看板 Stock作者 jason860129 (JASON哥)標題 [新聞] 大賣空貝瑞再發聲：OpenAI 是下一個網景時間 Sun Dec 7 14:38:19 2025
原文標題：大賣空貝瑞再發聲：OpenAI 是下一個網景？暗示亡之者必微軟
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5599/9186640?from=edn_hottest_index
發布時間：2025/12/6
記者署名：劉忠勇
原文內容：
高喊 AI 泡沫的電影「大賣空」本尊貝瑞（Michael Burry）如今將矛頭轉向這波AI的引
爆者： OpenAI。
他5日同步在X平台和Substack發文說：「我真的相信，所有知情者對此早已心知肚明。我
相信，我在《Unicorns & Cockroaches》一文中論到 Dwarkesh （網紅作家帕特爾（
Dwarkesh Patel）對納德拉（微軟執行長）的訪問已經說明了這一切。
他將 OpenAI 比做當年的網景（Netscape）：「它正在大失血，而微軟正努力以現金來回
交易讓它維持營運，同時繼續擺在在資產負債表外。整個產業迫切需要一次 5,000 億美
元的 IPO，以便資金能加速循環。」
網景之所以垮台正因為微軟。網景成立於1994年，第一個產品是網頁瀏覽器發布四個月內
，即雄霸全世界近 75% 的瀏覽器市場。微軟利用 Windows 的壟斷優勢，免費搭載自己
的 IE瀏覽器，消滅了網景的商業模式。網景2003 年解散。
心得/評論：
Google 把gemini免費塞進Chrome
Apple 可以把AI塞進iphone、mac、pad
Microsoft 有PC
TSLA 有電動車、機器人當Grok載體
Open ai沒有應用場景，對手還免費，下場87%跟網景一樣，成本難回收
不過 open ai泡沫 ≠ AI泡沫
結論 AI一直噴，繼續噴
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.49.159 (臺灣)
※ 作者: jason860129 2025-12-07 14:38:19
※ 文章代碼(AID): #1fDI3TJF (Stock)
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[新聞] 大賣空貝瑞再發聲：OpenAI 是下一個網景？暗示亡之者必微軟
12-07 14:38 jason860129.
→ jinkela1: 有同感耶
但下場不會一樣 八成被某faang大廠吸收併購1F 12/07 14:40
推 r7919: 塞入微軟作業系統呀,跟copilte整合4F 12/07 14:42
→ ookimoo: 恩 你們剩沒3個月好活了7F 12/07 14:44
推 saiya: 倒了也好 讓奧特曼SGI的話 我真的會嚇死8F 12/07 14:44
→ ookimoo: 繼續叫 我要看你們全部套在山頂9F 12/07 14:44
噓 icelaw: 魯空每年喊崩啊 笑死
好了啦
以後別再講了 笑死10F 12/07 14:44
→ olozil: 拉一點再帶人上車14F 12/07 14:45
→ icelaw: open ai就算失敗，也不帶表ai整體是失敗的
只代表有更好 更屌的gemini 取代就只是這樣15F 12/07 14:45
※ 編輯: jason860129 (101.10.49.159 臺灣), 12/07/2025 14:47:36
→ icelaw: 現在open ai盈利模式有問題，不代表 google ,apple找不到其他更好的盈利模式18F 12/07 14:47
推 antigidu: 但open AI失敗 之前閉環投資 會骨牌式雪崩21F 12/07 14:47
推 allen0080: Open ai 錢燒光光以後，就要乖乖被微軟吃下了。22F 12/07 14:47
推 HiuAnOP: 翻譯：買微軟、果家、狗家，這三隻遲早把歐噴ii吃下來！23F 12/07 14:48
推 antigidu: 等歐噴將跌爛 三巨頭才想吃下來25F 12/07 14:49
→ icelaw: 就跟網景的失敗 ，不代表網路整體的失敗，只代表微軟 ie是更成功的取代者 有更好的盈利模式跟生態系如此而已26F 12/07 14:49
→ waitrop: 我很想放空OpenAI,但是現在沒有任何方法能放空29F 12/07 14:50
→ icelaw: 頂多就是那些open ai的創投股東 天使資金 吃虧而已30F 12/07 14:50
噓 distantblc: 大賣空哥好了啦 OpenAI還沒上市就要亡了31F 12/07 14:51
→ icelaw: 微軟確實也沒有靠ie直接獲利，但IE確實也是微軟系統生態系 不可或缺的一角33F 12/07 14:51
推 onekoni: 奧特曼要錢還不容易 微軟爸爸跟蘋果媽媽都等著他賣身
先上市 錢不夠就賣身37F 12/07 14:53
推 james80351: 他可以做B2B 怎麼可能沒應用場景 這比收訂閱費市場大多了40F 12/07 14:54
推 AndyMAX: 奧特曼已經是上個世代的失敗者 垃圾山的老大42F 12/07 14:55
→ icelaw: 現在就Ai早期 要看到成熟的應用跟穩定的獲利營運，本來就不可能43F 12/07 14:56
推 waitrop: B2B最大的是Anthropic,他OpenAI沒什麼B2B市場45F 12/07 14:56
→ icelaw: 現在噴AI 就跟在2010年噴智慧型手機一樣46F 12/07 14:56
→ waitrop: Anthropic是真的能賺錢,OpenAI都是散戶免費仔47F 12/07 14:57
→ icelaw: 智慧型手機有一半因素也是搭配4G網路的高速 也才能成長到現在這樣48F 12/07 14:57
→ james80351: 現在問題是兩個月前吹太大了 某筆交易取消或減碼都會害死那檔股票…50F 12/07 14:58
→ icelaw: 現在大家就是在等AI轉型的奇異點 先卡好位
想省錢 不卡位 就可能變成Nokoa第二 所以你是七巨頭CEO會不砸錢布局AI嗎
如果不先卡位 不要以為就不會變成思科第二，
但也很可能就要變成NOKIA第二
都是有風險的52F 12/07 14:59
→ donkilu: 他空手之後感覺更嘴了58F 12/07 15:00
推 xzcb2008: =.= openAI要也是被google幹掉 這個渣渣在說什麼59F 12/07 15:00
→ kivan00: openai的營利在期待美國政府大量購買他的套餐62F 12/07 15:03
推 waitrop: openai的預期數字非常誇張不合理,比方說預期2030年63F 12/07 15:04
推 Kobe5210: 輝達>>思科
open AI >> Netscape
還有沒有？64F 12/07 15:05
→ waitrop: 2030年的周活用戶數達到33億,你知道地球一共多少人?68F 12/07 15:05
→ waitrop: OpenAI的預期數字常常是全地球人加起來都不夠
然後華爾街跟投資人居然會信他的數字鬼話70F 12/07 15:06
噓 s860703: 股價又不會跌 有差嗎72F 12/07 15:06
→ icelaw: open ai的盈利模式 如果只靠B2C的訂閱 一定玩不起來啊73F 12/07 15:06
→ kivan00: 消費市場這邊 現在看起來就是使用者越多他就賠越多75F 12/07 15:06
→ icelaw: 以後大概率會被某個大巨頭吃下，整合在某個生態系裡面76F 12/07 15:06
→ zeroBB: google >>微軟78F 12/07 15:07
→ icelaw: 微軟吃下來 可以整合在office 的訂閱裡面
open ai想只靠B2C訂閱 五年後的FPE基本上不可能成功80F 12/07 15:07
推 waitrop: 吃下去需要也吃下1.5兆美金的債務,有誰能吃下?83F 12/07 15:08
→ icelaw: apple目前沒有發展自己的ai生態系 ，apple應該吃的下來
微軟有copilot 生態系，看能不能再把open ai 整合進來到office系列中
大概就這兩條路84F 12/07 15:09
→ icelaw: 要不然就學google 把open ai整合到IE裡面90F 12/07 15:11
推 dazzzlee: 這咖現在最新觀點是整個看空美股了 說被動式投資市值型ETF也死定了91F 12/07 15:11
→ kivan00: apple最近在大改組 變數太大了 John Giannandrea要93F 12/07 15:12
推 obovqq: 大軋空？？？94F 12/07 15:12
→ kivan00: 跑了 Alan Dye被Meta挖走了95F 12/07 15:12
推 furnaceh: 真的要垮了 也是有人收 那幾家錢很多96F 12/07 15:12
→ icelaw: 大踏空 cc97F 12/07 15:12
推 afacebook: Tsla寫多餘的 沒人會特地在電動車上用ai
要也是用手機的ai 然後機器人寫爽的嗎?98F 12/07 15:13
推 DreamW: 講空的 應該沒有每天用ChatGPT102F 12/07 15:17
推 stocktonty: 網景我用過ㄟ 圖案好像是一個燈塔還什麼的103F 12/07 15:17
推 rxsmalllove: 以後也不需要這些古人說何時泡沫會爆了 AI自己說的都比較準104F 12/07 15:18
→ s860703: 原來股版大家都有訂閱107F 12/07 15:19
→ springman: 可是當年微軟並沒有投資 Netscape 吧?!109F 12/07 15:21
→ marojack: 之後一定是瘋狂下廣告 不用看了 調閱制穩死110F 12/07 15:21
推 rxsmalllove: 有沒有訂閱使用體驗有差的 股版的人怎麼可能拿不出這種小錢111F 12/07 15:22
推 KaedeFuyou: 檯面上的巨頭要吃下來也會讓自己變成博弈的關鍵點沒弄好自己也跟著下去
金額太大了114F 12/07 15:22
推 j32072: 巨硬開來救場了118F 12/07 15:27
→ George72: …可是apple沒有AI119F 12/07 15:28
→ George72: Apple 去吃perplexity比較實際吧121F 12/07 15:29
推 strlen: OpenAI沒B2B？他那個codex還是比Gemini 3強耶122F 12/07 15:30
→ tony1010: 簡單說，就算它自己財務無法，一定有大廠直接會買下來吧123F 12/07 15:33
推 q8977452: ...自動駕駛原來不是ai125F 12/07 15:33
推 waitrop: 有沒有是比較出來的,我都說B2B被Anthropic吃掉
不需要拿Gemini3來救援,沒有B2B就是沒有126F 12/07 15:39
推 strlen: 現在會付費的AI用途 第一大是聊天打屁 第二大是寫code 沒了 其他用量都超低 Claude 寫程式的護城河沒想像中高 最新出的opus4.5跑分也只比codex強2% API價格卻是5倍 還有得玩130F 12/07 15:42
→ DIDIMIN: open AI 又不是打高空的產品，是實際上好用的工具134F 12/07 15:42
推 saiboos: apple準備收割136F 12/07 15:44
噓 joecheng: 這什麼瞎雞巴類比 知道OpenAI現在跟微軟是綁一起嗎？138F 12/07 15:46
→ waitrop: 我只是單純就營收數據等做分析,B2B就真的Anthropic你知道我支持誰,但是我講話絕對公正討論140F 12/07 15:47
推 linleex: 已經塞進windows了吧142F 12/07 15:50
→ max5209: 他現在是yter了是吧XD143F 12/07 15:50
推 newbrain: AI不是泡沫，CloseAI跟它交叉持股的股價群才是泡沫144F 12/07 15:51
推 MKIU: 操一億美金基金的咖… ☺ ☺145F 12/07 15:51
→ IronQ: 幹！當年爛微軟那個垃圾IE！147F 12/07 15:53
推 Sephiroth: 時代背景差那麼多也在類比…現在手機用戶誰不會去app store下載app來用，系統綁不綁定已然不是重點，重點在免費149F 12/07 15:58
推 sioloe: 貝瑞是多想空？152F 12/07 15:58
推 Eleganse: 想吃人家公司就說啊 講啥鬼話153F 12/07 15:59
推 qscgg: 同感，沒有自己的平台根本做不起來
下場只能是被哪間吃掉154F 12/07 16:03
→ laechan: win98出現前我還真的有在於netscape156F 12/07 16:09
推 newking761: openai現在背後有apple…. how to lose157F 12/07 16:10
噓 KY1998: 被看破手腳，要是這麼厲害部位怎麼這麼小158F 12/07 16:10
→ laechan: IE那時也沒很強，火狐好用多了159F 12/07 16:10
推 killerlee: 唯一解就是開放sora2生成無審核成人內容，一個月費用就算收1萬台幣我也可以考慮一下。164F 12/07 16:23
推 sustto: 蘋果出手就有ai惹167F 12/07 16:25
推 rosenzulu: 他說的沒有錯 但股價不一定會照著這方向走169F 12/07 16:30
→ bbcer: Netscape沒有流行很久,當win內建IE後就很少人用171F 12/07 16:41
→ tctv2002: 歐噴Ai後面有滿手現金的輝達 怎麼輸172F 12/07 16:47
推 jacktypetlan: 放空輸到關閉基金 不想給人監督 然後空手喊崩 怎麼跟閒聊八成像177F 12/07 17:09
噓 tshu: 拜託微軟先把win11弄好179F 12/07 17:09
推 tanby: 我同意這說法 最後可能被蘋果收購181F 12/07 17:11
推 lemontw: 破產被馬斯克大大買回來184F 12/07 17:15
推 jerrychuang: 有軟軟生態系可以靠，只是拿不下手機這塊而已，還可以平分天下186F 12/07 17:21
推 csy0922: OpenAI爆了微軟以後是可以無痛吃下來的欸...191F 12/07 17:29
推 seemoon2000: 對微軟來說AI人才比openai還重要 他有現金流可以直接在openai倒下之後把人全吃 現在就是挖不來微軟
微軟擁有世界最多人使用的辦公軟體 AI應用現在還是一坨 微軟跟google就是AI軟業中最有本錢玩得還搞砸192F 12/07 17:30
推 h311013: 這串看下來覺得最危險的是Meta201F 12/07 17:57
→ amd3dnow: 當年netscape用起來也很2光...203F 12/07 18:01
推 Corei7: 可是瑞凡你知道NV現在現金太多沒處花嗎？206F 12/07 18:08
推 ninggo: 坐等Openai把ai塞進pornhub208F 12/07 18:12
推 Brioni: 網路泡沫破裂≠網路技術沒用；金融市場≠技術
AI技術有未來≠ AI股穩賺213F 12/07 18:33
→ orz811017: 六大教派圍攻google 還是會崩盤的217F 12/07 18:40
→ perlone: 奧特曼胸口的燈在閃了218F 12/07 18:43
推 a1252352: 現在都用app，不可同日而語吧219F 12/07 18:49
推 phate06: open降就算幹贏台面上玩家也付不起1.5兆的支票拉
要他上市我一定空 這不是說ai是假的 而是sam太急太嘴砲在討錢220F 12/07 18:53
推 yangtsur: OpenAI就算失敗 AI也是成功的.因為只會是另一個更強的AI打敗OPENAI224F 12/07 18:59
推 eknbz: 又228F 12/07 19:20
推 howow: 不扯大賣空會死嗎231F 12/07 19:37
推 a125wind: Spacex不上市，只能期待openai了233F 12/07 19:44
推 acpr: 有點同感…Google整個周邊花了多久，OpenAI整個撒錢234F 12/07 20:26
推 j32072: 這市場早就知道了 沒崩就是不符大眾意識239F 12/07 20:41
推 gohow: too early241F 12/07 20:50
→ Wishmaster: ai 不會g,但 openai 很難說...242F 12/07 20:55
推 cleanx: 喊空三年，漲三年243F 12/07 21:04
推 icelaw: 我有叫過open AI 幫我寫過code啦，我覺得還行，
現在一副ipenn AI要泡沫化 再起不能, 我覺得言之過早244F 12/07 21:12
推 RamirezX: 股災預言家喊個幾百次 總會對一次247F 12/07 21:14
推 gametv: 他可以一直喊喊到哪一天泡沫真的破了，勝率百分百249F 12/07 21:39
推 as6633208: 哈欠，輝達>思科，OpenAI>網景，七巨頭>四騎士，對對對你說的都對，趕緊做空或空手
喔對了，.com泡沫的時候，納斯達克指數5408最高>1553最低，現在納斯達克指數呢？23578，喔是喔，泡沫真的好可怕，山頂真的好冷
40歲以上，時間不站在你們這邊，風險承受度低就空手吧，喔對，可能你們空手還少賺一大波，畢竟網路泡沫爆掉前可是一片樂觀，可不像現在250F 12/07 22:04
推 lee28119: 蘋果八成跟搜尋引擎一樣用現成的 微軟不買真的只能倒一倒了 除非找到新的變現方式258F 12/07 22:13
推 Toge: 大家一直狂噴OpenAI結果市場也沒反應多少260F 12/07 22:25
推 dazzzlee: 這咖就永遠看空的 他看多才是新聞好嗎261F 12/07 22:26
→ Toge: 然後他拿網景這處境完全不同的來舉例就很奇怪262F 12/07 22:26
推 oil01: Open ai賣給輝達啊264F 12/07 23:06
→ aimgel: Clown265F 12/07 23:26
推 deathoflove: 想放空openAI 可以放空Orcle啊 但它好像暫時觸底了267F 12/07 23:57
推 sernidle: 現在gpt還是滿好用 未來不好說268F 12/08 00:31
推 greyrose7: 連網景這種老東西都被拿出來講 看起來Ai泡沫還不太糟269F 12/08 01:19
推 x19005: 泡沫還不夠大 還要等很久272F 12/08 02:46
→ yunf: 絕對是錯的 他跟孫正義哪個有錢？
老黃和孫都押openai 雖然我不喜歡孫也覺得他star gate 搞不起來 但想空 open ai 還早
根本也沒具體評估273F 12/08 03:06
推 hipmyhop: GPT-5在m365上面變得很好用了，而且只是最初階商業版，我覺得微軟在藏openAI, 而不是養套殺那套。
現在分析文章，報表，產出匯總全部一秒睪丸277F 12/08 03:20
推 PTTMAXQQ: 但問題來了，openAI沒上市，散戶沒直接傷到，倒是甲骨文….280F 12/08 05:48
推 scum5566: 微軟有把大家硬塞進難用的win11282F 12/08 06:08
推 kentelva: AI時代看到一堆這種認知低的推文真是令人煩躁283F 12/08 07:10
推 SOAD: gpt 看起來討論度很高啊，沒人討論才可怕。像nokia到最後沒人關心 慘。284F 12/08 08:43
推 aimgel: 可悲空手仔286F 12/08 09:07
→ jakkx: 看不懂。他是說微軟會倒嗎？那做夢比較快289F 12/08 12:28
→ kducky: OpenAI 爛 其他人強啊 Gemini 屌翻天290F 12/08 14:10
→ tomo1026: OpenAI會怎樣嗎 最後看賣給誰而已啊
然後看壞Open AI能怎樣? 你能放空他?291F 12/08 15:33
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