看板 Stock作者 bluejade1235 (藍玉)標題 [心得] 法人們認為的AI高毛利，只要一下就沒了時間 Fri Aug 18 16:21:05 2023
法人們認為的AI高毛利，一下就沒了
。
Q : 什麼是高毛利?
A : 就是好賺
Q : 什麼是好賺?
A : 就是以前作一臺SERVER可能只能賺1萬，現在作一臺AI SERVER可以賺5萬
Q : 為什麼AI SERVER這麼好賺?
A : 我個人認為就是NVIDIA佛心來的而已，沒啥別的原因，跟臺灣的AI組裝廠可以說是完
全無關
。
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1692254126.A.217.html
之前說過了
每一間系統廠都接到AI SERVER的訂單了，沒有人是接不到的
。
Q : 你可能會問 : 「每個人都接到訂單了沒錯，但是有人作得好，有人作得不好啊」 ?
A : 不，每個人作得都是差不多的，幾乎完全沒有差別
怎麼說呢 ?
AI SERVER 要用繪圖晶片，繪圖晶片只有NVDA, AMD, INTEL會作而已，其中很明顯的，
NVDA比另外兩個還要強很多
所以我們就用這個標準 : 「接到NVDA訂單的人才是真的強」
https://www.gvm.com.tw/article/104491
外資評價緯創、廣達、技嘉能追嗎？一圖看懂輝達AI伺服器供應鏈 | 遠見雜誌
受惠中東、日本湧現 AI 伺服器大單，市場分析 NVIDIA（輝達）全球 AI 晶片市占超過九成，激勵輝達股價持續攀高，並帶動台廠 AI 伺服器供應鏈跟著狂飆，所有人都在問緯創、廣達、技嘉能追嗎？根據美系外資研究報告指出，經過 18 位分析師討論 AI 相關個股評價，最終評價技嘉、晶心科、京元電不貴 ...
根據這個新聞
NVDA的主機板供應商 : 緯創、: 廣達、英業達、美超微、FII、緯穎、鴻海
NVDA的伺服器供應商 : 緯創、廣達、技嘉、美超微、浪潮、FII、雲達、鴻海供應
不要懷疑了，NVDA就是每間系統廠都下單，每一間系統廠都是NVDA的合作廠商
。
現在AI SERVER這麼好賺，我認為就是NVDA佛心來的而已，沒有別的原因
舉例來說 : 下單給鴻海、下單給廣達，對NVDA來說有差嗎?
我認為是完全沒差的
事實上NVDA也真的每一個人都下單了，NVDA一定覺得下單給誰都沒差麼，不然他幹麼每個
人都下單
下單給廣達 = 下單給緯創 = 下單給英業達 = 下單給美超微 = 下單給鴻海 = 下單給浪
潮
差在哪裡???
搞不好NVDA自己都不知道到底差在哪裡
。
很快NVDA就會發現「只要那一間公司作得不太差，我就下單給最便宜的公司就好」
。
系統廠之間不久之後就會削價競爭
系統廠這麼多年以來就是在作削價競爭這件事，為什麼你覺得這次是例外呢???
手機，在削價競爭
筆電，在削價競爭
傳統server，在削價競爭
任何你想像得到的電子產品都在削價競爭
結果現在ai server不削價競爭了???
。
我個人觀點 :
法人們對AI SERVER的報告真的是太樂觀了
法人們所想像的AI SERVER 高毛利，其實根本不會發生
AI SERVER 比傳統SERVER好賺好幾倍，一下就沒了
https://wantrich.chinatimes.com/news/20230810900246-420101
哦，對了，我的看法跟蔡明彰一樣，AI SERVER 所謂的高毛利一下就消失了，撐不了多久
蔡明彰 : 「美超微2024年營收仍有成長，但不是想像中的高速成長，其中存在AI 服器明
年售價因普及化而下跌，今年初期高毛利率的現象，會被新加入競爭者打破，而從美超微
的例子來看，台股AI鏈同樣要有股價漲太兇的風險意識。
以輝達最新發表OVX伺服器為例，合作廠商一口氣有7家，包括技嘉、廣達及新加入的華碩
，還有美超微、惠普、戴爾、聯想，導致市場一廂情願，預估緯創今年EPS5元、明年8元
，廣達明年更上看12元，完全假設外在經營環境不變，持續成長，這種錯誤恐造成融資大
舉多殺多的嚴重後果。」
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※ 作者: bluejade1235 2023-08-18 16:21:05
※ 文章代碼(AID): #1atodpfI (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1692346867.A.A52.html
推 DDDDRR: 可以跟著yu喊長榮 從水鬼變水手的故事4F 08/18 16:22
推 tomdavis: overboooooooooooooooooooooooooking!5F 08/18 16:22
噓 kech9111: 好了啦 跌了不敢上車 還在那邊瞎扯6F 08/18 16:22
推 iammi21: 現在空下去肉還很多，趕快空8F 08/18 16:23
→ slayptter: OPENAI：先別喊了，你有要收購嗎？9F 08/18 16:23
推 la8day: 你不認同也不要太放在心上 世界本來就會事事順你意14F 08/18 16:25
噓 j6569642: 可以理性分析，盲目看空看多就不必了15F 08/18 16:26
→ lautje: 你可以覺得市場是笨蛋，但你好歹也要學會尊重市場17F 08/18 16:26
噓 s91156: 你是AI保羅喔18F 08/18 16:26
推 y932987: 毛利會降很正常 但營收也會漲 因為AI年成長率高19F 08/18 16:27
→ DarkMore27: 美超微本來平均毛利率18%，台廠那些都5%左右，AI sever 只要有10%毛利，對他們都是大補丸，美超微就不一定了21F 08/18 16:29
噓 lightson: 6669是伺服器供應商都搞錯24F 08/18 16:29
→ fatb: 其實 財報攤開來看 就知道了 其餘都多的27F 08/18 16:29
推 A22813079: 同意啊，你代工廠毛利拿那麼高，我幹嘛不去找別人做。緯創更扯，法人估AI毛利50%，可以讓他在毛利佔比提升但Nvidia怎麼可能讓你這麼爽28F 08/18 16:30
→ fatb: 毛利率打開來看 這些代工廠就是低得可憐31F 08/18 16:30
→ bonaqabo: 高價大單讓其他人搶不到產能 售價再反映給客戶32F 08/18 16:30
噓 zip00000: 好了 一天一篇，除非你發文用意是救ai信徒34F 08/18 16:31
推 joygo: 但是主力覺得很好玩，所以先不要37F 08/18 16:32
噓 li88978: 好了 我就問你空幾張40F 08/18 16:34
→ joygo: 一年半年後，就會變成業績年增一直跌，就可能是這個原因，更不用說跟瓶蓋一樣可能會被砍單41F 08/18 16:34
噓 a5545855: 為什麼這麼多廢話 我就問你的空單呢
發兩篇分析一大堆 一張單也沒有 省省時間吧43F 08/18 16:34
推 zxcv91039: 誰炒股看基本面 我這邊歐巴桑根本不知是什麼 這波緯創賺超大45F 08/18 16:35
推 iammi21: 等推文開始大量出現國巨圖再來47F 08/18 16:35
推 gothmog: 推一下
別管上面酸民48F 08/18 16:35
推 skyhelp: 我勸你別多管閒事.jpg50F 08/18 16:36
推 rondox: 99緯創面交嬤56F 08/18 16:44
推 ptta: 價格戰還是回歸採購成品和良率，仍看好電子四哥
成本62F 08/18 16:49
推 iammi21: 國巨圖沒出來，沒人開始算eps，你跟我說要崩了？我看你完全是不懂哦64F 08/18 16:49
噓 AGODC: 這篇真的不懂裝懂68F 08/18 16:52
→ aasai: ㄆㄧㄚ。 沒了69F 08/18 16:52
推 lolpklol0975: 大家都能做=沒技術門檻=紅海
結論回調加碼買進NVIDIA TSMC70F 08/18 16:53
噓 Sixigma: 買系統廠的我就問，幹嘛不直接買NVDA？73F 08/18 16:57
→ acolam: 應該空蠻多的74F 08/18 16:58
噓 npc776: 建議你看一下英業達歷年毛利率76F 08/18 16:59
推 umaga1: 手上目前沒AI給推 如果手上有AI我會噓77F 08/18 17:04
推 cmshow: 確實，買NVDA就好83F 08/18 17:14
噓 DrTech: 原PO是不是連什麼叫做伺服器都不知道，還在一台賺5萬。84F 08/18 17:16
推 twerk: 兩年前酸航運 下面也是一堆噓 後來...86F 08/18 17:16
推 strlen: 好 已經歐硬NVDA 謝謝89F 08/18 17:18
噓 wingl: 我懷疑你喊空作多94F 08/18 17:27
噓 bobgod: 很重要嗎 股價是錢多的人說話95F 08/18 17:27
→ stocktonty: 就跟蘋果一樣啊 幾百趴利潤是輝達自己吃
難道會因為賺太爽佛到自動加錢給系統廠嗎97F 08/18 17:31
推 ShiShiMan: Very good，我要你帶著這樣的觀念繼續窮！下！去！101F 08/18 17:44
→ poru: 其實是早晚的啦!只是多久半年一年...103F 08/18 17:53
推 okmijnuhyex: NV都直接派人駐在系統廠裡面,想偷NV利潤是在做夢阿105F 08/18 17:57
→ DarkMore27: 除非NV的GPU利潤率變低很多，不然現在這種暴利情況，根本不在乎給系統廠蠅頭小利107F 08/18 18:14
推 bolovema: 沒了之前股價也早就炒完了109F 08/18 18:23
推 aegis43210: 很中肯的分析，隨著2024蘇嬤及i皇的GPGPU大量出貨，削價競爭即將來臨110F 08/18 18:24
→ mic73528: 這很重要？AI看fu糗不看毛利好嗎112F 08/18 18:25
→ k85564: 你看過財報了嗎113F 08/18 18:25
→ aegis43210: 不過傳聞蘇嬤的MI300也要三萬鎂，客戶接受的話，系統整合商就可以暫時鬆口氣114F 08/18 18:26
→ vatog: 這些我很早之前就說過了 沒用116F 08/18 18:29
推 chunfo: 高毛利是相對筆電吧117F 08/18 18:30
噓 hip184184: 昨天一篇不夠，還要再一篇 買鴻海賺不到錢 真可憐 幫你QQ118F 08/18 18:31
噓 CKHomo: 超級反指標 穩了120F 08/18 18:33
推 pikaq: 英業達佔我的資金占比也很高，可是我已經虧損嚇到腳軟了賣不掉了，真的很怕他今年就變成航運三雄，我只能抱著不賣。124F 08/18 18:59
推 empirica: 人家都財富自由了，你這些散韭敢嘴！129F 08/18 19:16
推 ntuguy: 1.成交價是我掛的價格
成交價是我掛的價格沒錯(1.05)130F 08/18 19:21
噓 wantyoufly: 這篇完全忽略AI server的散熱技術跟未來性132F 08/18 19:23
推 xx013652: 中肯推，至少跟這產業不熟的真的不要太一廂情願133F 08/18 19:38
→ fan5566: 完全搞錯上下游關係的一篇135F 08/18 19:50
→ loking: 打那麼長還以為有啥特別見解136F 08/18 19:53
推 fourbears: Ai伺服器都大企業買 數量不會多 因為整體整合成本高 所以毛利率相對好 普及…別鬧了 買車大家可能買的起 買飛機不是每個人都可以137F 08/18 19:57
噓 clvin: 國中生暑假作業膩140F 08/18 19:58
推 A22813079: 樓上邏輯很奇怪
緯穎Server出貨給Meta 微軟這種大企業 毛利也是低啊= =
你說AI很猛 這些廠的毛利是能高到哪141F 08/18 20:20
→ k798976869: NV真AI高毛利好賺 沒毛病
廢物系統廠毛利就那樣 硬蹭145F 08/18 20:40
噓 rainys: 回去中國接APPLE組裝才會未來厚150F 08/18 22:18
推 qaz12453: 你真勇敢 發逆風文= =151F 08/18 22:42
推 Yogin: 我覺得蠻合理的 只是我也畢業了152F 08/18 22:48
推 bigkuan: 信箱是不是被多軍寄爆
代工沒技術就賺那幾毛錢，沒毛病155F 08/19 00:33
推 hook99: 理性分析推 但台股淺碟又不理性157F 08/19 00:35
推 cetus: 補血，雖然也有持股159F 08/19 01:17
推 unsocial: 還不懂為什麼ai比比特幣賺162F 08/19 09:04
推 berne: 很好啊，股市有漲有跌才好，不要死魚就好163F 08/19 10:19
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