看板 Stock作者 koushimei (平安順心)標題 [新聞] 推翻AI拉動增長敘事 高盛：去年AI對美國G時間 Wed Feb 25 17:34:56 2026
原文標題：推翻AI拉動增長敘事 高盛：去年AI對美國GDP貢獻幾乎為零
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發布時間：2026-02-24 19:40
記者署名：鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
原文內容：
Meta(META-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Google(GOOGL-US) 與 OpenAI 等科技巨頭，近兩年
瘋狂燒錢部署 AI，將其視為拉動美國經濟增長的關鍵引擎，預計今年總投資規模達
7000 億美元。然而，高盛在最新發表的報告中，卻為這股熱潮潑了一盆冷水。
推翻AI拉動增長敘事 高盛：去年AI對美國GDP貢獻幾乎為零(圖:shutterstock)
高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 在報告中指出，儘管企業投入巨大，但 AI 對 2025 年
美國 GDP 增長的實際貢獻「基本上為零」。
「進口抵銷」成為 GDP 增長黑洞
高盛分析認為，AI 投資未能顯著反映在美國經濟數據中的主因在於供應鏈的高度進口依
賴。在 GDP 的計算公式中，雖然企業端的資本支出計入投資項目，但若相關設備與硬體
(如高效能晶片) 是由外國生產，則會被視為進口支出而從 GDP 中扣除。
Hatzius 解釋稱，美國公司雖然投入了天文數字般的資金，但大部分是用於採購來自亞洲
的硬體。他直言：「我們看到的許多美國 AI 投資，實際上增加的是台灣與南韓的 GDP，
對美國 GDP 的貢獻並不明顯。」
根據技術分析師估計，AI 資料中心約四分之三的成本花費在電腦設備與內部零組件，而
即便像輝達 (NVDA-US) 這樣的美國領先企業，其產品仍高度依賴亞洲生產。
除了硬體進口抵銷了增長，AI 在企業端的應用成效也面臨質疑。一份針對美國、歐洲與
澳洲近 6,000 名高管的調查顯示，雖然有 70% 的公司正積極使用 AI，但約有 80% 的高
管報告稱，這項技術對就業或整體生產力尚未產生任何實質影響。
此外，目前市場也缺乏可靠且精確的方法，來衡量企業與消費者使用 AI 對經濟增長的具
體貢獻。
經濟學界的兩極論戰
高盛的觀點與目前政界及部分經濟學家的樂觀情緒形成鮮明對比。美國總統川普曾公開表
示，AI 投資正幫助美國經濟成為全球最火熱的經濟體，並呼籲制定聯邦標準以避免州政
府的過度監管阻礙這具增長引擎。
學界也有數據支持樂觀派。哈佛大學經濟學教授 Jason Furman 曾分析指出，資訊處理設
備與軟體投資佔 2025 年上半年 GDP 增長的 92%。聖路易 Fed 的經濟學家也曾預測，
AI 相關投資在 2025 年第三季將占 GDP 增長的 39%。
然而，Hatzius 認為這些預測可能存在誤差。聖路易 Fed 經濟學家 Hannah Rubinton 舉
例說明，若美國商店以 500 美元進口沙發再以 1,000 美元賣出，GDP 僅計入 500 美元
的價值增值。同理，若 AI 基礎設施的支出多流向海外，對美國本土經濟的邊際貢獻將大
打折扣，甚至可能因進口激增而拖累數據表現。
儘管高盛報告論點尖銳，但仍有專家持不同看法。里奇蒙 Fed 主席 Thomas Barkin 強調
，AI 生態系統確實雇傭了大量員工，並帶動了水泥、晶片、渦輪機等商品需求，同時美
股因 AI 熱潮上漲也富裕了美國投資者的資產組合。
部分分析師也批評高盛過於吹毛求疵，認為在計算其他經濟部門時很少會如此徹底地剔除
進口成本。
心得/評論：
以經濟學來看 的確美國的資料中心投資 都來自於台灣的出口
所以錢都被台灣賺走了
這樣川普還能忍受多久? 一直喊AI 結果財富都流到了亞洲人
只是這個理論也很奇怪 當初達康時 也都是亞洲代工筆電
但是網路跟軟體IP內容的錢也都是美國人賺走啊
川普會在對亞洲動手嗎 關稅手段會再升級?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.125.182.141 (臺灣)
※ 作者: koushimei 2026-02-25 17:34:56
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推 eric02: Fu 糗！你知道嗎 Fu 糗ㄡㄡ！.gif1F 02/25 17:37
→ fywei: 高盛弱雞不懂ai別再發言了2F 02/25 17:38
→ tmdl: 伺服器還在產線組 你急甚麼5F 02/25 17:39
推 ezorttc: 沒算meta AI詐騙收入？7F 02/25 17:39
推 a5545855: 傻子美國人現在才發現嗎 終端獲利不了 錢只是從巨頭移轉到nv和nv的供應商9F 02/25 17:40
→ a5545855: 恰好是川普最氣的錢都被台灣賺走 嘻嘻13F 02/25 17:41
推 Brioni: 不然幹嘛搶台積？能減少經常帳赤字，又能加大資本帳流入，搶台積對GDP貢獻超大
搶到台積設廠一來一往是破兆美元的GDP價值14F 02/25 17:42
推 ezorttc: AI永動機，錢都在美國內轉17F 02/25 17:43
推 temwif: 錢都在台灣，所以昨天美股跌800，台股漲900，沒毛病啊18F 02/25 17:43
→ Brioni: 美積電對未來5-10年的美國gdp算是不小的補藥20F 02/25 17:44
推 koujei: 被台灣偷走了對不對？！21F 02/25 17:44
→ piece1: 問永動機啊！華西街那些人不是很懂嗎23F 02/25 17:45
推 chalon: 大家才剛開始大量買鏟子而已啊 挖出來再等等26F 02/25 17:47
推 krkrjjjpp: 喔好啊，有種停下來啊，紅皇后的話不聽是吧27F 02/25 17:47
推 madaofreak: 40 反而是AI硬體直接起飛 三星GG起飛～～31F 02/25 17:55
推 fajita: 鬼故事來嘍32F 02/25 18:01
→ keeperess: 只能說這鬼故事不及格囉
就跟三普喊貿易逆差把美國人財富都拿走了
但對資本最終還是流向美國的債卷跟股市這一事實
假裝不存在一樣35F 02/25 18:14
推 adamk2: 高盛是什麼野雞機構 有比黃爸跟川普懂Ai嗎39F 02/25 18:14
→ bndan: 台灣是生產鏟子 當然先賺啊 照理賺大頭的還是在美國…40F 02/25 18:21
推 iwcuforever: 不要用LLM就沒資本支出了，你放棄發展中國大陸很開心42F 02/25 18:21
推 acolam: 省人力成本阿，不好嗎？44F 02/25 18:26
推 rereterry: Google這幾家的雲端AI服務都跟全世界收錢欸！隨便亂算是不是45F 02/25 18:29
推 Mewgler: 本來就沒任何屁用啊，這大概跟花一億買跑車，一年出租十萬元一樣蠢，就是軟體巨頭CEO耍白痴想炒股咩48F 02/25 18:32
→ patrol: 所以知道我川有多重要了吧 我川其實拯救了美國50F 02/25 18:32
→ Mewgler: 應該沒有白癡覺得花一億買跑車一年出租十萬賺爛吧51F 02/25 18:33
→ patrol: 只是左O不肯承認而已
再怎麼買新聞也抹不掉我川的貢獻阿
讓gg去蓋個十年的廠 把錢都拿來蓋 gdp就起來了
至於gg會不會賺 反正g蛙說蓋越多賺越多 那就多蓋點每州都來一個好了~52F 02/25 18:33
推 jo4: 基建都還沒完成就想賺錢 想太多
那些70%的公司使用的AI是問gtp嗎 笑死57F 02/25 18:37
→ bnn: 等高盛發一篇AI取代高盛業務然後殺GS股價我就信60F 02/25 18:41
噓 strlen: 高盛喔 那AI看來貢獻應該超級大了61F 02/25 18:41
→ kunyi: 謝謝美國割肉64F 02/25 18:55
噓 HiHiCano: 那太好了 代表今年會貢獻更多 狗盛受死68F 02/25 19:23
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