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作者 Lime5566 (萊姆56)
標題 [新聞] 大摩開砍價第1槍！國巨法說前先出手 最新
時間 Thu Jul 23 13:02:16 2026

大摩開砍價第1槍！國巨法說前先出手 最新目標價、EPS全曝光：「1情境」下探685元

09:502026-07-23 旺得富理財網 李宗莉

被動元件反彈行情快結束？大摩趕在國巨*(2327)法說前，出具最新個股報告，下修今起3
年EPS預估，雖維持「增持」評等，但目標價同步由1515元砍至1465元，雖降幅不大僅
3.3%，但為近來首家砍價的外資，是否引發連鎖效應， 投資圈高度關注。

大摩昨（22）日出具最新被動元件（MLCC）產業報告，重申AI需求排擠中低階供給，且鉭
質電容報價持續看漲，稼動率提升，並指國巨下周三（29日）法說將登場，除聚焦漲價策
略外，也會關注與上一波循環的異同，以及公司對明年中低階MLCC產能吃緊的看法。


但外資提醒，近期市場巨幅波動，導致國巨自高點下跌超過40%，遠高於同期台股大盤的
6%跌幅，即使定價仍在回升，但預期國巨6月利潤率難有大幅改善。

第3季財報僅溫和季增
法人並同步下修獲利預估模型，今起3年EPS預估下調2~3%，預估各為20.1元、34.2元與
46.8元，並依據以2028年EPS與31倍本益比評價，目標價降為1465元。

展望第3季，大摩預期，國巨本季營收指引為「季增溫和」，毛利率與營益率為「季增微
幅」，受下半年平均售價可望上漲約30~40%，本季營收季增8%至476億元，毛利率與營益
率分別升為40.3%、28.9%，EPS5.49元。


鑒於市場目前欠缺足夠產能支撐強勁的高電容、高階AI MLCC需求下，中期產業趨勢維持
不變，在財報發布前維持「增持」評級。

示警同業競爭加劇風險
由於日韓MLCC供應商可能將更多產能轉移至高階產品，導致中低階產品供應不足，推動
2018年循環的情境再次浮現，隨產用率提升，供應商預期中低階產品漲價，經銷商與ODM
廠均在建立庫存，鉭質電容定價下半年可能進一步上漲，有助於國巨重新定價。


此外，大摩除在基本情境(Base Case)下給予國巨1465元目標價，也認為若明後2年需求增
長持續快於預期，需求顯著改善，將拉抬在高階與標準產品的定價能力，按2028年EPS與
44倍本益比計算，樂觀情境(Bull Case)上看2075元。


但外資也不忘提醒，若總經環境疲弱導致獲利受損，且明後2年需求轉衰，儘管AI需求續
強，但非AI需求從今年下半年起走弱，伴隨同業競爭加劇、併購未見成效、車用與工業終
端需求尚未復甦，將阻礙國巨高階業務發展，悲觀情境(Bear Case)下給予15倍本益比，
目標價僅685元。


※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何 投資建議與參考，請審慎判斷評估風
險，自負盈虧。

https://wantrich.chinatimes.com/news/20260723900144-420101
大摩開砍價第1槍！國巨法說前先出手 最新目標價、EPS全曝光：「1情境」下探685元 - 上市櫃 - 旺得富理財網
被動元件反彈行情快結束？大摩趕在國巨*(2327)法說前，出具最新個股報告，下修今起3年EPS預估，雖維持「增持」評等，但目標價同步由1515元砍至1465元，雖降幅不大僅3.3%，但為近來首家砍價的外資，是否引發連鎖效應，投資圈高度關注。大摩昨（22）日出具最新被動元件（MLCC）產業報告，重申A ...

 

心得/評論：
大摩將國巨目標價由1515原下修至1465元
另外也提醒如果同業競爭加劇、併購未見成效、車用與工業終端需求尚未復甦
悲觀情性下給予15倍本益比目標價僅剩685元

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.174.81.188 (臺灣)
※ 作者: Lime5566 2026-07-23 13:02:16
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784782939.A.19B.html
推 DustToDust: 要反彈了 記得跑1F 07/23 13:03
推 genius721105: 砍得好 反指標用力一點2F 07/23 13:03
推 yt010004: 最後一彈 拉高後才能重新出貨3F 07/23 13:03
推 kutkin: 已經到了4F 07/23 13:03
→ VVizZ: 981A腳麻5F 07/23 13:03
推 gwofeng: 那你摩買多少？6F 07/23 13:03
→ kutkin: 不要每次都說外資放鳥7F 07/23 13:03
推 kanehhh: 你是說國巨1465元？認真？8F 07/23 13:04
推 rcf150cc: 被套貪狗眾人追打 嘻嘻9F 07/23 13:04
推 onekoni: 吃貨啦10F 07/23 13:04
→ z7956234: 不是都說外資是壞人嗎？怎麼下調又認同他相信他了11F 07/23 13:04
推 s155260: 第一次看大摩目標價馬上到的12F 07/23 13:04
→ Maelys: 0050成分股有國巨 買0050和正二的人情何以堪13F 07/23 13:05
推 xiaoyao: 這幾天 主動沒幾家敢買了吧14F 07/23 13:05
→ s155260: 剛好68515F 07/23 13:05
推 naive7: 685還比現在高16F 07/23 13:05
推 PeterHenson: 滾去賣威士忌吧 不要在那邊學人家分析產業了17F 07/23 13:05
推 Dirgo: 看來大摩要吃貨了18F 07/23 13:05
推 shiii: 平常算命師不準就倒閉了   外資卻可以凹來凹去19F 07/23 13:06
推 agvnol: 完了20F 07/23 13:06
推 yoshiki78529: -500但持股體感-200021F 07/23 13:06
推 pk0943: 大摩很好心跟你說他要放空，叫你不要買。22F 07/23 13:06
推 dragon9487: 無情收割23F 07/23 13:07
推 aza0290: 腳軟了24F 07/23 13:07
→ meatcake: 回30025F 07/23 13:07
推 jumilin927: 崩啦 這波套娃要套多久26F 07/23 13:08
推 taunggyi: 記得要跑27F 07/23 13:08
推 STi2011: 阿 要噴了28F 07/23 13:10
推 Arkzeon: 佔0050投資比重1.75%而已不值一提29F 07/23 13:10
推 yangs308: 喊漲才可怕吧 吃貨文30F 07/23 13:11
推 q09701023: 1465 打8折， 685輕鬆賺70%31F 07/23 13:11
噓 marlboro1527: 快抄底啊32F 07/23 13:12
推 goodevening: 3年後fpe的31倍算目標價，國巨是做啥外星科技，可以這樣給目標價33F 07/23 13:12
推 ilovedt: 現在很便宜 大特價35F 07/23 13:13
→ chungnokia: 砍價收票嗎？還是？36F 07/23 13:13
推 aza0290: ETF成分股隨時都可以換 沒差吧37F 07/23 13:13
推 hutten: 當然685才是真目標價，685*0.8=548見38F 07/23 13:14
推 cow7913: 估價到28年+31倍本益比 也太能喊39F 07/23 13:14
→ bairn: 能彈回1000嗎40F 07/23 13:15
推 moses801: 瑤姊爛死了 不知道要跑41F 07/23 13:16
噓 takuya1: 去查就知道這陣子小摩一直賣國巨，賣幾萬張了才發新聞，噁心低檔吃貨42F 07/23 13:17
→ goodevening: 瑤姐持股的體量很難跑啦44F 07/23 13:17
→ fly0204: 要彈了 記得跑45F 07/23 13:17
推 eierom: 訊號來了46F 07/23 13:17
推 NTUT56: 我想趁崩爛撿一張，是不是很不道德47F 07/23 13:18
推 yieh: 吃貨訊號48F 07/23 13:18
推 achinyu: BBQ...沒技術護城河49F 07/23 13:18
推 aaa80563: 想壓低吃貨 歐印50F 07/23 13:20
推 moses801: 為甚麼不喊688 暴跌1+651F 07/23 13:21
推 aaa80563: 瑤姐會加碼嗎 藝高人膽大52F 07/23 13:21
推 windfeather: 現在還敢喊1465目標價？這是出貨價吧
什麼時候機構會給到兩年後的31倍本益比？太浮誇了53F 07/23 13:21
推 merom: 穩了 喊高目標價才要擔心55F 07/23 13:23
推 lucky360: 瑤姐如要自救 也是有能力硬拉漲停的56F 07/23 13:24
→ necrophagist: 31倍 還是兩年後的？…57F 07/23 13:26
推 funkD: 訊號來了 穩了58F 07/23 13:26
推 cates: 下修到1000也沒用啊 現在都多少了59F 07/23 13:27
推 Alfie24: 我的AI模型分析出來，不管最後結果如何，都會套一批散戶。60F 07/23 13:30
→ bunjie: 看來要彈了 不過也只是小彈62F 07/23 13:30
推 SpadeJJ: 大摩拉高目標價隔天就會出貨 這次下修是不是想壓低吃貨63F 07/23 13:30
推 coveted: 名字遮起來我還以為是ic設計公司...65F 07/23 13:30
推 white1861: 1465肉還很多 ！66F 07/23 13:31
推 holyseraph: 目標價由1515元砍至1465元，國巨現在才696，穩了67F 07/23 13:31
推 a11011788: 完啦 瑤姐快跑68F 07/23 13:32
推 d587d587: 國巨這種大型股可以一個月內跌5成  真的有鬼69F 07/23 13:33
→ Jaspercool: 好了 要進場了 明天敢開低我就進場買一張70F 07/23 13:33
推 SkTSMaR1n: 準備反攻囉71F 07/23 13:33
→ d587d587: 而且還沒有大量長紅棒出現72F 07/23 13:33
→ Jaspercool: 瑤姐自救個毛 拉上去只是給人解套的 不如讓他盤一陣子趕人
國巨上面一堆套牢戶 誰敢拉阿
之前衝一根上去完全沒洗盤 直接衝到120073F 07/23 13:34
推 max5209: 快逃XD77F 07/23 13:37
推 zzzz0516: 降評就是要吃貨啦，還有菜鳥在那邊喊崩，笑死78F 07/23 13:37
→ Kenhon: 散戶快衝 小兒要爆買啦 可以歐硬了 cc79F 07/23 13:38
推 ayufly: 1515到砍到1465是有差喔？？？？80F 07/23 13:39
噓 fallinlove15: 純噓垃圾大摩81F 07/23 13:39
推 Jaspercool: 說國巨有鬼的 村田之前在日本市值前十 股價還不是一樣腰斬82F 07/23 13:40
推 jvor0719: 買進國巨 來生相聚84F 07/23 13:44
推 yslimit: 明天跌停85F 07/23 13:45
推 scorpioliu: 製造恐慌86F 07/23 13:46
推 jaxjax: 國巨樓上很多天花板87F 07/23 13:46
→ aimlikenoob: 有那麼多好賺的幹嘛跟這隻賭88F 07/23 13:47
→ misthide: 國巨可以維持六百多塊已經是萬幸了吧89F 07/23 13:47
噓 johnwu: 反著看是做多?90F 07/23 13:47
推 ja5566412: 就跟著國外走的一堆人在奇怪發言91F 07/23 13:48
推 strlen: 要回一千了 快啊92F 07/23 13:48
推 k255033: 還有很多肉可以吃耶93F 07/23 13:49
→ twinings0121: 阿不是缺到203094F 07/23 13:49
→ ThreekRoger: 國巨當然會回1000 大概明年吧 嘻嘻95F 07/23 13:50
推 bunjie: 這巨已經沒用了96F 07/23 13:51
推 ccdrv: 外資的目97F 07/23 13:52
推 trogtor: 外資只願意低接啦，上攻目標價等他吃爽再說98F 07/23 13:52
→ HNCB2880: 調升目標要漲停 調降該跌停板99F 07/23 13:53
→ paul2chiu: 價錢都你隨便喊100F 07/23 13:55
推 alvis000: 685的八成 548101F 07/23 13:55
推 hsiang0619: @口@102F 07/23 13:56
推 kenro: 這目標還是太扯，也沒賺那麼多，再下去吧103F 07/23 13:56
推 likekaito: 曾經漲到漲到一千二 沒賺到就不要哀怨嘍104F 07/23 13:59
推 DanielHAO: 牆倒眾人推QQ........105F 07/23 14:00
推 giantwinter: 今天最佳買點106F 07/23 14:01
推 jokem: 100見 買的都等破產107F 07/23 14:01
噓 undertaker77: 這種鳥股PE給31倍? 腦子有問題嗎108F 07/23 14:01
噓 hankwanghow: 可悲基金買一堆一千多的109F 07/23 14:01
推 newyorker54: 大摩反著買別墅靠大海110F 07/23 14:03
推 imlucky: 穩惹！111F 07/23 14:03
推 Merman19: 信號112F 07/23 14:06
推 v58264579: 非常明顯要衝了哈哈哈哈113F 07/23 14:06
推 wei9898: 湯圓老闆大獲全勝114F 07/23 14:08
推 asidy: 反著看就對了115F 07/23 14:08
推 a1230030721: EPS與PE雙升，這還是一樣搞笑116F 07/23 14:08
推 aa01081008tw: 湯圓店老闆不知有沒有獲利了結躲過這波XD117F 07/23 14:10
推 light61010: 又想偷騙別人尿尿的地方118F 07/23 14:11
→ ACDC69: 讚讚讚。。大家不要急，先跑先贏，歷史會一直重演der119F 07/23 14:16
推 aa607752: 喔喔喔 反應到2028？ 怎日子過這麼快啊121F 07/23 14:21
推 ezorttc: 有大戶在1200，400張不用怕122F 07/23 14:22
→ baka1412: https://i.imgur.com/NO6FRr8.jpeg123F 07/23 14:24
推 haha7456: 台灣的大摩要反著看耶124F 07/23 14:25
推 supreme0731: 調低 那就是噴125F 07/23 14:27
推 randystock: 被套元件126F 07/23 14:29
噓 noreg0393933: 吃貨囉127F 07/23 14:30
推 bigstupid: 他3/20砍華邦南亞科目標價，跌了40%，最好注意一下，不要不信邪128F 07/23 14:30
推 starkey: 要吃貨了 記憶體來這招幾次了130F 07/23 14:31
推 gbman: 散戶吃超多貨的!趕快拉CC131F 07/23 14:31
推 hectorbibby: 1010樓 救我132F 07/23 14:34
推 mecca: 981:屋漏偏逢連夜雨QQ133F 07/23 14:34
→ acgotaku: 去年分割前買的 現在也賺四倍了 夠爽了啦134F 07/23 14:36
→ imlucky: 皇翔：不要再修惹！！135F 07/23 14:36
→ acgotaku: 國巨之前住套房的 都爽四五倍高割了
我分割前也套了一張在600 以為要留給我孫子了136F 07/23 14:39
→ checkmarx: 八折138F 07/23 14:40
→ Skycrane: 炸了139F 07/23 14:42
推 kimula01: 遙姐要哭哭了140F 07/23 14:42
→ acgotaku: 跟記憶體本質上不一樣，記憶體現在佔整機成本這麼高
被動能佔多少成本，連記憶體零頭的沒有141F 07/23 14:44
推 bear753951: 國巨有啥魅力可以給44倍本益比？記憶體都沒這麼高144F 07/23 14:50
→ appledick: 被動元件 真的跟垃圾一樣145F 07/23 15:01
推 MyloveZoey: 穩了 持股續報146F 07/23 15:17
推 wei683: 好，大夥們開始進攻採買囉147F 07/23 15:18
推 train60125: 大摩看多就是空，大摩看空就是多148F 07/23 15:21
推 fir191938: 要準備吃貨囉149F 07/23 15:21
→ hikari22: 1465還是很高啊淦150F 07/23 15:23
→ lightson: 記憶卡蛙都不到10ㄟ151F 07/23 15:29
推 nello: 被動可以準備上了152F 07/23 15:42
推 lovelight: 你最好不要買喔153F 07/23 15:46
→ myv3688: 現在買都是賺，還不趕快進場154F 07/23 15:59
推 dreamelf: 兆元宴沒國巨的份155F 07/23 16:02
→ guagua1101: 被動元件 本益比抓33 台積電真委屈156F 07/23 16:29
→ kenro: 背板也沒有，但都有說國巨有出貨給輝達157F 07/23 17:22
→ qqw12012: 上調=出貨，下修=建倉，噴噴158F 07/23 17:53
推 turndown4wat: 買進國巨 公園相聚159F 07/23 18:12
推 ninja8787: 身為981A股東的我，呼籲瑤姐儘快出清160F 07/23 18:25
推 kangta0819: 外資的評語就是要買要快161F 07/23 18:32

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