看板 Stock作者 cccccc0125 (小陳)標題 [心得] 00915 VS 同類型高股息討論時間 Tue Jul 19 10:43:47 2022
00915 凱基優選高股息 預計於八月初上市，花了點時間看了一下這檔的選股方式。
這篇主要是跟同類型的高股息ETF比較，市值型的就不討論了...
先說一下，原本看到這個高股息的名字，第一反應是怎麼又是高股息? 近兩年也出太多了
高股息ETF了吧，其中又屬00900最奇葩了...一年換三次，最近一次還把30檔的成分股換
掉27檔，稍微有在做研究的人根本不會買這檔。
今年為止幾乎所有高股息的ETF績效都贏過0050唯獨00900沒有。所以看到00915的名稱，
就想說不會又是來割韭菜的吧，但是花點時間研究一下，發現這檔其實選股流程還不錯，
跟00878有點像。
00878其實算是多因子選股了，00915也是，但差別在於00878有多一個ESG篩選，但我是覺
得 ESG只是幌子...因為對ESG要求真的不高
MSCI ESG評級BB（含）以上：共有7個評級，分別為領先AAA、AA，平均A、BBB、BB及落後
B、CCC。 而878只要BB(含)以上就可以了，看的出來其實只要基本及格就可以入選了，並
沒有要求很優良的ESG評級。
00915沒有要求ESG，但有幾個比較獨特的機制，我先找了幾個是我比較有感的。
指標篩選：
a. 獲利能力：最近 4 季營業利益總和為正數。
這個篩選個人覺得還不錯，不是以EPS為篩選，而是用代表本業營業利益的數值來篩選。
比較不會選到那種一次性業外利益造成該年EPS大增，配息大增，導致被選入ETF，結果隔
年被打回原形，EPS暴跌，配息暴跌，最後股價也是暴跌，投資人領了股息卻大賠價差，
連帶影響該ETF股價，這種情況0056是沒在控管的，也是最容易踩中的雷。而00878有要求
獲利能力，但要求的卻是最近一年EPS總和為正數，理論上還是有可能選到某一年因為業
外獲利大增，配息大增的公司。
下行風險：通過品質指標篩選後，計算近 126 日日還原報酬，排除負日還原報酬標準差
最高 10%股票。
字面意思就是近126日股價有負向表現最差的10%公司先刪除掉(有誤請指正)。這也是一
個不錯的控管方式，0056是不管股價表現的，常常是因為股價跌爛，導致殖利率變高而被
選入，但跌爛的股票也有可能選入後繼續跌的更深，連帶影響ETF股價。而00878看起來也
是沒在做股價負向表現汰除。
以下是大致上的00915介紹以及選股邏輯
https://chihyun.tw/etf-00915/
圖片懶人包
https://photos.app.goo.gl/XfAp7buhkLnzzdJj6
有不同想法的歡迎提出來討論，目前我個人除了投入0050/QQQ/台美個股等，需要現金流
的高股息部分，00878配置最多，0056次之。但00915出來，應該會把高股息投入的部分至
少換一半到00915。00878和00915感覺是同類，較為平穩，波動較低，在承平時期或空頭
時慢慢買進還不錯，0056感覺是等整個被殺爛，跌的比00878/00915還要深很多的時候來
撿一些會比較好。
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推 lcpt: 這兩年根本etf之亂1F 07/19 10:46
→ alex5566: 突然蹦出一堆etf.....有點抖... =.=2F 07/19 10:48
→ bitlife: 00878和00915分別追蹤MSCI ESG高息和台灣多因子高息,土洋較勁幾年,看看誰比較好4F 07/19 10:52
→ xephon: 不論漲跌基金經理人都賺飽飽6F 07/19 10:55
→ bitlife: 如果1年期定存利率可以長期>=4%,我相信高息ETF會直接宣布陣亡 XD
或者先大跌到ETF殖利率來到長期>=8%這樣
回到本文內容,我覺得如果沒有加上多年EPS或營業利益率的穩定度篩選,那麼只用一年應該都有機會選到長榮8F 07/19 10:56
推 karell: 0056已殺爛了阿 27以下撿一堆13F 07/19 11:03
推 towierc: 一直覺得會買ETF的人是不是懶得自己選股
不然給人賺保管費= =18F 07/19 11:18
→ cccccc0125: 懶得選股的人很多啊，而且自己選股，除非過去十年績效累積起來是穩定贏過etf的，不然給人賺一點服務費，空出來的時間好好工作，好好生活，很值得。20F 07/19 11:24
→ iamaq18c: 一堆人自己選股賠一屁股 當然是買ETF無腦穩穩賺就好23F 07/19 11:27
推 cute15825: 台灣etf內扣都蠻高的耶 連買大盤都不低25F 07/19 11:29
→ cccccc0125: etf感覺是辛苦在前面，後面就比較輕鬆，只要一開始去好好了解該etf的選股邏輯，搭配上市後的實際表現，如果覺得不錯買下去，後續要顧的心力就不用那麼多，個股就真的比較累，要看營收，季報，股價變化，公司變化什麼的
etf如果內建的汰換機制是ok的，自動幫你換掉不好的公司，還可以免除人性捨不得停損的心魔27F 07/19 11:39
→ duriel3313: 56也蠻爛的阿 報酬率比50低很多 風險也沒少可能還更高 若要長期投資卻追求股利完全是方向錯誤36F 07/19 12:13
推 airforce1101: 之前推00892，現在想起來自己是錯誤
還是換美金乖乖買VT38F 07/19 12:26
推 prodd: 0056快去接40F 07/19 12:28
→ airforce1101: 有0.08%管理費的產品與更廣泛投資
為啥要執著臺幣計價，隨便都0.4%起跳的商品
這兩年的ETF產品真是妖魔鬼怪
數據在眼前，難得是人性
不克服人性，就會被妖魔鬼怪產品吸引41F 07/19 12:28
推 Capufish: 0056也是垃圾啊
靠「預測」的指數，根本就是主動投資基金了46F 07/19 12:30
推 a159ab159: 00713正解，長期績效贏0056再空投時跌的又比0056少48F 07/19 12:48
推 sam810626: 我也是主要投資878，但是建議新出的ETF至少觀察一年然後樓上713管理費偏高49F 07/19 13:13
推 gadacha: 可以問一下00701呢51F 07/19 13:22
推 sw9294: 手續費跟00878比如何呢52F 07/19 13:28
推 DeStory: 真的 靠預測的指數根本就主動式了..53F 07/19 13:44
推 sw9294: 查了一下跟00878手續費一樣
更正，管理費才對54F 07/19 13:50
推 sam810626: 內扣費用有 4 項：經理費、保管費、保證費、其他項57F 07/19 13:57
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