看板 Stock作者 game7463 (副業公務員)標題 [標的] 2065世豐懺悔與追蹤時間 Thu Nov 14 08:55:53 2024
世豐這週暴跌，我推薦的股票大跌，自然要出來跟大家懺悔一下。
大跌的原因可能有三，1.十月營收不佳、2.eps衰退、3.股利縮水，一一檢討。
1.十月營收不佳：
https://imgur.com/C3mtNh2
世豐工廠在高雄，十月高雄颱風假5天，加上六日，高雄十月只上17天班，所以營收跟今
年2月差不多慘，好像也能理解。
2.A.今年Q2eps 1.01，到了Q3衰退到0.61；
B.今年前三季累計eps 2.97輸給去年前三季累計eps 4.21。
A
https://imgur.com/0r0wtKh
其實Q2與Q3相比，營業毛利與營業淨利差距不大，主要是營業外收支的差距
https://imgur.com/WyCVxKr
營業外收支中再細看，Q2是外幣兌換利益，Q3是外幣兌換損失，一正一負差距更明顯。
B.
https://imgur.com/2bWS7rk
今年前三季累計損益表去年前三季累計損益表相比，營業毛利、營業外收入及支出的差異
不大，營業費用則是今年增加34百萬。
https://imgur.com/Spspj2n
世豐百分之百持股的越南子公司，今年2/21日累計虧損7.6百萬，到了今年11/11累積虧損
53.5百萬，越南新工廠還沒能損益兩平，今年營業費用的主因在於越南新工廠的營運狀況
。
3. 股利縮水
https://imgur.com/UWNncyr
世豐習慣一年發兩次股利，我想很多人跟我一樣預期會發1.5元的股利，最後只發0.5，存
股族崩潰認賠出場，造成股價大跌。
https://imgur.com/32hwLrp
在我幻想的世界中，世豐這個時間點應該會把股價拉高，讓兩億元快到期的可轉債轉換掉
。但公司宣布股利這麼低讓股價大跌，可轉債轉換的誘因降低了，往好處想應該是想保留
現金償還可轉債，不要讓股本膨脹。因為我當公務員不方便上班時間打電話，拜託朋友打
電話詢問公司，結果公司的回覆，股利發得少是因為世豐想買更多的設備!
我原本今年二月寫的世豐推薦文的時候是用投機人的思維，5/24參加過股東會後發現
世豐蠻適合用投資人的角度去思考，所以分析起來應該分開來看。
投機人思維：
1.原本二月的是豐推薦文，預測2026年歐盟要開始課碳稅，猜美國也可能要課碳稅，所以
當時我判斷下游客戶會在2025年趁物價還沒上漲先囤貨。不過參加股東會的時候，世豐總
經理坦言碳稅對業績幫助不太有影響，剛開始碳稅的稅率5%太低，2030年後才會比較有影
響；董事長的說法聽起來，因為世豐差異化，不跟競爭對手拚價格，就算有碳稅台灣廠商
的成本還是拚不過中國，所以二月推薦文一開始的依據就不穩了。
之前原本預估的2026年碳稅沒什麼效果，但現在有川普上台，預估也要花一年的時間
修法，大約2026年對台灣的預估關稅20%與對中國的60%關稅，比原本碳稅的幅度大更多，
不知道下游客戶2025提前囤貨能不能成立。
2.原本二月的是豐推薦文，從競爭對手競爭的存貨狀況來猜，螺絲業的景氣循環差不多要
谷底翻了，結果現在來看，螺絲業的景氣谷底時間比想像中還要長
https://money.udn.com/money/story/10871/8355771
3.股東會時預告的越南新廠Q4營收會出來，完全沒有這回事，公司發那麼少的股利，部分
原因還是現在來看Q4業績不會很好，要保留現金(朋友電話訪問得知)。
4.今年年初看好世豐的股價走勢很接近歷史新高的位置，加上公司有誘因把股價拉高促使
可轉債轉換，如今來看這個想法已經完全失效了。
5.世豐業績最好的時期是2022年，那時通膨很嚴重，美國房貸利率在歷史低點
https://imgur.com/uHEaTpn
股東會的時候，世豐管理層對碳稅使業績成長不抱期待，反而比較關注FED降息，如今真
的FED開始降息了，不過房貸利率水準還是在接近屬於偏高的水準。目前川普的言論來看
，對其他國家關稅與驅離非法移工這兩個政策來看，未來通膨再起的機率超級高，但降息
與通膨要引發需求需要時間，也不是短時間可以看到效果的。
結論：投機買進世豐的理由2 3 4已經失效，1 5兩點充滿不確定，即便成立也不知道花多
少時間，所以投機人遵守紀律，確實停損是正確的。我的推薦文害投機人賠錢，在此就道
歉了。
投資人思維：
螺絲業面臨少子化，半導體人才競爭，從業人員的平均年齡很大，從事資訊化與自動
化生產比其他產業困難，加上地緣政治客戶的要求，困守台灣就是慢性死亡，所以世豐走
出台灣目前來看是必要的過程。
世豐越南買了20公頃的土地，可以蓋八個廠房，目前第一期工程，1號與2號工廠還在
增加設備，新穎的設備+越南語文化和語言的障礙，原本專注美國營造螺絲，現在要開拓
歐洲市場，新廠產品送樣，所花的時間與花費會比管理階層自己預估的困難，股東會世豐
管理階層預估今年Q4新廠營收會出來，過度樂觀，我也經驗不足沒注意。
https://imgur.com/DGuCMrM
我現在35歲，21-25歲當職業軍人存大學學費的時候，看書”非常潛力股”，但當時因為
相關知識背景不夠，看不懂就把自己覺得是重點抄下來，希望未來有機會真的理解。如今
碰到世豐越南新工廠賠錢，才知道當年自己的筆記寫的是什麼，世豐越南新廠損益兩平的
時間會比想像中的還長，應該要兩年的時間，越南新廠2024年初投產，整個2025年都還會
是在學習的時間。一開始的1號2號工廠最是困難，但如果能克服且培養當地越南幹部，未
來第3號4號工廠速度會快很多。
我自己持有210張世豐出借都沒賣，是因為預期每年世豐配息4元，公務員保障年薪14
個月，210=14*15，擁有世豐就好像每月領股息6萬保障年薪14的月，結果存股第一年臉就
被打腫了。當投機人那麼多年第一次轉投資人，好像風塵女子從良，會面臨很多困難與誘
惑，投資真的好難啊，存股波動起來比投機股更狠阿。
結論：投資買進世豐，即便明年業績也不會太突出，因為新廠學習期間的費用很高，長期
投資來看現在與明年是股價最甜的時候，應該要沉住氣假裝自己沒有買過世豐，等到越南
1號2號工廠上軌道以後，有機會能維持成長很多年的。
最後還是要讓跟單賠錢的版友懺悔，投機人要乖乖認輸，賠錢很難過，但保護資本才有繼
續當賭徒的本錢。
--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 203.69.216.173 (臺灣)
※ 作者: game7463 2024-11-14 08:55:53
※ 文章代碼(AID): #1dDKgR5w (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1731545755.A.17A.html
推 A1pha: 認真 推2F 11/14 08:57
推 a70000d: 給推，學習很多，祝下次的標的能大賺10F 11/14 09:02
推 lyenia: 一直以為皇昌王沒30歲11F 11/14 09:03
推 YZRM1: 推13F 11/14 09:05
推 jacid: 祝 下次賺大錢！14F 11/14 09:05
推 ETTom: 有發標分享就很好了 哪有人穩賺的 只有詐騙敢說穩賺17F 11/14 09:08
推 kill0934: 股版好人，希望酸民不要一直把願意分享的人趕走20F 11/14 09:11
推 yvnn: 推皇昌王22F 11/14 09:11
推 alpho: 推 感謝分享23F 11/14 09:11
推 yamaha0428: 我8張放5年了也沒賣，也是預期兩年才會回來，錢用不太到是沒差，祝你賺錢24F 11/14 09:12
推 fps5566: 有標的文很讚了 我也在反省自己的股票30F 11/14 09:15
推 DoRaFerly: 本來就別人分享標的，但下單的是你自己。跟單的本來就盈虧自負，一直躲推文酸真的很好笑~32F 11/14 09:16
推 ysiieternal: 有夠認真，不過標的跟單本來就盈虧自負，就像運彩那些跟單不也一樣盈虧自負嗎36F 11/14 09:18
推 rz2x: 勝率本來就不可能100%，跟單盈虧自負，重點是有沒有從虧損學到東西，只能說了不起負責41F 11/14 09:20
推 ntpukid: 認真負責推 思慮邏輯很縝密 並向曾為軍人致敬48F 11/14 09:22
推 jc761128: 結論 投機者保護資本的 該吃筍吃筍 吃基本面的蓋牌59F 11/14 09:31
推 ipath19: 盈虧自負 毋須道歉60F 11/14 09:31
推 soome: 推62F 11/14 09:32
→ soome: 不過不攤嗎 感覺蠻便宜的了66F 11/14 09:35
→ jerrylin: 螺絲業有在看新聞就知道現在真的景氣不好
等看看利空出盡70F 11/14 09:38
推 angelaki: 好認真喔，天啊！ 夠負責，推推72F 11/14 09:39
推 TIPPK: 認真推73F 11/14 09:41
推 ht5603: 認真檢討，有交代 推75F 11/14 09:42
推 j0918jack: 這他媽才是股版該有的文吧，媽的一堆小丑在那邊跳79F 11/14 09:48
→ ntnuljg: 雖然不是長文一定優，但優文絕對不會只有幾行83F 11/14 09:54
推 akwwa: 皇昌繼續放86F 11/14 09:54
推 pudge: 認真分析給推。87F 11/14 09:55
推 freshman: 沒跟單 感謝你的詳細分享 還是很有參考價值88F 11/14 09:55
推 obey1110: 股票高檔就要小心了!除非底部買不怕跌89F 11/14 09:55
推 hihi29: 了不起 負責92F 11/14 10:01
推 ntnuljg: 不過還是好奇，你說61元停損怎麼沒停損93F 11/14 10:03
推 mnhyuiop: 認錯給對 反觀某個買友達的 整天在必大獲全勝94F 11/14 10:03
推 runacat: 有定期追蹤和認錯，比事後神隱的好太多96F 11/14 10:04
推 yayax: 認真推98F 11/14 10:05
推 jerrylin: 台灣螺絲業景氣要看德國汽車業 不是全看美國100F 11/14 10:06
→ jerrylin: 評估的時候要把這點算進去102F 11/14 10:06
推 tmacor1: 推皇昌王 皇昌應該讓不少板友賺大錢了104F 11/14 10:10
推 strayfrog: 盈虧自負就別自責了，看你分析也是很有收穫105F 11/14 10:13
推 j0588: 螺絲業被歐洲抽單啊，歐洲市場佔台灣50%，業績怎麼會好107F 11/14 10:19
推 aion0100: 認真檢討文 不論賺賠都推112F 11/14 10:21
推 tomroy: 推 了不起負責113F 11/14 10:23
推 pprose: 沒事，投資跟單本就盈虧自負118F 11/14 10:30
推 seou: 台灣扣件業沒救了 尤其是只在台灣設廠的 沒簽貿易協定 相關業者會倒一半124F 11/14 10:34
→ jason88633: 原po連本業都戰戰兢兢不偷公家時間，給推！127F 11/14 10:35
推 fatb: 其實你會失敗的原因只有一條 就是沒看價格
你發現這檔股票的時間點是他已經噴上去的時候了
代表市場上大家已經知道你所研究的利多 你算是落後者了 這種就只能記錄等拉回趁他不好的時候去買128F 11/14 10:36
推 kanhun: 金融股不存存這種，看來你學費沒繳夠
高股息ETF也比你穩132F 11/14 10:38
→ fatb: 然後可轉債說真的就是個漲的時候被拿來歌功頌德的指標 看這個被坑都會死很慘 我有個朋友就是這樣 最後135F 11/14 10:40
→ fatb: 存款腰斬再腰斬（因為他凹單） 做股票何必做到這樣138F 11/14 10:42
推 HOMEWA: 認真文就是推139F 11/14 10:42
推 zark07222: 推！認真負責的人！這個月真的慘不忍睹，很怕剩下30元….146F 11/14 10:58
→ jason88633: 以今明年的扣件慘業，非常有機會殺到3字頭才見底153F 11/14 11:05
推 yomo2: 負責推154F 11/14 11:05
→ jason88633: 傳慘就是10倍本益比…世豐目前還看不見曙光155F 11/14 11:05
→ MAXB: 所以還是一張都沒賣嗎？這樣跟結論好像不太一樣?!157F 11/14 11:07
推 oyyyo: 推161F 11/14 11:13
推 kmshy: 盈虧自負 沒有拿槍逼人買 了不起負責！！ 不像有些在閒聊施捨幾百檔162F 11/14 11:14
推 duckwei: 如果是營運轉型陣痛期 沒幾張就繼續放171F 11/14 11:33
推 jokem: 推172F 11/14 11:35
推 RamenOwl: 負責推 大跌那天早上我才剛看完那篇XD173F 11/14 11:41
推 jw5502: 推 認真負責176F 11/14 11:43
推 jagger: 了不起負責178F 11/14 11:46
推 Mtcat: 11181F 11/14 11:51
推 g007: 高手贏在配置，散戶贏在自己的判斷但是賭一次就翻船182F 11/14 11:54
推 GVZ: 推分享，本來分享個人看法及標的就是好事，要不要買賣就在個人判斷，只有巨嬰才會要別人對自己的投資負責，一直酸人XD183F 11/14 11:54
推 eywin: 負責認錯給尊重 高下立判189F 11/14 12:03
推 Nocp: 推 有心190F 11/14 12:04
推 cwts: 推認真191F 11/14 12:08
推 cl3bp6: 認真文給推193F 11/14 12:08
→ baek6415: 其實你的估值方法沒錯，但台灣除了AI外，很多產業已開始衰退，四寶就是最好例子194F 11/14 12:10
→ s7166945: 這才是股版良心 推
反觀在閒聊喊150檔話術的 以為沒人會去對202F 11/14 12:20
推 s7166945: 再推一次原Po 敢發標的文才是清流 整天閒聊喊半天不敢發標的 不就怕人檢視嗎206F 11/14 12:24
推 tinoooii: 歐洲需求要起來，還有就是電動車如果未來真要取代油車,殺傷力蠻大，電動車沒要用...210F 11/14 12:28
推 f204137: 現在 中小砍砍殺殺 好壞 買盤都不見了214F 11/14 12:32
推 Siros: 認真推228F 11/14 13:01
推 lmfao: 推233F 11/14 13:05
推 lister: 負責就是推235F 11/14 13:24
推 etalon87: 你學到的經驗比金錢更有價值，認真推！237F 11/14 13:29
推 jin956: 認真負責 只能說盈虧要自負238F 11/14 13:46
推 mini178: 推 謝謝持續分享239F 11/14 13:49
推 AaRu: 推！認真負責！240F 11/14 13:50
推 wenwen: 推認真文241F 11/14 13:53
推 piging22: 跟過幾張 發現半年都不會動就放棄了242F 11/14 14:11
→ andy87115: 停損看錯也有這麼認真分析 服了QQ243F 11/14 14:14
推 howshue: 這是職業軍人能寫出來的東西？ 跪246F 11/14 14:48
推 loxa556: 認真推 也有小跟一張248F 11/14 14:58
推 pipit: 腿部
推歪了250F 11/14 15:09
推 anstt: 認真推252F 11/14 15:18
推 abc21086999: 認真給推，反觀某人一直推薦股票
下跌的時候只說要會自己取捨256F 11/14 15:44
推 zyxcba5: 大家都成年了投資自負 難道賺錢的人會分原po？好人推推259F 11/14 15:50
推 f204137: 希望反觀仔 也多分享喔 要求別人 該如何... 呵262F 11/14 15:57
推 MGK155: 負責任 推264F 11/14 16:54
推 snowish: 不是得到就是學到，態度很重要，謝謝示範266F 11/14 17:08
推 shouru: 認真給推，還有分析文270F 11/14 19:21
--