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作者 thinksilver (銀白色的沉思)
標題 [新聞] 大摩：NAND 供給缺口將持續至2027年 最
時間 Sun Jul  5 22:53:33 2026


原文標題：

大摩：NAND 供給缺口將持續至2027年 最看好旺宏 並調高群聯目標價

原文連結：

https://reurl.cc/RRn6zz
大摩：NAND 供給缺口將持續至2027年 最看好旺宏 並調高群聯目標價 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報 摩根士丹利證券（大摩）釋出「儲存型快閃記憶體（NAND Flash）產業前景」報告指出，受惠於AI需求大，NAND產業供給將持續短缺，並延續至2027 年。在台廠中，大摩持續看好旺宏（2337）及華邦，都維持「優於大盤」評等。 ...

 

發布時間：

2026/07/05 21:57:08

記者署名：

經濟日報 記者張瀞文／台北即時報導

原文內容：

摩根士丹利證券（大摩）釋出「儲存型快閃記憶體（NAND Flash）產業前景」報告指出，
受惠於AI需求大，NAND產業供給將持續短缺，並延續至2027 年。在台廠中，
大摩持續看好旺宏（2337）及華邦，都維持「優於大盤」評等。

大摩指出，AI 持續推動NAND產業，到2027年都出現明顯供給缺口。至於供需平衡，必須
取決於2028年及之後的供給紀律。相關廠商受惠於長期合約下檔保護及股東回報提升，且
消費者端價格趨於平穩。


大摩分析，進入2028年後，若透過製程升級與新建產能擴張，供給緊張情況可能緩解。在
AI NAND年增60%且維持基準產能擴張的情境下，缺口可縮小至約5%。不過，在悲觀情境下
，若中國大陸限制放鬆且供給紀律減弱，則存在供過於求的潛在風險。


在消費端方面，模組廠與經銷商的庫存水位已經上升，智慧手機與個人電腦（PC）客戶正
面臨「出貨量及利潤率」之間的平衡。這對市場而言並非新鮮事，但在今年第2季價格上
漲之後，已開始看到實際的訂單削減，顯示消費產品的定價可能很快就會觸頂。隨著供應
商將產能轉向AI，消費端的出貨量將保持低迷。


大摩仍看好記憶體周期，並持續偏好有長約支撐的供應商。在NAND方面，
大摩偏好供應商而非模組廠，因為供應商的利潤率更持久。在大中華半導體族群，
旺宏是首選，目標價為220元；也看好華邦，目標價是288元；群聯出貨成長受
限，因此維持「中立」評等，但將受惠於價格與毛利率調高，因此目標價由2,248元上調
至2,588元。

心得/評論：

內文明明就還有提到華邦，為何標題忽略了呢?

大摩仍然看好記憶體週期，記憶卡蛙可以放心了嗎

此外，旺宏的天花板可以突破了嗎? 到底要挑戰幾次?

各位記憶卡蛙股神怎麼看呢?

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.177.56.226 (臺灣)
※ 作者: thinksilver 2026-07-05 22:53:33
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推 XXXXCOW: 好了啦1F 07/05 22:54
→ fly0204: 9982992F 07/05 22:54
推 ericf129: 笑死 一天調低一天調高 一天沒救一天有救 都給這些記者寫就飽了3F 07/05 22:54
推 starfirerex: 好了啦5F 07/05 22:55
推 Miyagi13: 幾個小時調一次喔6F 07/05 22:55
推 jill7905: 大摩先吹，再出貨，笑死，都騙幾年了7F 07/05 22:55
推 asws0808: 沒吹牙科 讚讚讚8F 07/05 22:56
推 Moon0: 8299到底套了多少人啊XDD9F 07/05 22:57
→ omanorboyo: 一下over 一下缺到死10F 07/05 22:58
推 Alfie24: https://i.verb.tw/jf0tyVl6.jpg11F 07/05 22:58
推 STi2011: 每一隻你都看好12F 07/05 22:59
→ Alfie24: https://i.verb.tw/d6xE8yTZ.jpg13F 07/05 23:00
推 sim3000: 結果我是ETF持有 鎧俠14F 07/05 23:00
推 htc10: 誰15F 07/05 23:00
推 zigq: 幹XD16F 07/05 23:00
推 Beee09: 大小摩意見不同17F 07/05 23:01
噓 Brown1010: 明天再崩三千點我就進場，這次一定進18F 07/05 23:03
推 sunrise1748: 應該立個法，調高目標價就必須買進，調低就必須賣，整個發新聞稿跟買菜一樣喊欸19F 07/05 23:04
→ fallinlove15: 好了啦21F 07/05 23:04
推 blackwing000: 你倒是買啊？？？？？？22F 07/05 23:07
推 Sianan: 卡蛙加油23F 07/05 23:08
噓 a1684114: 看來下禮拜繼續賣24F 07/05 23:09
推 CRonaldo07: https://i.mopix.cc/G3xPKa.jpg25F 07/05 23:10
→ luche: 有人看的懂借券餘額在幹嘛嗎？後來公布ecb開始盤
每天很容易就是空一張十萬26F 07/05 23:10
推 blackwing000: https://i.mopix.cc/X1Edij.jpg28F 07/05 23:12
噓 narutotim: 最近你賣最多欸 大摩29F 07/05 23:12
推 blackwing000: 你要賣乾脆大家一起賣，看你多會買30F 07/05 23:13
噓 Luwan: 垃圾通通倒給你31F 07/05 23:13
推 dalyadam: 2027很快就要到了耶
這個意思是說缺口剩下6個月嗎32F 07/05 23:14
推 rekomiss04: 99華崩34F 07/05 23:16
噓 onepiece7: 看到大摩大家都知道該怎麼做了www35F 07/05 23:16
推 chachabo: 丸子了36F 07/05 23:16
推 madeinheaven: 這說的是NAND37F 07/05 23:16
推 blackwing000: 大魔要不要照鏡子看看自己的嘴臉然後再給自己一巴掌？38F 07/05 23:19
推 qweertyui891: 外豬都看好看好，倒貨比誰都快40F 07/05 23:24
推 guanting886: 要相信潘sir 不是大摩41F 07/05 23:24
推 homerunball: 先崩為敬42F 07/05 23:24
推 eierom: 結果旺宏被出貨43F 07/05 23:25
噓 blueskymilk: 旺宏慘了 準備吃三根跌停了44F 07/05 23:27
推 wei683: 一下降評一下升評，散戶我心裡好慌張R45F 07/05 23:29
推 SecondRun: 倒爛46F 07/05 23:29
推 talesh35624: 出貨啦47F 07/05 23:35
推 Iponponman: 來了48F 07/05 23:37
推 misthide: 2588元也太瞧不起群聯了吧49F 07/05 23:37
→ Iponponman: 明天買牙科50F 07/05 23:38
推 rcf150cc: 當初五根漲停有爽到 舒服XDD51F 07/05 23:40
→ coolrock: 8299籌碼超爛，票都在散戶手上，法人不是同賣就是對做52F 07/05 23:41
→ dshs: 旺宏已經夠破爛了 還能再賣多少哈哈哈54F 07/05 23:43
推 manboisold: 大摩看好都知道意思吧？55F 07/05 23:48
推 cct1121: 大摩出手 記憶體丸子56F 07/05 23:52
推 blueseason: 99旺旺57F 07/05 23:53
推 yellow5: 出貨保證，反正沒事別買記憶體，現在開始賺錢，股價也反映了58F 07/05 23:54
推 twistplok: 對耶，怎麼沒吹牙科60F 07/05 23:55
噓 b86520494: 旺宏表示：你不要點我！61F 07/05 23:57
推 mune: 天啊  供給缺口只持續到 202762F 07/06 00:00
→ hoks: 已反應？63F 07/06 00:00
推 johnwu: 旺宏現在甜甜價 歐印啦~64F 07/06 00:05
→ CAFEHu: https://i.meee.com.tw/puaFqQN.png65F 07/06 00:06
推 Uchiha0901: 群聯現在跟目標價根本沒差多少==66F 07/06 00:08
推 george31708: 靠杯 再六個月不就2027了？67F 07/06 00:11
推 zxcv100: 大摩居然唱多旺宏！？68F 07/06 00:14
推 ptttpt: 手路真難看69F 07/06 00:24
噓 explora26: 又要賣了 去你的70F 07/06 00:27
推 brain9453: 剩六個月71F 07/06 00:29
推 Shiang1225: 這篇推文看空喔 那記憶體這禮拜穩了72F 07/06 00:35
推 cphe: 最近的流行是提高目標價大概就是要回檔了73F 07/06 00:36
→ yunf: 不敢吹2030了？74F 07/06 00:37
推 myv3688: 完了旺宏要到13X才會彈了75F 07/06 00:40
推 jjoe1qaztw: 大摩這報告是幾天前的吧 還是有新的？76F 07/06 00:43
噓 VinSent: https://ibb.co/5XwPDFqp 跟詐騙有什麼兩樣77F 07/06 00:45
推 huk40199: 蛤？才2027？78F 07/06 00:57
推 Audien: 幹垃圾外資79F 07/06 00:57
推 aika5512308: 要3000了嗎80F 07/06 01:09
推 sda84225: 好的 明天往下一根81F 07/06 01:14
推 hutten: 大摩說話就是先崩再到啊XDD82F 07/06 01:15
推 littlelaba: 好了啦 又要吹死了83F 07/06 01:32
推 jefflin035: 結果一直賣 真是北爛84F 07/06 01:34
→ sonatafm2: 明天看大摩倒貨囉85F 07/06 01:42
推 vby49118: 外資真好 訂目標價給散戶買欸 嘻嘻86F 07/06 01:46
→ goodman5566: 大摩做的跟說就不一樣87F 07/06 01:55
推 cylu7878: 所以是建倉完成開始出貨88F 07/06 01:55
噓 Haerin520: 才2027？89F 07/06 02:24
推 tist: 外資自己人踩自己人？90F 07/06 02:26
推 mnyan0503: 倒貨文91F 07/06 02:38
推 beagle2001: 一樣過幾個月回來看92F 07/06 04:14
→ RSian: 翻譯：散戶們快拉高接我的貨93F 07/06 04:52
推 reyes2222: 2027不算已反應嗎？94F 07/06 04:57
推 kyorock: 99829995F 07/06 06:20
推 WusoAiwen: 要上車的趕快，這波類似長榮當年100-200這一段喔！96F 07/06 06:27
推 KerLu: 快逃97F 07/06 06:35
推 PeterHenson: 大摩出貨文不是一天兩天的事情了98F 07/06 07:15
推 jeremyyyy: 2027也就剩半年99F 07/06 07:31
推 opc168: 沒說到宜鼎，所以要拉宜鼎了100F 07/06 07:31
推 cerwvk: 資金流動才是真的.  其他都是假的101F 07/06 07:44
推 kenro: 宜鼎有些難啊，看起來就沒人愛102F 07/06 07:55
推 windblood: 小兒沒幾天反反覆覆的103F 07/06 08:01
推 foolwind: 起碼2037 還在騙票104F 07/06 08:05
→ iamaq18c: WOW105F 07/06 08:13
→ sing60905: 才到2027？106F 07/06 08:26
推 Xenogamer: 這家是精神分裂?107F 07/06 08:31
→ fafcfh: 大摩又出利多新聞稿，然後大出貨了108F 07/06 08:32
推 chalon: 一下多一下空109F 07/06 08:51
推 venusvirus: 群聯套好多人110F 07/06 09:34
推 scgraph: 國巨拉就是空111F 07/06 09:37
推 apple0123: 精神錯亂 記憶體很愛這樣玩 上沖下洗，好玩嗎？
去看精神科112F 07/06 09:46
推 abucat: 今天原本預期的大漲沒了，崩潰114F 07/06 10:01
推 rondoya: 快買啊 87 zzz115F 07/06 10:25
→ h311013: 大摩喔，那到頂了116F 07/06 11:40
推 foxbrush: 翻譯：這裡有批好便宜的旺宏、群聯、華邦電快來跟我買117F 07/06 13:52
→ c928: 難怪今天跌119F 07/06 14:07

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