看板 Stock作者 tooth9 (牙仙)標題 [新聞] 布局美債投資人迎來利多？ 專家：下半年時間 Sat Aug 24 11:40:41 2024
原文標題：布局美債投資人迎來利多？ 專家：下半年仍有不確定因素
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布局美債投資人迎來利多？ 專家：下半年仍有不確定因素
根據芝加哥商業交易所數據顯示，聯準會在9月會議降息的機率已經來到100％，其中降一碼的機率是64%，降息腳步近了，也讓美債市場行情率先起跑，專家分析，觀察過去3個月債券價格走勢，公債和非投等債或是投等債都有4到5個百分點的漲勢，不過美國最新公布的8月製造業採購經理人指數不如預期，萎縮速度創今年以來最 ...
發布時間：2024年8月23日 週五 下午10:50
記者署名：劉俐均 余信翰
原文內容：
根據芝加哥商業交易所數據顯示，聯準會在9月會議降息的機率已經來到100％，其中降一
碼的機率是64%，降息腳步近了，也讓美債市場行情率先起跑，專家分析，觀察過去3個月
債券價格走勢，公債和非投等債或是投等債都有4到5個百分點的漲勢，不過美國最新公布
的8月製造業採購經理人指數不如預期，萎縮速度創今年以來最快，外界也憂心美國經濟
是否開始出現衰退的警訊。
理財作家張琨琳：「台股來比較這是那個階段的高點，這是台股那時候階段的高點，它是
對應的有沒有，這是7月這是7月的高點，所以是你看股債同步，你現在來講的話是相對便
宜，而且來到比較低的價位，其實在這種價格就是可以進場。」
觀察美國公債市場的走勢圖，分析目前美股和美債的投資布局，長期研究股市動向，近期
美國債市與台股的走勢一致，預估在9月降息後，將會有新的市場變數。
理財作家張琨琳：「如果說降息的幅度不是很高的情況之下，或許短期來說的話，應該是
股市可能會有一個修正，但債市會往上漲一小波段，可是如果這個降的幅度不是那麼多的
話，可能債市大概就是持穩，希望不要有太大的波動，不過我倒覺得個人的看法是這樣，
大家可能不是只有單純留意債市這件事情，反而要去平衡看一下原物料，跟貨幣之間的彼
此間的走勢。」
根據芝加哥商業交易所的FedWatch工具顯示，聯邦基金利率期貨投資人押注，聯準會在9
月會議降息的機率已經來到100％，其中降一碼的機率為64%，降息腳步近了，也讓美債市
場行情率先起跑。
摩根投信環球市場策略師林雅慧：「美國兩年期的公債殖率，已經跌破四個百分點，那十
年期的這個公債殖利率，也大概在3.8個百分點左右，那這個都是連續好幾個月放緩的一
個態勢，那也代表就是說公債價格，最近也都是蠢蠢欲動的一個狀況，那如果我們去觀察
過去3個月的，這個債券價格的走勢來講，不管是公債非投等債，或投等債的部分來看的
話，大致上都有4到5個百分點左右，這樣子的一個漲勢」
外界預估這波降息幅度將落在1.25到1.50個百分點，長天期公債利率，可能受經濟持續成
長與財政部大量發債所推升，整體來看，在降息循環啟動的趨勢下，美國公債可以迎來利
多。
第一金投顧董事長陳奕光：「因為過去兩年期跟十年期倒掛不會這麼長，那這一次應該是
歷史上最長的一次，9月份應該就會轉正，轉正的意思就是短期的利率會比長期率來得低
，這樣才是比較合理的，我們團隊把原先美國的預防性降息，會把它改成必要性的降息，
那只要是必要性的降息的話，那債券市場就會形成一個，慢慢的一個慢牛行情會上來。」
美國公債相對穩定，投資人早早布局，而在降息趨勢之下，公司債也同樣具有利基，包含
基本面強韌，供需的技術面相對有利，再加上信評提升，信平高於BB-級以及以上的債券
，在美國非投資級債指數占比，從2010年不到四成，提升到五成。
第一金投顧董事長陳奕光：「公司債的部分有分成投資級等級，跟非投資級等級的，我們
說六成放在公債四成放在公司債，裡面再把它拆成六成放在投資等級的債券，四成放在非
投資等級的債券，那非投資等級的債券，你要去看說他的信評就是說不能太差，你不要被
打入所謂的Junkbond，你是進入所謂的垃圾債券，那這個我就比較不建議，那就是在公司
債的部分，你把它分成投資級等級，跟非投資級等級這一塊，那就5%的殖利率來做臨界點
，去做5%以上跟5%以下這部分布局。」
根據最新數據顯示，美國製造業在8月初以今年最快速度萎縮，主要受制於生產、訂單和
工廠就業進疲弱。標普全球的8月份美國製造業採購經理人指數初值下滑1.6點到48，低於
經濟專家預估中值的49.5。數據一出也引起美股跳水，因為指數低於50榮枯關鍵水位，引
發經濟衰退憂慮。
摩根投信環球市場策略師林雅慧：「這個降息預期的一個波動來看的話，確實也會影響下
半年的這個整體的景氣，或者是投資的一個意願，當你開始降息之後，他的這個政策發酵
他還要一些時間，第二個就是美國自己本身的經濟狀況，到底是軟著陸還是衰退的風險會
不會增加，那這個其中的關鍵主要就是看，美國的消費動能的一個態勢。」
從9月開始降息，到年底降息的幅度還有待觀察，主要還是受到美國大選的不確定因素，
美國債市以及經濟走向仍是未知數。
心得/評論：
9月確定降息了，股板有些人說已反應，可是離疫情前的價格還有好大一段距離，應該還是
有一些肉，感覺還沒進主升段
投等債也可以考慮，雖然崩盤的保護效果沒有公債好，但是會非常快的反彈，比股市快很
多，作為配置的一環也不差，承平時間也能領還不錯的殖利率
當然有人認為買股比買債佳，但現在再怎麼說股市的位階都遠高於債市，風險確實不小，
配點債應該還是有資產配置的效果
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※ 作者: tooth9 2024-08-24 11:40:41
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推 klwei: 記住那些要你降息再買債的ID2F 08/24 11:43
推 ann16: 不如買長榮 每年殖利率10%起4F 08/24 11:44
推 g007: 降息前先買好，就是拼個聯準會突然來個不預期降2碼7F 08/24 11:45
→ twic: 股市繼續噴、sp500企業繼續賺錢，繼續通膨 利息維持在這邊8F 08/24 11:45
→ benson502: 現在買已經晚了，前面低成本的有賺到，現在進去直接匯差賠到死10F 08/24 11:46
推 opcomtt: 說匯損687禮拜一二跌成怎樣，我之前早就說過，一堆人根本當放屁12F 08/24 11:47
→ opcomtt: 現在買債不如買0050，匯損根本吃掉債漲，一堆人就是不信15F 08/24 11:49
推 klwei: 早買的人債息可以扛匯差啦。現在才要買的我不知道17F 08/24 11:49
→ Crushredkiss: 以往也有降完一次就停止降息觀察的 過一陣子再降一次 結果經濟太好+降息導致通膨又升溫 再次升息19F 08/24 11:50
推 opcomtt: 萬一美國降個兩三碼就不降，然後美元貶到1比30，我就要看現在才買的債蛙又要怎樣自我安慰21F 08/24 11:51
推 klwei: 要是又要升息 是不會賣掉喔 還要我教23F 08/24 11:52
推 yellone741: 真的降息通膨上去再升息你覺得股市不會一起崩嗎XD24F 08/24 11:52
→ klwei: 賣掉撿崩盤的股票。爽25F 08/24 11:53
→ benson502: 前面買的至少有賺到了，後面漲幅跟匯損平滑效應抵銷，然後安心領息26F 08/24 11:53
推 losage: 匯差已經2.5%了，不知道債有沒有噴超過28F 08/24 11:53
→ klwei: 早買的人，債息>4%30F 08/24 11:54
→ opcomtt: 一堆人說降息美債就會賺資本利得真是笑死人32F 08/24 11:55
推 klwei: 現在才要買，就是在賭這是一個長期的降息循環，但我不知道33F 08/24 11:56
→ opcomtt: 依我看，降息降不多反而對於美債是利空35F 08/24 11:56
推 piece1: 美債吃匯損怕什麼，有人比你損的多就能快樂點！那些賺美金的都不會匯損喔37F 08/24 11:56
→ opcomtt: 美債ETF的配息會不會因為美元貶值而縮水還不知道咧39F 08/24 11:56
→ opcomtt: 自己看看日幣升值多少，美元還沒降息就貶成這副鳥樣，我看1比30指日可待41F 08/24 11:58
推 goodapple807: 下半年準備吃匯差喔：）說個笑話匯差只影響美債
你看看斑馬會不會守，不會的話影響超大喔：）43F 08/24 12:00
推 k85564: 美債淨值明明就往上..45F 08/24 12:01
推 opcomtt: 會守是會守，但你自己看看2022升到1比28這又怎講48F 08/24 12:02
推 goodbad: Opc 分享一下不買美債買什麼啊49F 08/24 12:02
→ opcomtt: 央行難道要跟世界匯市對著幹嗎？手腕沒那麼粗啦，兄51F 08/24 12:03
→ DAEVA: 高手都說已經反應完了不建議買52F 08/24 12:03
推 klwei: 少在那恐赫。要降很多息，美金才會跌爛，但這時候美債也噴了
先射箭 亂畫靶55F 08/24 12:03
→ s1612316: 債券資本利得跟股市一樣巨大 又要多一堆熱錢了59F 08/24 12:05
推 cvnn: 沒意外就是股債雙噴 驚驚漲 才是常態62F 08/24 12:06
推 a2080259: 要1比28降息要比預期多很多也，債蛙更賺好嗎63F 08/24 12:07
推 h0103661: 為什麼要算匯差？賺美金用美金阿，幹嘛換回來64F 08/24 12:07
噓 klwei: 債酸真的是整天在那亂講 累死了66F 08/24 12:08
→ h0103661: 退一萬步講，台美這十年匯率已經是亞洲最穩了67F 08/24 12:09
→ sharkman1793: 加上etf被買到溢價，現在台幣狂升，沒看到前兩天美債就在跌台幣升值美債淨值下降68F 08/24 12:09
推 pfj: 每個債蛙都是買高價美元跑不掉，台幣只會no1，當公園管理員剛剛好而已。71F 08/24 12:09
→ budaixi: 早說了50etf50現金，買啥債，利息領幾百萬的除外。73F 08/24 12:10
推 opcomtt: 買美債就是賭美國經濟爆崩或是有什麼世界大事，不然就是賺債息而已74F 08/24 12:10
→ sharkman1793: 現在問題台幣升值會吃掉美債價差，如果美債沒持續性降息，價差根本不會起來76F 08/24 12:11
推 b54102: 美債抱長線 經濟變差錢會回流美金 匯損就影響不大78F 08/24 12:11
→ b54102: 經濟如果真的變慘錢怎麼可能在台灣 XD80F 08/24 12:11
→ opcomtt: 可是你看伊朗喊半天要射了，卻射不出來，說美國經濟要崩了，也沒有崩，所以美債真的只有領息的份81F 08/24 12:12
推 piece1: 這個結論很棒：債酸更關心債！83F 08/24 12:12
推 klwei: 現在的問題是我美債不算債息都是賺錢的，債酸緊張什麼阿？84F 08/24 12:13
噓 Player01: 債酸整天喊匯差 結果自己衝來衝去也沒債蛙賺得多86F 08/24 12:13
→ b54102: 我覺得等降息完回調再看情況撿比較理想 因為9月有可能只降1碼87F 08/24 12:13
推 sharkman1793: 就是我有買美債我才在意存續期16年該賺的價差被匯率吃掉這個事實，你看tlt當參考就知道89F 08/24 12:14
推 opcomtt: 應該是只降一碼然後美元貶的幅度不小有點過度反應這樣91F 08/24 12:14
推 a2080259: 樓上債酸知道如果台幣升到28比1，電子業利潤會有多慘嗎93F 08/24 12:15
推 h0103661: 直接花美金啊，一直算匯差怎麼不直接玩fx95F 08/24 12:15
→ opcomtt: 奇怪了，我也是債蛙為何被說成債酸阿，我是認真看待美債的卻被說成這樣96F 08/24 12:15
→ h0103661: 整天匯來匯去是在玩債市還是匯市啊98F 08/24 12:16
→ sharkman1793: tlt存續期差不多16年，也就是說可以把tlt漲幅帶入台灣美債etf，最近狀況會發現台灣etf被台幣升值抵銷99F 08/24 12:16
→ opcomtt: 難道不能提出跟各位前輩不一樣的觀點與看法嗎？101F 08/24 12:16
推 a2080259: 你是債蛙就不要太擔憂啦，放著就對了，不會快速賺大錢也不會虧，部位也不用加，維持就好了xd102F 08/24 12:17
推 pfj: 不可以，債蛙公園管理員不可以兼職，請好好專注本業105F 08/24 12:19
推 sharkman1793: 我自己也有2千萬美債部位，有些用3趴群益質押，台幣升值讓我覺得台灣美債etf情況不對勁107F 08/24 12:19
推 opcomtt: 我可是九股一債的債蛙109F 08/24 12:20
→ Kobe5210: 沒關係啦，觀念不同，各有各人的財富人生。110F 08/24 12:20
→ sharkman1793: 債息只有4趴，質押利息3趴，如果沒有預設的價差 你不會覺得怪怪的嗎111F 08/24 12:22
→ budaixi: 如果錢不多買債又不質押，又擔心匯率，還不如留現金買股抄底，不然債蛙笑你債酸很正常，買債都在怕乾脆定存。113F 08/24 12:23
推 pfj: 都開槓桿了，怎麼不會想拼正二，就不用擔心匯損117F 08/24 12:24
推 a26893997: 只少已經反應6～8碼了 現在推人買根本來害人的119F 08/24 12:25
推 sharkman1793: 我也有股票啊，只是我覺得美債預期的收益都被匯差吃掉，覺得不符合預期啊120F 08/24 12:26
推 qoop3: 專家：我還沒買夠122F 08/24 12:26
→ pfj: 真的買債etf的風險都怕，不如直接現金就好。123F 08/24 12:27
→ budaixi: 那就賣掉債阿，賺那一點點利息還要擔心匯率，不划算的。125F 08/24 12:27
推 twic: 一整包713+美債+公司債質押 匯率影響就會小一點128F 08/24 12:28
→ sharkman1793: 我討論的是降息存續期該給的價差被匯率吃掉，卻被當成債酸，真的很囧，如果我要領息 我的00713就夠穩129F 08/24 12:29
→ f204137: 就算開始降息 也不晚啊 當然 績效與股票是不同商品131F 08/24 12:29
→ twic: 美元長期 還是強勢貨幣 也不是像之前0%息匯率才這麼弱132F 08/24 12:30
→ dosiris: 好奇去年有人預測到台幣升值嗎134F 08/24 12:30
噓 ze810125: 不會經濟衰退買什麼美債 轉比特幣啦 位階比股票低成長性又高於股票135F 08/24 12:30
→ f204137: 買股票 公司產品外銷全球 手上美元 一樣匯損...137F 08/24 12:30
推 ifay: 週一噴爛 溢價都要買139F 08/24 12:31
→ twic: 一堆人都有預期到台幣升啊 就是叫你不要買短債的那些人140F 08/24 12:31
推 dosiris: 這些人要給點尊重 總經才算有唸好142F 08/24 12:32
→ s973311 …
推 s973311: 真的 套著配都舒服144F 08/24 12:38
推 tonyparker18: 歐印買股不就好了…想啥
我現在就是隨時歐印買股狀態 只會換股 隨時部位100%總資產就算吃到前一波4750點跌幅 到現在也幾乎全部漲回來了 如果禮拜一再噴的話就創新高了149F 08/24 12:40
→ BBFish55: 股版大神：高點保留現金，低點抄底買股。現金>>>債153F 08/24 12:42
推 opcomtt: 不要小看匯損對ETF價格的影響158F 08/24 12:44
推 keel90135: 債蛙QQ 寶不容易美債漲了 結果匯率賠了
不過反正套著配也舒服 就算殖利率價格下降也沒差！159F 08/24 12:44
推 bigguy: 說已反應的怎麼不空來看看呢 不是說已反應
笑死161F 08/24 12:45
推 twic: 有配置鈊象的 收盤價已經創新高163F 08/24 12:45
推 diiiib: 前一波已經沿路抱上來的多娃才能這麼雲淡風清講十成歐硬
現在才入場的請記得評估風報比164F 08/24 12:45
→ twic: 最近發現00894也蠻硬的167F 08/24 12:46
→ opcomtt: 升息：債跌匯漲=扯平，降息：債漲匯跌=平或微損，要有世界大事或是經濟爆崩才會贏168F 08/24 12:47
→ budaixi: allin etf我也贊同，但你想過買美債的都在擔心了，買股再一次8/5，到時要學閒聊股神砍最低？170F 08/24 12:48
推 twic: 就看全球資金怎麼解讀nvda財報了172F 08/24 12:49
推 vcLong: 臺灣加息或是不降息 臺幣狂升 匯損是最大風險175F 08/24 12:51
推 opcomtt: 沒錯，誰知道那隻斑馬會不會發瘋突然升斑馬，那1比29可能不是夢176F 08/24 12:52
→ budaixi: 忘記補一句，會allin的通常是錢太少，所以不會太在意波動。179F 08/24 12:54
推 kevinaa: 質押公債 投等債可以債息套到5%-9%的確是難得機會181F 08/24 12:54
→ budaixi: 所以債蛙多數有錢不意外，至於沒錢還買債的...182F 08/24 12:55
→ kevinaa: 買債少了股的賺錢機會 這理論對也不對 很多人也都定存保單
風險接近有更好報酬就是難得184F 08/24 12:58
推 bigguy: 多數人還是股比較多債可能一成到三成而已188F 08/24 12:59
→ benson502: 不懂的講再多也不懂，債券牽扯的東西比股票複雜多了189F 08/24 13:00
推 mcgrady12336: 你公司賺外匯除非有跟銀行對做避險不然也是吃匯差，不然你看老美降息後台積營收有沒影響192F 08/24 13:02
推 pfj: 班馬要升上次就升了，不會升準，升息又要補助，怎麼升，要補助到天荒地老嗎??199F 08/24 13:20
噓 PIGGY5566: 某債酸真的很勤勞耶，發文還不夠，每篇都出來喊匯差會吃掉獲利，不好意思我買一年美債到現在獲利8%，之後繼續穩穩賺囉201F 08/24 13:26
→ Kobe5210: 8月5號大盤成交量6600億，有用現金買入股票的，至今獲利就是遠大於債券。某ID想酸股板大神是少數，怕是算盤打錯了。204F 08/24 13:37
→ zer0319: 遲早會降，只要不是買正二哪有差208F 08/24 13:43
推 twic: 只持有債真的是蠻弱勢的啊 終究是避險用的，加質押才不會輸大盤209F 08/24 13:44
推 doogie: 債蛙想賺價差211F 08/24 13:50
→ forbefor …
噓 forbefor: 別人買債關你什麼事 一堆狗幹叫的212F 08/24 13:53
→ zer0319: 每個人風險承受度不一樣，什麼都要比誰贏誰輸累不累啊？你說匯差吃損，怎麼不說哪天通膨爆炸暴力降息213F 08/24 13:53
噓 fajita: 磚家該該叫216F 08/24 13:54
→ zer0319: 上面講錯，失業率大增、暴力降息
債蛙也可以等降息循環結束，匯率穩定之後再賣啊，反正擺著就穩穩領息，要搶反彈也能質押，只要不暴力升息，維持率很好抓，可守可攻，也沒這麼差吧218F 08/24 13:56
推 acgotaku: 我寧願拿去買債也不要存銀行 拿去放房貸222F 08/24 14:04
→ kl0408: 債酸好閒整天盯著美債看 是不是持股不忍看阿??223F 08/24 14:19
噓 jason613: 台幣再升 鬼島代工廠死路一條啊225F 08/24 15:33
推 lusifa2007: 美元1：30台股天花板大概剩2萬到2萬1227F 08/24 15:41
推 repast: 歐匹康不是出清美債了嗎，怎麼還這麼關心美債，笑笑228F 08/24 15:55
→ BBFish55: 股版大神：8/5買股的已經大賺，債蛙看到了嗎？231F 08/24 16:13
噓 l04: 匯損這東西老早討論爛，還當新發明喔？
所以年底前 股債哪個會先破前高啊？歐硬232F 08/24 16:23
推 w300204: 債蛙早就賺爛了 還在99235F 08/24 17:21
→ yihao987: 匯損只會造成平滑效果，對大方向沒影響，主要還是降幾碼。236F 08/24 18:11
噓 cssula: 債酸空氣單嘴上ㄧ定贏 笑死238F 08/24 18:19
→ avmm9898: 99債蛙 賺太少了 快破產了239F 08/24 19:12
推 nikok: 下次就業數據失業率比上次差，九月降息機率高，不是就看之後數據240F 08/24 23:53
→ s074074qq: 說美債etf是垃圾 然後又怪人家說你是債酸 口黏啊你242F 08/25 00:35
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