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作者 Lime5566 (萊姆56)
標題 [新聞] 2028供需缺口42％！載板比記憶體缺更大
時間 Wed Feb  4 15:36:53 2026

原文標題：

2028供需缺口42％！載板比記憶體缺更大
高盛喊進ABF三雄 南電、景碩、欣興目標價1次看

原文連結：

https://wantrich.chinatimes.com/news/20260204900264-420101
2028供需缺口42％！載板比記憶體缺更大 高盛喊進ABF三雄 南電、景碩、欣興目標價1次看 - 上市櫃 - 旺得富理財網
美系外資高盛昨（3）日出具最新ABF載板報告，預期供應吃緊情況逐月加劇，供需缺口預計在下半年達到10%，並在2027年與2028年分別擴大至21%、42%，隨缺貨周期比記憶體更久，同步上調南電(8046)、景碩(3189)、欣興(3037)等3家目標價，其中以南電655元最高，景碩調幅1.94倍最大 ...

 

發布時間：

10:242026-02-04

記者署名：

旺得富理財網 李宗莉

原文內容：

美系外資高盛昨（3）日出具最新ABF載板報告，預期供應吃緊情況逐月加劇，供需缺口預
計在下半年達到10%，並在2027年與2028年分別擴大至21%、42%，隨缺貨周期比記憶體更
久，同步上調南電(8046)、景碩(3189)、欣興(3037)等3家目標價，其中以南電655元最高
，景碩調幅1.94倍最大，相較喊買南電、景碩，欣興則受限長約約束與擴產緩慢，僅維持
「中立」評級。


對ABF載板重啟上升周期，高盛認為，趨勢與2020年供應短缺情況相似，預示著未來幾季
報價將呈現有利增長，因此同步大調ABF三雄目標價，且多有接近翻倍漲幅。

其中，南電維持「買進」評級，目標價由340元升至655元，調幅92.6%，目標價居3家之最
；景碩則由「中立」升至「買進」，目標價由125.68元跳升為370元，調幅1.94倍，幅度
最大；欣興雖維持「中立」評級，但目標價也由170大幅上調至370元，調幅也近1.18倍。

2027下半年前不會有顯著新產能

高盛看好的因素有二，包括1.關鍵材料T-glass（玻纖布）供應吃緊，將限制2026年的載
板出貨量，並導致供應商將產能擴充計劃推遲6~12個月，且經歷2年多的產業下行後，多
數供應商現金不足且仍在評估資本支出，預計2027年下半年前，都不會有顯著新產能。

2.AI伺服器與代理式AI（Agentic AI）需求強勁：AI伺服器需求續以每年超過40%的速度
增長，而代理式AI驅動通用伺服器CPU升級，預計2026年需求也將顯著增加。

同時，AI GPU/ASIC載板尺寸在未來2年預計增長2.5~4倍，隨封裝尺寸擴大，大幅增加載
板用量。

南電明年賺逾4股本
在景碩部分，高盛預估2027年總產能擴充25%，是此周期中首家擴產的供應商，在輝達CPU
（Grace & Vera）與Switch的市占率預計從2025年的5%提升至30%以上，加上BT載板營收
佔比高，也將受益BT載板報價調漲，今明2年均可賺逾1股本，EPS各估為14.34元、26.17
元。


南電則是非長約的最大受惠者，由於ABF與BT載板非長約的占比超過70%， 利潤率預計將
顯著改善，加上高階ABF營收佔比預計2027年可逾4成，預估今明2年EPS各為18.75元、
41.52元。

受限7成出貨遭長約（LTA）鎖住，限制欣興的漲價空間，加上產能擴張步調較同業緩慢，
且在AI ABF市場面臨市佔率流失風險，因此僅給予「中立」，今明2年EPS各為12.3元與
25.92元。

心得/評論：
高盛大幅調升ABF三雄南電 景碩 欣興目標價
認為在2027年下半年前都不會有顯著新產能
供需缺口比記憶體還大

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.23.120.49 (臺灣)
※ 作者: Lime5566 2026-02-04 15:36:53
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推 a11011788: 丸子1F 02/04 15:37
噓 zxm00038: 看到20302F 02/04 15:37
推 wicer: 出貨3F 02/04 15:37
推 yellone741: 都漲到天上去了才叫人買….4F 02/04 15:37
推 YingWenTsai: 出貨文5F 02/04 15:38
推 j32072: 比記憶體更大的夢6F 02/04 15:39
推 Xration: 歷史重演7F 02/04 15:39
推 fp737: 星星市值回到前20了8F 02/04 15:39
推 geo0222: ABF比記憶體炒的更兇，至少記憶體有開營收了，反觀…9F 02/04 15:39
推 Centurio: 370也超過了11F 02/04 15:39
推 jeffofpower1: 歷史重演12F 02/04 15:40
推 gpee: 完了 明天出清來得及嗎？13F 02/04 15:40
→ sosoana: 利多來啦14F 02/04 15:40
推 qoojo2002: 現在才出新聞一個多月前就在講了，結果漲一倍15F 02/04 15:41
推 takeda3234: 什麼都缺16F 02/04 15:41
推 house911: 難怪一月噴翻天   二月繼續狂   ?17F 02/04 15:41
→ Flyroach: 真的假的啦南電EPS吹到明年會41塊= =18F 02/04 15:41
推 soome: 衝啊不死鳥19F 02/04 15:41
→ qscxz: 8074該不會也要翻倍?!20F 02/04 15:41
推 LJMINE: 出貨文21F 02/04 15:41
噓 yb3570srz: 高盛先噓22F 02/04 15:41
推 dannpptt: 漲完才叫人進 怎麼不提早半個月發23F 02/04 15:41
推 Subzero0000: 好喔 賣出 按下去24F 02/04 15:42
推 moon128: 猩猩:看吧 我就說訂單滿到203025F 02/04 15:42
噓 qoojo2002: 一個月前就有分析師說了，你怎麼不買26F 02/04 15:42
推 Sianan: 真的假的= =之前ABF也是這樣說的 然後就全是庫存了27F 02/04 15:42
推 EDhsiao: 可憐的4958被看沒有，加油啊28F 02/04 15:42
推 jerry10307: 景碩打開？29F 02/04 15:42
→ NewRebirth: 鬼故事30F 02/04 15:43
推 misthide: ABF真的很能吹 什麼題材都可以沾上31F 02/04 15:43
推 jessicaabc98: 金居還在關32F 02/04 15:43
推 merom: 我先 ABF is Over !!33F 02/04 15:43
→ qoojo2002: 嗯，景碩成本120隨便你怎麼漲34F 02/04 15:43
推 susu180: 早就說看到2030了 自己不信35F 02/04 15:44
推 brain9453: 幹 被老董賽到了36F 02/04 15:44
推 DarkMore27: 記憶體還有每日報價可以看，ABF就算喊缺口100%，也不曉得真還假，反正只要講它跟記憶體一樣缺，股價就先飆了37F 02/04 15:44
推 bocky829: 乾這文 是不是該下車了40F 02/04 15:44
推 amig0123: 有夠會炒 台股最愛41F 02/04 15:45
推 lusifa2007: 笑死我  欣興那個看到2028又來了？42F 02/04 15:45
噓 Noberman: 這三個垃圾營收根本沒開出來 到底在炒什麼東西43F 02/04 15:45
→ tomo1026: 都看不到賺錢  股價已經在雲上了44F 02/04 15:45
推 cl3bp6: 之前看2030 這次怎摸縮了 只看到202845F 02/04 15:45
推 jayys5048aam: 丸46F 02/04 15:45
推 kychen: 好 收到 賣南電景碩 買欣興47F 02/04 15:46
→ DarkMore27: 現在就是國內熱錢多，加上槓桿，主力要炒科技題材股都很好炒48F 02/04 15:46
推 ship1228: 這肯定出貨文，太標準了50F 02/04 15:46
推 qoojo2002: 景碩那時的後月macd翻正，就叫大家買了
現在還有新店哥加持51F 02/04 15:46
推 waynn1215: 記憶體有人看報價做股票？53F 02/04 15:48
推 amig0123: 記憶體好歹有營收獲利 載板啥都沒54F 02/04 15:48
推 good10740: 德宏通吃 可能100055F 02/04 15:48
推 marforme: 欣興明日漲停56F 02/04 15:48
→ piece1: 還有什麼沒缺沒漲價的？一次講完好嗎57F 02/04 15:49
推 qoojo2002: 結果高盛還空景碩58F 02/04 15:49
→ waynn1215: 這裡空手蛙真的是每個都超懂59F 02/04 15:49
→ fUXKEGG: 誰知道2087會缺什麼，我先買來傳給我孫子60F 02/04 15:50
推 ALIENKUO: 給點肉給臻鼎啊61F 02/04 15:51
推 Momsoup5566: 每年都喊62F 02/04 15:51
→ ma721: 記憶體哇轉ABF63F 02/04 15:51
推 pns215: 只有欣興股價比目標價高，懂的就懂64F 02/04 15:51
推 budda: 真的假的？漲翻天倒是真的，怎麼不早說啊~65F 02/04 15:52
推 brain9453: 喔 高盛喇叭狗66F 02/04 15:53
→ frankie30432: 通膨來的時候什麼都炒67F 02/04 15:54
→ cornwall: 歷史總是不斷重演68F 02/04 15:54
推 qoop3: 跑嘍69F 02/04 15:54
噓 qoojo2002: 說載板沒獲利的是眼瞎了嗎？70F 02/04 15:54
推 lessmoref: 富邦新店剛很多，還很有肉，大家趕快上71F 02/04 15:55
推 tomdavis: 炒 都炒 有題材都給他漲出波段行情！72F 02/04 15:55
推 yuebin: 怎麼有似曾相似的感覺？前一次大漲也滿到好幾年後73F 02/04 15:56
推 qoojo2002: 新聞只是炒，管新聞怎麼樣，大多頭走勢不買怪誰74F 02/04 15:56
推 sam2255: 原來滿到2030是真的，大家都當笑話笑好久了75F 02/04 15:56
推 waynn1215: 做強勢股跟這裡意見相反就好76F 02/04 15:57
推 shin0924: 還有啥缺77F 02/04 15:58
推 alonzohorse: 景碩目標1000，記憶體都能飆他也行78F 02/04 15:58
推 qoojo2002: 買股票看線型和籌碼就好，什麼新聞酸民基本面都無視79F 02/04 15:59
→ apolloapollo: 崩81F 02/04 16:00
推 bear753951: 這個應該跟ddr4一樣很容易做，中國應該隨時會進來82F 02/04 16:01
推 Brioni: 那些年你很冒險的夢83F 02/04 16:01
推 lucky360: 欣興今天被倒尾盤....84F 02/04 16:01
→ perlone: 本益比比記憶卡蛙高多了85F 02/04 16:01
推 winston99422: 欣興：好的都倒出來86F 02/04 16:02
推 pudge: 夢回202387F 02/04 16:02
推 jeff79723: 又來88F 02/04 16:02
推 fatb: 都翻倍了 沒利多才奇怪吧89F 02/04 16:02
推 Brioni: https://i.imgur.com/Umfe4kn.gif90F 02/04 16:03
推 wolver: 板子會缺????91F 02/04 16:03
推 Brioni: https://i.imgur.com/tgfUM1t.gif92F 02/04 16:03
推 graciashola: 90收93F 02/04 16:04
推 Brioni: https://imgur.com/0vwHBOL94F 02/04 16:05
推 barry841120: 上次22年看到30年 這次只看到28年?95F 02/04 16:08
噓 bobokeke: 直接看8季之後的2028…96F 02/04 16:10
→ aaa80563: 與2020相似…… 考古題97F 02/04 16:10
→ tctv2002: 笑死 漲到高點突然又缺了98F 02/04 16:11
→ CYL009: 又再炒惹
本夢比出現惹 樓下歐印99F 02/04 16:12
推 hypoge: 南電回到600沒問題101F 02/04 16:12
推 XXXXCOW: 欣興 記憶卡娃玩不起102F 02/04 16:12
推 humanskull: 200你不買 300你不買 400你也不買 啊不然你是想怎樣...103F 02/04 16:13
推 qqtab: 黃金存摺這次缺貨到2030了嗎105F 02/04 16:13
→ rancilio: 晚一點又會有新聞說中國PCB產能開出106F 02/04 16:13
推 jvor0719: 漲上天了才叫人買 為什麼不早說  去年9月就要說了阿107F 02/04 16:14
→ cct1121: 不過前面先噴一段了 才出新聞 有點慢109F 02/04 16:15
推 redbeanbread: 怎麼可能缺
中國都佔三成的多了110F 02/04 16:17
推 azure: 丸辣 保重112F 02/04 16:19
推 lan3695120: 一篇一根113F 02/04 16:21
推 sonny0927: 高盛推南電？ 好，我買欣興。114F 02/04 16:21
推 lazikat: 考古題？115F 02/04 16:23
→ xhide12: 這不是說大陸記憶體量產砍價崩盤的記者嗎？116F 02/04 16:24
推 kkkkkkkkkkkk: 載板三雄  要改叫 載板3千金...117F 02/04 16:24
推 alttwin: 幹你德宏，成本12出在40，氣氣氣氣氣118F 02/04 16:25
推 Shinn826: 先點燈然後overbooking119F 02/04 16:26
推 selvester: 板子有先進製程嗎120F 02/04 16:30
→ haley80208: 下車嘍121F 02/04 16:32
推 isRyan: 高盛言行一致，今天買超景碩六千張，給尊重！122F 02/04 16:32
→ fallinlove15: 這本益比真的厲害123F 02/04 16:36
推 burlroof: 華城可以上1100了嗎124F 02/04 16:42
→ allen1988: 欣興Q4營收比Q3多一點點，給他1.5吧，全年3.56這什麼鬼神本益比==125F 02/04 16:44
推 audic: 記憶體缺就要想到pcb缺啊127F 02/04 16:47

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