推 LINPINPARK: 1. 債息視海外所得併綜合所得750萬內免稅
2. 股債配降低資產組合波動風險，讓你不焦慮穩穩買股票1F 01/04 20:56
普通散戶理論上是不是拿閒置資金（不是緊急備用金喔）全壓股市指數etf就好（非特定
產業etf）？要考慮免稅的至少也要綜合所得30%以上的人才去買吧？不知道這個認知有沒
有錯誤呢？謝謝～
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:01:36
推 sdfggg321: 其實就是不想留現金，又不敢加碼股票的選擇4F 01/04 20:59
這個好像也不對啊？不想留現金應該是買短債才對，應該不是買長債吧？個人淺見，有錯
真的麻煩指正，實在有點看不懂，因為板上常常有反串的QQ
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:04:30
但美股指數etf績效都15%了，小資產散戶只拿4%也很難翻轉資產總額，長期投資（完全是
說閒置資產喔，請各位小資網友千萬不要賭槓桿）理論上還是要放股市指數吧？大大你可
能是高資產
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:09:28
→ willism: 聽過股債配嗎70/30或80/20等，或AOA ETF，5年前很紅，1樓的理由二。8F 01/04 21:06
→ willism: 只是750萬我看不懂，海外所得本來就算在750萬內，跟買債無關。11F 01/04 21:08
確實，我也有點不懂，股債都是750，除非你賣出贖回，不然etf領債息要超過750萬那真
的是大戶餒？
推 LINPINPARK: 看散戶個人750萬基本所得額要怎麼去配置吧，（所稅淨額 + 海外所得 + 其他特定項目）13F 01/04 21:08
推 BarryDale: 你說的沒錯，買直債就好。買ETF可能是不懂或是就是懶15F 01/04 21:08
也不是懶啦，就是比較麻煩。撇除怕麻煩的部分我是真的覺得大家在板上看這麼久是真的
不懂還是我自己才是誤解的那一方？
→ LINPINPARK: 啊債券ETF債息就是海外所得啊，怎麼跟美債無關17F 01/04 21:09
→ willism: 買債ETF主要目的，就是能對沖股票波動，配息只是順便的，只是這幾年...18F 01/04 21:09
想知道省略號的部分w大想說的是什麼？是說懂王網紅胡說八道嗎www
→ willism: 海外所有股票買賣算在750萬內啊，跟又不只有債息，L大每年實現的海外所得都超過750萬吧20F 01/04 21:10
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:15:11
推 Ensidia: 事實上台股就是找不到比美債ETF更好的配息目標
尤其是免稅額度750萬 整天拿股票報酬率去比很奇怪照你這說法 我買記憶體2天就20%了 買什麼指數ETF22F 01/04 21:11
原來如此，但內扣跟報酬率（不是配息率）相抵以後會不會其實輸慘啊？
→ Ensidia: 我認識的高資產友人幾乎全部人都有在5%的時候買美債26F 01/04 21:12
不不不，我前提已經有說了不是要避稅的人到底買這個做什麼？我是在想是不是金融業的
騙局？
→ Ensidia: 買多買少而已 這並不代表買了美債就不買股票27F 01/04 21:12
推 FlyinDance56: 買這個是為了對沖「景氣衰退」造成的大幅度降息
比如說109年那時候
如果台灣景氣衰退，台股、房地產都爛掉28F 01/04 21:13
他真的騙鬼，騙大家不知道房貸要付利息的嗎w
→ Ensidia: 有持續買進的話 多數人美債現在應該報酬率都是正的至於那種買正2的我無話可說33F 01/04 21:14
公司債幾乎要當作股市來看吧？應該兩者性質不太一樣喔？我不知道有沒有記錯？
沒錯，這樣看F大說來，我理解的小資產如果純粹是用閒置資金確實沒有買債券etf的必要
對吧？聽起來都是進階投資者的配置
→ willism: 然後當年還有個UPRO+TMF的策略，跟一堆變形版，然後一個新冠疫情就...，結果你可以自己去追蹤一下38F 01/04 21:15
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:19:08
推 loopdiuretic: 直債專投資格3000萬 而且申請確實比較麻煩 我當初申請到通過應該有一個多月40F 01/04 21:16
loop大有3000萬資金應該算中高資產投資客了，我這種窮鬼不敢想像QQ
→ sdfggg321: 當初的想法是台幣計價的ETF，長債感覺比較能對沖匯率風險42F 01/04 21:16
只是純粹對沖匯率風險應該買美金計價的商品都可以吧？
→ willism: 為了5%利，買的是美直債；對沖風險，是買債ETF44F 01/04 21:16
→ willism: 海外券商買直債，門檻1000美金46F 01/04 21:17
推 FlyinDance56: 買債捲etf還有一個好處是，可以拿房屋增貸的錢買這個，再質押套錢出來買房子
當然買其他的etf也可以，但波動可能就比較大
質押的成數跟利率也可能較差，看卷商47F 01/04 21:20
大概可以理解，謝謝Fly大提供這些經驗；另外問一下如果年化報酬嘎不過房貸，那不就G
G了嗎？
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:31:44
→ willism: 債ETF的年代，比怪老子早幾年吧，ex. VTI+TLT這種配法，預期能把短期最大跌幅縮小，好不好用回測一下就知道了53F 01/04 21:25
推 LINPINPARK: 回W: 通常啦，台灣人散戶境內綜所淨額就比較高 ，像一個台積工程師可能領薪水和台積電股票股利56F 01/04 21:27
→ LINPINPARK: 那他在配置海外所得的時候，多數就回去選擇固定收益如債息
當然啦，買美股市值ETF也是有可能配置，但可能跟台股正相關不少吧59F 01/04 21:27
我也覺得類似，但跳脫討論範圍了，因為是看到很多中資產以下板友在買外債etf所以想
確認一下；如果是中高資產族群我覺得還可以理解，高資產就是合理（跟法人對沖一樣）
。所以目前我的理解是沒有錯誤嗎？感覺這個討論串差不多可以結案了，我等等綜合各位
大大的意見在本文內容補充心得，謝謝大家～
推 applesin: 看不懂是因為普通散戶的定義不對 ，所得稅就算40%也仍然是普通散戶，但非常需要避稅降波動63F 01/04 21:31
所得稅40%要看他的現金流啊～如果投資金額很高我覺得應該不能叫做普通散戶了吧（可
能我太窮w），如果所得40%可支配所得和支出最後是負值的應該很少見、高階工程師沒有
在職場聊天裡面學到一點FQ的也很少。所以apple大講的狀況應該算是特例對嗎？
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:43:14
→ willism: 回L大：債息、股息以及海外金融商品買賣，所有海外收益都要計入750萬所得總額，所以我不太明白跟避稅有何關聯？
要避20%稅，應該是買不配息的產品吧65F 01/04 21:37
沒有啦，L大應該說的是海外750萬內需報稅但免繳稅，這沒有20%的國內税金沒錯啊～
推 Kobe5210: 老實跟你說啦，就一堆人自以為聽信理專業配ID或房產大神或怪老子或一元教授或韭菜投顧跟閒聊a3366的投資方法，看著過去經驗或說是過去的K線，對於降息1%債券就能漲17%的說法深信不疑，殊不知美國早就不是20年前沒有濫發債券的美國了，用股票的術語來講就是籌碼面膨脹，價格自然是易跌難漲。69F 01/04 21:39
籌碼面是指溢價嗎？還是指債券濫發呢？
→ Kobe5210: 自於這些年股債同漲同跌的現象，我猜這些人不但沒提醒信徒粉絲反而裝死，因為他們當初對於美債的看法本來就是為了搏眼球無根據在那邊亂講的75F 01/04 21:39
→ willism: ex. BRKB或BOXX這種78F 01/04 21:41
推 zpf2005: 小資族不管是用正2 50/50，還是CLEC配短債，都好過你資產配置長債ETF，沒有5000萬以上放股市別買長債85F 01/04 21:44
金額上我不太敢去界定實際的數字切點，不知道zpf大有沒有特別的研究？因為我也是小
資，所以只是覺得板上同為小資的板友也有不少買美長債etf的，想說總覺得不是很像我
自己理解的正常投資（當不了股神的保守客w），所以想問一下是不是自己的理解有誤，
不然看新聞一直發我都想跳進去了w
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 21:53:26
推 LINPINPARK: 這個是我能想到中型散戶要買債券ETF原因之一啦87F 01/04 21:46
推 QQ098610: 買直債跟ETF還是差在手續費跟便利性88F 01/04 21:46
推 Rudy: 直債買賣價差很大啊，除非是準備放個五年以上都不動90F 01/04 21:49
推 Sakamaki: 假設我國內賺700萬，稅率是用700萬去算，但我分200去國外所得，那合計沒有750萬，國內就是用500萬去算稅，所以才說是節稅94F 01/04 21:50
推 LINPINPARK: 要再把150萬的扣打切成100萬債息收入50萬股票股利收入也可97F 01/04 21:53
海外收益750萬台幣真的對我來說難以想像QQ
→ willism: 感謝L大，意思就是要對沖台股風險，然後盡可能用光這750萬免稅額。99F 01/04 21:55
謝謝兩位大大的討論！簡單來說是指750萬海外收入免稅，大資產配置為了避免波動所以
股債雙配置這樣對吧？所以回到本文，實際上中低資產散戶不太需要買美債etf的（保守
回推本金，就算7%股息，都要1億零700萬了）
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:02:42
推 myheartest: 直接給你答案啦 對 你想的沒錯
一般人除了波段價差之外 真沒什麼理由好買債券的101F 01/04 22:02
推 PoLyGyNy: 告訴你啦 阿呆散戶們是因為看衰股市 自以為聰明103F 01/04 22:03
→ willism: 所以一堆人才跑去愛爾蘭註冊ETF104F 01/04 22:03
→ myheartest: 然後對沖股票風險這點 不是早被打臉了嗎 打不夠喔105F 01/04 22:03
嗯？應該是沒有打臉啊？造市商對沖的部分絕對是合理的啊？還是我有看錯呢？想問問my
heart大大的看法？害我不敢妄下結論了w
推 f204137: 持有債ETF 為了債息囉106F 01/04 22:03
→ myheartest: 閃崩連續跌那種就幾天給你轉換
緩跌那種更慘 2022股債同跌一整年107F 01/04 22:03
→ PoLyGyNy: 買債券等股市暴跌兜底 但是沒等到所以安慰自己109F 01/04 22:04
→ myheartest: 至於買直債是錢太多沒地方放的人才會去玩的花招110F 01/04 22:04
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:06:57
→ PoLyGyNy: 套著配都舒服 看那些人股市十幾年也賺沒幾個錢 吸吸111F 01/04 22:04
不討論純酸的部分啦…他們也是被騙，酸被害者沒有什麼意思啦…
推 afflic: 如果我有一億，一年躺領400萬不香嗎112F 01/04 22:05
→ myheartest: 但實際上沒比債券ETF好到哪去 股市崩還要請銀行賣113F 01/04 22:05
→ willism: 對沖股票風險，講的是當年時空背景啊，你看看這幾年AOA之類的股債配ETF，有當年那麼熱門嗎
海外券商，直債隨你買賣114F 01/04 22:05
→ myheartest: 我2023就買過800w直債 2yr短債2025/2到期
跟你講 不划算啦 但當時賣掉一間房多出來閒錢不知幹嘛才買的
會跟你說買直債比買ETF屌的就是裝逼而已117F 01/04 22:06
感覺還是跳脫小資客的討論範圍了，感覺還有包含房地產部分，所以我就不太理解了w願
聞其詳？
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:11:41
→ willism: 樓上有2億美債的妙木山仙人，800萬算小咖121F 01/04 22:08
→ myheartest: 直債一來一往根本賺不到幾個錢 買ETF含息報酬還10%122F 01/04 22:08
推 a281393: 還好我沒被騙去買美債123F 01/04 22:08
→ myheartest: 不管你是2E直債和800w直債 直債就是直債
我分享的是買直債麻煩 不是在炫部位大
當然會有人跟你說用ib買就好了啊 對 但正常人不會有幾百萬台幣以上等值的美金不知道要幹嘛用124F 01/04 22:08
推 LINPINPARK: 喔喔還有一點，有錯幫我更正，直債買賣的價差還是會計入海外所得，但台股市場債券ETF的價差應該資本利得不課稅。128F 01/04 22:09
喔喔喔！了解！
→ willism: 就說了，海外券商買賣直債完全不麻煩131F 01/04 22:09
→ myheartest: 會換大額美金或是累積這麼多美金老早就在投資部位裡你不就馬上被我吐槽了嗎 都研究過了啦
所以用ib買的沒比較屌
反而我都覺得你都已經入金幾十萬美金了 直接買VOO躺132F 01/04 22:10
推 LINPINPARK: 所以債券ETF我2億2千萬放久了如果有價差資本利得要出場進攻其他台股，應該比較沒有稅務的損耗問題136F 01/04 22:11
→ myheartest: 贏就好了 裝什麼逼自己弄債券梯 瞎忙瞎操心
暫時沒有好進場點怕崩盤 就BOXX BIL SGOV 隨便買138F 01/04 22:11
好的，謝謝my大，總結多餘閒置怕崩盤沒想法就資金先放BIL，okok謝謝啦，我是小資我
先跳過my大這種高資產族群的投資，以後再學w謝謝分享～
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:16:10
→ myheartest: 然後原po不是在問 "非"高資產客戶嗎 怎麼有大神...140F 01/04 22:13
對啊，先跳過啦，謝謝討論
→ willism: 因為非高資產客戶不懂141F 01/04 22:15
推 afflic: 多高資產算高資產?142F 01/04 22:16
我目前是覺得看國稅局定義，超過美股預扣稅額（>30%，不含30%的喔）的就算，不知道
這樣定義合不合理呢？
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:19:24
推 patrol: 嗯，真正的股災是無量跌停十幾天賣不掉，損益幾天就沒了，就財富自由的人不需要冒險單押，配置用
比方我川突然說要把什麼東西收歸國有就會看的見了143F 01/04 22:17
→ bntimlin: 認真說啊，股債相關性在阿美開始吸毒吸習慣濫發債券已經幾乎失效了，為了因應美金越來越不值錢的問題，各國央行轉向了幾千年來硬通貨的黃金，放棄了傳統美債儲備。至於為啥買長債ETF，而不是短債ETF，就是對賭經濟衰退對賭失敗不想承認而已，要跟股市負相關很146F 01/04 22:21
沒錯，以前是銀行大到不能倒，現在是股市大到不能倒，誰倒誰就失去執政資格；但是如
果是這樣說的話股債配置難道是不合理的嗎？想問問看bnt 大大您的看法？
推 patrol: 美金不值錢阿，多搶你個幾次就會值錢了152F 01/04 22:22
噓 shmim: 腦ㄘ 買債券ETF沒有問題 貪的是買長債不買短債 明明前陣子倒掛 真的為了票息也是買短債 這篇偷臭又沒常識 韭菜一個153F 01/04 22:22
沒有偷臭，問一下而已，大大息怒，我還是覺得金融巨鱷才是壞人，不需要酸小股民啦；
另外為了票息要買的是直債，您可能搞錯討論方向了。
大家討論一下正確觀念看看，或是有什麼新的投資觀念可以分享啊～再次聲明我是認真問
，不要謾罵啦
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:28:36
推 patrol: 黃金喔，這不就搶了什麼國家的礦去賣嗎？
債蛙去年四月就撿完一堆屍體，那些屍體變成屍體前也沒想過自己會破產齁，真要追求超級報酬率，為什麼不借地下錢莊質押再質押？
借的不夠不就輸人了嗎？156F 01/04 22:23
推 bigair888: 美金很值錢啊，你要用人民幣去買美國的東西？還是你161F 01/04 22:29
不太懂，中國是封閉市場，但跟印度一樣，我不覺得沒有獲利空間啊？就是要記得適時進
出就是了，不然專制政府政策隨時轉彎要跑都來不及w
推 patrol: 開界王拳到20倍槓桿，漲個5%就賺100%了喔，供參163F 01/04 22:30
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:34:37
→ PTTMAXQQ: 對，你一個億拿1000萬出來配置沒什麼問題
但1000萬拿100萬出來配置那還不如保留定存現金
如如果只有100萬，那我建議還是拼翻倍率拼翻身的機率吧165F 01/04 22:37
了解！確實翻不了身w
→ PTTMAXQQ: 你100萬年利率5%你還是得花17年才能翻倍變成200萬試問你現在25歲把100萬拿去買美債
預計42歲把100萬變成200萬
這是你要的人生嗎？
如果不是，那我建議你還是別碰169F 01/04 22:37
推 krux: 認真回，台灣買直債交易手續費高，保管費也高，還要考慮換匯時的匯率，再來是直債的最低單位數金額都偏高；國內要投資美債我也是推薦 ETF，上面的幾點剛好就是反過來，手續費低，沒保管費，買的時候跟每天價錢波動都已經包含匯率了，小金額就可以投資，也可以定期定額。至於為什麼買美債，你把歷史線圖拉出來看就知道 2008/2020 這種大場面基本上只有美債會跟股票反向，其他的債都是股債一起雙殺，大概是這樣。175F 01/04 22:39
是不是只有美短債是反向呢？我知道公司債也是殺，美中長債也是跟股市反向嗎～
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 22:43:59
→ shmim: 你知道短債ETF的票息是直接再投入嗎 說穿了連海外所得都扣不到…184F 01/04 22:58
要看啦，舉00856B來看，就像下圖：
https://i.mopix.cc/V9ieLg.jpg
→ maplefff: 等到市場反轉QE的那一刻你就懂了
不用付錢的保險世間少有
別說什麼閒置資金全股就好
你經歷過10年年薪以上的資產砍半的經歷再來說
等於你5年白幹, 天天跌的比你去上班賺的還多186F 01/04 23:09
真的是蠻恐怖的，但目前我也暫時還沒這麼多資金，等到可以支配的資金上升我也一定會
考慮股債配置！
※ 編輯: pttouch (42.77.199.182 臺灣), 01/04/2026 23:13:04
推 afflic: 其實短債更慘……台幣一次升值根本回不去……191F 01/04 23:10
→ maplefff: 或是資產更少的人更要開槓
房子1500漲到2500, 貸款1000出來20年的投資
不對沖下跌風險,根本不可能長期跑
拉線出來看都是撐一兩年就過了
實際上那一兩年夠把你搞到要去看精神科193F 01/04 23:11
→ bntimlin: 長債一樣扛匯率風險，但多了長期利率風險，巴菲特買什麼呢。另外看要什麼角度思考，如果是覺得可以賣債抄股，看某個折就知道結果了，可能會對個一次兩次，但長期來說只要一次看錯就是浪費時間白忙一場。唯一只推薦退休族需要現金流的，因為長債ETF組債卷梯原則上可以平緩實收利息曲線，迴避再投入風險，至於不需要現金流還買長債的，大家都很清楚就不多說了。198F 01/04 23:32
推 keepgoingKH: 請問如果要跟股市對沖，讓我在股災時能兌現來買股，是不是要改買黃金或短債呀？還是有其他標的？210F 01/05 00:11
推 dabih: 你原文大致上算正確的，但交易決策本來就是光譜而不是非黑即白；TLT之類的ETF沒有辦法像直債一樣，隨著時間而縮減不確定性，最後拿到原始票面價值；但其具備維持久期也就是維持對沖recession之類事件的能力，在長端利率走弱時還有一點roll down可以賺，
在二期市場交易流動性也比老債簡單一點。雖然沒有212F 01/05 00:44
推 gaulle1974: 先鋒威靈頓基金似乎還沒出對應的ETF 那就把他的投資218F 01/05 00:47
→ dabih: 確定的多久時間可以拿回票面價值，但尚能維持一定的219F 01/05 00:47
→ dabih: 現金流。就是看個人投資策略需求221F 01/05 00:47
推 gaulle1974: 債券ETF還有一個優點就是變現容易 直債可能會面臨流動性的問題 不幸買到那就...只能鎖利了也只能鎖利了222F 01/05 00:50
推 KONAMI: 這麼厲害不發個年報讓大家聞香嗎225F 01/05 01:10
推 notime: 美債=垃圾226F 01/05 01:21
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