看板 Stock作者 DwyaneAndy (Andy)標題 [標的] 6138 茂達 多時間 Fri Nov 17 05:34:22 2023
1. 標的: 6138 茂達
2. 分類:多
3. 分析/正文:
Hi 大家好 一陣子沒見 我韭a
空頭3個月如同3年漫長
多軍如我上來透透氣也分享一下新標的
老樣子 基期如何 要不要買進是個人意志
你如果覺得現在漲多了就不要跟
我們都是自由的 (而且這篇文章是免費的)
另外 文末依然有徵才
以下正文:
茂達從86年到現在成立約26年
主要產品為電源管理IC、影音IC、馬達IC 多媒體音頻放大、LED驅動IC (MINI LED),屬
於功率半導體元件
產品應用:
從早期PC TV消費性電子到現在有切入5G網通+車用+Data Center
現在主要應用CPU POWER/車用驅動/伺服器/還有最大的亮點記憶體DDR5的PMIC
另外我認為 "DDR5遲早一定會取代DDR4"
目前看起來DDR5 滲透率年底有機會落在30% -35%
明年2024預估整體市場成長約15%
茂達產品在2022的營收組合
應用領域--
風扇41%
NB-17%
主機板12%
LED-9%
記憶體 6%
其中是NB風扇馬達驅動IC的龍頭廠,市佔率約50%
PC NB--風扇馬達驅動IC屬於台灣Tier1供應商
如果以各分類營收來看
PMIC--約30%
驅動IC--約20%
MOSFET--約45%
個人看法:
以目前公司Guidence來看
PC/NB主要為公司獲利來源 從研調來看PC NB都已經開始落底開始緩步走升 (比10月估可
能更緩)
原本預估2024的Q1--PC/NB就會蠻強勁復甦 看起來會延到Q2新品上市
但各家PC/NB的庫存去化是已經到健康水位應該是確定的
所以去推論 明年Q1應該會至少維持今天Q3的獲利水準
若最低約2.2 用成長率模型推 全年約10-12元
此外
因為Intel / AMD都預計在Q4推出新的傳統Server平台及PC平台
DDR5的需求 2024全年展望目前估成長13-15% 滲透率上升
預期切入DDR5的PMIC需求我保守估成長10%
再來網通產品的部分展望 個人認為受惠美國基建 明年還是會對比今年有成長性
唯一比較有可能呈現衰退或是持平的應該會在車用
剩下LED就可能相對沒什麼亮點 我認為成長性就那樣
總結來看承上內容:
營收應用領域 DDR5的部分可能會成長到營收占比12-15%
減少的可能會在車用跟PC/NB純消費市場
但PC/NB庫存去化成功不會造成巨大壓力
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從本益比河流圖來看
畢竟PMIC不是什麼技術門檻很高的IC Design
市場過往還是聰明的只會給到最高約25倍
大部分還是都落在14-17倍
最低也還有11倍(通常就是波段低點)
今年目前Q3公布最新eps 2.2元
2023全年個人預估會落在約7-7.5元 但市場情緒好的時候會領先反應3-6個月
且PMIC有切入DDR5 且已經過認證可以出貨的 目前應該只有茂達 (剩下還在認證跟送樣)
我會上修給到20倍的本益比估值
底標約會落在
7*20=140元
明年全年估算約10-12元
10*20=200
12*20=240元
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技術面
從8月落底以後反彈如今約53%
日K多頭排列強勢上攻 這兩天休息
從週K來看已經嘗試突破1年5個多月的底部整理
月K也是一個從W底的表態長紅突破
在這個支撐壓力很重要的邊界
我們可以觀察看看能否透過DDR5的成長性題材及PC/NB的復甦來一個突破
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籌碼面:
投信就是一直尻 一直尻
不知道是韭菜投信還是真要作帳
可以持續觀察留意
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目前
相關對手有:矽力-KY、致新、力智等
矽力及力智對於明年的Guidence都保持樂觀 造成最近PMIC族群其實普遍表現不錯
但對於能夠切入產業循環起頭記憶體產業的只有茂達
11/22茂達的法說會我們可以再來驗證公司看法對照
以上一點拙見 有任何補充或是有誤再麻煩審批 (__)
4. 進退場機制:
有回檔就逐步進場 預計165前都會站買方
停利:220-240第一波賣出
停損:前波148左右破就先走等待止穩
以下徵才:
如同前陣子來頡的標的文徵才一樣
因為ptt 我認識了很多厲害的朋友們
如今讀書會社群已經發展穩定一陣子
想增加一些新的夥伴們一起追消息 追籌碼 寫分析
目前社群共20人 預計開放10-15位新血
希望你:
1.
有獨立思考能力也比較偏好基本面分析
有空可以寫基本面相關的分析文章
2.
不淺水 也喜歡分享個股看法及盤勢變化
3.
不論多空都要保持樂觀積極
有興趣加入我們讀書會的朋友
麻煩站內信自我介紹
(若不介意也簡單分析一下最近有研究的標的)
希望我們能彼此資訊交流互惠成長 我是韭a
Peace out
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.151.191 (臺灣)
※ 作者: DwyaneAndy 2023-11-17 05:34:22
※ 文章代碼(AID): #1bLehWga (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1700170464.A.AA4.html
推 pc007ya: 耶 難得被大師點名,這兩天融資還是隔日再到貨 頭信還在買5F 11/17 07:20
我不是大師 只是個韭菜
推 sun61616: 技術面沒問題基本面憂慮就是TI產能開出後壓縮到這些台廠空間多少的問題7F 11/17 07:36
事實上沒錯
但我總是樂觀看待
若要這樣去假設 會很多產業有疑慮
※ 編輯: DwyaneAndy (123.194.151.191 臺灣), 11/17/2023 07:46:18
推 MIT5566: Ti先上公板再說吧 之前缺貨都被拔光了10F 11/17 07:54
噓 vvnews: 推 韮a大
按錯...等等補推11F 11/17 08:25
→ MIT5566: 怎麼一直有人提ti怎樣怎樣 有看過richtek出來哭嗎13F 11/17 08:37
→ MIT5566: Mps法說也沒出來哭啊15F 11/17 08:41
推 h3126187: 現在這價位風報比不會太低嗎16F 11/17 08:43
推 mrWillyyang: DDR5晶片就屬PMIC最競爭 不只TI 原先就有參與 三大廠藍博士瀾起都已佈局全套解決方案 你可以想想茂達有沒有競爭力17F 11/17 08:43
我個人覺得競爭力其實普通 但因為台廠選擇不多 所以我樂觀認為會因為題材而漲
但的確成長性有限
推 MRFROG: 嘻
茂茂 當員工不如當股東 懂?20F 11/17 08:56
推 PitzMan: 這檔有夠洗...之前被甩下車...23F 11/17 09:06
※ 編輯: DwyaneAndy (111.71.35.205 臺灣), 11/17/2023 09:25:48
→ MIT5566: 上次誰敢斷料就拔誰啊25F 11/17 09:33
推 bubu26: 178被洗出來了 囧26F 11/17 09:44
被洗掉 又回頭
※ 編輯: DwyaneAndy (111.71.35.205 臺灣), 11/17/2023 10:54:16
推 yijuya: 果然有PTT 法人在顧35F 11/17 12:02
推 stosto: 你把發哥的立錡放哪37F 11/17 12:53
放在心裏尊重
我就問 沒上市上櫃是有什麼好討論的?
※ 編輯: DwyaneAndy (111.71.35.205 臺灣), 11/17/2023 12:58:45
推 jones520520: 還不如買發哥 什麼鳥推文..
沒上市上櫃也能拿出來酸38F 11/17 13:33
推 JukeFF: 子公司大中也不錯吧, 茂達漲這隻遲早反映, 股價也在低點
除息後在底部盤了一年目前也在五年線下40F 11/17 14:31
推 leepohom: 145買 跌倒12x還好沒停損 這幾天停利 感覺還會繼續噴44F 11/17 16:58
推 pentax5588: 你不是有推6799, 這檔未來如何,有什麼看法?46F 11/17 17:17
之前文章寫的很清楚了
※ 編輯: DwyaneAndy (123.194.151.191 臺灣), 11/17/2023 17:22:40
推 g007: 準備跌了,來到高檔套牢區50F 11/18 14:41
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