發布時間：2025.10.03  03:00  工商時報  簡威瑟

記者署名：2025.10.03  03:00  工商時報  簡威瑟

原文內容：

緯創受惠AI伺服器動能強勁，股價近期表現剽悍，摩根士丹利證券最新將其列為投資首選
（Top Pick），股價預期上看210元，寫下新紀錄；同集團高價指標股緯穎即將挑戰新高
，高盛證券賦予的推測合理股價甚至高達5,000元，里昂也調升至4,200元，獲利成長性格
外引人注目。

摩根士丹利證券指出，緯創正持續從消費性市場朝向商用市場轉型，且隨著系統級AI產品
今年開始出貨，轉型已明顯加速，上調AI機櫃2026～2027年出貨預估，分別從6,800櫃、
7,200櫃，調高為1萬櫃與1.3萬櫃；並預期緯創自Vera Rubin（VR200）起將進一步提升市
占率。

大摩所做供應鏈調查顯示，一項潛在的新商業模式，可能擴大緯創的市場規模。摩根士丹
利證券說明，隨VR200於2026年下半年起啟動，運算模組（L10）將趨於標準化，輝達將要
求鴻海、緯創與廣達三大合作夥伴負責組裝這些模組。此舉意味著，技嘉、華碩、美超微
等OEM廠將無法再直接向輝達購買運算板卡自行組裝模組。

儘管細節尚待釐清，但摩根士丹利認為，這將為緯創帶來助益，受惠於此模式變化，其市
場規模將自現有美國企業級客戶（Dell、HPE、Cisco等）延伸至整體市場三分之一，推算
市占率可望提升12個百分點。

根據外資估算，緯創獲利進入爆發期，今年每股稅後純益（EPS）大增5成、來到9.17元，
明、後年持續繳出雙位數增幅，EPS達11.62元與14.87元。緯創2日股價上漲2.4％收149.5
元，盤中最高至156元為今年最高，與歷史最高161.5元只差5.5元。

緯穎2日收3,315元上漲0.45％，然盤中一度來到3,425元，幾乎追上股價盤中歷史高點的
3,450元。里昂證券預估，緯穎9月營收將達850億元，月減11％、但年增高達146％，主要
受惠於亞馬遜（AWS）ASIC機櫃出貨優於預期，推算第三季營收將達2,660億元，比市場共
識高出17％。儘管市場擔憂AWS ASIC自第四季起進入轉換期，但里昂認為，雲端服務供應
商（CSP）客戶一般伺服器需求強勁，以及甲骨文GPU機櫃需求放量，可望抵消轉換期的不
確定性。