看板 Stock作者 humbler (獸人H)標題 [新聞] 黃金市場風向變了 全球央行買盤退場 新時間 Wed Apr 15 23:10:49 2026
黃金市場風向變了 全球央行買盤退場 新興市場帶頭「賣金」
https://news.cnyes.com/news/id/6421352
鉅亨網編譯羅昀玫
2026-04-15 13:00
《CNBC》分析報導，隨著伊朗戰爭引發的流動性壓力升高，各國央行正從過去大量買進黃
金，轉向開始出售。MKS Pamp 金屬策略主管 Nicky Shiels 指出，這波拋售潮主要來自
新興市場國家，目的在於穩定匯率與支應能源、國防等支出，短期內黃金賣壓仍可能持續
。
金價走勢也反映此一變化。現貨黃金目前約落在每盎司 4,800 美元附近，較今年 1 月高
點回落約一成，儘管地緣政治風險升溫，價格仍進入修正區間。市場同時受到美元走強與
聯準會 (Fed) 偏鷹立場影響，進一步壓抑金價表現。
油價上升正對依賴進口能源的經濟體造成壓力，加上匯率波動加劇，使部分央行不得不加
大外匯市場干預力道。在此背景下，黃金準備成為重要資金來源。Shiels 指出，一些央
行選擇在高檔變現黃金，用於支付能源與國防開支，或支撐本國貨幣。
從實際案例來看，土耳其成為今年最明顯的賣方。Metals Focus 數據顯示，其 3 月黃金
儲備大幅減少約 131 噸，透過掉期與直接出售方式釋出資金，以穩定里拉走勢。
俄羅斯與迦納也出現類似動作，分別用於填補財政缺口與增加外匯流動性。波蘭則曾評估
出售部分黃金準備，作為國防支出的財源。
這一變化備受市場關注，原因在於央行原本是支撐金價的重要力量。
自 2022 年起至 2024 年，全球央行每年購金量均超過 1,000 噸，創下歷史新高，用以
對沖通膨與地緣政治風險。不過到了 2025 年，購買量已降至 863 噸，顯示需求動能已
開始降溫。
除了官方部門轉向賣出，投資人行為也出現改變。散戶資金近期撤出黃金市場，加上美債
殖利率走高，使不具收益性的黃金吸引力下降，形成雙重壓力，導致金價走弱。
BullionVault 研究主管 Adrian Ash 指出，當初買進黃金是為了應對危機，如今危機發
生，黃金自然轉為資金來源。隨著油氣價格、美元與全球借貸成本同步上升，央行提高外
匯準備與穩定貨幣的需求更加迫切，短期內黃金賣壓仍可能持續。
不過，多數分析認為這波拋售偏向短期策略調整，而非長期趨勢逆轉。
黃金仍具備流動性高與抗風險特性，在市場動盪時依舊扮演關鍵儲備資產角色。Natixis
資深商品分析師 Bernard Dahdah 稱，中國等主要消費國過去在價格回落時往往進場承接
，若金價進一步下跌，市場仍有機會出現支撐力道。
心得/評論：
相比股市已經收復失土
台股甚至創歷史新高
黃金還沒回到大跌前
跌得兇、漲的慢
也失去了投資人的信心
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如果還有來世，我想當一個獸人
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※ 作者: humbler 2026-04-15 23:10:49
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推 KAKU29: 賣金不賣銀嗎1F 04/15 23:12
推 roder: 金銀蛙呱呱2F 04/15 23:12
推 arnold3: 黃金遲早上8000 現在看都是低價7F 04/15 23:20
推 ppit: 麻煩用力賣!8F 04/15 23:21
推 kichikuou: 羅伯特清崎還活著嗎？一天到晚教人買黃金9F 04/15 23:21
推 schrei: 這次證明資金抽走 美元為王 黃金尷尬
黃金就是一個主力想炒想砸都隨心所欲的工具11F 04/15 23:26
→ asjh612: 楊金龍: 確實有進場意願 但目前金價偏高 時機不佳13F 04/15 23:28
噓 NEX4036: 漲幾倍了？跌個10%20%就唉唉叫14F 04/15 23:29
→ a73013110: 直覺上這也是美國的其中一個目的，打壓黃金15F 04/15 23:33
推 xxp680: 比較同意15樓說的20F 04/15 23:39
推 as3366700: 這次美伊也是讓黃金被看破手腳了 避險 避個雞巴21F 04/15 23:39
推 fay001: 黃金沒有利息本質上就是避險的，而避險的金融工具，本身就存在很高的漲不動風險，沒有每年在大漲的，歷史上少有22F 04/15 23:41
→ bnn: 價值儲存工具 啊不就你不缺錢才會儲存 缺錢就變現當你油價物資跟著漲上去後就缺錢 印鈔QE才會再漲回25F 04/15 23:43
→ carlos159357: 這次事件證明黃金避險就是個垃圾工具，而且大戶也輕鬆想炒想砸隨他們，根本就只是炒作物27F 04/15 23:46
→ utomaya: 黃金貴得要死 各國央行又不是冤大頭 買盤早就縮了某人還解釋成這叫央行護盤咧 笑死
黃金跟台積電勝負已分了 台積電大勝黃金!
證明我當初棄黃金買台積電的決定是對的!
如果當初5000鎂的時候沒有跑的話 現在還在虧錢咧29F 04/15 23:48
推 Groundwork: 不知道當初俄烏戰爭黃金走勢跟這次完全一樣嗎
俄烏戰爭開打時也是暴跌 結果現在都漲三倍了34F 04/15 23:59
→ Groundwork: 俄烏戰爭那時候跌到2000多跌到1600 現在勒37F 04/16 00:00
→ Ensidia: 黃金很有可能會在3500-4500盤很久 現在仍危險的價格38F 04/16 00:00
→ asjh612: 如果要這樣看 0050感覺也有3倍 那為什麼要執著黃金39F 04/16 00:04
推 c1951: 小漲400% 大跌50% 嘻嘻40F 04/16 00:05
推 Groundwork: 這波戰爭開始後中國還買5噸
會賣黃金的都是缺現金的小國家 為了買油不得已賣的41F 04/16 00:06
→ utomaya: 中國買5噸是趁著金價3月大跌 才敢買5噸
2月份金價最貴的時候 只增持0.93頓 不就說明一切?43F 04/16 00:10
推 Groundwork: 中國一直都在買 是這波戰爭下跌後加大力度買45F 04/16 00:11
→ utomaya: 拿什麼烏俄戰爭後金價漲三倍來說嘴 沒有意義46F 04/16 00:12
推 harpuia: 當初炒上去，價格就貴到很奇怪了47F 04/16 00:12
→ utomaya: 70年代的時候 黃金還從35美元上漲到850美元咧48F 04/16 00:13
推 ppmaker: 股版不看好黃金我就安心了49F 04/16 00:13
→ utomaya: 那是20幾倍好嗎? 隨著金價愈來愈貴 漲幅愈來愈小
20幾倍-> 3倍，再來只剩1點多倍了
還再想黃金可以再漲3倍? 做夢比較快51F 04/16 00:14
→ utomaya: 中國一直都在買沒錯 但隨著金價愈貴 買的愈少
2月份金價最貴的時候 只增持0.93頓 不就說明一切?我也有這種感覺 不知道誰是阿呆喔?55F 04/16 00:16
推 c1951: 美債可以瞬間狂印好幾兆 黃金沒辦法狂印耶 美債印越多 金價就長越高 美債的發行量和金價幾乎是正相關58F 04/16 00:19
→ offstage: 怎麼走了一個黃金嘴空哥，又誕生一位黃金..憤怒哥?60F 04/16 00:24
推 c1951: 美債縮表 美債規模逆向變小 黃金就有長空格局機會61F 04/16 00:26
噓 utomaya: 不用在我身上貼標籤 我跟那位嘴空哥不同
我講得都有憑有據 不服來辯
不是很愛說各國央行買盤就是最好的護盤嗎?
結果護到哪裡去? 買盤看到太貴也不想買 護你個頭
結果一堆小國央行趁著金價高 紛紛賣出獲利
不僅沒護盤 還殺盤咧!62F 04/16 00:26
推 c1951: 還是要看周期長短 30年 50年 100年 黃金肯定還在 但是你能保證GG可以存在30年 50年 100年嗎? 黃金可以傳給兒孫 代代傳 放個100年購買力還是維持不變
黃金就是保值 購買力一直很穩定 公司的股票要看股價68F 04/16 00:31
→ utomaya: 奉勸各位 黃金虧了就認了 趕快放棄黃金轉進台積電72F 04/16 00:39
→ c1951: 上上下下不是很穩定 公司競爭力一落後 有可能下市73F 04/16 00:40
→ utomaya: 現在還在2千出頭 一年後看到3千的台積電 做夢都會笑上上下下只是短暫現象 我自己持有台積電才知道有多猛! 跟其他股比起來 台積電太猛了74F 04/16 00:40
推 c1951: 想賺短期快錢 GG是好選擇 長周期穩定的我選黃金77F 04/16 00:43
推 utomaya: 台積電至少可以持有5年或10年 絕不是短期78F 04/16 00:45
推 Groundwork: 就性質不一樣的東西在那邊比 不能黃金跟GG都買嗎79F 04/16 00:46
→ c1951: 20年後的黃金肯定可以破1萬 20年後的GG 那就難說了80F 04/16 00:46
→ utomaya: 都是投資標的 怎麼不能比?81F 04/16 00:47
推 ig49999: 去年3500左右也是一堆人罵黃金垃圾科科82F 04/16 00:53
→ offstage: 台積電營業了幾十年，只拿這三年的價格來比喔？
那怎麼不拿宏達電、大立光
2月底買台積電套在2015元，也是要抱到這周才解套
投資這麼短視，急功近利，那買什麼都很容易賠錢
而且想賺快錢的話，一開始就不該挑黃金了，黃金只是剛好先一口氣反應了美元長期濫發，以及俄烏戰爭期間美元武器化造成的違約擔憂，加上幣圈以及ETF資金的追捧，讓新手投資人以為黃金就該像比特幣一樣暴漲本來就是不正常的期待。
當你還在講台積電至少可以持有五年十年，多少人
黃金已經持有二十年。我結婚時的黃金首飾一錢三千現在一錢18400。20年前的台積電價格才多少？
10年前的台積電價格才多少？
喜歡台積電就去買阿，從來也沒人阻止你吧？
去年11月到今年1月，台積電從1460漲到1800，黃金
從4000漲到5000，兩者同時上漲了25%，怎麼沒看你
那麼憤慨？因為兩個都漲嘛~
那台積電整個三月份從2015跌到1760，怎麼沒看到
你這麼的不爽呢？
我猜因為你當時沒買台積電，是不是阿~83F 04/16 01:13
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