看板 Stock作者 qk123 (qk123)標題 [新聞] 美國強升息，逼出台灣壽險業大麻煩...一時間 Sun Jun 26 09:46:51 2022
原文標題：美國強升息，逼出台灣壽險業大麻煩...
一張表看21家壽險公司，哪幾家瀕臨懸崖邊緣？
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https://news.cnyes.com/news/id/4901645?exp=a
發布時間：2022/06/26 09:30
記者署名：
原文內容：
撰文 ‧ 今周刊編輯團隊
2022 年對保險業而言，肯定不是一個好年。
台灣產險風暴還在最後收拾戰場的階段，最後要賠付 600 億元、800 億元？還是高達 1
千億元，還在角力拉鋸，但另一廂的壽險公司，已經在醞釀一個可能更迫近、更狂猛的風
暴…。
隨著美國聯準會啟動升息循環，引發全球金融資產價格回檔，根據金管會公布，到今年
4 月底止，台灣整體壽險業淨值蒸發超過 1 兆元，從 2.7 兆元跌到剩 1.69 兆元，減幅
近 4 成，整體產業淨值比只剩約 5.5％，距離法定的 3％底線，已經不算太遠。
根據金管會規定，檢視壽險資本狀況的頻率是每半年一期，若連續兩期淨值比跌破 3％、
或是資本適足率跌破 200％，就要依《保險法》第 149 條，啟動改善措施，金管會會根
據嚴重程度，從限制商品、限期提出增資、財務或業務改善開始增資，不然就強制接管，
如果到達資本嚴重不足並且沒有依主管機關規定期限完成增資、財務或業務改善計畫或合
併者，期滿後算起 90 天內，就有被接管、勒令停業清理或命令解散處分的可能，也就是
所謂的「早期改正措施」。
所以，保險公司通常只要有跌破的可能時，就會立即規畫增資，以免業務發展受到影響，
因此，6 月初，金管會保險局已經收到來自新光人壽、台新人壽、三商美邦人壽、第一金
人壽及一家外商分公司等 5 家壽險業的增資申請，這波增資金額合計超過 200 億元。
但是，目前為止還只是升息的初升段，6 月 15 日，美國聯準會猛爆性一口氣升息 3 碼
，主席鮑爾（Jerome Powell）暗示，今年下半年可能繼續升息 7~8 碼，台灣壽險業的「
超級龍捲風」就要颳起了嗎？
多數人恐怕都沒想到，在 2026 年正式迎接 IFRS 17——號稱保險業的大魔王之前，眼前
先有一座巨型冰山眼看要迎面撞上了，有幾家業者可能就要挺不過去眼前這一關？而你手
中用來降低人生風險、規畫未來財務的一份份保單，若是來自這些紅色警戒的保險公司，
當然也得提高警覺，因為，一旦公司失守，你的保單權益很可能就要不保了！
壽險公司因為手上持有許多股票與債券，因此利率對壽險業最直接的影響就是一旦利率上
升，馬上造成手上大批債券價格的下跌。此外，今年以來全球股市大幅回檔，指標的美國
道瓊指數下跌已超過 15％的幅度。
6 月中，聯準會不但一口氣升息 3 碼，也對外暗示若通膨未見改善，今年可能還要再升
息 5~7 碼，此前，已經因為升息衝擊而讓淨值蒸發兆元的台灣壽險業，能否承受這波跌
幅？
尤其台灣壽險業的海外投資部位之龐大，才會在這次美國升息中，因為持有超大部位的美
債，以致淨值總額馬上下跌，「如果美國持續升息，這部位的市場價格還很有得跌！」一
位資深的保險學者提醒。
就連 5 月底中央銀行發布一年一度的「金融穩定報告」，都特別示警「壽險業的海外投
資曝險」，報告中舉出，台灣壽險公司海外投資占比高達 9 成的美元曝險，顯然連央行
都注意到了事態嚴重。
只是大象轉身需要時間，如果當年台灣社會用十多年的時間養成這隻巨獸，現在，或許需
要更長的時間去消化它，在此過程之中，必須承受利率、匯率的雙重高壓影響，而漫漫黑
夜的隧道，還沒看到盡頭的曙光。
心得/評論：
股債雙殺，壽險業海外資產當然下跌
之前Fed 壓力測試美國銀行那個情境條件
應該要來壓力測試一下台灣這些壽險業了吧
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推 dtarc: 一個假日大家都利空一直出，是怕禮拜ㄧ被嘎哦1F 06/26 09:52
推 llww: 99 0050的金金5F 06/26 09:57
推 toroyang: 台灣錢很多，砸錢下去以後股價跌一些就過去了。7F 06/26 09:57
推 JuiFu617: 壽險業這幾年吸了一堆美元保單，尤其是富邦9F 06/26 10:09
推 JuiFu617: 最近壽險業的美元利變型保單大賣12F 06/26 10:20
→ makoto1982: 壽險帳上的債券都是AC 哪來這多評價損失啊......
發美元保單是自然避險 連買避險商品避險都不用
這樣更好啊14F 06/26 10:23
推 peterwu4: 結果就是美國把大家愈推愈遠… 逼大家用人民幣17F 06/26 10:25
→ makoto1982: 寫這文章的專業其實不到位
還在人民幣 笑死 人民幣連給人才擦屎都人人嫌 一個高度管制的貨幣你去看一下避險成本多高
不流通 流動性差 又被管制 哪來被廣泛運用為商品結帳貨幣啊18F 06/26 10:25
→ fish005: 不太懂升息為什麼美債會跌23F 06/26 10:28
推 skyalso: 人民幣只要中國回到糧票制度就是廢紙，還人民幣？24F 06/26 10:28
推 rahim: 壽險債券大都帳列AC，評價損失不入帳，自然不影響淨值25F 06/26 10:29
推 JuiFu617: 其實我也不太懂為什麼長天期債會跌？27F 06/26 10:31
推 Shigeru777: 就原本買到的是超低利率債券 升息後錢拿去定存都比較賺 傻傻的留著低利率債券幹嘛? 認賠賣掉
錢跑去更適合的地方29F 06/26 10:34
推 makoto1982: 壽險手上的券大多是recallable 不一定要持有到到期32F 06/26 10:37
推 JuiFu617: 不過近期壽險業的外匯準備金如果都不避嫌是賺翻的不避險34F 06/26 10:39
推 makoto1982: 現在升息 殖利率陡才方便買 到處都是寶石 之前利率低到不能買什麼 一堆債券都被call回去才慘36F 06/26 10:41
推 JuiFu617: 之前是美元投資型保單賺，現在換美元利變壽險賺38F 06/26 10:42
推 makoto1982: 現在不避險的部位應該不高啦 不過的確今年要做IRS或forward應該比之前少 一堆外銀衍生收入都賣的比去年差很多
去年外銀1Q 台灣FI收入嚇嚇叫
新光大概7-8成以上都認在AC哪來不多啊
第一季淨值其實新光沒什麼掉 but很多都是作帳出來的39F 06/26 10:43
推 ice1015: 反應過了吧，之前金融股在利率調升時不漲，我就猜是在反應債卷價值損失認列46F 06/26 10:47
→ makoto1982: 祖產越多的壽險越不用認AC 但不是每家都有這樣的實力48F 06/26 10:48
推 makoto1982: 不過不管殖利率漲跌 其實債券價格波動幅度並不大 買方力道比供應大太多了51F 06/26 10:53
推 CTTSAI: 21家也太多了吧54F 06/26 10:56
→ yiersan: 這個利空應該反應的差不多了55F 06/26 11:00
噓 swgun: 台灣媒體毫無素質可言
美國升息對台灣壽險是利多 對銀行是利空 市場真的低能到爆炸 看新聞做股票56F 06/26 11:11
推 cerwvk: 熱錢沒防範？是誰的問題？59F 06/26 11:20
推 sawaman: 人民幣銀行都快無法兌現了= =60F 06/26 11:21
→ aloness: 這個利空才剛要開始爆而已，美債殖利率也不就近一個月衝過3%
看今年的防疫保單之亂，甚至是三商人壽買50反買到準備賣公司，你說銀行高層有風險控管，未雨綢繆？股版的高手，搞不好都比這些銀行主管強61F 06/26 11:43
推 si5111: 金融股都跌到底了 再下去能到哪
下去殖利率那麼香 買著放10年都爽66F 06/26 11:58
噓 peter98: 要倒快倒 倒之前把錢交出來 廢物壽險業者68F 06/26 12:22
→ tctv2002: 美債多的是賺的好嗎 這團隊在搞笑嗎70F 06/26 12:50
推 jeremmmy: "一旦公司失守，你的保單權益很可能就要不保了！"X的...賺錢都你的, 賠錢就在那邊恐嚇?71F 06/26 13:09
→ k85564: 好奇美債是要怎樣多是賺的73F 06/26 13:12
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