看板 Stock作者 qazsedcft (如果你也在現場)標題 [新聞] 一份報告讓Fed陷入兩難境地 市場估12月時間 Fri Apr 26 01:01:05 2024
原文標題：一份報告讓Fed陷入兩難境地 市場估12月才首次降息
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https://m.cnyes.com/news/id/5536960
發布時間： 2024-04-26 00:41
記者署名：編譯段智恆
原文內容：一份報告讓Fed陷入兩難境地 市場估12月才首次降息
美國商務部周四 (25 日) 公布最新報告顯示，第一季經濟成長在近兩年來首次低於聯準會
(Fed) 的長期預估，與此同時伴隨而來的是快速成長的通膨，倘若通膨持續下去，Fed 恐怕
陷入兩難境地。
GDP 疲軟、通膨火熱 引停滯性通膨討論
具體來看，美國第今年一季 (1 至 3 月) 國內生產毛額 (GDP) 初值成長 1.6%，為近兩年
來最慢增速，遠低去年第四季的 3.4%，也不及經濟學家預期的 2.5%。
通膨數據方面，美國第一季個人支出物價 (PCE) 指數季增年率初值報 2.5%，低於預期的 2
.8% 與前值 3.3%；然而不含食品和能源的核心 PCE 物價指數初值成長 3.7%，高於市場預
期的 3.4%，幾乎為前值 2% 的兩倍，為一年來首次出現單季成長，凸顯通膨依然頑強難降
。
BMO Capital Markets 美國利率策略主管 Ian Lyngen 在一份報告中表示：「通膨上升和就
業市場強勁蓋過消費疲軟的影響，數據公布後，有關停滯性通膨的討論肯定會升溫。」
交易員估今年 12 月才會首次降息
美國公債價格在商務部報告出爐後暴跌，交易員進一步下修 Fed 降息步伐預期，其中對利
率敏感的兩年期美債殖利率升至 4.993%、十年期美債殖利率則升至 4.706%，雙雙漲至今年
以來新高。交換利率市場交易員降低 Fed 今年降息時機預期，目前已完全定價直到 12 月
才會首次降息。
目前交易員預估 Fed 在今年全年只會降息約 33 個基點，遠低於他們今年年初預期的逾 6
次 1 碼 (25 個基點) 的降息。Crossmark Global Investments 投資長 Bob Doll 認為，F
ed 必須在這方面爭取時間，官員們正處在兩難境地。
芝商所 FedWatch 工具顯示，Fed 今年首次降息的可能性全面下滑，
6 月降息的機率目前不
到 10%、9 月降息的機率降至 58% 以下，12 月
第二次降息的機率不到 50%。
仍有分析師樂觀看 GDP 報告 估高利率持續更久
不過 Nationwide Financial Market 經濟學家 Oren Klachkin 認為，有理由相信第一季經
濟 1.6% 的成長率誇大疲軟態勢，進口和庫存對經濟的拖累不太可能持續到今年年底。他指
出通膨還沒有到 Fed 穩穩往 2% 目標邁進的程度，長期維持高利率的狀況是最有可能。
另一方面，安永首席經濟學家 Gregory Daco 則表示，需求依然強勁，美國消費者最終銷售
額成長 3.1%，更好的衡量經濟活動的潛在速度，而不是與預期相去甚遠的整體數據。
進口和庫存對經濟成長的拖累實際上與 2022 年初相似，當時美國上半年國內生產毛額 (GD
P) 持續下滑，引發經濟衰退即將到來的警告。但是 GDP 的這兩個因素都是不穩定的，在一
季的庫存疲軟情況下，往往會導致之後的強勢，因為公司會拋售，然後補充庫存。2022 年
在預測經濟衰退後，出現連需 6 季高於趨勢水準的成長。
3 月 PCE、4 月非農就業報告成焦點
目前，Fed 將把目光聚焦在就業數據，或者周五 (26 日) 公布的個人支出消費 (PCE) 物價
指數，確定經濟是否正在走弱，以及隨後是否會出現物價壓力新一輪的緩解，過去幾個月物
價壓力放緩速度比預期還快。
市場將仔細分析周五公布的 3 月 PCE 報告，確定今天商務部 GDP 報告中快速的通膨是不
是會轉化成 3 月 PCE 通膨加快，還是上修今年 1、2 月的數據。另外，美國 4 月非農報
告將於下周五 (5/3) 揭曉。
市場分析認為，在就業、薪資成長和更多物價數據明朗之前，Fed 可能不會改變利率維持不
變的政策。不過花旗分析師認為，儘管報告增添 Fed 何時首次降息的不確定性，但經濟和
就業市場數據的漏洞，仍將替今夏降息打開大門。
Fed 將於 4 月 30 日至 5 月 1 日召開下一次貨幣政策會議，市場預估利率按兵不動，維
持在 5.25% 至 5.5% 區間。
心得/評論：
https://i.imgur.com/5r6IpZU.jpg
1.通膨難降，先前預估在六月時會降息的機率，目前不到十趴。連十二月第二次降息的機率
也不到五十趴。
2.五月將會公告非農就業報告與召開貨幣政策會議。
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推 yuanwu:( ′﹀‵)／︴<>< <>< <>< <>< <>< <><10/25 17:49
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※ 作者: qazsedcft 2024-04-26 01:01:05
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→ pkro12345: 通膨難降可以再升息阿 我要看到血流成河.jpg2F 04/26 01:02
推 icedog122: 12月美國總統不是選完了? 這樣拜登不會上了吧QQ3F 04/26 01:03
→ waitrop: 拜登一定贏，民主黨有壓箱底絕招，一定贏6F 04/26 01:10
推 pedah: 本債蛙 已經認命了遇到嘴砲王9F 04/26 01:11
推 icedog122: 希望川普上 我想看川普惡搞台積電XD11F 04/26 01:12
推 aegis43210: 不過記者又在危言聳聽，根本沒看到停滯性通膨的風險，失業率依然很低，服務業及藍領仍然缺工12F 04/26 01:12
推 j3024133: 交易員兩個多月前不是評估今年降息七碼嗎？XD15F 04/26 01:15
推 harpuia: 缺關鍵條件失業率，要是上升，有好戲看了16F 04/26 01:16
→ j3024133: 然後預期三月開始降息延到六月又延到十二月？17F 04/26 01:16
推 repast: 99債蛙QQ19F 04/26 01:24
推 veter: 債蛙：ㄍㄋㄋ20F 04/26 01:24
推 l8100: 硬著陸啦 置死地而後生21F 04/26 01:30
推 kkchen: 利空出盡，開低走高收最高。23F 04/26 01:33
推 karta018: 去年初也是預估去年底降息啊，我看要明年了26F 04/26 01:40
推 Brioni: 管他，明天跟著GG先噴一根27F 04/26 01:40
推 newvote: 債券說送分題 說好久了.......
這是無腦賺錢的 送分題......還不買債券28F 04/26 01:40
推 naloer: 債蛙有息可以領 空手蛙只能被嘎空手 哪裡比較慘31F 04/26 01:43
推 newvote: 空手比債券好才對吧.....
空手股市判斷一定是對的......正常能百分之百出手能賺錢啊32F 04/26 01:43
推 apeople: 本債娃在公園，勿擾35F 04/26 01:46
推 twerk: 歐印債蛙一直騙自己放著配都舒服 殊不知報酬率已經遠輸定期定額買大盤的人 嘻嘻36F 04/26 01:48
→ suendy: 拜登民主黨,川普鮑爾共和黨,鮑爾幹麻降息幫拜登？38F 04/26 01:49
推 GoGoD: 哪個套蛙還在喊今年降息的？39F 04/26 01:55
→ jyan97: 這兩年空手現金的確比長債好，去年初到現在現金利息應該有6.5%，長債應該還是負的40F 04/26 01:55
→ RaiGend0519: 現在才有新聞Ｒ
一個月前就在想可能大選前後降
現在覺得今年可能降都不會降
TLT到年底不知道會不會崩到80元，我年初進的債到現在還在+-０來回跑，夠坑
連定存都不如43F 04/26 02:15
推 stosto: 惡搞台積大概台灣也不用玩了49F 04/26 02:38
→ KaedeFuyou: 就業那麼強勁哪來什麼停滯通膨 華爾街又再編新劇本了喔50F 04/26 02:39
→ tw19930419: 笑死 連空手好都有了 怎不說不要買不會輸錢53F 04/26 03:08
推 wei9898: 還要升息，升息升不夠54F 04/26 03:15
→ jyan97: 空手的利率就5點多啊，長債利息沒那麼高，跑去買利率比較低的就在賭衰退而已
上面推文自己喊長債可以領息，但是空手（現金）領更多息啊55F 04/26 03:21
→ ev331: 美國實業又不會崩 那美債還值個屁錢
美長債59F 04/26 03:48
推 aoc7175: 韭菜債蛙ggggggggggg61F 04/26 04:03
推 HenryLin123: 空手暫存MMF就5%利息了，長債蛙一年領多少報出來聽聽？本金虧多少嘻嘻。62F 04/26 04:16
推 ejnfu: 拜託川普不要上65F 04/26 05:02
推 qroqrotal: 我也是債蛙，公債、公司債都有，含息報酬率不到1%等公司債殖利率有到去年10月那麼香時再加碼66F 04/26 05:28
推 patrol: 空蛙是不是很急？不賣啦，我要看到你們全部爆倉
記住，正多軍是要股債一起買的，公債殖利率會影響本益比
再磨個幾個月，我想看看空軍可以忍多久，嘿嘿
想要五月才進場？那也得看看有沒有人要賣喔68F 04/26 05:39
推 patrol: 韭菜不進場就會漲，進場了就會跌
那邊急了，我保證讓你更急，CC74F 04/26 05:48
推 BCSF: 我猜到你的預告 我的預告被你猜到 無腦多77F 04/26 06:25
推 ter2788: 說好 六月降息的XD78F 04/26 06:32
推 patrol: 反正最差就是磨到韭菜被裁員就贏了，等的起，不急80F 04/26 06:39
→ LMgogo: 六月九月12月83F 04/26 06:49
推 awss1971: 好了啦~~多蛙 空蛙 都是蛙~~一家人都要整整齊齊的!!85F 04/26 07:28
→ ab4daa: 越預期降息就越不會降86F 04/26 07:41
推 patrol: 磨到韭菜被裁員就可以了，想降息就多裁點人
裁爆88F 04/26 07:43
→ jeffrank: 要花很多時間解題的送分題XD91F 04/26 08:04
推 nocash: 老鮑早就說了higher and longer啦，是小兒老子一直在騙韭菜92F 04/26 08:13
推 finaleWL: 只要將美股跌下來 通膨問題就成功一半了95F 04/26 08:49
推 CaTkinGG: 買美債還是有意外賭到匯率啦 雖然美金計價的都是XD98F 04/26 09:05
推 herikocat: 今年長債就輸美元定存啊 債蛙還怕人說嗎100F 04/26 10:01
→ zsa123: 到時候12月又喊 預估明年降息101F 04/26 10:03
推 ef8637562: 20公債殖利率要5%了耶 可以進場了吧103F 04/26 10:23
推 yitniya: 在座的各位是看不起美國的鈔能力嗎？104F 04/26 10:25
推 qoo10067: 不降息也還好，我可以抗戰很多年的閒錢，低價就慢慢加碼105F 04/26 10:27
推 harpuia: 聯準會古爾斯：在2024年，通膨方面的進展已經停滯。FED會員也認為開始進入停滯通膨階段了
策略要調整一下108F 04/26 10:37
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