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作者 Su22 (裝配匠)
標題 [新聞] 比亞迪公布第3季財報 獲利意外衰退32%
時間 Thu Oct 30 23:51:26 2025


原文標題：比亞迪公布第3季財報 獲利意外衰退32%

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/k85Q8K
比亞迪公布第3季財報 獲利意外衰退32% | 陸港經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 比亞迪30日晚間公布第3季財報，營收及獲利意外衰退，營收人民幣1,950億元，年降3.05%，為近期首次單季度營收衰退；... ...

 

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發布時間：2025-10-30 20:33

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：林茂仁

※原文無記載者得留空

原文內容：

比亞迪30日晚間公布第3季財報，營收及獲利意外衰退，營收人民幣1,950億元，年降
3.05%，為近期首次單季度營收衰退；歸母淨利潤人民幣78.2億元，較去年同期暴跌32.6%
，主因研發費用大增及產能投資擴張太大。


累計比亞迪前三季營收人民幣5,663億元，年增12.75%；歸母淨利潤人民幣233億元，年降
7.55%，扣非淨利潤人民幣205億元，年降11.65%；經營性現金流人民幣408億元，年降
27.42%

華爾街見聞報導，比亞迪第三季營收年降3.05%，這是公司近年來罕見的單季度收入衰退
，更令投資者擔憂的是，歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣78.2億元，暴跌32.6%，跌
幅遠超營收降幅。扣非淨利潤人民幣68.9億元，年降36.65%，顯示公司主營業務的盈利能
力承壓更為明顯。



更值得關注的是現金流狀況。經營活動產生的現金流量淨額人民幣408億元，同比大幅下
降27.42%，現金流的惡化速度甚至快於利潤下滑，這通常意味著應收帳款增加、存貨積壓
或回款困難等問題。



比亞迪財務資料顯示，公司面臨的成本壓力日增。前三季營業成本人民幣4,651億元，年
增14.7%，增速超過營收增速近2個百分點，導致毛利率17.86%，較去年同期下降約1個百
分點。



費用端的壓力同樣顯著。比亞迪研發費用人民幣437億元，年增31.3%，占營收比例高達
7.72%。銷售費用人民幣185億元，年增11.21%；管理費用人民幣153億元，年增23.04%。
三項費用合計達775億元，年增22.37%，超出營收增速。


比亞迪總資產人民幣9,019億元，較年初增長15.14%。其中，存貨1,530億元，較年初激增
31.8%，存貨增速遠超營收增速。在建工程488億元，較年初暴漲144.5%，開發支出31.5億
元，較年初激增519.6%，顯示公司正在大舉擴張產能和加碼研發。

心得/評論：
意外嗎!?
中國的比亞迪,第三季淨利暴跌
營收也走到拐點,開始反轉下跌
據說銷量是2020年以來首見轉負
現金流也惡化
看起來狀況不太妙阿
現在回想起來,老巴之前出清BYD,可能已有預見此一情況了

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.10.189 (臺灣)
※ 作者: Su22 2025-10-30 23:51:26
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※ 編輯: Su22 (58.114.10.189 臺灣), 10/30/2025 23:52:45
→ Altair: 迪鏈撐不住了嗎 XD1F 10/30 23:52
※ 編輯: Su22 (58.114.10.189 臺灣), 10/30/2025 23:53:46
→ Karida: 能搞出0公里二手車的公司，私底下財務造假的情況有多嚴重。2F 10/30 23:53
推 airizumo: 樓下說大紀元不可信......疑？4F 10/30 23:54
推 chrisgreen: 不意外的意外5F 10/30 23:54
推 abc12812: 老巴套成智障6F 10/30 23:55
推 npc776: 通縮消費降級不應該這麼快的7F 10/30 23:57
推 j32072: 意外？記者真可憐8F 10/30 23:58
推 lcy317: 現在是資訊時代 大家都預期未來要縮衣節食9F 10/30 23:59
噓 lawyer94: gogoro2.010F 10/31 00:00
推 aaa80563: 不EY11F 10/31 00:01
推 okderla: 此篇出自udn  中吹莫噓到自己人
中國車市怎開始複制房市的崩壞模式了12F 10/31 00:02
推 F93935: 中國真棒賣越多虧越多14F 10/31 00:06
推 okderla: 營運現金流大減，存貨上升，淨利下降，更慘的是還在擴張產能...15F 10/31 00:07
→ dslite: 補貼呢?17F 10/31 00:08
推 s81048112: 繼續壓榨零件商!18F 10/31 00:11
推 c1951: 賺的錢用來加大投資研發和擴充產能 內文寫得很清楚19F 10/31 00:13
→ Karida: 賣不出去還一直擴廠？車子又不是消耗品，誰每年換車20F 10/31 00:14
→ zer0319: 零公里二手車註銷再外銷，現在還能這樣玩嗎21F 10/31 00:16
推 akway: 中國式競爭法 先卷死自己22F 10/31 00:16
推 AndyMAX: 誰敢說比亞迪不是消耗品23F 10/31 00:17
推 vm4m06: 恆大模式24F 10/31 00:17
推 c1951: 海外銷售都大幅成長 歐洲 中南美 東南亞甚至日本
估計2025年約80萬-100萬輛 海外銷量約佔20%喔~25F 10/31 00:19
→ Norme: 紀元哥，aka 股版章家敦27F 10/31 00:21
推 akway: 文中就寫了 存貨大增 這對現金流壓力很大 之前房地產怎麼破產的？28F 10/31 00:22
→ Mytsb2421: 紀元哥回來了30F 10/31 00:22
推 fujimoto: 不意外31F 10/31 00:22
推 c1951: 說賣不出去只是比亞迪黑的自己想像 嘻嘻32F 10/31 00:23
→ fujimoto: 巴菲特9月底就出清了33F 10/31 00:24
→ c1951: 把加大研發的費用和擴充產能的費用加回去 很賺錢滴~34F 10/31 00:25
推 liliumeow: 代表byd從2020年來一直狂打看衰者的臉 直到現在？35F 10/31 00:25
推 HiuAnOP: 不可信！BYD遙遙領先各車商！36F 10/31 00:26
推 ksjr: 存貨+30%所以淨利-30%好像可以?37F 10/31 00:26
推 okderla: 存貨比年初上升31.8%，說海外賣得好，所以是國內崩了（？38F 10/31 00:26
推 allenJr: 管銷費用大於營收成長比率…就捲著賣呀，撐下去搞死其他人他就贏了40F 10/31 00:27
推 takuma: 阿亮這不可能42F 10/31 00:27
推 dinotea: 巴菲特表示43F 10/31 00:28
推 c1951: https://reurl.cc/R9dQZ9 第1400萬台汽車 在巴西誕44F 10/31 00:30
推 bcismylove: 這可是老巴看好的車車呢45F 10/31 00:31
→ c1951: 生 巴西總統的演說 非常精彩 非常經典 難怪3次當選我仔細看巴西總統的演說 說服力感染力 可堪比川普46F 10/31 00:32
噓 Carloslin: 上面一堆菜雞，老巴早清倉了賺了幾十倍48F 10/31 00:37
推 fujimoto: 那麼有未來為什麼不繼續持有呢49F 10/31 00:41
推 oxygen537: 中又贏50F 10/31 00:43
→ mtmmy: BYD我記得是蒙格主導的投資吧51F 10/31 00:46
推 lusifa2007: 不意外呀 對岸政府要求60天內要給供應商貨款 直接殺到比亞迪52F 10/31 00:47
推 cphe: 巴菲特神準
奇怪上面一堆老巴的新聞都不知道也在噴XD54F 10/31 00:47
推 wamng: Su22不是專門大雞元嗎56F 10/31 00:49
推 icelaw: 打價格戰很傷啊，特斯拉也因為價格戰很傷57F 10/31 00:53
→ visadanny: 看來高點真的到了 連新聞都不看的2468都在炒股 還在巴菲特……58F 10/31 00:54
推 loopdiuretic: 阿不就好意外60F 10/31 00:55
推 partsex: 沒有ai技術的汽車廠 爛死61F 10/31 00:57
推 vm4m06: 半年前魏建軍就警告汽車業的恆大已經出現，只是仍未爆破62F 10/31 00:58
推 ikachann: 意外? 不意外吧64F 10/31 00:59
→ OxFFFFFFFF: 中吹繼續喔65F 10/31 01:00
推 npc776: 你再怎麼帶風他財報也不會多加一塊錢啊 省點力氣66F 10/31 01:02
推 nakayamayyt: 內卷卷到大家都賠錢 看誰能撐到最後了吧67F 10/31 01:02
推 kinki999: 放心，倒的是供應商。68F 10/31 01:03
→ aloness: 完全不意外耶69F 10/31 01:05
噓 snowsdream: 繼續買0研發費的貼牌車70F 10/31 01:07
噓 Kururu8079: 意外在哪？？？不是早就知道會衰退了嗎？71F 10/31 01:11
推 avmm9898: 假的 不可以唱衰 中國航向宇宙72F 10/31 01:15
推 eriker: 又是一個垃圾媒體整天唱衰我們支… 喔 聯合 那沒事73F 10/31 01:17
→ bth060104: 又在仇中 抓到了綠媒聯合74F 10/31 01:19
推 a28200266: 他今年的利潤率都大幅下降阿 不是只有這一季
就是靠降價維持營收 當然是掉利潤
不知道意外在那 他上一季利潤也是這樣子啊75F 10/31 01:20
→ strlen: 大G元不可..咦 怎摸是......78F 10/31 01:22
推 slimak: 卷到一個極致79F 10/31 01:23
→ strlen: 反正齁 這些破爛車廠 趁現在能撈趕快撈吧
FSD這兩年一上路 全都要一起下去吃屎
自駕才是車商的未來 賣車永遠就毛三到四破爛傳產80F 10/31 01:24
推 cityhunter04: 不是遙遙領先？賺的錢哪裡去了！83F 10/31 01:31
推 neowfish: 我不信  中國車就算一台只賣五萬人民幣也是會大賺!!84F 10/31 01:36
→ WenliYang: 意外嗎？85F 10/31 01:38
推 raymond501: 卷死自己86F 10/31 01:43
推 sss870192: 呼叫中吹 呼叫中吹87F 10/31 01:46
推 jarvischung1: 一堆還在扯老巴，上一季度13F報告早就出清了，這家現金流跟負債真的很有問題88F 10/31 01:47
推 phoenixtwo: 巴菲特 跑得快90F 10/31 01:59
推 gayx2: 中吹呢？不好好護航吹一下在幹嘛？91F 10/31 02:04
→ camp0102: 可以all in囉韭菜們 財富自由機會來了92F 10/31 02:07
推 zaza1128: 回6樓，巴菲特已經出脫全部比亞迪了93F 10/31 02:09
推 ggirls: 研發增加？嘻94F 10/31 02:14
推 fantasyscure: 卷死別人後再自婊95F 10/31 02:29
→ diabolica: 不可能 絕對不可能96F 10/31 02:51
推 TaiwanHero: BYD可以跟殯葬業者合作   一條龍服務97F 10/31 02:56
推 ariadne: 中國式出口是運出中國領出口退稅跟有沒有實際賣給消費者一毛錢關係都沒有，只是庫存從車廠報表改列出口商報表，至於車廠跟所謂國外代理商有沒有關係不要多問，黨會不開心。就耍財報技巧騙韭菜而已98F 10/31 03:35
推 a71y242: 中國成功的產業就是悲劇
只能買管制清單股票102F 10/31 03:36
推 xra686: 不知道研發了什麼 XD 自撞 自燃嘛104F 10/31 03:39
推 CRonaldo07: 可以來台灣捲死和泰.裕隆嗎？105F 10/31 03:57
→ ReiXI: 溼啦粉花3倍的錢 也不少自撞、自燃喔106F 10/31 04:39
→ sheep2009: 有意外嗎 全新二手車去年吃了多少補助107F 10/31 04:44
推 obelisk: 計劃經濟101招就是生產過剩，也沒啥技術，利潤低得可憐。你想傾銷到其他國家，被人家關稅抵制，當場只能虧錢了還能怎樣？108F 10/31 04:54
→ laechan: 意外？111F 10/31 04:56
噓 focoket12: 早說過了 垃圾車泡泡遲早要爆 別在拿什麼巴西總統背書啦 都起訴你們奴隸112F 10/31 05:18
推 c1951: 廠商用接近成本價的佛心價格賣給消費者 被這些人嫌棄嘲笑到不行 然後這些人就喜歡追捧把價格拉抬到跟摃盤仔沒兩樣的暴利廠商 這些人不是盤子 不然是啥?這些人之前還不是吹捧義美很佛心的公司呢呢~~  嘻嘻反正這些人 吹哪家公司 未來這家公司不是出包就是會倒大楣 踩哪家公司 那家公司反而是大展鴻圖 科科科114F 10/31 05:21
推 whitecow: 這數據是美化過的120F 10/31 06:03
推 touchbird: 股神：我早就賣了吧121F 10/31 06:15
推 DreamW: 黨營事業 不用擔心122F 10/31 06:30
推 hanslins: 才跌32%很少了，中國開始處理迪鏈
廠商佛心價不是正常的資本主義，這種東西跟拼多多一樣到最後內捲到死沒人有好處
良好資本市場是環節上每個人都賺到錢，然後再合理買廠商的產品123F 10/31 06:33
推 scum5566: 懂了，繼續向中國政府要更多補助128F 10/31 06:42
推 good5755: 推文有人提到重點了，比亞迪直接就是靠壓榨供應商貨款，財報數據才好看，現在被中共點名惡意競爭，錢都吐出去給供應商，又不能亂搞0公里二手車拿補貼，自然庫存後大增，被打回原形129F 10/31 06:54
推 pantani: 等等來看看推文有多少沒看新聞的噴老巴133F 10/31 06:55
推 icome: 老巴高割離席 再次封神134F 10/31 07:01
推 callmelanpa: 比亞迪老闆就很愛泉135F 10/31 07:11
推 cityport: 貨款本來超過一年，被壓到60天，爆炸只是哪天的事136F 10/31 07:13
→ z7956234: 看到中吹ID很急，我就知道肯定有事情被說中了  0v0137F 10/31 07:15
推 chehsien: 說好的卷死特斯拉呢？138F 10/31 07:18
推 abc21086999: 胡連888888888139F 10/31 07:50
推 jickey: 靠壓榨供應商做起來的 現在校正回歸而已140F 10/31 07:52
推 zoo8888: 樓下意外嗎141F 10/31 08:00
推 godog: 不意外阿 獲利還是屌打特斯拉142F 10/31 08:03
→ alanjiang: 覺得意外的可能不適合做股票143F 10/31 08:03
→ iamaq18c: 卷死自己了144F 10/31 08:17
推 B7405: 這家不就看負債和利息145F 10/31 08:20
推 c1951: https://reurl.cc/MM7VRK  比亞迪打價格戰 明擺著就是想搶搶奪瓜分特斯拉的市場份額 這策略確實有成功146F 10/31 08:22
歐洲車市9月銷量連三紅！電動車激增三成 比亞迪銷量暴增398% 特斯拉續跌一成 最新數據顯示，歐洲車市 9 月迎來連 3 月成長表現，新車註冊量年增 11% 至 124 萬輛，釋放出產業復甦的正面訊號。這一成長由電動車所帶動，尤其是平價電動車需求激增，但高端市場疲軟、政策不確定性及地緣貿易摩擦仍為長期前景蒙上陰影。 從市場表現來看，歐洲五大主要市場交付量全 ...

 
噓 gusony: 還能少32%？！148F 10/31 08:24
推 j3024133: 存貨激增原因很簡單啊XD經銷商老早就倒了死成一片了，根本吃不下那些生產過剩的車子，之前幾季都會硬要經銷商吃下這些存貨去撐銷售數字，事實上根本沒賣那麼多車出去，現在這招也玩不下去了149F 10/31 08:25
推 heveninferno: 捲到死，然後靠補助153F 10/31 08:26
推 ljh109: 之前就有中國人指出比亞迪財務遲早會出事，汽車版恆大早晚會發生154F 10/31 08:27
→ c1951: 不過比亞迪在全球汽車的品牌 還很難跟傳統老車廠比這部分還需要數年 甚至是數10年以上時間 也急不得~156F 10/31 08:28
推 scum5566: BYD連車主都壓榨好嗎?158F 10/31 08:31
→ littlejackbr: 意外嗎？159F 10/31 08:31
推 c1951: 你要那些向來高傲的歐洲白種人 能去認同以前歧視的落後黃種人國家地區生產的車 也不是那麼簡單的事~160F 10/31 08:33
推 goldjade: 見光死了啦162F 10/31 08:34
推 ben121196: 下去囉163F 10/31 08:36
推 greentiger: 就下一個恆大啊！164F 10/31 08:38
→ zxcvvcxz: 這有什麼好意外的165F 10/31 08:42
→ kr119396: 沒事啦 立委會想辦法幫忙進口台灣解套166F 10/31 08:42
推 verdandy: 中吹其實不該吹比亞迪，迪鍊對於中國廠商傷害太大標準死道友不死貧道的做法167F 10/31 08:47
推 linfon00: 中或贏169F 10/31 08:50
推 yangtsur: 沒差，祖國會補助170F 10/31 08:51
→ linfon00: 不吹比亞迪你要他吹什麼..小鵬 蔚來？171F 10/31 08:51
推 NEWinx: 中國真棒，慣老闆少賺，人民有便宜車買還不羨慕172F 10/31 08:52
推 Gasolsister: 巴菲特：173F 10/31 08:53
推 Derry20732: 意外嗎！？174F 10/31 09:00
推 c1951: 不吹比亞迪 可以改吹吉利 奇瑞 小米 中國汽車品牌實175F 10/31 09:00
推 adearlover: 吃掉太多國企車廠份額 要不是有新質生產力這神主牌 早就被處理了 玩的都是跟金流遊戲176F 10/31 09:01
→ c1951: 在太多 過於飽和啦 也該倒個幾家汽車品牌啦 嘻嘻178F 10/31 09:01
→ npc776: 恩 支人畢竟善吹 除了吹牛皮之外沒別的招了179F 10/31 09:02
推 c1951: 吉利有一顆燃油效率世界第1的引擎 熱效率高達47.26%吉利銀河A7在2025年7月一場挑戰賽中 以百公里2.47L的油耗擊敗了豐田普銳斯 刷新了世界紀錄
這是實實在在的比賽紀錄 也是既定事實 不是靠吹180F 10/31 09:08
→ crazydj: 美國裁員上看100萬人比較嚴重184F 10/31 09:44
推 chrischiu: 中國車就是讓窮人也買得汽車，否則就要買豐田二手比亞迪也有自駕，下個戰場就是這個185F 10/31 09:48
→ strlen: 我預告 FSD會讓BYD和一眾中國垃圾車商全都倒閉
沒自動駕駛 一台車10萬我也不想買187F 10/31 09:52
推 c1951: 我預告 樓上的預告會只對一半 嘻嘻189F 10/31 09:55
→ yunf: 別傻他的量體依然巨大190F 10/31 09:55
→ strlen: 一開始五年 這些垃圾車市場會退到低端去 賣給印度孟加拉那些呼呼黑黑國 最後連呼呼黑黑都換自動駕駛 就掰 保證 一定 mark my word
不只中國 其它日本車德國車 通通手牽手下去191F 10/31 10:00
推 GooglePixel: 擴產能跟挹注研發是好事 報得像要毀滅一樣...195F 10/31 10:02
推 iakaahah: 在股版發言 連巴菲特早就清空比亞迪持股的消息都不知道 到底有多蠢？196F 10/31 10:04
推 myth0422: 一季衰退一堆人就高潮了 呵呵198F 10/31 10:12
噓 Warnerting: 保時捷99%199F 10/31 10:12
推 lizardc1: 這牌聽說比台本還容易鏽200F 10/31 10:19
→ stkoso: 中吹堅定不移支持 BYD就是行! 趕快再加碼歐印201F 10/31 10:20
推 sulaman: 意外啥 越賣越便宜是能賺啥202F 10/31 10:42
推 c1951: https://reurl.cc/5bgLay  特斯拉Q3營收281億美元創歷史新高 但獲利14億美元 利潤率不到5% 衰退37%比起比亞迪獲利衰退32% 還要更嚴重 不過都跟比亞迪一樣 都是在研發項目支出大幅增加所造成有關203F 10/31 10:44
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→ lluunnaa: 進口到台灣可能會飆升(?)207F 10/31 11:13
推 pupupigman: BYD不就拚價格 淨利一定上不來啊 內捲國家208F 10/31 11:26
→ jackie0414: 意外個屁209F 10/31 11:30
推 Inzaghi0227: 研發擴產花掉的，專買盤子車的台灣在酸人家，科科210F 10/31 11:37
推 obtundent: 中國人連自來水接糞管都喝不死怎麼會輸？211F 10/31 11:39
推 bunjie: 自己帶頭捲 結果連自己也捲爛了212F 10/31 11:49
推 motan: 還有獲利表示可以持久戰213F 10/31 12:15
推 s24066774: 0公里二手車都出現了很意外嗎？ 中吹買了沒啦214F 10/31 12:32
推 deepelves: 巴菲特果然是老江湖，成長到極限了就先賣光光215F 10/31 12:38
→ banbee100: 研發擴產卻不追求利潤，這不就是卷嗎...，歐日車爽賺幾十年才開始吃土，比亞迪才幾年就要練習吃土啦？216F 10/31 12:39
推 ckm525: 屌打保時捷218F 10/31 12:44
→ sid3: 都拿去研發了219F 10/31 12:54
推 Kyere88: 存貨暴增又瘋狂擴張…220F 10/31 13:02
推 fastfu: 哪有什麼意外 不是一直在內捲221F 10/31 13:30
推 youplease: 意外個屁 阿不就好意外222F 10/31 13:31
噓 tzjjkonuj: 遲早要反應財報，壓低價就只壓低毛利，能撐多久223F 10/31 13:58
→ eemail: 比亞捲224F 10/31 16:41
推 Fengyun: 沒有意外的話，就要出意外了！225F 10/31 19:01

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