看板 Stock作者 Su22 (裝配匠)標題 [新聞] 中國經濟一大警訊！企業應收帳款逾130兆時間 Thu Aug 13 00:12:18 2026
原文標題：中國經濟一大警訊！企業應收帳款逾130兆、回收期超72天
原文連結：https://udn.com/vote2026/story/7333/9687174
發布時間：2026-08-12 16:05
記者署名：林則宏
原文內容：
針對當前中國經濟問題，大陸國家統計局前總經濟師姚景源指出，截至2025年10月，大陸
企業應收帳款已達人民幣27.69兆元（約合新台幣133兆元），占GDP的比重，從2019年的
14%攀升至2025年的21%，而且應收帳款回收期約已拉長到72天。姚景源問，「你想，企業
還能轉得起來嗎？」
姚景源是在一場近日與北大國發院副院長張丹丹、經濟學家王波明的網路對談中提出前述
這組數據。他指出，目前大陸全國企業應收帳款是1991年至1992年間，時任中共副總理朱
鎔基清理「三角債」時約人民幣3,000億元規模的近100倍。
所謂「三角債」是指企業間超過正常結算或約定付款期，
相互拖欠貨款的俗稱，典型形式
是「甲欠乙，乙欠丙，丙又欠甲」的債務循環。
姚景源在這場網路對談中說，「應收帳款是什麼東西呢？就是企業東西賣出去了，錢沒回
來」。他並指出，過去十年，中國企業應收帳款回收期約50天，如今已經拉長到72天。與
此同時，還有約人民幣6兆元（約合新台幣28.8兆元）庫存積壓在倉庫。
企業面臨
龐大的應收帳款、回收期又不斷拉長，姚景源問：「你想，企業還能轉得起來嗎
？」
姚景源強調，當前中國經濟之所以為存在所謂「溫差」問題，亦即大陸國家統計局公布
2026年上半年中國經濟成長率為4.7%，但
多數人根據實際感受卻認為經濟增速應低於這個
數字，原因就在於統計上，不能將應收帳款、存貨忽略不計。亦即，中國以生產法核算
GDP，商品生產出來即計入產值。
然而，中國經濟實際情況比姚景源說的更加嚴峻。2016年底，中國大陸規模以上工業企業
（指年營收在人民幣2,000萬元以上的企業）應收帳款餘額為人民幣12.6兆元。當年，規
模以上工業企業應收帳款平均回收期在37.9天至39.5天。
大陸國家統計局最新公布的數據則顯示，截至2026年5月底，規模以上工業企業應收帳款
餘額已達人民幣28.17兆元，應收帳款平均回收期為72.6天。
事實上，今年1月16日，大陸國務院總理李強就曾在國務院常務會議上提出「部署做好清
理拖欠企業帳款行動」，要求緊盯重點地區加強督促指導，壓實地方責任，統籌安排、盡
快下達用於支持清欠的專項債券額度，更大發揮金融政策作用，健全清欠長效機制，加快
清理存量、堅決遏制增量。
李強在今年政府工作報告也提出「下更大力氣解決拖欠企業帳款問題」。但官方數據顯示
，今年以來，不僅企業應收帳款回收期不斷拉長，企業應收帳款餘額與庫存的增速也明顯
高於經濟成長率。截至今年5月，規模以上工業企業應收帳款餘額較去年同期增長7.7%，
產成品存貨增長8.8%。
心得/評論：
看起來中國企業資金鏈軋得很緊
除了面臨內卷之外
應收帳款平均回收期越拉越長
企業以為已賺到錢,實際上卻正在被拖欠
庫存也增加
若是普遍現象
企業營運周轉的風險就大增了
有投資中國股市的網友要注意風險
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※ 作者: Su22 2026-08-13 00:12:18
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推 strlen: 大G元不可...聯合重工造反啦！？2F 08/13 00:18
推 BDG: 沒事兒 沒事兒3F 08/13 00:18
推 Shepherd1987: 看到沒有 130兆 經濟大好 只要央媽解開流動性
一切都會好起來的4F 08/13 00:19
推 WeasoN: 中吹不敢該聯合重工8F 08/13 00:23
→ payneblue: 壓榨到極致啊，不然怎能捲死別人也捲死自己，反正中國人不敢反抗10F 08/13 00:30
推 for767: 甲欠乙，乙欠丙，丙又欠甲，等於錢都沒欠，先給丙一筆錢，丙還了甲，甲還乙，乙再還丙，同樣一筆錢大家債務都清銷了13F 08/13 00:34
推 Rivet06: 不同的三角債相互連接，樓上那個甲乙丙丁戊
一旦其中之一爆掉就會引發連鎖反應炸掉一大堆三角債
收回期間拖長就讓現金流不足爆掉的風險增加啊16F 08/13 00:41
推 fman: 他怎麼講真話了呢？在中國是不能講真話的，我們懷念他吧20F 08/13 00:44
推 tist: 內債不是債，只要人不在23F 08/13 00:59
推 Seifer601: 經濟靠人礦卷出來的 現在毛巾卷到快斷了24F 08/13 01:05
推 jei01: 哪一個公司沒有應收帳款？除非營收作假
72天很長？去看看上市櫃公司，180天也不少26F 08/13 01:06
→ npc776: 這個雖然很病態但業界超常見的吧 月結90天的一大堆30F 08/13 01:27
推 kenta: 列呆帳摟嘻嘻31F 08/13 01:50
噓 supisces: 72 天回收期叫危機？台灣傳產與科技業「半年票」笑而不語。
台灣科技業月結 90 天起跳、傳產與營造業開 180 天的「半年票」早已是業界常態。
拿現在的 27 兆人民幣對比 35 年前的 3,000 億「三角債」啊？
「東西賣掉了錢沒回來」叫沒需求？倒果為因的邏輯滑坡。
反觀台電與中油等國營事業累積虧損數千億、資產結構失衡，政策卻只會靠全民納稅錢補貼與調漲電價買單。34F 08/13 02:26
噓 disyou: 已經談了好幾年51F 08/13 03:40
推 ddshu: 在中國給你訂單做 有工作就偷笑了 還想要收錢 要薪水 真是不要臉52F 08/13 03:43
推 ziggs8308: yt甚至b站 看中國人民實拍日常影片跟留言 隨便都嘛看得出經濟跟失業率到底好不好==55F 08/13 03:54
推 bhmagic: 慣例都是大公司黨國會幫忙"延展" 小公司就欠到你先倒閉 然後裝死掃到地毯底下 這兩三年留學圈斷供一堆大部分都不是家裡經營不善 都是被欠一堆債討不回來討一討就發現對面是黨國 也只能吃屎
現在幾乎所有搞土木建築的債都直接放棄了
後面都是城投 約等於政府 下一個國家大爛帳不知道是甚麼行業57F 08/13 03:55
推 bin0327: 我看當一堆女文組海龜回來在陸抖跳舞彈琴謝謝哥哥打賞，就知道他們好不好了65F 08/13 04:04
推 deadogy: 中吹馬上冒出來很不開心67F 08/13 04:10
推 as5566321: 國家統計局被認為是大紀元？中吹們連爹爹都不認識了嗎68F 08/13 04:31
推 bluetom7: 拿台糖欠幾億，還5萬來舉例不就能感同身受了74F 08/13 05:50
噓 redsaizu: 笑死，有沒有做過生意啊…72天很有良心了，一堆台灣廠商都90天耶75F 08/13 05:50
→ eemail: 台灣90天不是新聞,但那邊是越來越長,真要說是兩碼事77F 08/13 06:09
噓 km612tw: 笑死 美國欠幾百倍都沒倒了 哪輪得到中國81F 08/13 06:36
推 jeremyZH: 中國稅局也在搞 呵呵 真的沒錢ㄌ82F 08/13 06:53
→ dunjiin: 不是啊，所有數據都有問題了，做研究的，必然也是隨便攪和，沒有人是嚴肅的86F 08/13 07:11
推 jccy: 專制國家不會有經濟問題88F 08/13 07:12
推 lion198: 特色中國社會主義不一樣，財報都假的
在歐美資本主義早就爛了，還能撐到現在真的不一樣89F 08/13 07:18
推 mainsa: 過幾天就被消失了 維尼不喜歡這種唱衰仔94F 08/13 07:36
推 ProJ: 支吹：反觀台灣有這種臉皮嗎96F 08/13 07:41
推 colinfeng: 不意外啊 朋友在中國薪水近幾年還降低97F 08/13 07:44
推 tsuneo: 沒什麼..當年海邊就是開半年票..老闆不想跟做98F 08/13 07:45
→ kohanchen: 一堆中吹喊中國哪裡崩潰？全國房價跌一半還不叫崩潰怎樣才算崩潰？99F 08/13 07:54
推 PINKMAN: 難怪昨天開始有人要借卷 要發新聞了103F 08/13 08:06
推 ae8450: 中又贏～～雙贏～106F 08/13 08:43
推 u087111: 連五噓的真急，還特意等cd冷卻ww107F 08/13 08:45
→ cccict: 中國的應收帳款真的小問題，大的是應收票據轉讓那一塊109F 08/13 08:48
推 jorneet: 好日子還在後頭呢111F 08/13 08:49
推 yomo2: 這不就全部人鎖在一起 一個倒全部倒112F 08/13 08:50
噓 hihi29: 才72天 那鴻海供應商怎麼辦?113F 08/13 08:53
噓 Agod: 關心台灣好嗎115F 08/13 08:54
噓 willy1006: 台灣一堆90天的，只會帶風向，網軍真好當117F 08/13 08:56
推 ss218: 72天還好吧 人家BYD都欠半年以上的
欠越多欠越長表示經濟越好 懂?118F 08/13 09:00
推 gary82gary: 炒房炒到錢都在土地裡流動不了，日本演過了，中國演過了，下一個一定也會在哪個地方重演120F 08/13 09:03
噓 u987: 72天很長嗎?台灣不是都3個月起跳?122F 08/13 09:04
推 npc776: 通縮市誰蠢誰去123F 08/13 09:07
噓 HZM: 沒有股點124F 08/13 09:18
→ a71y242: 中國藝人都降薪超多 就像台灣以前工地秀滅亡那時候 熱錢沒有125F 08/13 09:21
推 seastar1982: 72天算很短 我做BYD供應鏈的朋友表示180+
那轉不過來怎辦? 沒關係 BYD有優惠利率借款 XDD127F 08/13 09:23
推 kexfj: 三家相欠，結果同時宣告倒閉，先倒先贏129F 08/13 09:26
推 eipduolc: 中國快點爆一爆
72天跟鴻海比起來真的很短
180天票的都去吃屎吧，垃圾
而且這裡說的是回收期...該不會是票期以外的天數= =130F 08/13 09:31
推 rtwodtwo: 支那民企國企現在都這樣壓榨經銷商134F 08/13 09:34
→ potionx: 欠債的鏈條越長越危險啊 你看雷曼兄弟就知道了
風險是用累乘的...136F 08/13 09:48
→ d06: whocar東西吹的跟什麼一樣不賺錢的中企沒有評估投資的必要139F 08/13 09:56
噓 atpx: 72天？笑了、要不要看看鴻海之類大企業票期多久。72天根本經濟很好142F 08/13 10:00
噓 ga278057: 看這個id ,還以為中國一年300天都要爆了144F 08/13 10:00
推 okderla: 他的回收期跟票期的意思應該是一樣的145F 08/13 10:02
推 yomo2: 房價跌一半了 通縮幾年了 基建偷工減料到處淹大水 不算爆也是啦 反正人還活著吃草也能撐三年146F 08/13 10:05
推 okderla: 不能單看72天這個數字，還要加上規模和增速148F 08/13 10:08
推 cityhunter04: 造假數據誰相信？上游貨款開始拖，拖到後來就倒帳而已…好可憐啊150F 08/13 10:10
推 npc776: 水軍看來也是減薪很嚴重 平常都噓到變負的154F 08/13 10:23
推 herrowui: 台灣有一群人鼓吹不要賺中國錢，沒投資就下去了157F 08/13 10:49
推 Westzone: 可憐喔，有人沒看文就噓大紀元，當網軍素質好點行嗎158F 08/13 11:20
推 ace4: 警訊就是還沒爆炸，加油。159F 08/13 11:22
推 Anchorage: 噓的都很急，連內文都沒看就在大紀元160F 08/13 11:35
推 royli: 啊靠 是聯合重工162F 08/13 12:51
推 decorum: 對岸銀行大都不敢放款給私企 而主導開發項目的地方政府因為土地財政已經玩不下去 連體制內都得減薪了還款給私企就不是施政要項 所以私企會死一大片168F 08/13 14:36
推 solothurn: 我司在中的小生意都透過代理, 堅持收到錢才發貨172F 08/13 15:10
推 KnightLee: 造謠吧 好好的 沒人失業 欣欣向榮173F 08/13 15:30
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