看板 Stock作者 a40494 (田埂牧者)標題 [新聞] 美教授︰中破紀錄順差 曝2警訊時間 Wed Dec 17 22:36:37 2025
原文標題：美教授︰中破紀錄順差 曝2警訊
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美教授︰中破紀錄順差 曝2警訊 - 自由財經
對內凸顯成長模式難持續 對外顯示已成拖累全球消費成長的絆腳石 〔編譯盧永山／綜合報導〕美國康乃爾大學貿易政策教授普拉薩德（Eswar Prasad）近日投書英國《金融時報》指出，中國今年前十一個 ...
發布時間：
2025/12/15 05:30
記者署名：
編譯盧永山
原文內容：
〔編譯盧永山／綜合報導〕美國康乃爾大學貿易政策教授普拉薩德（Eswar Prasad）近日
投書英國《金融時報》指出，中國今年前十一個月貿易順差突破一兆美元，對北京和全世
界將是一大警訊，中國大力發展出口對全球經濟並非吉兆，中國不再是引領全球經濟成長
的引擎，反而成了拖累全球消費需求成長的絆腳石。
文章指出，不斷成長的貿易順差展現了中國的出口實力，卻也凸顯了中國經濟和政府政策
的問題；如此龐大的貿易順差，也將阻礙北京當局將自己塑造成全球貿易規則捍衛者，以
及提升人民幣在國際金融市場地位的野心。
生產過剩外溢 遭抵制
中國成長模式正變得越來越難以持續。COVID-19疫情後，儘管勞動力萎縮、生產力疲弱，
靠信貸驅動的投資仍支持中國經濟成長。但高額投資並未轉變成生產力提升或企業利潤增
加，就業和薪資成長乏力，加上房價下跌和民眾對政府缺乏信心，都抑制了民間消費，由
此造成的工廠產出和國內消費之間的失衡，使得出口成為中國經濟唯一出路。
但中國大力發展出口對全球經濟並非吉兆，反而成為拖累全球消費需求成長的絆腳石。
反內捲 深陷通縮泥淖
中國試圖透過自上而下的干預來解決自己造成的問題，近期推出「反內捲」政策，旨在遏
制引發通縮並壓低企業利潤的殘酷競爭，但這無助於提振私部門信心，並導致投資突然停
滯，在這種情況下，降低利率和放寬信貸條件不太可能產生多大效果。
美國對中國出口產品徵收的高關稅，卻被中國對其他國家出口的激增所抵銷。不幸的是，
這些國家大部分製造業落後，國內需求疲軟，因此自身的經濟成長高度依賴出口，將被迫
設置貿易壁壘，以抵抗中國出口的衝擊。北京當局聲稱，不該歸咎中國企業擁有驚人的競
爭力，但這種說法掩蓋了中國政府對製造業的支持，以及對外國出口商全面進入中國市場
的限制。
心得/評論：
不爽不要買
覺得中國貨邪惡的可以貢獻自己的三倍銀彈給歐美廠商賺一波
這樣就可以擊敗中國這頭一年出口一兆鎂的巨獸了
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.74.167.200 (臺灣)
※ 作者: a40494 2025-12-17 22:36:37
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推 jen1121: 便宜勞工 便宜原物料 國家補助，卷爆地球1F 12/17 22:38
推 dofu1943: 我也不懂,中國向外輸出通縮,對消費者你我都好,不嗎3F 12/17 22:42
→ ChampionYe: 對消費者好，但對產業不好啊，國家自己的產業被外國卷倒，如果不能去發展其他更有競爭力產業，所帶來的就是經濟蕭條失業率高4F 12/17 22:44
→ Mytsb2421: 讓經濟能力差的外國人也可以負擔的起不好嗎？7F 12/17 22:44
→ ChampionYe: 台灣現在還不怕就是因為台灣半導體目前還沒辦法被中國卷倒，但其他國家並不一定有這種能力。台灣的成衣業就是這樣被卷倒的，現在都改做高附加價值的種類，但遲早也是會被中國卷倒8F 12/17 22:46
推 spa41260: 莫名其妙，中國輸出通縮有利消費者好麻，便宜高品質不要，硬要加價買爛或享受高通膨，有那麼賤嗎？12F 12/17 22:48
推 dofu1943: 所以中國卷了反而是好事啊，其他國家會改做高附加價價值的東西啊14F 12/17 22:48
→ yuyuggg007: 中國目前 很多產能過剩 都是賠錢賣 現金回收18F 12/17 22:49
誰做生意會賠錢賣？你會嗎？
→ yuyuggg007: 資金有缺口 就會賠錢賣了 現金為王
比如說 比亞迪 都是賠錢銷售 內部資金缺口太大
號稱 汽車圈恆大 光是利息 就要被壓死了19F 12/17 22:52
所以明年中國一定倒對吧？
※ 編輯: a40494 (42.74.167.200 臺灣), 12/17/2025 22:57:48
推 kobebrian: 超好笑 中國企業倒不等於中國倒好嗎 企業倒幾個了自己說
國家倒很難 但經濟成長放緩或衰退是可預見的 硬要上升到中國會垮 太滑坡了23F 12/17 23:00
→ yuyuggg007: 不一定會倒 痛苦是一定的 痛個三五十年 再倒?27F 12/17 23:02
→ a40494: 可是我看到一堆人說中國政府有補貼啊28F 12/17 23:02
→ a40494: 補貼到今年一兆鎂，中國也該倒了吧30F 12/17 23:03
→ yuyuggg007: 中國 鳥事太多 0利潤也可以做 靠補貼 也該還債了31F 12/17 23:03
→ a40494: 還是你覺得中國政府的錢都從蟲洞來的，還可以再繼續補貼十年32F 12/17 23:04
推 lusifa2007: 有補助就可以賠錢賣 低價幹倒出口國當地的競爭對手 市場就是它的了
你知道中芯國際到現在都還在拿補助嗎？ 今年拿了20億人民幣的補貼 你猜中國補貼中芯有沒有十年了？34F 12/17 23:06
推 iqqi4200: 共產國家就是要死一批人才會改朝換代38F 12/17 23:07
→ yuyuggg007: 補貼這招 僅限 沒技術性的 或是賣原物料 低毛利39F 12/17 23:09
→ icecubes: 川普現在又跟中國是好朋友了 所以說這個也過時了40F 12/17 23:10
噓 cpz: 賺太多外匯，屎忠的又要不開心惹41F 12/17 23:13
→ aiolk: 出口創新高，結果中國公佈的外匯收入反而沒成長42F 12/17 23:16
推 poeoe: 這沒啥意義啊 就競爭不過中國的在抱怨而已44F 12/17 23:30
推 ganninian: 抵制抵到人家順差一兆鎂 這些西方學者真是笑話45F 12/17 23:30
→ wr: 小學生才會覺得東西便宜難道不是好事嗎47F 12/17 23:34
推 liu02112: 2018年貿易戰開始中國就已經把資金轉到製造業擴張了48F 12/17 23:36
推 gn02118620: 誰叫歐美自己要玩小院高牆 你玩小院高牆中國就玩稀土封鎖49F 12/17 23:36
→ liu02112: 付出的代價是資金離開房地產造成房地產泡沫破裂52F 12/17 23:37
→ gn02118620: 拜登隨便簽個晶片法案就要補貼美國半導體500億鎂53F 12/17 23:38
→ liu02112: 但是從2018當時國家政策轉向就該預期會有這一天了54F 12/17 23:38
推 ariadne: 會信中國官方數據宣傳的腦子一定有問題，有up主跑去比對中國海關資料跟出口國方統計資料，比對了前十大出口國家資料就不想比對下去了，沒一個國家對的上，即使把進出口差異誤差放大到5%還是對不上
台灣資料在中國海關還被中國放大兩倍 真的笑死人64F 12/17 23:43
推 godog: 中國官方數據好 仇中仔:笑死 假的
中國官方數據差 仇中仔:哈哈 中國要倒了69F 12/17 23:45
推 gn02118620: 以前中國是出口鞋子、紡織品、玩具等低附加價值產品，所以跟歐美相安無事還能互補，中共搞中國製造2025之後就是出口手機、機電產品、電器、電腦、半導體、汽車等高端產業，那原本出口高端產品的國家蛋糕被動了，當然要不惜一切代價反抗，這是很淺顯直白的道理71F 12/17 23:46
推 poeoe: 美國起碼川普醒過來了 在全力搞本土製造業77F 12/17 23:46
→ ariadne: 樓上別偷換概念 一國的出口到另一國就會有進口資料 兩者要對得上是天經地義 當然可能有些許誤差78F 12/17 23:46
→ poeoe: 歐洲還繼續在睡 沒救了吧80F 12/17 23:46
→ ariadne: 如果一國出口資料跟其他進口資料都對不起來 誰有問題很明顯 現在連這麼簡單抓包的數據都敢作假81F 12/17 23:48
推 liu02112: 比亞迪那個更好笑 做空機構想空比亞迪丟了一堆料83F 12/17 23:49
推 poeoe: 這也就是川普講的中美是G2 歐洲已經出局了84F 12/17 23:49
→ liu02112: 結果比亞迪體量太大空不下來 後來改去做空小米成功結果比亞迪這些邊角料被一堆自媒體繼續重複播放
源頭都放棄了 自媒體還跟殭屍一樣 有夠搞笑85F 12/17 23:49
→ ariadne: 當然不排除中國海關紀錄出口 然後一部分消失變走私沒到預計進口國海關 送去被聯合國禁運的國家吧88F 12/17 23:51
→ FatFatQQ: 台灣現在這情況都很嚴重 更別說文化大拼盤失去主題基督教白人文化的社會97F 12/17 23:54
→ gn02118620: 日本財務省的中國進口數據還比中國海關的中國對日出口數據高呢…99F 12/17 23:54
→ gn02118620: 現代AI很發達 聽輪子胡扯數據上最智障的行為102F 12/17 23:55
→ twistfist: 你在這串說沒什麼不好，那這邏輯台灣傳產被捲爆其實也可以忽略不看，gdp 7%就實打實政績囉103F 12/17 23:56
推 ariadne: 把所有講中國不利訊息的都歸類到輪子 更是愚不可及106F 12/17 23:56
推 s213092921: 中國外匯存底固定都是3兆美元，其他拿去投資一帶一路及借各國美元度過美元潮汐107F 12/17 23:57
→ ariadne: 你倒是找找看有那個輪子系的在比對進出口資料113F 12/17 23:58
推 gn02118620: 所以沒辦法 上面說什麼中國海關出口的數據跟進口國家數據對不起來，確實啦，因為搞不好出口還刻意低估了-.-115F 12/17 23:59
→ gn02118620: https://i.mopix.cc/NPyz28.jpg
造謠出張嘴很容易 結果不查還好 一查之下發現中國出口數據還通常比進口國家數據低（CIF計價）
沒辦法…中國何必造假出口數據，因為出口越高、順差越高，會遇到歐美抵制批評的聲音越高，所以中國根本沒必要對出口數據虛報，反而有可能低報，但有人會違反常識的認為中國出口數據多報，這種人不是輪子媒體收看者還是誰XD119F 12/18 00:00
推 Vinccc: 中國政府的錢確實是蟲洞出來的 可以無限補貼 中國的財政又不像美國這麼透明127F 12/18 00:06
推 s213092921: 幹笑死，原來中國海關還低報出口順差，已經努力顧慮歐美的面子了133F 12/18 00:09
→ gn02118620: 沒辦法嗎，輪子畢竟是洗腦宗教，會信輪子媒體的也確實沒辦法溝通了，基本上可以看成不同物種了135F 12/18 00:10
推 ariadne: 呵呵 就問你有搞清楚中國出口香港是獨立出來 然後有的國家尊重一個中國已經把香港跟中國算在同一國紀錄嗎？自己連紀錄規則都搞不清楚在那邊隨口說別人造謠 可以跟你講你用的ai也搞不清這一點 光這樣就可以解釋為什麼那些國家對中國進口額紀錄會比中國高 去翻翻原始資料再來嘗試打臉 不然只會打自己141F 12/18 00:12
推 gn02118620: 就像正常人 聽到中國海關亂報進出口數字肯定會懷疑 會懷疑中國海關有這麼智障嗎？ 隨便比對其他國際數據不就葡國自己造假了嗎？ 但也只有輪子的受眾，會對這些唬爛深信不疑147F 12/18 00:14
噓 alice1967: 這教授真可笑，反邏輯還寫得有模有樣151F 12/18 00:15
→ ariadne: 跟你講香港是中國第二大出口地金額是2694.7億，然後再轉口到其他國家，但在其他國家這些一樣算在中國出口，中國光這筆紀錄就多了2694.7億出口額，懂？這麼簡單做個重複算的資料就可以哄過你們中吹154F 12/18 00:16
推 lusifa2007: 白癡 晶片法案是補貼蓋廠成本 英特爾的cpu可沒有降價賣好嗎？ 中芯國際是拿著補貼搞低價競爭 淨利扣掉補貼根本虧錢還好意思扯晶片法案哦？
2025營收預估90億美元 稅後淨利6%是要笑死誰158F 12/18 00:23
推 gn02118620: 你在胡扯什麼啊…中國把香港視為獨立貿易夥伴 中共出口給香港的數字算在出口額 但是香港出口給其他國家的不會重複計算啊162F 12/18 00:25
推 ariadne: 別國早把中國跟香港看成一國統計 只有中國讓香港獨立出來 看來實際港獨的不是境外勢力 是中國政府 畢竟沒事可以憑空生出幾千億出口額美化帳本哄小粉紅165F 12/18 00:25
→ gn02118620: 然後整天中國出口給香港是320億 進口香港大概是20億 最多也才多算300億168F 12/18 00:26
→ ariadne: 事實上別國報表沒香港 尊重一個中國錯了嗎？170F 12/18 00:26
→ CYL009: 不爽不要買 去買貴又爛的東西啊WW171F 12/18 00:27
→ gn02118620: 上面東盟中國出口4.29兆鎂 東盟計算中國進口4.5兆鎂 直接少算2000億鎂
你真的別在這邊跳了 只會顯示你有多麼小丑而已…172F 12/18 00:27
推 lusifa2007: 一個連中等收入陷阱都達不到的國家 整天有人吹噓是要多智缺175F 12/18 00:28
推 gn02118620: 笑死 補貼建廠就不是補貼了喔 你要不要看看你在說什麼 補貼建廠成本廠商就無法反應在售價是什麼神之邏輯177F 12/18 00:31
推 ariadne: 去看中國海關總署統計資料很難嗎？一直叫搞不清楚狀況的ai算然後當圭臬想打人臉 真不知道誰才是小丑185F 12/18 00:35
→ gn02118620: 是真的小丑啊 實際算一下各國統計進口中國數據 就會發現數字普遍比中國海關出口的數據還高187F 12/18 00:36
→ ariadne: 各國海關總署都有公開統計資料 不難求證的189F 12/18 00:36
→ ariadne: 就跟你說中國把香港重複算 然後各國當同一筆 在其他國家進口當然比較高191F 12/18 00:38
→ gn02118620: 小丑是什麼呢 就是講了答案 給了方法 還要用輪子那套宗教洗腦來傳播邪教 結果臉被打的比豬頭三還腫
在那邊扯中國數據造假 卻無法提出數據跟證明 只能用法輪大法好主導來病毒式行銷…唉195F 12/18 00:40
推 ter2788: 順差增加不單是出口增加 進口減少也會200F 12/18 00:47
→ lovebbqjim: 笑死，真的醜態盡現，一直說別人是錯的然後叫別人自己去查，都用AI查了看起來沒問題了還在那邊跳針，你覺得AI有幻覺，那你要不要用你的會計專業，將一筆筆資料蒐集起來，並且附上數據來源，算給我這種只懂跟AI詢問的啊？還是又要在那邊跳針找藉口了？201F 12/18 00:47
推 ariadne: 別國中國進口額=中國+香港，中國特別獨立列香港出口額還是第二大，遠超日本、越南、印度、歐盟。好啦，我們相信香港人均消費中國商品世界第一，是真的消費大國，行了吧。很明顯就重複計算作帳的欄位207F 12/18 00:52
→ nikidd: 是不是要接一句：經濟不景氣211F 12/18 00:53
噓 cityhunter04: 爛東西還要沾沾自喜喔？買來用沒多久就壞了…爛東西就是爛東西….212F 12/18 00:55
→ s213092921: 丑
當東大變強了，就有一堆人在耳邊瘋狂哈氣217F 12/18 01:23
推 jay920314: 全世界通膨欸 他們把商品藏起來好壞喔219F 12/18 01:40
推 chocoball: 美國也補貼自家農業吧 故意卷死其他國 中國也是一樣玩法而已220F 12/18 01:48
推 skyyo: 覺得會跨 何不100倍槓壓身家放空222F 12/18 02:02
推 woker: 不買是因為外國貨貴啊 用自己國就好223F 12/18 02:08
推 budaixi: == 都卷到美國公司倒了，還在假數據224F 12/18 02:15
→ Abruptly: 如果通縮對產業不好，還是從現在開始抵制ai+機器人，馬斯克描繪的場景太可怕了。226F 12/18 02:43
→ cuteyuyu1130: 中國官方也很清楚，所以沒有官方出面就這個事發言沾沾自喜，明年度的施政目標還是把擴大內需擺在首位。這事放在台灣，官方都能把屁股翹到天上。228F 12/18 03:36
推 F93935: 不會持久的你賺錢又不跟我買東西，以後哪裡有錢跟你買232F 12/18 07:32
推 crazydj: 全世界的商人需要中國商品賺利差，無解
連台灣商人也懂得進淘寶貨來當精品賣賺價差234F 12/18 07:41
推 CLisOM: 中吹一直以為製造業打不過中國的歐美最難受，其實歐美還有高端產業與長久累積的財產可以撐，真正難受的是中國的其他貿易伙伴，其實看WTO投訴中國就知道最多的是哪些國，巴基斯坦紡織產業快被捲死還得一直買中國貨，窮國可沒其他產業能增加外匯，近年世界動盪也是從窮國開始增加，尼泊爾印尼菲律賓秘魯大批民眾抗爭自家政府貪腐，但貪腐以前就有，只是人民荷包減少突破忍耐點才爆發236F 12/18 08:17
推 ariadne: 叫你直接去看海關數據是有原因的 你沒親眼看別人說什麼你也不會信 例如裡面參一個欄位叫北美洲的出口額 然後又獨立列美國跟加拿大出口額 剛好跟美國+加拿大出口額加起來差不多 還有什麼東盟 一代一路國家 歐盟… 都有成員另外抽出來列欄位 這樣東拼西湊數據超過歷史新高你也看到爽起來 你以為你用ai他就會幫你分開來？沒那麼聰明 一樣遵從電腦處理基本原則GIGO垃圾進垃圾出 裡面一堆重複計算 都老套路了244F 12/18 08:21
推 ceca: 川普才是明白人，一堆人懷念智障拜登
中國肥成這樣，智障拜登有很大的鍋252F 12/18 08:26
→ CLisOM: 台灣就靠高科技產業撐，其他產業靠房產跟祖產撐才有餘力自認消費者，窮國要工業就得先負債投資，但中國賠錢出口明擺著意不在賺錢，資本家面對即使賠本也要搶市佔的競爭對手也不敢擴大產能，看似便宜的東西很多很好但全球荷包都在縮減，以前模式是有錢人累積荷包後買其他國家產品帶動他國就業，現在是有錢國舉債搜括窮國荷包，川普的關稅保護理念某方面也是搭上潮流，同時也助長中國的做法...254F 12/18 08:28
推 ceca: 賠人民幣賺美元，你覺得會怎樣
注意一下幣值
補貼人民幣賺美元又會怎樣
這樣會人民幣貶值，然後..賺更多美元
奇怪怎麼從來沒人講這個，你們故意忽略不計的嗎
這是一個很麻煩的狀況，因為中國內部都是人民幣
人民幣的問題就像美國欠債，喊一聲，債務上限提高5兆鎂
中國面對人民幣也是這樣，他喊一聲，人民幣愛怎樣就怎樣，只會影響匯率
但是他賺美元又容易刺激人民幣升值
他不想人民幣升值，想壓匯率，那....
加碼補貼魯
幹，你們沒發現這個對沖效應嗎262F 12/18 08:32
推 cmshow: 某Ari真難看，色違小粉紅，笑死276F 12/18 08:39
→ ceca: 中國只要貿易順差越大，他就會補貼越多
而中國這樣玩，最主要是他的進口越來越少
並且目前這世界沒有掐斷的能力
中國進口重要是什麼，能源，礦產和大豆及某些糧食能源礦產拜烏俄戰爭和伊朗中東所賜，價格還一直下降
而且跟俄羅斯居然盧布人民幣結算，跳過美元
這你他媽的花人民幣賺美元
而大豆....嗯...哈哈哈進口大豆...
因此中國可以這樣玩，白痴拜登引發烏俄戰爭是罪人你怎麼可以讓中俄走在一起
美國霸權四不之一，中俄不可以走在一起，你拜登是忘了還是算錯？
川普一直壓著司機叫他快點輸一輸
因為司機再不輸，把俄羅斯拉回歐洲貿易圈
地球上一堆國家要完蛋
而智障左派尤其北約那一票最後的左膠政客，還在那邊凍結俄羅斯資產
你他媽找死也不是這種自殺法
到時候從軍事到產業，全面被威脅，人民瘋狂上街頭，還有廣大移民問題
川普表示：你們要自殺，那我要撤出歐洲，不跟你們玩跳樓遊戲
現在你看川普是不是這樣做
川普是生意人，他沒有什麼意識形態，他只逐利
因此他看的很清楚，做的事情也都是美國利益最大化他說要搞G2，就暗示歐洲你們去死吧
反正美國是貨幣供給國，本來就是世界最大市場不可能是工廠
人民幣從來都不想取代美元，中國不想動搖美元世界貨幣地位
那美國只要轉換型態，依然可以G2過的很爽
但你歐洲，去死吧277F 12/18 08:39
推 tenka92417: 沒有便宜消費性商品提供歐美老百姓維持生活品質的話，大教授看會發生什麼事310F 12/18 08:52
推 decorum: 指望靠低端產業如紡織翻身的落後國家吃不消中國海嘯而這些國家卻是中國積極拉攏的對象312F 12/18 10:43
推 CLisOM: 川普:我們是好朋友(關稅制裁)習:我們聯手抗美(低價傾銷) 窮國究極二選一314F 12/18 10:50
推 atpx: 你為什麼不花幾倍價錢買國產品牌買到對岸沒人買倒掉呢？317F 12/18 11:11
→ achinyu: 沒強買，不爽不要買319F 12/18 11:32
→ FatFatQQ: 美國 沒救 不過第一個倒的一定是歐盟320F 12/18 11:40
→ takanasiyaya: 誰做生意會賠錢賣？就比亞迪啊？要不要去看一下比亞迪財報？下一個準備倒的就是比亞迪321F 12/18 11:44
推 cfceo: 不是歐美貨買不起，只是中國貨更有性價比。別再騙自己啦的！大陸貨就是好用
大陸讓非洲、南美洲可憐活在貧窮線下的人都比他們祖先爽百倍323F 12/18 11:49
推 CLisOM: 南美洲有原料可以換工業產品，非洲就靠賴帳跟抵押礦產，習大大慷慨撒幣，在男多女3000萬人情況下還能一位黑人留學生配三位女學伴327F 12/18 12:37
推 myth0422: 如果今天是美國順差達一億鎂 相信會有不一樣的說法 嘻嘻330F 12/18 12:40
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