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〈13F〉橋水幾乎清倉美光！Q2大幅減持半導體、增持標普500指數ETF防禦
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https://news.cnyes.com/news/id/6577988
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2026-8-15
記者署名：
莊閔棻
原文內容：



根據橋水截至2026年6月30日的13F申報資料，基金第二季持股總市值約243.8億美元，較
前季增加8.8%，持有約1,000檔標的。

本季共加碼206檔、新進85檔，同時減碼287檔、清倉164檔，前十大持股合計占整體投資
組合約44.3%。

其中，標普500指數ETF成為本季最明顯的加碼方向：

橋水持有SPDR標準普爾500指數ETF(SPY-US) 約532萬股，季增95.5萬股，增幅21.89%，持
股比重由12.67%升至16.30%，成為第一大持倉；
安碩標普500指數ETF-安碩(IVV-US) 持股約300萬股，增加32.3萬股，增幅12.06%，占比
由7.81%升至9.22%，排名第二。

此外，橋水也大幅增加先鋒標普500 ETF(VOO-US) 持股，季增約30萬股，增幅達188.97%
，占比由0.42%提高至1.29%，排名升至第八。
SPY、IVV與VOO三檔標普500 ETF合計占橋水13F投資組合約26.81%，明顯高於前季約20.9%
。

相較之下，科技與半導體類股普遍遭到減碼。輝達持股減少約82.7萬股，降幅17.62%，持
股比重由3.65%降至3.17%；博通降幅28.19%；超微半導體降幅58.33%；科林研發降幅
40.29%；微軟持股降幅34.39%。



亞馬遜則是本季大型持股中減碼幅度最大的標的之一。橋水減持約236.3萬股，降幅達
53.85%，持股數從約439萬股降至約203萬股，占比也從4.08%降至1.98%，排名由前季第三
大持股降至第五。





此外，橋水也退出思科系統(CSCO-US) 、Palantir(PLTR-US) 與CoreWeave(CRWV-US) 等
科技持股。

在降低科技股曝險的同時，橋水則將部分資金轉向公用事業與能源相關標的，包括
Eversource能源(ES-US) 、聯合愛迪生(ED-US) 及杜克能源(DUK-US) 等。





需要注意的是，13F資料並不能完整反映橋水的整體投資策略。13F主要揭露美股多頭部位
，並未涵蓋衍生品、固定收益、外匯、大宗商品等其他資產配置。

以243.8億美元的13F持股規模來看，僅佔橋水管理約1,500到1,700億美元總資產的約14%
到16%，因此不能單純將本季美股持倉變化視為橋水完整的市場判斷。

此外，即使經過第二季大幅減碼，輝達、博通與超微半導體等AI相關持股仍占有一定比重
，這代表橋水並未完全退出AI投資，而是降低相關部位在整體組合中的影響力。



分析指出，對投資人而言，這次13F最值得關注的訊號，或許不是橋水買進或賣出了哪一
檔股票，而是其在高估值環境下選擇降低集中風險、提高資產配置均衡度的操作。



心得/評論：

對未來大方向算蠻準的橋水基金
這次13F公布幾乎砍光了美光跟一堆科技股
然後轉進防禦標的

莫非真的要....


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