選52F 05/30 01:04
推 dos01: 沒 他打貪腐(笑)是上位之後的事情 而且那實際上是在消滅政敵而已53F 05/30 01:04
推 vm4m06: 他也大概是因為打貪腐所以得民心，再加上重新強化人民的思想教育
所以越是年輕人那個思想就越紅的55F 05/30 01:05
推 dos01: 你可以找一下習更早之前的資歷 當初就是靠台商幫他拚經濟 他才有資格上位 結果...呵59F 05/30 01:07
→ vm4m06: 越紅就越會仇視美帝以及資本主義那些叭啦叭啦
然後紅色思想要怎麼搞經濟……你問歐美那些再厲害的經濟學家也沒辦法，中國得自己研發他們自己的一套理論61F 05/30 01:07
→ beagle2001: 大防疫的消滅病毒跟大躍進的消滅麻雀有 87 像，走了那麼多年改開的邪路，紅太陽再度在中国閃耀發光！65F 05/30 01:09
→ vm4m06: 他們不能抄別人的作業，因為整個政治體制就不同
所以各種理論都需要鎖國起來搞
其實中國的清零政策，假使真的有過瞬間清零，假使沒有外來病毒傳進中國的話，是會成功的
所以在思想極端的中國人眼裡，是別的國家沒學他們清零害他們沒有成功68F 05/30 01:10
推 gg0079: 難吧 那個R0值那麼高74F 05/30 01:15
推 vm4m06: 最初的原始毒株散佈武漢封城的時候他們是有清零的啊75F 05/30 01:17
推 joe2: 光是擦身而過就中歐米狂了，清零難如登天
最一開始上海傳出零星個案就被證實極高傳染力77F 05/30 01:23
→ RK68: 就是韭菜專用幣嘛，韭菜們只能用韭菜幣，需要跟外國交易時就去兌換數位人民幣，換完再去換外幣，匯率由國家說了算，民間不可以也無法私下兌換，反正數位化後也換不得，還可以限制韭菜幣用途，只能買韭菜商店的東西
聽起來跟幾十年前的外匯卷有87%像對不對79F 05/30 01:26
推 lalamio: 或成最落後亞洲國家85F 05/30 02:14
推 vm4m06: 有北韓在呢，中國不會墊底啦86F 05/30 02:16
推 hw5566: 不是自由兌換的貨幣 印鈔只是搞死自己 先放寬一年兌外幣20萬人民幣的政策吧87F 05/30 02:17
推 vm4m06: 而且我以前看關於北韓的記錄片，是覺得他們其實對他們的生活方式也很安於現狀，金家的政權不會不穩
如果開放自由兌換的話，人民幣匯率會很難控制哦89F 05/30 02:19
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