看板 Stock作者 epson5566 (ep)標題 Re: [情報] 兩年期美債殖利率4.5%時間 Sat Oct 15 09:34:39 2022
目前長債殖利率確實有可能再往上走
如我之前寫的這篇的圖3狀況
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1665122431.A.CEC.html
但要非常注意 長債不宜過度追空
FED極度有可能突然使用逆轉操作 刻意宣示將手中短債轉換成長債
為何如此在之前文章中也有詳細描述
也有可能採取 逆回購利率不變 基準利率維持上升
所以短中期債券 才是有可能殖利率再度創高的主力
另外我們觀察從7月到本周 FED的縮表狀況
https://i.imgur.com/KywKSMg.png
FED大約縮表了1300億美金左右
而這1300億美金大多是美國政府在打消債務而已
我的認知如下
當FED開始QE時
1.政府發行新債->2.FED購入債券->3.美國政府取得資金->4.用於政策上
->5.政府過多資金反存到銀行身上
而當FED開始QT縮表時
階段一:
政府手上多餘資金償還 <----> FED賣出手上公債 (等於償清債務)
以上狀況才會出現 政府資金下降 同時銀行準備金總額也跟著下降的狀況
階段二:
但當政府手上多餘資金開始不足時 而FED一樣持續賣出手上公債
這時逆回購金額就回流入銀行 而銀行在購入FED拋出的公債
這時就會出現 逆回購金額下降 銀行準備金總額上升的狀況
最差的狀況:
政府手上已經沒有多餘資金 而逆回購市場資金又不願意回流至銀行
結果是流動貨幣回流 就會出現 逆回購不變 銀行準備金上升 流動貨幣下降的狀況
所以目前美國公債市場才在走以上的第一階段
政府將手中多餘資金 與 FED手中拋出的公債 相互抵消
因此這幾個月來公債才沒有明顯的出現"削減恐慌"
不過政府的多餘資金也會耗竭 那麼當FED持續拋出公債時
若逆回購市場資金認為有利可圖自然會 流入公債市場來填補空額
FED自然就不需要有多餘操作
這時就會形成 逆回購金額下降 銀行準備金總額上升
但若逆回購資金不願流入銀行 在流入公債
進而形成"削減恐慌"
放心FED基本上還有招
1.逆回購利率不變 基準利率上升
2.手中短債換成長債
而離下次會議還久 目前美國政府手中多餘資金也差不多消耗一個程度的
目前就是看逆回購的資金與銀行的態度 願不願意當接盤俠
若不願意
到下次會議的空窗期間 美國公債殖利率有可能大幅飆升 進而重挫股市
但到11月後 不管升息如何 就不要太過度看空美國公債
因為蠻有可能FED會強迫把逆回購市場中的資金趕出來
以上 文多見諒
: https://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/government-bonds/us
: 4. 內文:
: https://i.imgur.com/stbwaQv.png
: 名稱 殖利率
: 美國公債2年期 4.5%
: 美國公債5年期 4.27%
: 美國公債10年期 4.02%
: 美債殖利率這麼高,其他金融商品(股市/債市)的估值下修就很慘烈了。
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※ 同主題文章:
Re: [情報] 兩年期美債殖利率4.5%
10-15 09:34 epson5566.
推 z6112539: 之前一堆臭嘴酸這個id 事後證明幾乎都是正確的 呵呵3F 10/15 09:39
※ 編輯: epson5566 (1.171.154.142 臺灣), 10/15/2022 09:45:24
推 Hosan: 佛心推10F 10/15 10:00
推 ter2788: 那你有沒有想過 升息停止 高殖利率債券遭到瘋搶的狀況11F 10/15 10:09
可以阿 然後通膨持續 然後債券又遭拋售 現在就是通膨在持續性輸出傷害
※ 編輯: epson5566 (1.171.154.142 臺灣), 10/15/2022 10:10:43
推 anoce: 賣短買長 就會殖利率倒掛 加速GG13F 10/15 10:11
推 banmi: 看不懂給推….14F 10/15 10:13
推 kplpop: 佛心提醒 感謝你15F 10/15 10:27
推 nocash: 推專業,按讚訂閱加分享,開啟小鈴鐺18F 10/15 10:40
推 Ligamenta: 承認看不懂,第三階段是流動性全面緊縮的意思嗎19F 10/15 10:42
推 S26: 所以現在留美元等待通膨見頂再去買債是比較好的做法嗎?20F 10/15 10:48
推 leotompp: 億元教授多看一點,等降息再買債券。
是有很難喔0.0,在這拼拳幹嘛@@
升息階段,買債券,就再見。24F 10/15 11:08
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