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看板 Stock
作者 a3225737 (HONG)
標題 [請益] 主動式ETF規模越大是不是反而越吃虧?
時間 Mon Apr  6 20:37:17 2026

最近看到主動式ETF規模瘋狂增加
想到一個問題
不知道各位股神怎麼看?


被動式ETF通常規模越大越好
經理費保管費可以比較低
但主動式ETF是不是反而不是這麼一回事

假想一個情境:有支小型股A有利多
(以下所有數字皆為假設，請不要太認真)


規模小的時候(舉例:50億)
ETF直接花5億買A股票買到持股10%上限
可能也不容易造成股價波動


反之規模大的時候(舉例:1000億)
在此時用10%資金也就是100億買
可能受限於單一個股上限(股本太小)，只能買個3%就到頂了
或是流動性不足(100億下去直接左腳踩右腳拉抬股價)
導致操作起來沒有規模小的時候容易


假設一樣最後A股票股價翻3倍
規模小的時候是10%持股去吃那3倍的漲幅
規模大的時候雖然買的張數變多，但是持股%數比較低
一樣的漲幅但提供ETF淨值的增加反而降低


但市場上不是說本多終勝嗎
我本越多不是應該要越好操作
還是因為卡在有什麼持股限制之類的問題?


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.163.138.97 (臺灣)
※ 作者: a3225737 2026-04-06 20:37:17
※ 文章代碼(AID): #1fqwZ_Oy (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1775479039.A.63C.html
→ Jaspercool: 主動式為了報酬超越大盤都會去抄OTC的股價1F 04/06 20:39
→ Waitaha: 沒錯 請幫忙買規模小的2F 04/06 20:40
→ Jaspercool: 本越大越難操作是真的 畢竟OTC股本都比較小3F 04/06 20:40
→ a3225737: 規模小也有長大的一天阿 長大要蛋雕嗎4F 04/06 20:40
推 tengobo: 43%有錢人都是存定存5F 04/06 20:41
→ buffetta: 主動規模大當然很難操，所以多數基金和主動ETF都還是重壓高價績優股，少了散戶和當沖亂來，股價穩定很多6F 04/06 20:42
推 billy791122: 本越大當然越難賺啊，不然巴菲特年報酬跟少年股神一樣還得了9F 04/06 20:42
推 asdasd4522: 00981A改成季配跟規模越來越大 我就賣掉 儘管他報酬多好 長久就是對存股族不太友善11F 04/06 20:42
推 verdandy: 00981A真的要存還不如存對應的基金，績效更好13F 04/06 20:45
推 fay001: 主動的很多人為操弄的空間14F 04/06 20:46
推 qsc753: 你知道 操盤手也知道15F 04/06 20:46
推 asdasd4522: 沒錯  要存981A 主動ETF還有其他更好的存股選擇16F 04/06 20:46
推 kevin11951: 不就波克夏17F 04/06 20:47
推 Obama19: 大獎章基金就是這樣啊 不給外人投18F 04/06 20:49
→ brian040818: 4 到最後變成買權值股 那跟0050有啥區別19F 04/06 20:50
推 karta018: 是，所以很多基金都會設規模上限20F 04/06 20:50
→ Muilie: 所以最後不如投統一黑馬或是奔騰？21F 04/06 20:50
推 junior020486: 直接統一奔騰完事22F 04/06 20:51
→ karta018: 不過像波克夏那種投資策略，可容納資金量就會大很多23F 04/06 20:51
推 asdasd4522: 沒錯 真的要存 存奔騰就好了24F 04/06 20:52
推 awss1971: 主動式ETF規模越大=業者抽得更多更爽!!25F 04/06 20:53
推 junior020486: 經理人都跟你講奔騰基金比較好了26F 04/06 20:53
推 j32072: 是27F 04/06 20:53
推 repast: 428F 04/06 20:54
噓 BlueBird5566: 主動式更需要錢好嗎29F 04/06 20:55
推 verdandy: https://meee.com.tw/0VkuFAV30F 04/06 20:56
推 ting31823: 不是只有一檔主動式呀31F 04/06 20:57
噓 BlueBird5566: 主動式又不是非要買A不可。還沒有持股上限。可以買51檔以上32F 04/06 20:57
推 asdasd4522: 有其他比較低調的主動式 也不錯啦 也是不錯的存股標的34F 04/06 20:58
→ BlueBird5566: 而且資金夠大還可以自己拉股價
到底誰跟你說主動式必須買到10%上限36F 04/06 20:58
我從頭到尾都說是假設阿= =
推 nocash: 被你發現了38F 04/06 21:04
→ Nitricacid: 等著看幾十年前的基金割韭菜玩法復刻39F 04/06 21:07
→ BlueBird5566: 資金多的時候，先買50億的A。 多的錢可以買2412或0050放著。  操作比被動式彈性很多40F 04/06 21:09
→ jalai: 你自己覺得吃虧 別人不覺得 結案42F 04/06 21:10
噓 BlueBird5566: 本多終勝的意思是你可以無限攤平。也可以A被套牢了就去買B，B被套牢就買C。 所以對主動式來說也是一樣，錢多可以佈局的就多。
一般小散戶買一張台G電2000元，就沒錢了。要嘛停損，要嘛等漲回來。 本多的人就可以越跌越買．．甚至去操作別檔。43F 04/06 21:12
→ jalai: 規模大就換規模小 無限輪迴 沒有你這個吃虧的問題49F 04/06 21:14
→ BlueBird5566: 因為你預設主動ETF會直接買滿10%，而且認為買了一定會上漲。才有這種謬誤。
第一個，主動ETF都買10%，不就只持有10檔？
第二個，他買到10%，漲了三倍可能會少賺。但跌了三倍也是少賠。
你的例子用少賺就是邏輯謬誤
反正被動ETF要照指數買，不能去買一些資金停泊股，資金越多，越難買。 像之前00940就有被吃豆腐問題主動ETF就不用追高，可以先買2412觀望，有便宜價再進場50F 04/06 21:15
※ 編輯: a3225737 (118.163.138.97 臺灣), 04/06/2026 21:28:45
推 wheat1130: X流君說3年後被0050屌打，是大便。剩2年，我們來看誰是大便。60F 04/06 21:28
→ BlueBird5566: https://i.imgur.com/MY64YF2.jpeg
00981A都不會買到10%62F 04/06 21:34
推 apolloapollo: 主動式就是追高殺低啊 跟小兒有什麼差 笑死64F 04/06 21:35
→ BlueBird5566: 限制10%就是怕經理人把你的錢拿去all in某檔爛股。最後賠光。 又要成立自救會
10%的話，成份股至少有10檔。
但一般都會分散來買，如果50億的時候買30檔，100億可以買60檔。規模越大，能買的GG就越多．．
就想成給你1000萬，跟給你200億哪個比較好操作？
另外被動ETF也會追高殺低。甚至比主動ETF還會追高殺低65F 04/06 21:35
推 DarkMore27: 主動式要看經理人的選股能力，厲害的都是選對核心持股，搭配小部位短線73F 04/06 21:47
→ bb10181128: 你1億跟10億要賺10%難度差很多75F 04/06 21:59
推 s6212david: 經理人說不如買基金的言論在哪啊76F 04/06 22:13
→ DALUGI: 主動型買千元以上 可以減少沖仔上下其手77F 04/06 22:55
推 xuane: 是，莫忘木頭姊78F 04/06 23:35
推 Hard1980: 主動式ETF/基金都垃圾 不如買個股+被動指數ETF79F 04/07 01:34
推 a71y242: 最高殺低？  追漲殺跌本來就是股市心法
追
往好的方面想大型股多一些  會比較穩定  然後主動可以質押 基金不行80F 04/07 02:19
推 buffetta: 前面說基金和主動都垃圾的，對帳單敢亮出來嗎？績效有比安聯野村統一那些百億千億旗艦基金強嗎？84F 04/07 07:44
推 FOREVER49KG: 不分割真的含淚繼續存
*回錯篇了..86F 04/07 08:03
噓 yurmom: 邏輯超差88F 04/07 08:09
推 ddmist: 買個股會賺錢就不用買被動了 買主動式就是相信經理人比你會賺錢89F 04/07 08:48

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