看板 Stock作者 Rimowa (德國品質)標題 Re: [請益] 全丟主動式贏大盤機率不是比較高時間 Sun May 10 09:23:29 2026
※ 引述《yywsr29518 (yywsr29518)》之銘言：
: 隨便舉例
: 00981A 的報酬率 65.5%
: 0050 的報酬率為 34.3%
: 00981D 年化配息8.13%
: 00878 年化配息 7.48%
: 從績效來看，全丟主動式不是比較高？
: 絕大多數的主動式基金的長期績效會落後大盤指數？
話說現在主動式ETF越來越多
https://i.meee.com.tw/npamYOL.png
我請AI統整了一下 如果主動式ETF受到一個系統性的崩跌 它會怎麼做？
https://i.urusai.cc/j512H.png
因為主動式ETF還太年輕 所以AI是用主動式基金回測來看數據分析的
"幾乎沒有人成功減碼保命"
https://i.urusai.cc/3R7Xc.png
https://i.urusai.cc/VobGh.png
https://i.urusai.cc/ADkVT.png
牛市時主動式ETF可能跑贏大盤，但系統性崩跌時，由於法規限制難以全面逃往現金、主
流股持倉過度集中、日日公開持股帶來的跟單壓力，這類產品跌起來很可能比大盤更重，
歷史上的台股主動型基金在幾次重大回檔中都是如此。
https://i.urusai.cc/xdp7V.png
根據Vanguard於2020年進行的研究，過去15年裡只有37%的股票型主動基金能擊敗其標竿
，而債券型主動基金更只有19%
也就是說，長期下來六成以上的主動基金是輸的，而這個統計還沒有特別分離「熊市/橫
盤」這個更不利的子情境。
那主動式ETF的錢到底賺在哪裡？
坦白說，它的商業模式成立，靠的是兩件事：
時機點運氣：在牛市高峰期募集大量資金
短期績效亮眼，形成口碑投資人的行為偏誤：人天生喜歡「有人幫我選股」的安心感
，台灣投資文化向來偏好有經理人研究、有團隊盯盤、有策略依據，主動ETF就是「理財
外包的升級版」。 這種心理需求是真實存在的，只是你為它付出了不小的費用
其實單就期望值來看
賺錢牛市-->跑贏大盤
橫盤整理-->高額內扣損耗小虧
下跌熊市-->賠得更多
怎麼覺得好像沒有比較好啊@@"
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※ 作者: Rimowa 2026-05-10 09:23:29
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※ 同主題文章:
Re: [請益] 全丟主動式贏大盤機率不是比較高
05-10 09:23 Rimowa.
推 neilisme: 以前基金沒人買 現在etf卻一堆人搶2F 05/10 09:29
噓 w08445566: 到底在比啥
笑死 大盤崩 你任何股都崩啊 哪閃的過 最慘的就是沒有台積電的ETF懂嗎 還有傳產 不要用崩盤談一檔
因為全都崩5F 05/10 09:31
推 madbele: 但大盤是長期多頭啊，如果不相信這個就別投資股市了9F 05/10 09:32
推 v58264579: 學會怎麼控制水位比你在這邊研究主動被動有用多了11F 05/10 09:41
推 light61010: 現在主動全包科技股 崩了你覺得其他股會好到哪去 都是一起死13F 05/10 09:45
推 schrei: 你這說法其實有誤 大盤在爬回來的時候也是這些股在爬15F 05/10 09:48
推 kitune: 台灣不能放空現股 只能期貨做空 比例還低 想啥啊17F 05/10 09:49
→ schrei: 關稅的時候00713就表演過了 跌沒跌得比較少 漲得比別人慢18F 05/10 09:49
→ kitune: 主動型遇到崩跌就是崩爛了20F 05/10 09:49
推 stormNEW: 我怎覺得每天要公佈持股才是問題21F 05/10 09:52
推 okucts: 這邏輯很奇怪，如果遇到熊市不是大家都逃不過嗎？22F 05/10 09:54
推 david510: 你可以問問這10年跑贏0050的基金有哪幾檔23F 05/10 09:54
推 wettland5566: 你說的對主動式只是好看，在牛市時好像跑贏大盤，只是假象，有正二的缺點但是卻沒有正二的優點，也就是跌的時候跌得比正2還慘，漲的時候又沒正2漲得多，不信的話去看看那個被吹捧的跟神一樣的瑤姐981，上週五是不是跌的比正2更慘24F 05/10 09:55
→ largan6075: 其實即使是2008年 全年還是有上漲的股票29F 05/10 09:56
推 okucts: 說個最近的例子好了，整個3月台股，台積電，和0050都是跌10 + ％，而00981a跌不到4 ％，如果一直唱衰主動式ETF就不要進去也不看不聽就好了啊30F 05/10 09:58
推 kakalin: 現貨哪有差 自己維持率顧好好嗎33F 05/10 10:00
推 qsc753: 系統性崩跌時，被動ETF、正二表示：原來我不會跌34F 05/10 10:03
→ excercang: 看周五就好了，大多主動跌的比正二多35F 05/10 10:12
推 sq23123: 別嚇自己 好歹都比自己亂買個股好36F 05/10 10:12
噓 strong66: 那你認為現在是多頭還是空頭?37F 05/10 10:15
推 w22519352: 原來大跌的時候0050跟正二還能撐住喔? 哪個世界線，三月份不就跌到比有有些主動式還慘了嗎？ 笑死38F 05/10 10:17
推 Waitaha: 主動式公開說明書是可以放空操作41F 05/10 10:30
推 roder0419: 你看00981A的投資組合中有期貨保證金,ETF法規是可以放空避險,你看3月份回檔時00981A為何跌得少,經理人42F 05/10 10:34
推 ab4daa: 自己想一想 經理人這麼屌長期贏大盤為啥要找你賺44F 05/10 10:35
→ sinepitt: 981A跌的時候比正二還多，那還不如買正二46F 05/10 10:36
→ roder0419: 操作能力可以比0050好主要也是他有避險機制48F 05/10 10:37
推 emp789456: 這就是為什麼第一次買a結尾的股票，金管會要你簽同意書啊，主動式ETF牛市跑贏大盤，熊市就跌贏大盤，畢竟高風險，高報酬。低風險高報酬只有詐騙！50F 05/10 10:43
推 rabbit61677: 上週主動跌比正二多是因為台積電沒什麼跌
台積電目前走勢就是抗跌，盤整一陣子再上
主動式目標是台積電盤整時能贏，不然年初
到現在主動怎麼能贏，含積量低是相對高風險高報酬53F 05/10 10:49
推 PeterHenson: 主動式的缺點不是一直都擺在那 規模越大越趨近於大盤 註定擺脫不了的58F 05/10 10:52
推 CrazyStone: 問Ai就能得到的答案 論文也實證過了 真沒想到一堆人不信也不懂
股版素質也沒比路邊看盤阿嬤高多少，不是一堆阿呆聚在一起就會像天才的60F 05/10 10:53
→ rabbit61677: 主要是0050台積電已經佔6成，所以主動會有人想買
雖然認可台積電長期往上，但台積電股價
並不是爆發力強的公司，除非法人PE給到更高
所以這種情況下有人選擇風險高一點的主動式正常
看看台積電盤整時，其他個股能不能漲更快
我覺得就只是資金配置多個選擇沒什麼不行
但買主動之前要知道他並不是0050主動版就好
很多人是看到主動式今年報酬率才衝進去
然後剛好4月台積電往上一波壓過主動式開始抱怨
含積量6成跟1成，4月後輸掉不是很正常的嗎64F 05/10 10:54
噓 Luwan: 廢文與廢文的無限繁殖74F 05/10 11:03
推 ups: 佛心給推。75F 05/10 11:06
推 summer28216: 981a這週就是漲輸大盤，跌贏大盤，甚至輸其他主動的狀況76F 05/10 11:10
推 WeiRaymond: 不用說服別人啦 如果大家都買0050誰賠錢78F 05/10 11:12
→ mutsutakato: 因為台積漲不太動 主動式減持台積可以理解
但981A的選股也太爛 欣興南電都已在跌的週期 還選進來? 根本讓人賠錢用的82F 05/10 11:15
推 qsc753: 一年大勝 一週大敗=輸麻了85F 05/10 11:21
→ mutsutakato: 欣興-8.17% 南電-9.82% 還選進來 拖累績效86F 05/10 11:24
推 as111531: 三月戰爭981A跌幅小真的強但無法保證主動選股每次都能在大跌時跌幅低於大盤87F 05/10 11:24
→ mutsutakato: 是不能看短期沒錯 那就來看5月底吧
5月底對比4月的漲幅還比別人差 就不能說只看短期了!89F 05/10 11:25
推 love9115566: 主動式好處就是大跌轉做空
資金靈活運用，多空行情都可以賺93F 05/10 12:15
噓 ifuxxyou: 誰家的etf可以抵擋系統性風險？96F 05/10 12:26
推 hotbeat: 滿多智障的 不用多說97F 05/10 12:29
噓 OHFine: 這系列最廢的文98F 05/10 12:49
噓 xxxz: 這麼不安穩 ，趕快賣。99F 05/10 12:54
推 david850914: 看2022基金績效就知道大都比大盤慘 跟0050比也是100F 05/10 14:14
推 dinotea: 但大盤跌時 主動ETF漲 怎麼說101F 05/10 17:42
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