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作者 f204137 (Change)
標題 [新聞] 三商壽情定玉山金 聘金約480億、且要先砸
時間 Fri Oct 24 09:03:03 2025

原文標題：獨家》三商壽情定玉山金 聘金約480億、且要先砸300億門票費

原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20251024700307-430305

發布時間：2025.10.24  07:35

記者署名：工商時報  魏喬怡


原文內容：


三商壽最終買家敲定，玉山金控出線。法人透露，由於三商壽RBC、淨值比皆不足法定標
準，因此原本市場預期不會賣太高，甚至被部分媒體看衰會以1元出售，然而，在雙龍搶
珠的情況下，玉山金再次展現「蛇我其誰」的雄心，每股出逾8元，硬是比中信金多5毛，
以三商壽60億股來看，出價在480億元左右，而且必須在年底前至少增資三商壽300億元把
RBC拉回200％以上，但最終結果還有待雙方召開董事會定錘。



金管會公布的ICS新制也算是助攻。據了解，三商壽接軌ICS，需要分15年攤還的自有資本
缺口約2,000億元，而需要超額借款的部份約300億元雖可分五年內攤還，但只要一年沒還
所有額度就會歸零，且三商壽目前RBC要拉回到200％需要花300億元，等於是併購門票費
，玉山金必須承諾金管會，今年底增資才可能過關，等於整筆交易玉山金以480億元換股
、300億元現金，因此對玉山金來說，真正的挑戰才開始。



三商壽出嫁記這樁併購案自今年8月21日起本報獨家報導後曝光，從首輪的「三金一壽」
受邀開始，劇情不斷峰迴路轉，中間還歷經金管會宣布新ICS過渡措施，讓買家無法估價
、到9月底首輪DD完成，再到10月23日最終下聘日提前、中信金正式宣布董事會通過重大
投資案、玉山金鴨子划水，如今終於塵埃落定。



據法規，經董事會決議的重大決策，或對上市公司股東權益或證券價格有重大影響之情事
者，在開盤前2小時前要重訊。玉山金控與三商壽最慢在10月27日開盤前二小時必須公告
。



三商壽此次併購打破前例，主動出擊採「邀約制」首輪4家公司受邀，到實地查核的玉山
金及中信金控短兵相接，最後由旗下沒有壽險子公司的玉山金拿下。


這次新娘三商壽要求買家必須接受以100％「全換股」的方式併購。併購專家分析，三商
壽的股本約600億元、股數60億股，原本三商壽期待的換股目標至少要每股7.5元以上，據
了解，中信金的確出價7.5元，但玉山金勢在必得，出價逾8元，也就是約480億元間，二
家都已超出市場預期。



對於合併結果的消息，中信金、玉山金、三商壽均表示，市場傳言「不予評論」。





心得/評論：

標題寫的很確定

不過玉山金沒有公告 只有中信金公告決議轉投資

真假未知了

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.36.153 (臺灣)
※ 作者: f204137 2025-10-24 09:03:03
※ 文章代碼(AID): #1e-j1BlY (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1761267787.A.BE2.html
→ david9066011: 中信又沒吃到了 看來是利多1F 10/24 09:05
※ 編輯: f204137 (58.114.36.153 臺灣), 10/24/2025 09:07:18
推 wu73: 簡稱：玉三壽2F 10/24 09:08
推 pwseki206: 辜辜：為甚麼每次都cue我，但最後我都當伴郎啦(泣不過爪爪你還是老實點買國外好了，亞洲盃卡重要3F 10/24 09:10
→ EXIONG: 好亂 沒搶到的發重訊？5F 10/24 09:12
推 morrishh: 中信金躲過一劫6F 10/24 09:12
推 joe50127: 可以預期玉山金股價要噴一波..往下噴..7F 10/24 09:14
推 fishead1116: 蛤 那中信的重訊是什麼8F 10/24 09:14
→ venusvirus: 喔乾9F 10/24 09:14
→ pwseki206: 搞不好買外國阿，世界的中信不好嗎10F 10/24 09:15
推 sospeter: 中信開董事會發重訊？玉山沒開董事會，新聞代替發稿？11F 10/24 09:15
推 AndyMAX: 我們辜大少只出公道價 盤子價交給其他人13F 10/24 09:15
→ EXIONG: 第一段最後一句才是重點  等雙方確定吧14F 10/24 09:15
推 wu73: 這樣中信的信不就變成普信的信15F 10/24 09:15
→ sospeter: 新聞好亂，下周一早盤就知道真假了16F 10/24 09:16
推 abcqq2323: 爪爪一直都是拉高價錢的好幫手17F 10/24 09:16
→ tchialen: 教練 我想爬玉山18F 10/24 09:17
推 cat77133: 爪爪利多xd19F 10/24 09:17
推 venusvirus: 記得爪爪在西瓜那波根本是來陪著演戲拉股價的20F 10/24 09:18
推 ravelson: 買三商就好，未來獲利穩定了。21F 10/24 09:19
→ f204137: 玉山金每年賺200多億 它有沒有能力接下來 很難講啦22F 10/24 09:22
推 cateyes: 爪:逃過一劫23F 10/24 09:22
推 AndyMAX: 搶西瓜時 爪爪也是馬上股東會重訊 一向很有效率24F 10/24 09:22
推 chenming867: 保險業務員沒有業績獎金怎麼活？25F 10/24 09:22
→ f204137: 中信是比較有實力承接26F 10/24 09:22
推 ImCPM: 中信又又又又又又沒買到啦？27F 10/24 09:23
推 venusvirus: 才剛撿了玉山QQ28F 10/24 09:24
推 edc59429: 水水水 邊吃牛肉麵邊跳早操29F 10/24 09:28
推 a069275235: 師父賺爛30F 10/24 09:28
推 jason2325: 中信利多吧31F 10/24 09:29
→ HAQS6512: 蛇我其誰 是什麼諧音梗嗎？32F 10/24 09:31
→ tctv2002: 中信是負責抬價的對吧？33F 10/24 09:32
推 gene51604: 中信又可以漲了34F 10/24 09:32
推 mumuwei: 師傅大喜35F 10/24 09:35
推 saladbread: 中信是到處抬轎用的吧。併購案都有他36F 10/24 09:35
→ mainsa: 中信到底37F 10/24 09:35
噓 HNCB2880: 難怪玉山金跌爆 一直跌38F 10/24 09:35
推 fewen: 有誠意39F 10/24 09:36
推 HiuAnOP: 玉山如果有崩一波之後可以入手40F 10/24 09:37
→ HNCB2880: 中信就是負責拉高你出價的人41F 10/24 09:37
推 chachabo: 中信來個甜甜價阿42F 10/24 09:38
推 g0t24568: 玉山文化...三商XD43F 10/24 09:42
→ HNCB2880: 以後煮牛肉麵的廚師先跳早操才能煮44F 10/24 09:43
推 lsgsl: 中信怎每次搶親都沒搶到XD辜大少明明手骨粗~~45F 10/24 09:44
推 DDDDRR: 不知道 但看到新聞就是恭喜中信46F 10/24 09:46
推 ZhanBro: 中信每次都喊口號47F 10/24 09:47
推 wyytw: 三井壽48F 10/24 09:47
推 diogofseixas: 自己成立壽險公司還比較實在吧，幫人脫手49F 10/24 09:49
→ elmer: 玉山利空 但這實在是幫未來金融穩定做功德了50F 10/24 09:50
推 YesHi: 每股八元 那三商漲定了51F 10/24 09:52
推 Q00863: 辜辜又輸了？52F 10/24 09:53
推 Fezico: 爪爪金逃過一劫53F 10/24 09:56
推 esso78124: 玉山下崩27元54F 10/24 09:56
→ kivan00: 中信股東逃過一劫55F 10/24 09:56
推 DogEggz: 中信專業抬轎欸56F 10/24 10:00
推 Fezico: 不過玉山都要砸那麼多錢怎不問尹光頭，山山配不是傳很久？57F 10/24 10:00
→ MediaPlayer: 感謝玉山59F 10/24 10:02
推 woodwood: 玉山要跳早操?60F 10/24 10:06
推 haklim: 南山有大股東，山山配，玉山沒有大股東，會變成南山金61F 10/24 10:06
→ lokoo: 沒發重訓是現在還在喬？63F 10/24 10:11
推 cityport: 南山要併也是跟永豐吧，光頭跟永豐的淵源比較深64F 10/24 10:12
推 Guan63941: 辜辜一直被當抬腳人65F 10/24 10:12
→ cityport: 玉山這一併又拉開了跟永豐間的距離
中信就盪森啊，每次都想少出一點，所以每次都落榜66F 10/24 10:12
推 Fezico: 光頭真要玩應該是凱基金吧，便宜68F 10/24 10:14
→ lokoo: 爪爪上次是被惡搞吧，出的明明比較多.....69F 10/24 10:14
→ lluunnaa: 真的假70F 10/24 10:15
→ Fezico: 爪爪已經算出很多惹，玉山真的出更多上好美盤71F 10/24 10:15
→ lokoo: 不過上次趁亂撿了10張3x多的中信也滿爽的72F 10/24 10:15
→ cityport: 玉山還缺個證券，永豐還缺個壽險，遲早都會補上73F 10/24 10:16
推 jubihu: 山王倒過來就是玉山 被三井射到滿臉豆花74F 10/24 10:16
推 fakelie: 玉山要跳早操?75F 10/24 10:17
→ cityport: 現在還有早操嗎？掃地應該還是要的76F 10/24 10:20
推 iucj2457: 不管哪家買 三商利多77F 10/24 10:21
→ asdzxc001: 中信：干！又我？78F 10/24 10:23
推 Serenity7136: 玉山本來就有證券吧！
永豐金和華南金都缺壽險79F 10/24 10:25
推 skery3188: 蛤81F 10/24 10:27
推 abcqq2323: 恭喜爪爪股東擺脫陰霾82F 10/24 10:27
→ cityport: 玉山證券鳥成那樣，10年來沒進步，有跟沒有一樣83F 10/24 10:28
→ s1an: 買這賠錢貨幹嘛84F 10/24 10:29
推 mike110100: 標題這樣亂說可以嗎？85F 10/24 10:31
噓 iPolo3: 中信贏輸了86F 10/24 10:32
推 sbwwbs: 三商利多！87F 10/24 10:32
推 iifz32: 好險中信 沒買到這爛貨88F 10/24 10:32
→ cityport: 中信不是沒買到爛貨..是什麼都沒買到過
過去20年..中信只買到富鼎投信跟台灣人壽89F 10/24 10:36
→ lokoo: 玉山星期一會不會真的造了自己k線的一座大山91F 10/24 10:37
→ Flyingheart: 太貴了92F 10/24 10:47
→ olozil: 玉山向下93F 10/24 10:48
推 SkyFee: 玉山力霸群雄！94F 10/24 10:49
推 ftvs: 三商壽都增資幾次了，還賠一屁股，原團隊要就全砍別成了拖油瓶95F 10/24 10:50
推 kobed: 還好我沒玉山只有爪爪97F 10/24 10:52
→ HNCB2880: 玉山之後只配6成股利的話 加上買垃圾
怎樣看都是先崩爛再說 看有沒有20-2498F 10/24 10:53
推 banmi: 玉山金也有門神嗎？不然中信金為什麼又輸了？100F 10/24 10:54
推 syuechih: 每股8元 爽翻了 三商壽準備大漲101F 10/24 10:55
→ cityport: 玉山明年應該只能股票股利0.1吧102F 10/24 10:56
推 kuroboy009: 中信又又又輸了103F 10/24 10:56
→ cityport: 現金得全部吃牛肉麵了..除非還有公積可發104F 10/24 10:57
推 hihi29: 三個壽險問題學生 現在剩下宏泰人壽了105F 10/24 10:58
推 kmshy: 拉基一檔 爛多久了106F 10/24 11:01
→ cityport: 宏泰連中信都不要吧107F 10/24 11:02
推 mattc123456c: 宏泰？直接叫宏泰集團買國票金算了(X)
入主國票金才對108F 10/24 11:03
推 syuechih: 還有安泰銀阿 之前流標的110F 10/24 11:08
→ hypolen: 玉山殞落！111F 10/24 11:10
噓 paul0303: 鯨爪又輸，紅火菇臉又腫了112F 10/24 11:19
推 Athanasius: 三商壽的保戶很多啊113F 10/24 11:20
推 KarlMarx: 三商的坑那麼大，玉山夠盤喔114F 10/24 11:22
推 kenny731012: 玉山崩崩115F 10/24 11:24
→ cityport: 保德信投信也是中信跟玉山都出價..最後被玉山拿下中信連續2次併購案都輸給玉山116F 10/24 11:31
推 andytwtp2002: 中信又又又又鍋貼啦，呵呵118F 10/24 11:33
→ perrywu: 看起來純粹玉山給的錢比較多119F 10/24 11:42
推 CCben: 玉山金沒發重訊代表，這就是逼中信金出更高。厲害如張忠謀，當年也是中這種招數，結果被當時政府官員和曹騙當盤子，只有自己出溢價120F 10/24 11:44
推 gokuhwanlai: 恭喜中信股東搶親失敗123F 10/24 11:51
推 crocus: 買到撞到(′‧ω‧‵)a124F 10/24 11:53
→ reall860523: 玉山感覺機會不大，怎麼想都會是自己旗下有保險公司的金控會搶125F 10/24 11:58
→ MediaPlayer: 中信只是想擴張，玉山卻是想打入壽險，要花更多錢也是合理啦127F 10/24 11:58
→ prussian: 光頭王和永豐的淵源? 那個被吃乾抹淨然後改名永豐拍何壽川馬屁的的建華金控嗎? 哈哈哈哈哈哈哈
誰被洗臉一次後會想回去被洗臉第二次129F 10/24 12:07
→ stevenkuo: 為何不追索三商某股東錯誤決策的民事責任132F 10/24 12:07
噓 tagodbless: 併購是通往地獄最快的一道門？？？133F 10/24 12:10
推 Callus: 三井    出來打籃球呀~~134F 10/24 12:14
推 odiechiang: 中信金都是來幫被併公司抬價的135F 10/24 12:47
推 lika32: 希望中信跌爛讓我補貨，看來沒望，玉山如果跌爛可買嗎？136F 10/24 14:16
推 acpr: 恭喜玉山GG138F 10/24 14:18
推 sospeter: 發新聞稿在抬價用的，看不出來嗎？玉山連董事會都沒開過139F 10/24 14:19
噓 Everforest: 結果玉山沒開會 沒重訊? 那這記者瞎扯啥?141F 10/24 14:42
→ mdkn35: 中信是不是價格哄抬高手？142F 10/24 15:18
→ abcqq2323: 絕對是143F 10/24 15:35
推 tio2catalyst: 買垃圾幹嘛144F 10/24 20:06
推 getx105: 有夠盤145F 10/25 00:24
推 v58264579: 玉山很想補壽險，但三商壽體質很差，人員換一大票也沒救起來現在還要增資300億146F 10/25 00:33
推 megaje: 教練我想打棒球148F 10/25 14:28

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