看板 Stock作者 pmes9866 (DontBeEvil)標題 [新聞] 三商壽投資台股反1大虧 金管會開鍘480萬時間 Fri Jun 2 17:05:35 2023
原文標題：三商壽投資台股反1大虧 金管會開鍘480萬元 下令決策者可永不錄用
原文連結：
https://m.cnyes.com/news/id/5200134?exp=a
發布時間：2023/6/1
記者署名：陳蕙綾
原文內容：
三商美邦人壽 (2867-TW) 在 2020 年疫情爆發時，因看壞台股後勢，在高層施壓下，進場
大買台股反 1 ETF，想不到台股大漲，在沒做好停損之下，造成鉅額虧損，保險局副局長蔡
火炎今 (1) 日表示，該公司投資決策程序缺失，違反保險法，因此依規定核處罰鍰新臺幣
480 萬元，且要求三商壽對投資決策人員即使已經離職，也要作適當的處理，例如註記、永
不錄用。
金管會對三商美邦人壽辦理一般業務檢查時，發現該公司辦理反 1 ETF 投資時，由總經理
核准修訂內部「股票資產風險管理辦法」規定，有針對嵌入衍生性金融商品運作的反 1 ETF
的投資限額，增列於符合避險目的時，排除計入投資限額的例外管理規範。
金管會認為此應屬重大投資策略及風險管理措施的調整，但是，該公司在修訂前未詳實評估
分析避險策略，且此內規修訂程序未提報投資管理委員會及風險管理委員會充分討論及審議
，顯示有重大缺失。
不僅如此，三商美邦為了投資反 1 ETF，更以避險目的申請新增反 1 ETF 的投資額度，但
是投資前未評估分析反 1ETF 不利長期持有的特性，且未加以分析反 1 ETF 與該公司台股
現貨部位間的相關係數、持有單一 ETF 的集中度風險及流動性風險等事項。另未擬訂使用
反 1 ETF 作為避險工具的具體避險計畫。
蔡火炎表示，三商美邦人壽從 2018 年 5 月之後就開始投資反 1 ETF，但是既然是申請為
避險目的，就該與股票現貨部位對應，但是，在投資反 1 ETF 之後出現虧損，三商美邦人
壽卻不停損，其中，當時的總經理 3 次核准例外不執行停損，之後又由董事長核准第 4 次
延長例外不停損，不停損反而買現貨部位很不合理，會虧損很大一塊就是因此造成。
因此，金管會依規定核處罰鍰新臺幣 480 萬元，並請該三商美邦人壽依比例原則檢討相關
投資決策人員責任。當時的總經理張鎮坤、投資長洪永聰已離職，前董事長陳翔玠、前副董
事長翁翠君也在去年 4 月雙雙請辭，蔡火炎指出，目前就金檢資料來看，董事長、副董事
長沒有決策的責任，但總經理、投資長有做投資決策，即使三商壽的投資決策人員已離職，
也要釐清其責任，並作適當的處理，例如註記永不錄用。
根據公開資訊觀測站的資料，三商美邦人壽在 2020 年底時持有台股反 1 高達 190 億元，
每股持有成本為 10.11 元，持有張數為 188 萬張，於 2021 年實現 20.6 億元損失後，20
21 年底依舊還有未實現損失 70 億元，截至去年 9 月底為止，三商壽台股反向 ETF 持有
部位剩約 51 億元。金管會表示，三商壽還在陸續出清部位中，目前還剩下一些部位。
對於遭到裁罰，三商壽表示，三商美邦於 2020 年初因 covid-19 疫情爆發，投資市場充斥
高度不確定性，因此買進了較大量的「50 反 1」，近幾年已按擬定的計劃逐步出清中，目
前該公司已漸走出「反 1 ETF」陰霾。
三商壽強調，虛心接受主管機關裁罰及指導，並持續強化內部控制制度；有關該案的相關缺
失，絕大多數均已改善完成，僅餘少數項目亦已依排定計劃持續精進。
該公司同時表示，感謝廣大的保戶及股東的愛護與支持，將繼續提供保戶優質的服務，及致
力於創造利潤以回饋股東。
金管會呼籲，保險業權責劃分應確實遵守內部投資決策流程，以符合公司治理，辦理投資作
業時，應建立完善投資評估、決策、執行及檢討機制並應落實執行，以健全公司經營。
心得/評論：
看空自己國家 沒想到台股一飛沖天突破萬八
凹單凹到賣大樓 賣復華 增資
現在還要被罰480萬 慘
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.72.157.131 (臺灣)
※ 作者: pmes9866 2023-06-02 17:05:35
※ 文章代碼(AID): #1aUR3YMA (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1685696738.A.58A.html
→ hydra7: 這些專業投資部門的主管們到底是?.....1F 06/02 17:07
推 hyscout: 賠錢還要被罰喔XDD2F 06/02 17:07
推 goiopo: 手上0050上漲幅度應該還不夠補虧的.不過應該回穩了4F 06/02 17:08
※ 編輯: pmes9866 (42.72.157.131 臺灣), 06/02/2023 17:09:30
推 a26893997: 買反一真的超奇耙 看壞台股直接空台指 買反一那種內扣這麼重的到底是在?????7F 06/02 17:09
推 hihi29: 股板隨便找一個去操盤 都屌虐這些高層==10F 06/02 17:12
→ bnn: 專業投資部門不用期貨做 跑來ETF洗碗12F 06/02 17:13
→ duckwei: 0050價位不是買在萬7-8...13F 06/02 17:13
推 zebirlin: 唱衰台灣，重罰480萬 vs 詐騙上千億，重罰十萬17F 06/02 17:13
→ Eleganse: 原來空軍這麼好當 都不用想的 直接50反 尻下去18F 06/02 17:14
→ lpmybig: 西瓜金怎麼也不開罰19F 06/02 17:17
推 devidevi: 因為是做空，做多賠錢不會被罰23F 06/02 17:20
→ la8day: 台灣做空的會被吊路燈 很可怕…25F 06/02 17:24
推 sayhiorhello: 被罰跟賠錢或做空無關吧，主要是避險為目的 結果變凹單 還越凹越大 單純就是不照規定28F 06/02 17:26
→ duriel3313: 內文都有講在那邊看不太懂為何罰錢,是中文看不懂?30F 06/02 17:27
推 aweara: 高點買反一 不停損凹到現在! 慘 靠夭還沒股息補貼31F 06/02 17:28
噓 jose777: 做空就是該死,敢看空股市就是跟金管會作對,呵32F 06/02 17:30
推 Tigerman001: 阿就很多酸民啊！ 看到keyword 就 注意 注意33F 06/02 17:30
推 eupa1973: 買反一真的有夠凱
來股版閒聊隨便都大賺38F 06/02 17:32
→ Riyar: 還有一些部位？ 真假 這公司故意的吧41F 06/02 17:33
→ kilo7: 高級韭菜被大戶鎖定42F 06/02 17:33
推 yu7038: 避險變凹單 結果越賠越多 慘44F 06/02 17:33
噓 susanmm: 沒錢了還罰，要去罰決策的那三個人吧？45F 06/02 17:34
→ TSMCfabXX: 應該要卡金融操作不得超過公司淨值上限一定比率吧47F 06/02 17:35
推 vgil: 做空賠錢還要被罰 悲劇48F 06/02 17:37
推 aweara: 公司的亂操作 然後辭職 蠻詭異49F 06/02 17:37
推 justdoit: 看錯就算了,沒做及時停損就很不應該52F 06/02 17:40
推 aweara: 排除計入投資限額 看來不單純53F 06/02 17:41
推 kobebird: 都沒研究50反1長期持有會扣血 真的太不專業…54F 06/02 17:41
推 jerrylin: 壽險不知道本多終勝還玩股票???56F 06/02 17:43
推 aweara: 不查一下 有沒新車 新房 新土地?57F 06/02 17:43
推 ntpukid: 去年底股市崩跌時沒趁機贖回一些部分嗎？60F 06/02 17:45
→ boringuy: 罰公司有個屁用,要罰那幾個決策的大頭吧67F 06/02 17:55
推 aweara: 買了9百多元的國巨、在台股8500點的時候去放空以及買下俄羅斯債券 @@68F 06/02 17:56
推 jheli: 投資策略太瞎了，射飛鏢選股績效搞不好都比它強XDD70F 06/02 17:57
→ dffdff: 好怕我的險突然消失內71F 06/02 18:02
噓 esproject: 反一就垃圾阿 怎麼有低能兒想不開啊73F 06/02 18:07
推 yuen1029: 本多終勝 還沒勝就叫人終…74F 06/02 18:08
推 tswen: 超級韭菜75F 06/02 18:12
→ a7983115: 也告訴我們 本多不一定終勝78F 06/02 18:20
→ tctv2002: 學哲哲無腦買0050 不就好了81F 06/02 18:27
→ rainsilver: 只能極短線持有 方向錯就要出
保險業最好能買這個82F 06/02 18:27
→ WWIII: 看太多空頭司令的影片86F 06/02 18:34
→ greattower: 真的是史上最蠢，連ptt散戶都知道不能凹空87F 06/02 18:35
推 aweara: 12000跌到8500 還在空 有一投顧18000跌到15000 都知道要做多了88F 06/02 18:36
推 a8017700: 一堆推文是不是看不懂新聞內容？90F 06/02 18:48
推 stoiclogic: 當然罰啊 他以避險名義提高額度欸 而且這顯然不符合投資決策制定流程 把公司當自家證券戶在玩欸92F 06/02 18:57
噓 jereek: 爛公司+194F 06/02 19:15
噓 motozey: 爛, 拖累整個集團, 超級地雷股95F 06/02 19:29
推 BroDians: 下令決策者可永不錄用，真狠96F 06/02 19:38
→ nptrj: 這公股嗎？97F 06/02 19:51
→ guanting886: 就內控失靈吃了很大的筆實現虧損被開罰 有沒有反1都一樣
高層跟賭狗一樣 若賭對了 媒體就會把高層捧成神 超厲害專業經理人之類的100F 06/02 20:39
推 howardcb: 可以註記吳東進，永不錄用嗎？104F 06/02 21:04
推 soratora: 總經理張鎮坤、投資長洪永聰 記住這兩個名字105F 06/02 21:05
推 window77: 專業投資人該停損不停損 還一直凹單 不該罰嗎107F 06/02 21:50
推 qwe78971: 以後找人在三商壽當過投資得都不錄用108F 06/02 23:20
推 WTF55665566: 被罰是因為他那個是避險為目的 當然不能投反向 反向基本上都是高風險交易 本來罰錢就正常
我用避險為目的吸金 最後給你投高風險標的 這就是一種詐騙了好嗎 還在那邊跳針詐騙集團109F 06/03 08:08
推 Waitaha: 一下空一下多 韭菜113F 06/03 09:30
噓 Liux: 金管會自己原油正二該下市不下市怎麼沒有裁罰跟永不錄用114F 06/03 11:17
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