看板 Stock作者 IzumiKonata ( )標題 [新聞] 主流行情仍是記憶體！大摩：供應全線告時間 Wed Nov 26 12:23:26 2025
原文標題：
主流行情仍是記憶體！大摩：供應全線告急 除華邦電、南亞科 外資也挺他
原文連結：
https://www.ctee.com.tw/news/20251126700063-439901
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發布時間：
2025.11.26
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記者署名：
工商時報 楊淨淳
※原文無記載者得留空
原文內容：
記憶體族群為下半年以來盤面焦點，雖然先前歷經一波修正，但在記憶體報價持續走揚、供
給端仍舊緊縮的背景下，外資再度站台看多。摩根士丹利指出，無論DDR4、DDR5或NAND，市
場供需皆存在巨大缺口，激勵相關概念股25日全面帶量反彈，資金強勢回流，記憶體族群重
現奪回主流的企圖心。
盤面上，華邦電、南亞科、力積電聯袂走強，不僅全數帶量上攻，更包辦25日台股成交量的
前三強；群聯盤中一度亮燈漲停，成為資金追捧的焦點，顯示市場對記憶體回升行情仍抱持
高度期待。
摩根士丹利指出，預期南亞科未來幾季在產品組合優化與定價提升的帶動下，營收將呈現強
勁年增成長的態勢。DDR4方面，由於客戶需求明顯升溫，公司已將部分DDR3產能轉至DDR4，
並預期2026年DDR4供給將非常吃緊。消費性電子仍是DDR4主要應用的終端市場，而PC與伺服
器客戶則加速轉進DDR5。
目前DDR5已占南亞科整體出貨的1成，在全球供應持續偏緊的情況下，客戶需求仍不斷增加
。在庫存有限的情況下，客戶已普遍接受價格上漲。此外，南亞科新廠預計2027年首季才會
開始導入設備、第四季量產，將鎖定DDR5、DDR6、WoW與客製化解決方案。
大摩預期，南亞科2026年預估 P／B（股價淨值比）可達2.9倍，高於2015年以來平均水準，
隨主要記憶體大廠陸續退出DDR4市場，未來供給驅動的上行周期可望使南亞科成為受惠者，
有助緩解長鑫存儲（CXMT）帶來的競爭壓力。
此外，NAND市場也同樣供不應求。大摩指出，目前NAND原廠幾乎每周調漲價格，且沒有供應
商願意擴產，供需缺口巨大。而群聯認為，受惠長期與原廠維持穩固的合作關係，提供多元
化與客製化的解決方案，因此，公司有信心能夠從NAND原料供應商獲得產能支持。
面對前所未有的強勁需求，群聯認為，該公司未來毛利率可望輕鬆突破過去24％～30％的歷
史水準，且預估2026年在客戶端SSD、車用等全球市占率將有機會倍增。
心得/評論：
急了！大摩指出供應全面告急，呼籲大家要有信心，但股價受到鎧俠大股東出脫套現而大跌
12%，台股記憶體也跟著受累
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※ 作者: IzumiKonata 2025-11-26 12:23:26
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推 sdbb: 一樓菇菇5F 11/26 12:24
→ tomdavis: 讀心神探 vs 黑武士 誰會贏呢XD12F 11/26 12:25
→ lovehan: 左線預備，右線預備，全線預備，開始射擊。16F 11/26 12:26
→ VVizZ: 不弄死不可耶大摩18F 11/26 12:26
推 hate56: 對 急了 真的急了20F 11/26 12:26
推 sarevork: 我剩10章了 有種再拉回150阿31F 11/26 12:28
噓 eric02: 出貨告急 你各位不買我怎麼出貨 快買啊!33F 11/26 12:28
推 Vansace: 看台廠 要不要壓注 擴廠加產能賺這波啊 反正沒HBM賺37F 11/26 12:29
→ jt13: 不要再吹了…是多怕沒有人知道38F 11/26 12:29
→ Vansace: DDR4-5應該做的出來吧 6不期待39F 11/26 12:30
推 etetet: 記憶體全滅，老蘇大獲全勝43F 11/26 12:31
推 dzbua: 急了45F 11/26 12:31
推 fuhoho: 航運2.0！不要被甩下去了54F 11/26 12:35
推 tshu: 徵接盤俠？59F 11/26 12:36
推 zxcv100: 大摩貨太多 供過於求60F 11/26 12:37
推 for767: 急！告急！！請散戶銀彈支援！！我知道你還有錢62F 11/26 12:37
推 ccdrv: 今天倒貨最多的 會是大摩嗎65F 11/26 12:38
→ misthide: 急的是大摩吧 滿手記憶體出不掉69F 11/26 12:39
→ ATF91: 板上一堆說報價還在漲不要被洗掉，他們可以趁低多買一點，有空單的也可以賣掉獲利，雙贏耶73F 11/26 12:40
推 Hina: 是廠商出貨告急 還是你股票出貨告急75F 11/26 12:40
推 Qoo777: 外資不拉 內資狂倒76F 11/26 12:41
推 hkcdc: 大摩按讚 快搶79F 11/26 12:42
推 Beee09: 大小摩就賣最大，昨天還在賣超呢84F 11/26 12:43
推 dazzzlee: 這麼好你垃圾大摩全買不會喔85F 11/26 12:43
→ icome: 貨太多 告急86F 11/26 12:43
推 x58420: 急了 還有很多要倒貨87F 11/26 12:43
推 card: 急了88F 11/26 12:44
→ tomo1026: 報價確實是很高 貨也很緊 但你為何要賤賣?89F 11/26 12:44
噓 obrag: 大摩反著看就對了90F 11/26 12:44
噓 tsuwei: 上次大摩出報告，隔天狂倒貨的就是你91F 11/26 12:44
推 wj115: 大摩超急 滿手貨沒人要接92F 11/26 12:45
噓 dn410054: 股價已經炒完了 下次週期請早94F 11/26 12:46
→ tomo1026: 融資不清一下 真的很難往上跳 你先買 我等一等95F 11/26 12:46
噓 learnbao: 南亞科40漲到17x不是提前反應了嗎96F 11/26 12:47
推 fp737: 大摩急了嗎97F 11/26 12:48
→ tomo1026: 看明年吧 如果如預期eps到7~8 目前都還算便宜98F 11/26 12:48
推 Qoo777: 大摩成本價 自己換手一半拉上去再出阿99F 11/26 12:48
→ tomo1026: 但是這些外資就是一直喊好然後一直出貨100F 11/26 12:48
推 accock: 那今天跌這麼多是怎樣101F 11/26 12:48
推 fire01: 急了.jpg105F 11/26 12:49
→ fp737: 不過大摩在6月就有講看好2026~2027 當時是低於20時106F 11/26 12:49
推 eno03: 然而我套房大跌 乾107F 11/26 12:51
噓 acpr: 大摩...以前長榮出貨也是大摩的研究報告上看300109F 11/26 12:52
→ j32072: 大摩昨天買超 的確有資格發聲110F 11/26 12:52
→ tomo1026: 現在其實還好 看起來是融資排隊掛委賣在賣 但融資真的太多 要清到何年何月112F 11/26 12:52
推 BossGibbs: 大摩：我都套牢了，不抓點散戶來買我怎麼解套114F 11/26 12:52
推 f204137: 越喊越低 還沒出清喔115F 11/26 12:53
→ ae8450: 出貨告急～雙關119F 11/26 12:55
推 viorc: 南亞科就等國票長城出完121F 11/26 12:55
推 j32072: 國票長城是大股東的吧125F 11/26 12:58
推 obovqq: 都快跌停啦 是在公三洨☺☺☺☺☺127F 11/26 12:58
推 Qoo777: 不出點力拉到10日線 還想騙128F 11/26 12:58
推 mdkn35: 出貨告急 快點撐股價132F 11/26 13:02
推 gs5106: 大小摩: 我還沒下車啊啊啊137F 11/26 13:04
→ NEX4036: 今天下午兩點喇叭記得調小聲點 免得被震破139F 11/26 13:05
推 Daigoji: 記憶卡蛙 呱呱呱142F 11/26 13:06
噓 freshman: 這種垃圾出貨文為什麼是合法的？
我是指新聞148F 11/26 13:10
推 gk1329: 好 歐硬150F 11/26 13:12
推 ohlong: 記憶卡蛙沒有輸！151F 11/26 13:12
→ hkcdc: 聽說大摩最近是買超 所以他不算騙人152F 11/26 13:12
→ lumasia: 外資到時喊不動了還不是一次幾十萬張倒出來...155F 11/26 13:19
推 kidd085: 大摩：一個都別想跑157F 11/26 13:20
推 deepelves: 打到大摩股票成本很急?記憶卡哇小可愛們瑟瑟發抖158F 11/26 13:23
→ cat77133: 帶記憶體回國過感恩節和聖誕節吧！164F 11/26 13:29
推 merom: 很急很急169F 11/26 13:34
→ fywei: 大摩找不到韭菜告急了 眾韭菜聽令171F 11/26 13:35
推 shuname555: 大摩從起漲點（近2個月），成本在91元。直接賺爛，記憶蛙還要進去接刀嗎？172F 11/26 13:36
噓 jaceda: 出貨告急,沒人接174F 11/26 13:36
→ fywei: 大摩你就拿好股票 一輩子享受缺貨不好嗎
為啥要可憐的韭菜賭身家呢176F 11/26 13:36
推 acolam: 出貨告急 特急件180F 11/26 13:39
推 lsgsl: 外資不能買太多漢翔可以來幫幫生技蛙喔QQ183F 11/26 13:43
推 dsqqet: 靠北 是要多少新聞184F 11/26 13:46
推 rcf150cc: 今天勇敢入場一張>///<185F 11/26 13:46
推 deony: 出貨告急186F 11/26 13:47
推 yellone741: 怎麼又是大摩 每一次做的都跟說的不一樣….187F 11/26 13:48
→ azhu: 翻譯：大家別跑呀191F 11/26 13:58
推 hikai: 都被融資玩爛了啦...套死198F 11/26 14:23
推 wangyl: 騙人不知道 股價是受到大摩出脫而大跌吧...199F 11/26 14:25
推 dynamo: OS:我還沒出夠201F 11/26 14:29
噓 linchw: 一篇一根206F 11/26 14:36
推 a5545855: 很有當年航運的味道 景氣循環股外資遇到超長線大戶出貨 人家蹲10幾年 比你外資更懂基本面
航運回頭看那些超長線大戶也都出在對的相對位置208F 11/26 14:45
→ hoks: 全線告急219F 11/26 15:16
推 Dirgo: 韭菜供應跟不上了,99大摩.220F 11/26 15:16
→ faelone: 那個不是超長線大戶，那個叫公司派...221F 11/26 15:20
→ hoks: 再跌2～3根大概獲利全部吐光光223F 11/26 15:23
推 KEDEN: 記憶卡哇壯膽224F 11/26 15:23
推 a5545855: 有什麼證據知道是公司派 願聞其詳225F 11/26 15:28
推 RSian: 小提醒：外資昨天大量賣超記憶體226F 11/26 15:29
→ GimO: 還沒出貨完228F 11/26 15:33
噓 fajita: 魔性全面爆發，嘻嘻嘻231F 11/26 15:39
→ KingTsia: 小兒：哭啊 說好要越出越高的232F 11/26 15:49
推 fafcfh: 持續出貨！234F 11/26 16:05
→ fywei: 這麼好 大摩應該要全力買進直接漲停鎖死241F 11/26 16:58
噓 sustto: 急惹 等ai伺服器架構改完 消費級滴馬上跌倒骨折242F 11/26 16:59
推 xephon: 急，超急246F 11/26 17:40
推 MK47: 這麼好怎麼沒有買爆鎖死？247F 11/26 17:49
噓 ct788: 哈哈 好喔251F 11/26 19:15
推 Shire5566: 外資準備過年了，急著call韭菜進場賺壓歲錢254F 11/26 20:30
推 kuku951: 大摩多久前就開始買了 雲嗎255F 11/26 20:45
推 tom5211: 出貨還沒出完 很急256F 11/26 21:00
→ lulumii: 不會玩還要寫新聞稿 很累齁257F 11/26 21:35
推 qtzbbztq: 超急 大家再不來接就出門不了貨了259F 11/26 22:25
→ yunf: 不懂怎麼只有大摩在吹260F 11/26 23:43
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