看板 Stock作者 tompi (大波動)標題 [心得] 台幣匯率/股市/美台利差時間 Thu Oct 20 11:09:15 2022
我是來替央行說說話的
不過央行的利率這部分我是有點意見,
首先 楊金龍:新台幣貶值受股市影響 絕非利差因素
"絕非" 二字講的太肯定了
如果單從 [台幣匯率、美台利差],與[台幣匯率、股市表現]的因果關係
來看:
1. [台幣匯率、股市表現]
TWS:台股年報酬率
TWD:台幣匯率年變動
https://reurl.cc/V1K4KZ
台股對匯率勉強對台幣匯率有單向的因果關係(10%<p<5%)
2. [台幣匯率、美台利差]
DUS3MTWIR:美國3個月殖利率-台灣央行利率
TWD:台幣匯率年變動
https://imgur.com/AAR8Wi1
台美利差對台幣匯率呈現顯著單向因果關係 (p<1%)
若從p值來看 利差對台幣匯率的因果關係強於台股報酬率表現
但是 經濟變數是互相交替影響的,且數個變數放在同一個系統後
一些變數可能出現解釋力被其他變數搶走的狀況。
這裡利差跟台股變動對匯率 就是一個例子。
建立AR模型
https://imgur.com/BzxZEZM
在同時考慮利差與股市之後,發現變數DUS3MTWIR變得不顯著了。
所以央行在這部分算是說得沒錯的。
關於利率我有意見是..
從1992~2004 央行的政策利率大抵是高於通脹率
維持一個正的實質利率,實質利率平均為 +2.66% (名目利率-CPI)
但是2004/6 迄今 實質利率僅為 +0.55%,
目前已經維持將近2年的實質負利率,實質負利率會導致一些後果
最簡單影響的是廣大的存款族,基本上是剝奪那些保守投資人的購買力
鼓勵更多人投向風險性投資。
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太平本是將軍定,不許將軍見太平。
殺人放火金腰帶,修橋補路無屍骸。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
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推 piliwu: 推一個講實話的人,但實質負利率不是台灣單一因素1F 10/20 11:11
→ piliwu: ,全球化後先進國家普遍現象3F 10/20 11:11
推 cerwvk: 居然對台灣央行認真!4F 10/20 11:13
不應該嗎? 央行的動作影響經濟很深
如果他說的沒錯,應該認同
如果他說的是錯的 也應該批評
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/20/2022 11:16:10
推 hsuvalen: 薪水漲幅遠低於通膨 實質購買力年年下降5F 10/20 11:15
推 botnet: 這是mini tab 還是R的畫面
太久沒碰了6F 10/20 11:15
推 amiahhh: 你指望什麼真話 叫你吃麵就吃麵 不要太不滿8F 10/20 11:17
推 YLTYY: 你有央行懂?9F 10/20 11:18
→ amiahhh: 其實行為早就赤裸裸了 還看不透10F 10/20 11:19
推 hunter0904: 我想問為什麼 大部分的國家都在升息
台灣升斑馬?11F 10/20 11:20
推 kuarcis: 因為央行也知道房市不健康 怕一下升太多 會開始有人13F 10/20 11:21
→ DEAKUNE: 昨天斑馬龍講話,今天就重貶一毛,我相信了16F 10/20 11:22
→ kuarcis: 央行是來引導市場參與者想法的 不是來講實話的17F 10/20 11:23
噓 quann: 手槍笑死18F 10/20 11:23
→ Intension: 那就繼續換台幣買美金,用借的都划算,同時賺利匯差,等美經濟衰退再用美金抄美股,完美19F 10/20 11:23
推 gghost1002: 央行也知道房市不健康喔?怎麼有辦法裝死到現在zzz21F 10/20 11:24
→ ntuooo: 普丁還不停損.jpg22F 10/20 11:24
→ Intension: 等美經濟衰退也別想台灣躲的過,房子只是晚反應不是沒影響(也許跟08一樣),等35換回抄房子也行23F 10/20 11:24
→ kuarcis: 我比較好奇lag 2期的資料才測出來單向因果26F 10/20 11:24
→ kuarcis: 那央行拿兩邊的現在進行式來說嘴 不就真的是在唬弄沒跑測試的人XDDD29F 10/20 11:25
推 sova0809: 反正他現在升不升息都不重要了 FED照他的步驟走 被31F 10/20 11:25
推 ppnow: 美金又不是股票不用分析啦,無腦買就好32F 10/20 11:25
推 wyytw: 央行只能拖延33F 10/20 11:25
→ kuarcis: 升息不同調最好的解釋是通膨 但是我個人是覺得CPI計35F 10/20 11:26
推 kyova: 這個id是高手~ 推文傻傻的36F 10/20 11:27
→ kuarcis: 算與PCE的權重差距太多 真的實質利率差多少要換權重算了才知道 反正現在沒人願意賭超貶 就跟著買就好37F 10/20 11:27
推 aikotoba: 這個我看起來像是Eviews吧39F 10/20 11:27
推 ccv1020: 經濟衰退的話,遲早也是要跟上日韓放貶救出口。不想被嚴重剝奪購買力,只能加入美元資產俱樂部40F 10/20 11:28
推 breathair: 說真的,就嘎報新台幣定存族
房蛙鎂蛙呱呱呱42F 10/20 11:29
→ aloness: 你只要解釋的了為何外資賣了兩年,匯市是先升後貶就可以了44F 10/20 11:29
推 aufu1234: 台灣央行沒什麼中立性可言 一樣是為政治服務而已46F 10/20 11:29
推 kuarcis: 政治服務我倒不認為 外國人沒必要挺某個政黨47F 10/20 11:30
→ aloness: 去看三個月內的表現,沒有意義,外資賣多久了49F 10/20 11:30
推 aikotoba: 不過granger因果關係檢定不具備因果關係的推論依據我覺得直接跑VAR模型去檢定就好了50F 10/20 11:31
→ kuarcis: 以幣值振幅來看 外國人還算信任央行中立性
只是著眼的點可能跟台灣人不一樣52F 10/20 11:31
推 Riesz: 薪水漲幅遠低於經濟成長 經濟成長是大法人及地主拿54F 10/20 11:33
→ Riesz: 絕大部分的雇員及小老闆 收入成長跟不上經濟成長58F 10/20 11:33
推 kanx: 台灣央行利率這個參數只有宣示價值沒有交易價值59F 10/20 11:35
推 wyytw: 維持底利率太久,現在提高當然無法適應60F 10/20 11:35
→ kanx: 你用TAIBOR3M 還比較有意義點61F 10/20 11:37
→ airhong: 觀古論今不合適 錢是看未來在移動的62F 10/20 11:41
推 king22649: 其實只要換成另外一個貨幣就行了 不一定要風險投資64F 10/20 11:43
推 Primk: 柵欄亂竄仔 各個鍵盤行長+戀愛專家+婦產科醫生 溫馨65F 10/20 11:45
→ mcucte: 吃麵啦~請公子吃麵,你還不餓嗎?66F 10/20 11:46
推 Riesz: 只要人人有心 每個人都是大傑瑞67F 10/20 11:46
→ zzzzaaaa: 出半碼時就被看破手腳了,再怎麼洗也洗不白68F 10/20 11:46
推 okderla: 柵欄仔不喜歡這篇:(69F 10/20 11:47
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