看板 Stock作者 nina801105 (心之所向)標題 貨櫃航運股體質正在轉變中,正式揮別本淨比迷思時間 Sun May 12 10:08:08 2024
在2021年航運三雄的大飆漲行情中,無論當年獲利再怎麼高,市場仍是給予三雄本淨比的估
值,難以用正常的本益比估值來看待航運三雄,更遑論台股平均20倍~25倍本益比的估值,最
大的問題,就是因為航運股一向被人們視為景氣循環股。
但貨櫃航運股經過疫情期間的體質調整,已經把運費的天花板不斷往上衝擊,而且這兩年來
,各大航商已經愈來愈有默契不再打破這個盈虧的平衡線,虧錢的生意漸漸不會有人做,大
家有默契一同朝著共好的方向前進,因此往後獲利的穩定度將比2021年前大幅提升,即便每
年新增運力都還在持續增長中,但殺價競爭的情況漸漸消彌後,可望迎來更穩定的年年獲利
,讓貨櫃航運股正式揮別景氣循環股的緊箍咒,體質脫胎換骨的改變,換句話說,今年的獲利
縱使沒有比2021~2022年要好,也縱使紅海危機沒有延燒過久,最終運價回到平均的正常值,
但是仍勢必享有比當年更高的本益比。
而三雄來看,最有本錢揮別景氣循環股,成為年年獲利的績優生,非長榮莫屬,在手現金水位
高,船舶新穎,營運成本較低,航線多,營運體質明顯比另外兩雄好,由於體質逐年改善,市場
若能開始接受以本益比來估值,原本貨櫃航運股0.5~2倍本淨比的估值,將一躍變成10倍~20
倍的本益比估值,那麼若以長榮今年2024年稅後淨利48.27元的估值,相信長榮目前193.5元
的價位勢必只是出發點而已,突破194.5元的頸線後,若下一站再突破233元,接下來就海闊
天空,看台股投資人要用多少倍的本益比去重新定義它的價值了。
https://i.imgur.com/Kc8wPdI.png
https://i.imgur.com/VLhhOrZ.png
https://i.imgur.com/scbBpJW.png
https://i.imgur.com/Jy9hKNf.png
https://i.imgur.com/O4SguPu.png
https://i.imgur.com/TSkEIpg.png
--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.233.0.19 (臺灣)
※ 作者: nina801105 2024-05-12 10:08:08
※ 文章代碼(AID): #1cG2IAoY (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1715479690.A.CA2.html
→ skylinegt: final01說長榮今年會賠錢 笑死1F 05/12 10:11
噓 bamama56: 景氣循環用本益比做夢的時候就差不多走完了 嘻嘻3F 05/12 10:15
推 giips111078: 233怎麼會海闊天空,之前減資前買140的以現在來算要回到350別問我怎麼知道的4F 05/12 10:16
→ ILike58: 疫情那波真的是將運價天花板給推高,發現市場的潛力還蠻大的XD。6F 05/12 10:17
→ blackbrid: 某F就是來亂的........阿榮要賠錢,洗洗睡吧8F 05/12 10:18
→ ILike58: 之前有人算過套在233要大約450才能解套吧。10F 05/12 10:19
噓 ivan1116: 到底是多少人被套 一堆騙人的文章11F 05/12 10:20
推 blessman520: 233減資後股價等於452 所以噴上300不為過吧12F 05/12 10:20
→ ILike58: 其實沒紅海危機,航運應該會像2023這樣持續好幾年去熟悉調整運力跟環保議題,這很像房市從2016就開始進入調整期,哪知道遇到一個疫情美國又瘋狂印錢就又推升一波房價。13F 05/12 10:21
→ Eide: 這段論述怎麼我印象中當年航運趴踢
時也看過17F 05/12 10:22
→ ILike58: 啊,我看錯了,他是講減資前140,剛算過要漲到220才解套,感覺五月結束前辦得到吧?20F 05/12 10:23
推 zerro7: 如果除息跟減資都有重新投入 大概260左右解套22F 05/12 10:23
噓 final01: skylinegt你已經賣了嗎??加油好嗎連前面也賣賣23F 05/12 10:24
推 iammi21: 這麼快開始算eps了?24F 05/12 10:24
→ ILike58: (140 - 6 - 18) × 2.5 - 70 = 22025F 05/12 10:25
推 zerro7: 一些韭菜法人都估去年長榮會賠錢了 不意外29F 05/12 10:27
推 xephon: 開始算本益比!!!32F 05/12 10:30
→ ILike58: 其實法人在長榮的eps估算一直都很震驚市場啊。33F 05/12 10:30
→ a210510: 本益比20的話 長榮市值大概會飛天吧35F 05/12 10:31
推 skylinegt: 某f輸到胡言亂語 看了覺得真可憐 哈哈哈36F 05/12 10:32
推 zerro7: 傳產有10倍就不錯了 20太奢求37F 05/12 10:32
推 a069275235: final大跟gu大都是航運老業內 要給尊重38F 05/12 10:33
推 overpolo: 長榮理應擺脫景氣循環了,但她業外因素實在太多40F 05/12 10:37
→ zerro7: 只有萬海跟陽明賠錢 長榮可是還賺了十幾元41F 05/12 10:37
推 jerrylin: 這種完全競爭的產業怎麼可能不是景氣循環股
頂多是長榮的體質比其他家貨櫃好43F 05/12 10:38
推 blackbrid: 阿榮不是景氣循環股嗎?看甚麼本益比,看淨值比就好去年最差都賺錢,回到淨值不算過分吧45F 05/12 10:39
推 zerro7: 阿榮現在看殖利率吧 5%保底價47F 05/12 10:40
推 MikeGarcia: 看什麼比都不重要, 便宜就買 ,拚三年一次爆擊就好49F 05/12 10:40
→ overpolo: 也是,長榮體質說起來其他航商10年內都能追上50F 05/12 10:41
推 ian9510: 趕緊漲運價=通膨續漲 看債蛙被套蠻爽的^_^51F 05/12 10:41
推 x221x221: 新興買回四家子公司股權。股價不到30不是更香嗎55F 05/12 10:47
推 zbd: 周三前一定會有漲停板 不要不信56F 05/12 10:47
推 lmc66: 疫情爆賺那波就長榮最敢砸錢改變體質啊 其他都走穩紮穩打策略58F 05/12 10:51
推 newvote: 算送分題了.....60F 05/12 10:51
→ Minihil: 之前貶低過頭 現在又開始吹捧過頭了61F 05/12 10:53
噓 jackey0117: 現在根本沒有疫情那時候的價位啦,做夢比較快64F 05/12 10:57
噓 kenbo: 呵呵呵最喜歡看到這種急了的文,下禮拜讓這些追高仔通通住套房呵呵呵65F 05/12 10:58
噓 abiggun: 景氣循環就是景氣循環 不會改變67F 05/12 10:59
推 Kobe5210: 就算沒有紅海危機,長榮1年也能賺16元。疫情後的世界早就不一樣了,灑出去的錢沒有收回去。減資後抱三年長榮,可望領回100元股利。68F 05/12 10:59
推 titay333: 樓上還在lag嗎 已經回來啦72F 05/12 11:00
推 aegis43210: 只有長榮體質改善而已,但如果沒紅海危機,下半年長73F 05/12 11:01
→ misthide: 半信半疑才有大行情 樂見看衰仔繼續表演:)76F 05/12 11:02
推 zerro7: 好多眼紅空手蛙 看來還有一段行情77F 05/12 11:03
推 lmc66: 航運現在籌碼會比疫情時優勢 因為很多韭菜被上次腰斬嚇死 終身不敢再碰航運79F 05/12 11:12
→ Minihil: 可是很多人買940呢 940幫你買船82F 05/12 11:17
推 Arnol: 五個字 準備全線噴出84F 05/12 11:19
推 obovqq: 腰斬就凹到贏咩 沒在慫的啦 你看這不是等到了?☺85F 05/12 11:19
推 obovqq: 老話一句 本多終勝☺87F 05/12 11:21
→ StarRoad: 這波終點應該就是美國通膨再次爆炸89F 05/12 11:24
推 newvote: 現在 送分題也有一堆人酸算正常...91F 05/12 11:25
推 wingl: 接下來就是行事曆93F 05/12 11:28
推 blackbrid: 不看好,趕快空下去,想看是被當燃料,還是大賺爆98F 05/12 11:45
→ sm02188612: 940感覺就要搞事,前幾天壓股價,現在又拖公布換股時間,感覺之後就又會下殺一波100F 05/12 11:47
推 zerro7: 被940踢掉就大利多 買爆102F 05/12 11:49
→ Minihil: 沒事踢掉長榮幹嘛XD103F 05/12 11:49
推 titay333: 940踢掉不是利多吧..107F 05/12 11:54
→ blessman520: 940踢掉絕對大利多 就他選股邏輯明年肯定更高價買108F 05/12 11:54
推 joygo: 放心啦 像我這種根本不敢追,散戶都不上車一定拉到哭出來才停109F 05/12 11:55
→ Minihil: 不敢追的就去找市場資金轉移被錯殺的便宜股票囉111F 05/12 11:56
→ buffetta: 航運基本上很難擺脫景氣循環,看外資想拉到多高,那些很多都是炒短線的112F 05/12 11:57
噓 fbtm: 華城也是傳產對吧,本益比幾倍了,胡說八道的人一堆,不懂就閉嘴好嗎114F 05/12 11:59
→ bndan: Q2還沒出 不然至少5月報 甚至現在連Q1都還沒出 推論48太早116F 05/12 11:59
推 blackbrid: 48應該不容易,但全年30應該難度不高119F 05/12 12:13
→ ojh: 航運真的靠海盜起死回生 讓一堆高手翻車120F 05/12 12:13
→ yang57: 説景氣循環股的真的是傻B,怎麼這麼快又循環回來了,笑鼠。121F 05/12 12:15
→ blessman520: 2024Q1出來大概就知道今年保底EPS了 Q1約8~10123F 05/12 12:16
→ ILike58: 長榮從疫情開始就沒賠過錢了吧,即便去年景氣低谷也賺了十幾塊。124F 05/12 12:16
→ ksmeng: 拜託水手們上來給我解套 我有很多船票126F 05/12 12:16
噓 titay333: 940投信買盤起碼穩固籌碼,踢掉籌碼凌亂怎麼會是利多??128F 05/12 12:23
推 Kobe5210: 什麼讓高手翻車,明明就是看不懂行情賤賣船票買不回130F 05/12 12:23
→ misthide: 要看Q1季報才有辦法推估全年 現在有數字的都很神奇不過也不意外啦 法人一向都超看壞貨櫃航運131F 05/12 12:24
推 zerro7: 理論:投信買盤穩定 實際:940開始買長榮股價一路跌133F 05/12 12:26
推 ryback98: 主要是因為全球化的時代結束吧134F 05/12 12:26
→ misthide: 機構報告大多也只是隨便應付了事135F 05/12 12:26
推 toeic900: Q1有很多人推估出來了,取平均值大概就10上下136F 05/12 12:26
→ zerro7: 去年一堆法人估長榮賺不到5元甚至賠錢 真的韭139F 05/12 12:27
→ misthide: 我也會自己算啊 但最終還是要跟長榮對答案140F 05/12 12:30
推 tonylolz: 看看垃圾ai股就知道了 台股不是給會賺錢的玩的141F 05/12 12:34
→ Feting: 沒有紅海危機運價怎麼漲,在笑去年的預估不準?143F 05/12 12:41
→ misthide: 長榮去年賺16塊 你今年估不到5塊是有什麼毛病?145F 05/12 12:43
→ yfroad: 不拉貨櫃怎麼救00940,呵呵146F 05/12 12:44
推 Kobe5210: 看貼文者的紀錄,其實不是看多長榮,比較像想救940+1147F 05/12 12:46
推 blackbrid: 去年紅海問題只有影響最後兩個月不到,就算沒有紅海問題,阿榮也是穩穩賺10以上,但有些投顧真的來亂的,還預估阿榮虧錢148F 05/12 12:47
推 anyu0805: 我害怕極了,一堆新聞要人上車!!152F 05/12 12:49
推 toeic900: 我還拜託940趕快剔除長榮咧153F 05/12 12:53
推 ibanes: 分靈體說上看500,樂觀其成154F 05/12 13:00
推 LinLinGe: 有這種新聞就代表…不太妙了155F 05/12 13:06
推 ezreal1315: 不急啊 禮拜二就知道了 YU說好長榮Q1至少10以上
到時候就知道誰沒穿褲子157F 05/12 13:09
推 panjanhon: 不少人都猜至少可上200-230 最近運價狂漲Q2Q3會更猛159F 05/12 13:12
→ sm02188612: 陽萬真的易漲多了,直接猜萬海週一再一根,反觀長榮週一搞不好就黑了160F 05/12 13:18
→ ProJ: 別急162F 05/12 13:20
推 obovqq: 哲哲帶隊買長榮?那真的穩了☺☺☺165F 05/12 13:26
→ ILike58: 就過去的經驗,萬海跟台驊真的是比較敢衝的,但是台驊資本額跟萬海差了一位數,我是真的看不懂長榮跟萬海就是了。166F 05/12 13:27
→ stocktonty: 運價不會回到過去 代表長期通膨確定了.....170F 05/12 13:30
→ Zzell: 航運嚴格來講不會再循環了,因為沒有人會倒
但長期穩定EPS也不好估 難以用本益比評價
至少還要再兩三年觀察吧171F 05/12 13:43
→ victorfm: 沒有瘋狂以色列和胡塞,海運很難這麼好。去年怎麼有辦法猜到。但各大航商的股價也沒有真飛天,真的難估下半年會怎麼走。174F 05/12 13:52
→ panjanhon: Q3至少是旺季 還可以撐一段時間 台股新的狂歡族群177F 05/12 13:56
推 overpolo: 長榮是有預期脫硫帶來的優勢 其他航商才受惠於紅海178F 05/12 13:59
→ srx47: 長榮外資的瘋狂借券有人有頭緒嗎?180F 05/12 14:11
→ ILike58: 認同長期穩定的eps目前還很難估。181F 05/12 14:11
推 Kobe5210: 跟著全球三大經濟體的景氣推估就行。長榮2023Q4的成績單是一項基準點。183F 05/12 14:21
→ xc2v: 跟我想的一樣186F 05/12 15:17
推 aegis43210: 這次沒紅海的話,長榮就是15~20元,剩下都是多賺的188F 05/12 16:22
推 eriker: 長榮借券這麼多 上去難度應該很高吧189F 05/12 16:53
→ fywei: 又來騙錢 好膩 zzz190F 05/12 17:26
→ ssdd1012: 2年後看 疫後5年平均 如果有個EPS25/Y 那就有趣了191F 05/12 17:58
推 fishyki: 940的長榮解套了啊==192F 05/12 18:37
推 zerro7: 借券是用來嘎的 看看小摩的操作也只是大把韭菜193F 05/12 18:47
→ jerrylin: 陽明還可以EPS轉負的跟我說不是景氣循環股 ㄏㄏ.OK的 你就照你想的去買好了194F 05/12 18:52
推 toeic900: 七萬張死不還,後面有趣了197F 05/12 19:35
→ blackbrid: 突然想到有些阿榮的借券,有可能是擁有長榮四可轉換公司債借的,用來鎖獲利
因為可轉換公司債轉換有時間差,先借券來賣,靠等轉換回來再還券198F 05/12 19:55
--