---

小摩：AI變現疑慮未解 七雄恐難再領漲下半年股市 資金轉向景氣循環股

鉅亨網新聞中心
2026-08-04 07:50





報告指出，「科技七雄」包括 Alphabet (GOOGL-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、蘋果
(AAPL-US)、Meta Platforms (META-US)、微軟 (MSFT-US)、輝達 (NVDA-US) 及特斯拉
(TSLA-US)，未來仍可能持續受到市場質疑高額資本支出是否足以帶來相對應獲利回報的
影響。







摩根大通也延續先前觀點，認為美股領漲結構將持續擴散，不再集中於少數大型科技股。
報告指出，下半年有數項因素可望支撐全球股市。



此外，第二季企業財報表現強勁，以及美國以外股市相對便宜的估值，也被視為有利股市
的重要因素。



報告表示，若市場參與度持續擴大、中東局勢未進一步惡化，加上市場對 AI 商業化能力
的疑慮持續存在，非美國股市有望連續第二年跑贏美股。

摩根大通也認為，市場擁擠交易已有明顯降溫，投資人對熱門半導體股的過度持倉大致完
成調整，有助於半導體族群逐步回穩。

該行指出，儘管近 4 至 6 周動能交易快速降溫，南韓 KOSPI 指數一度重挫約 40%，費
城半導體指數 (SOX) 也下跌約 30%，直到上周五才出現反彈，但全球主要股市包括
MSCI 世界指數、標普 500 指數及泛歐 STOXX 600 指數，目前距離歷史高點仍不到 1%，
顯示全球股市整體韌性依舊強勁。

https://news.cnyes.com/news/id/6557854

心得/評論：
小摩認為下半年軟體等容易受到 AI 衝擊的產業仍將承受賣壓
資金有望逐步轉向景氣循環股以及美國以外市場。

----
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.175.193.223 (臺灣)
※ 作者: Lime5566 2026-08-04 11:57:09
※ 文章代碼(AID): #1gSMCQFP (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1785815834.A.3D9.html