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作者 jeff0025 (無法顯示人物名稱)
標題 [新聞] 輝達(Nvidia)再繳亮眼財報AI需求火力不
時間 Thu Nov 20 07:51:27 2025



原文標題： 輝達(Nvidia)再繳亮眼財報AI需求火力不減、盤後股價勁揚


原文連結： 2025-11-20 07:00


發布時間： https://news.cnyes.com/news/id/6244205
輝達(Nvidia)再繳亮眼財報AI需求火力不減、盤後股價勁揚 | 鉅亨網 - 美股雷達

 


記者署名：


原文內容：

全球AI晶片龍頭Nvidia(NVDA-US)於2025年11月20日清晨公布2026會計年度（Fiscal Year

）第三季（截至2025年10月26日）財報，營收與每股盈餘雙雙優於市場預期，並釋出強於

預期的當季展望，帶動盤後股價一度大漲逾5%。



Q3營收年增62%，資料中心占比達九成

根據公司公開資訊，Nvidia第三季營收達 570億美元，較2024年同期成長62%；調整後每

股盈餘（EPS）為 1.30美元，優於市場原本預估的1.26美元。公司指出，資料中心業務維

持強勢，佔整體營收比重達90%，季增25%，年增66%，成為推動季度成長的核心動能。其

餘營收來自遊戲、AI PC、專業視覺化、汽車與機器人平台。



公司並預期2026會計年度第四季（截至2026年1月底）營收將達 650億美元，高於市場原

先預計的約621.7億美元。Nvidia也預估本季調整後毛利率可達75%，較上一季的73.6%再

度擴張。





執行長黃仁勳在新聞稿中強調，「Blackwell晶片需求強勁，雲端GPU已全面售罄」，並表

示AI訓練與推論需求正在同步呈現指數型成長，全球AI應用正快速擴張，形成產業的「良

性循環」。




黃仁勳：看不到「AI泡沫」


在2025年11月20日（美國東岸時間下午5點）舉行的法說會上，黃仁勳指出，外界對AI泡

沫的疑慮與公司觀察到的情況並不一致。他認為，資通訊產業正同時面臨三大平台轉換—

—加速運算、生成式AI，以及代理型與實體型AI——三者都將為基礎建設帶來持續成長，

而Nvidia在每一項變革中都扮演核心角色。




財務長Kress則提到，部分Hopper晶片銷售因為「地緣政治問題」受到限制，但公司仍致

力於持續與美國及中國政府溝通，希望重新取得中國市場的銷售資格。她並強調，確保美

國在全球AI浪潮中領先，是Nvidia重要的戰略立場。




法人：需求強，瓶頸在能源與基地台建置

根據多家法人研究報告的綜合觀點，市場普遍認為Nvidia本季成績「非常亮眼」，但也指

出AI基礎建設的擴張已面臨能源、土地與電網的實體瓶頸，成為2026年後能否維持高速成

長的關鍵變數。




部分法人認為，Nvidia對Blackwell與Rubin平台的能見度已達「數千億美元級訂單」至

2026年底，是AI投資循環仍在前段的證據。但也有法人提醒，在雲端業者資本支出已大幅

成長的背景下，投資人開始更加關注AI算力是否能夠如預期快速落地使用。





心得/評論：


原來AI是真的  真的沒有泡沫化?

資料中心業績太好了  每一季都在成長看不到盡頭?

沒有賣中國晶片看起來也沒啥影響  毛利75%到底怎麼輸?

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.218.53.138 (臺灣)
※ 作者: jeff0025 2025-11-20 07:51:27
※ 文章代碼(AID): #1f7bW5sm (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1763596293.A.DB0.html
推 truelove356: Deepseek橫空出世 中國新聞全面看壞 NV泡沫 台積電不妙1F 11/20 07:53
推 seemoon2000: 營收90%是資料中心了 遊戲快要沒%了3F 11/20 07:53
→ truelove356: 樓下S213 icrose趕緊爬梯翻牆護駕4F 11/20 07:53
→ nerorush: 我只信Ptt AI分析家們 即將泡沫5F 11/20 07:54
推 noar: 不是賣完了，還要賣中國？6F 11/20 07:54
推 jjoonnyy: 75%毛利，真的猛7F 11/20 07:55
推 jerry10307: PTT菁英記憶空蛙持續轟炸8F 11/20 07:55
推 denny0000002: 小跌20% 大漲5%9F 11/20 07:56
推 qazxc1156892: 大爆噴 少中國業務還成長10F 11/20 07:56
→ oheday: 最後大家還是得靠爸11F 11/20 07:58
推 bobokeke: AI只有輝達和他的小夥伴賺錢，嘻嘻12F 11/20 07:59
推 Lindbergh: 中國再次證明了只是抄襲的笑話13F 11/20 07:59
→ bobokeke: AI軟體還在虧慘，伺服器這麼貴
像是台灣商區只有房東賺錢14F 11/20 07:59
推 chigo520: 鏟子賣很好 但有沒有挖到礦不重要16F 11/20 08:00
推 hank78321: 謝老謝17F 11/20 08:01
推 luke0407123: AI泡沫蛙：啊？怎麼賺那麼多 AI不是泡沫沒人要了嗎？18F 11/20 08:01
推 baolidab: 台股今天噴噴嘿嘿20F 11/20 08:01
推 siki588: 大漲這樣用的嗎 帶任務？21F 11/20 08:01
→ hectorbibby: 開高走低  刺激喔22F 11/20 08:01
推 NKUHT: 利多出盡了 換委屈的中鋼台泥補漲23F 11/20 08:02
→ flowthrough: 繼續空24F 11/20 08:02
推 lasekoutkast: AI目前沒有什麼能穩定創造現金流的應用25F 11/20 08:02
推 demo1113: http://i.imgur.com/rrpiNMG.jpg26F 11/20 08:02
推 shirleyEchi: 結果台股利多出盡 大盤繼續跌27F 11/20 08:02
→ lasekoutkast: AI確實有可能泡沫化28F 11/20 08:03
推 CAFEHu: NV：貴從來不是我的問題，那是你的缺點！29F 11/20 08:03
推 Tohkachan: 硬體真的爽 反正挖不到你家的事30F 11/20 08:03
推 Comtw: AI is real31F 11/20 08:03
→ CAFEHu: 鏟子超人：賺不到錢怪我囉？32F 11/20 08:04
推 BBKOX: AI應用端開始賺錢的時候，就要準備出清33F 11/20 08:04
→ CAFEHu: 鏟子國家隊：你在那哽咽什麼？沒出息！34F 11/20 08:04
推 kitsune50: 今天買還來得及嗎急在線等35F 11/20 08:04
推 lasekoutkast: AI發展的過快會影響到很多行業 為了追求科技的發展而犧牲某些人的權益不知道對人類來說是好是壞？36F 11/20 08:05
推 poeoe: 看看Gemini 3.0多強 還在AI泡沫嗎38F 11/20 08:05
噓 in91: 拉高出貨，不要不信39F 11/20 08:05
→ wr: 當然好 人類千百年來都是這樣犧牲部份人利益進步的40F 11/20 08:06
→ CAFEHu: 川會員：說要結束的，你有問過川普大帝嗎？41F 11/20 08:06
→ lasekoutkast: 我是不希望AI發展的過快啦42F 11/20 08:06
推 YIC0502: 老蘇：假的43F 11/20 08:06
推 sam20135: AI天天都在泡沫... 不知道是第幾次了44F 11/20 08:06
推 alvistan: 玩家可以直接蛋雕了45F 11/20 08:06
→ OrangePest: 現在大家擔心的又不是賣鏟子的沒賺錢 而是那些花大錢買一堆鏟子的人挖不到黃金46F 11/20 08:06
推 newstar13579: 老黃有股版版友懂AI嗎48F 11/20 08:06
推 springman: 所以還是跌不下來...49F 11/20 08:06
推 cct1121: 等哪天應用端開始賺錢了 就來撤退50F 11/20 08:07
推 StarYao: 國師好威51F 11/20 08:08
→ Yoimiya: 火力全開 好好享受52F 11/20 08:08
→ wr: 21世紀了 小叮噹也該誕生了 ai現在這樣我還嫌太慢53F 11/20 08:08
推 a1237759: DS用起來體感很差，但也沒弱到被踢出賽道54F 11/20 08:09
→ ma721: https://pse.is/8cxzny55F 11/20 08:09
推 mystage: 這樣pe是多少啊，全年假設5美元，本益比不就三十幾56F 11/20 08:09
→ kmshy: 什麼 又沒泡沫了57F 11/20 08:10
推 flyhykt: 能源、土地、電網58F 11/20 08:10
→ cms6384: 全村最後希望!!59F 11/20 08:10
推 repast: 空蛙收手吧60F 11/20 08:10
推 edison106: 很多人崩潰了61F 11/20 08:10
推 motan: 不要只看幾大CSP，二三線要不要設資料中心？其他國家要不要設？甚至大型企業要不要自己的機房62F 11/20 08:10
推 brianawpak: 今天要拼手速買了64F 11/20 08:11
推 synchronous: 鏟子賣爆更容易泡沫啊 假如買的人賺不到錢 為什麼有人以為NV財報好等於不會泡沫？65F 11/20 08:11
推 BBKOX: 美中AI競賽感覺像新冷戰67F 11/20 08:11
推 Brioni: 沒過前高，近期差不多就盤在這68F 11/20 08:12
→ BBKOX: 冷戰軍備競賽，蘇聯撐了30年69F 11/20 08:12
噓 distantblc: 老黃有PTT專家懂AI嗎70F 11/20 08:12
→ wr: 整天擔心泡沫 不如擔心現在是1998年吧 沒跟上上升段才是最大風險71F 11/20 08:12
推 he00504616: 要回兩百了嗎73F 11/20 08:12
推 qazxc1156892: 記憶體蛙： 繼續買記憶體概念股74F 11/20 08:13
推 lantimes: 跌2000點 總是要買進搶個反彈75F 11/20 08:15
推 comboday: 75%毛利是三小 都給你賺就飽了76F 11/20 08:16
推 SphereDavid: 罩77F 11/20 08:18
推 NKUHT: EPS  5元 本益比20 股價=？78F 11/20 08:18
推 chiro1982: 泡沫總有一天會破，但不是現在79F 11/20 08:18
推 nikoyaka9527: 毛利75%好猛80F 11/20 08:18
推 OOorc: 讚81F 11/20 08:20
推 Gigoku: 噴82F 11/20 08:21
→ QooSnow: （~@這個~問題，~請問~是不是~要問~買鏟子的呢？@~嘻嘻。）83F 11/20 08:23
推 FANONE: 都已經賺2x倍了…空蛙還在大漲5%小跌20%85F 11/20 08:24
推 bigbaixiong: 利多不漲=？86F 11/20 08:26
→ cuteme5566: 噴87F 11/20 08:26
推 Johnwusak: 相信黃董88F 11/20 08:27
→ fitenessboyz: 昨晚那篇看衰的娛樂文怎麼不見了89F 11/20 08:27
推 mintsern: 毛利這麼高 我台GG也漲個晶圓價沒問題啊90F 11/20 08:34
推 zephyr105: 輝達拯救世界91F 11/20 08:35
推 avavgirl: 我的美恥骨跟著NV吃香喝辣 一個盤後漲8% 一個7% 讚92F 11/20 08:36
推 nashpan7: 空蛙崩潰93F 11/20 08:40
推 cms6384: 難道NV財報差更不容易泡沫?94F 11/20 08:44
推 airphone: 泡沫不在輝達 而在於OPENAI只會燒錢95F 11/20 08:52
→ xephon: 噴到收盤+1000點！AI泡沫是假的，準備創新高！96F 11/20 08:52
推 jason4101: 你還無法推算未來怎麼知道什麼時候泡沫97F 11/20 08:52
推 factotum: 賣鏟子的當然還是大賺，折舊問題在AI 應用公司啊，要爆炸也是明後年的事，現在每個都怕落後鏟子一直買，呵呵98F 11/20 08:56
推 mouscat: 證明一切都是做空仔放假消息在騙而已 笑死
怎麼不繼續空了 做空不是大賺嗎 很厲害啊！101F 11/20 09:00
→ berserk: 全村希望103F 11/20 09:14
推 sushi11: 華爾街喊爽的喔104F 11/20 09:17
推 gk1329: 噴噴105F 11/20 09:49
推 sa87a16: 折舊就攤平啊，我國都能一條破產高鐵搞到正的
五年不行就攤成十年106F 11/20 09:50
→ Heedictator: 太神啦108F 11/20 09:59
推 edison106: 空仔其實沒想這麼多 就單純笨而已109F 11/20 10:13
推 rockocean: NV表現良好 難怪之前空頭大師提早認輸110F 11/20 10:15
→ xo1100: AI不就看哪家先突破勝者全拿 覺得燒錢想收手ok啊111F 11/20 11:10
推 KeynesGG: 未來的變革是傻子無法想像的112F 11/20 11:17
推 hung0925: 我要歐印113F 11/20 11:33
推 BBKOX: 現在就是應用端的軍備競賽啊，落後就是挨打114F 11/20 12:20
→ EdenEden: 空軍在哪115F 11/20 13:09
→ JimiMayer: 是泡沫啊只是不會破而已呵呵116F 11/20 18:22

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